摘要
本文对股权集中下的控股股东侵占及相应公司治理机制研究进行系统回顾与评述。具体来说,分别对股权集中现象及其形成机制、股权集中下控股股东侵占,以及股权集中下的公司治理机制研究进行回顾。在回顾中我们发现,投资者法律保护不足导致股权集中及控股股东侵占,控股股东通过关联交易以及影响公司投融资方式等进行侵占。相应地提高投资者法律保护是改善公司治理的有效举措。同时,股权制衡作为投资者法律保护不足的替代性机制,也在公司治理中发挥着重要作用。在系统回顾基础上,我们认为公司内部决策机制、非正式制度以及投资者非理性等很可能是今后这一领域研究的发展方向,同时也指出,在针对中国市场研究中,需进一步结合国家控股、股权分置等特殊制度背景。
This paper reviews the research of controlling shareholder＇s expropriation and related corporate governance in the concentrated stock market. Firstly, we survey the generation of ownership concentration, controlling shareholder＇s agency problem, expropriation ways to minority shareholders and the impact to real economic growth. Secondly, we review the related governance mechanisms like legal protection, stock balance etc. As a conclusion, we find that poor investor legal protection results to ownership concentration and controlling shareholder＇s expropriation. Improving legal protection is a good way to strengthen corporate governance, and also stock balance is a good substitution mechanism in poor legal environment. We suggest to study the inside decision making mechanism, informal institutions and investor＇s irrationality for further research. Besides, for Chinese governance mechanism research, we suggest to consider special institutions like government controlling, stock market segmentation etc.
出处
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2011年第10期127-134,共8页
Business and Management Journal ( BMJ )
基金
国家自然科学基金青年项目"管理层股权激励与公司行为及绩效--基于双重代理框架的研究"(71102036)
国家自然科学基金项目"境内上市资源流失与财富转移效应研究"(70873080)
国家自然科学基金重点项目"基于实验与可计算的行为金融学若干前沿问题研究"(70932003)
教育部人文社科青年项目"基于终极控制权与制度环境的上市公司并购动机及绩效研究"(10YJC790352)
关键词
股权集中
大股东侵占
公司治理
投资者法律保护
综述
concentrated shares
controlling shareholder＇s expropriation
corporate governance
legal protection
survey
