摘要
以2007年1月4日至2013年12月31日上海银行间同业拆借市场1W和1M的数据为样本,建立了基于ARMA-GARCH簇的多个市场利率风险测度VaR模型,通过比较得出以下结论:(1)对于1W数据,基于新息的正态分布和GED分布假设,都稍稍高估了多头头寸的风险,低估了空头头寸的风险;而对于1M数据,GED分布假设能准确估计多头头寸的风险,n-分布假设能准确估计空头头寸的风险;(2)t分布不适合描述上海银行间同业拆借利率序列的尾部特征;(3)上海银行同业拆借市场的利率序列存在波动的非对称性,而且利率向上变动时的波动幅度大于利率向下变动时的幅度。
出处
《经济与管理评论》
2014年第4期38-43,共6页
Review of Economy and Management
基金
国家社会科学基金一般项目"基于利率期限结构的中国货币政策规则研究"(项目编号:13BJY166)的阶段性成果
