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实物期权理论及在企业并购价值评估中的应用 被引量：46
1
作者 齐安甜 张维 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第7期129-132,共4页
本文在对实物期权理论进行总结的基础上,针对以折现现金流法为代表的传统估价方法在企业价值评估中的不足,从一个全新的视角,研究了实物期权理论在企业并购价值评估中的应用,建立了企业并购价值评估的总体框架,利用期权定价公式对具有... 本文在对实物期权理论进行总结的基础上,针对以折现现金流法为代表的传统估价方法在企业价值评估中的不足,从一个全新的视角,研究了实物期权理论在企业并购价值评估中的应用,建立了企业并购价值评估的总体框架,利用期权定价公式对具有增长期权的企业估价进行了一些初步的研究。 展开更多
关键词 实物期权 企业并购 企业价值评估 期权定价公司 增长期权 案例分析
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企业并购的期权特征分析与定价研究 被引量：29
2
作者 齐安甜 张维 吴中元 《预测》 CSSCI 2003年第5期14-17,28,共5页
本文对企业并购的期权特征进行了详尽的分析,研究了并购中产生的实物期权的定价问题,对利用实物期权理论进行企业并购价值评估进行了一些初步的探索。
关键词 企业并购 企业价值 实物期权 black-scholes公式
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Black-Scholes期权定价公式推广 被引量：10
3
作者 魏正元 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2005年第6期35-40,共6页
在Black-Scholes期权定价模型的基础上,进一步考虑标的资产受多个跳跃源影响的情况,用含有多维Poisson过程的Ito-Skorohod随机微分方程描述标的资产价格的动态运动,应用等价鞅测度变换方法导出一般形式的欧式期权定价公式,并讨论了利... 在Black-Scholes期权定价模型的基础上,进一步考虑标的资产受多个跳跃源影响的情况,用含有多维Poisson过程的Ito-Skorohod随机微分方程描述标的资产价格的动态运动,应用等价鞅测度变换方法导出一般形式的欧式期权定价公式,并讨论了利率,波动率不是常数情况下的拓广形式. 展开更多
关键词 多个跳跃源 期权定价 black—scholes公式 等价鞅测度变换 波动率
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非风险中性定价意义下的欧式期权定价公式 被引量：13
4
作者 陈万义 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2004年第1期76-79,共4页
用较简单的数学方法 ,推导出了非风险中性定价意义下的股票欧式期权定价公式 ,该公式在风险中性意义下包含了原始的 Black-Scholes公式 .
关键词 期权定价 股票市场 black-scholes公式 对数正态分布 期望收益率 非风险中性定价
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标的资产价格服从分数布朗运动的几种新型期权定价 被引量：13
5
作者 刘海媛 周圣武 索新丽 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2008年第15期54-59,共6页
在等价鞅测度下,研究标的资产价格服从分数布朗运动的几种新型股票期权定价公式——n次幂期权、(幂型)上封顶及下保底型欧式看涨期权.并与基于标准布朗运动的期权定价公式进行比较分析,进一步论证布朗运动只是分数布朗运动的一种特例,... 在等价鞅测度下,研究标的资产价格服从分数布朗运动的几种新型股票期权定价公式——n次幂期权、(幂型)上封顶及下保底型欧式看涨期权.并与基于标准布朗运动的期权定价公式进行比较分析,进一步论证布朗运动只是分数布朗运动的一种特例,可基于分数布朗运动对原有的期权定价模型进行推广. 展开更多
关键词 分数布朗运动 black—scholes公式 新型期权
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蒙特卡罗模拟方法在实物期权定价中的应用 被引量：6
6
作者 张鸿雁 高洁 《广东商学院学报》 2007年第1期39-42,共4页
在引进布莱克-斯科尔公式进行实物期权定价的基础上,考虑了因素的不确定性对实物期权定价的影响。为了消除这些影响,采用概率分布法处理不确定性因素。先直接利用随机数考虑离散情况下的期权定价,再使用蒙特卡罗模拟方法进行反复计算,... 在引进布莱克-斯科尔公式进行实物期权定价的基础上,考虑了因素的不确定性对实物期权定价的影响。为了消除这些影响,采用概率分布法处理不确定性因素。先直接利用随机数考虑离散情况下的期权定价,再使用蒙特卡罗模拟方法进行反复计算,减少误差,这样得到的结果更加稳定且贴近实际,从而有利于做出更精确的决策。 展开更多
关键词 实物期权 布莱克-斯科尔公式 蒙特卡罗模拟
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Vasicěk随机利率模型下指数O-U过程的幂型期权鞅定价 被引量：11
7
作者 刘敬伟 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2009年第1期31-39,共9页
研究了Vasicěk随机利率模型中一维标准Brown运动与资产价格服从指数Ornstein-Uhlenbeck过程中一维标准Brown运动的相关系数为ρ(-1≤ρ≤1)的情形下的幂型期权鞅定价问题.推广了基于Vasicěk随机利率模型下基于Black-Scholes公式的两... 研究了Vasicěk随机利率模型中一维标准Brown运动与资产价格服从指数Ornstein-Uhlenbeck过程中一维标准Brown运动的相关系数为ρ(-1≤ρ≤1)的情形下的幂型期权鞅定价问题.推广了基于Vasicěk随机利率模型下基于Black-Scholes公式的两种幂型期权定价问题.并利用Girsanov定理和等价鞅测度,给出了基于Vasicěk随机利率模型下服从指数Ornstein-Uhlenbeck过程的两种欧式幂型期权鞅定价公式. 展开更多
关键词 随机利率 black—scholes公式 指数Ornstein—Uhlenbeck过程 幂型期权 GIRSANOV定理 鞅方法
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广义交换期权定价 被引量：6
8
作者 魏正元 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2005年第9期34-37,共4页
基于风险中性(等价鞅测度)定价理论和经典的Black-Scholes市场环境,我们给出了更一般情形下的欧式交换期权(ExchangeOption)封闭形式的解析定价公式,进而得出了欧式交换期权的价格公式、Black-Scholes期权定价公式.
关键词 等价鞅测度 期权定价 交换期权 black—scholes公式 解析定价
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分数布朗运动环境下的幂期权定价 被引量：8
9
作者 周圣武 刘海媛 《大学数学》 2009年第5期69-72,共4页
在等价鞅测度下,研究标的资产价格服从几何分数布朗运动的幂期权看涨、看跌定价公式及其平价公式.并与基于标准布朗运动的幂期权定价公式进行比较分析,进一步论证布朗运动只是分数布朗运动的一种特例,可基于分数布朗运动对原有的期权定... 在等价鞅测度下,研究标的资产价格服从几何分数布朗运动的幂期权看涨、看跌定价公式及其平价公式.并与基于标准布朗运动的幂期权定价公式进行比较分析,进一步论证布朗运动只是分数布朗运动的一种特例,可基于分数布朗运动对原有的期权定价模型进行推广. 展开更多
关键词 分数布朗运动 幂期权 black-scholes
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一类广义的Black-Scholes模型的数值解 被引量：5
10
作者 聂彩仁 何树红 《云南大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 2002年第4期241-244,共4页
用有限差分法研究一类带有参数α的广义Black -Scholes模型的数值解 ,并将其应用于实例中 ,得到了满意的数值结果 .
关键词 black-scholes模型 数值解 期权定价公式 抛物型方程 CAUCHY问题 有限差分法
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分数布朗运动下随机利率情形的欧式期权定价公式 被引量：6
11
作者 张超 张寄洲 《上海师范大学学报（自然科学版）》 2010年第6期558-562,共5页
利用Δ-对冲方法得到零息票债券价格模型.在此基础上,得到分数布朗运动下随机利率情形的欧式看涨期权的定价模型,并利用偏微分方程的方法得到其显式定价公式.
关键词 分数布朗运动 随机利率 black-scholes公式
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变利率下的保险商偿债率模型研究 被引量：6
12
作者 马侠 夏登峰 费为银 《经济数学》 2007年第4期358-362,共5页
在有金融困境成本的情况下,建立了带有变利率的保险商偿债率(SR)模型.采用Girsanov定理进行测度变换,利用变利率下的Black-Scholes期权定价公式,计算出了保险商终期收益的现值,并且讨论了保险商关于金融困境成本、金融困境障碍等参数的... 在有金融困境成本的情况下,建立了带有变利率的保险商偿债率(SR)模型.采用Girsanov定理进行测度变换,利用变利率下的Black-Scholes期权定价公式,计算出了保险商终期收益的现值,并且讨论了保险商关于金融困境成本、金融困境障碍等参数的风险管理敏感性. 展开更多
关键词 变利率 偿债率 black-scholes公式 Girsmaov定理 金融困境成本
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欧式期权定价与沪深证券市场权证价格分析 被引量：4
13
作者 王安兴 胡建芳 《郑州航空工业管理学院学报》 2009年第1期118-124,共7页
通过比较基于Levy过程的权证价格、基于Black-Scholes公式的权证价格和权证市场价格,发现如果假设股票收益率服从NIG分布为权证定价,其效果与直接应用Black-Scholes公式的效果差别不是很大。与国际经验相比,沪深证券市场确实存在部分权... 通过比较基于Levy过程的权证价格、基于Black-Scholes公式的权证价格和权证市场价格,发现如果假设股票收益率服从NIG分布为权证定价,其效果与直接应用Black-Scholes公式的效果差别不是很大。与国际经验相比,沪深证券市场确实存在部分权证市场价格的异常,权证的理论价格与市场价格偏差很大,这种偏差不能简单解释为Black-Scholes公式的不适用。由于过于严格的套利交易限制,套利的成本也很高,扩大了投机交易的空间,使得部分权证理论价格与市场价格长期偏离,少数投资者交易非常频繁,权证交易主要由市场中少数大户主导,权证交易金额、交易价格并不反映多数投资者的态度。 展开更多
关键词 期权定价 Levy分布 black-scholes公式 权证市场
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隐含波动率曲面的非参数拟合 被引量：5
14
作者 毛娟 王建华 《武汉理工大学学报（信息与管理工程版）》 CAS 2009年第2期197-199,共3页
针对证券市场中的数据具有函数型特征这一特点,将非参数拟合中的局部多项式拟合法应用于估计B lack-Scholes隐含波动率函数,并结合CBOES&P500指数期权数据,构造了隐含波动率曲面,取得了很好的效果,为进行函数型数据分析奠定了基础。
关键词 black—scholes公式 隐含波动率 局部多项式拟合 非参数拟合
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分形Hurst指数在彩虹期权定价中的应用(英文) 被引量：4
15
作者 厉大业 阮炯 《复旦学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2007年第2期156-167,共12页
1991年Rubinstein把“彩虹”这个标签引入期权当中,他强调基于多种资产组合起来的期权就像五颜六色的彩虹一样,期权中的每一种标的资产可以用彩虹中的一种颜色来表示,即彩虹期权不但是一种基于多种标的资产的期权,而且也被当作是一种关... 1991年Rubinstein把“彩虹”这个标签引入期权当中,他强调基于多种资产组合起来的期权就像五颜六色的彩虹一样,期权中的每一种标的资产可以用彩虹中的一种颜色来表示,即彩虹期权不但是一种基于多种标的资产的期权,而且也被当作是一种关联期权.交割时期权交割价格依赖于这些资产的综合表现.在讨论股票对数价格的动力学行为时引入分形中Hurst指数,并当Hurst指数取值于区间(1/2,1)时推导出相应的彩虹期权的定价公式. 展开更多
关键词 black-scholes公式 分形 HURST指数 彩虹期权
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欧式幂期权定价模型中参数及隐含波动率的统计特性 被引量：4
16
作者 刘敬伟 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2007年第6期1019-1026,共8页
研究了欧式幂期权定价公式中价格的渐近无偏估计和隐含波动率估计的统计特性。利用Chaudhury M.M(1989)提出的研究欧式期极定价公式中渐近无偏估计的方法以及隐含波动率求解方法,研究了两种欧式幂型看涨期权定价公式(欧式看涨期权的价... 研究了欧式幂期权定价公式中价格的渐近无偏估计和隐含波动率估计的统计特性。利用Chaudhury M.M(1989)提出的研究欧式期极定价公式中渐近无偏估计的方法以及隐含波动率求解方法,研究了两种欧式幂型看涨期权定价公式(欧式看涨期权的价值定义分别为m ax(STα-X,0)和m ax(STα-Xa,0)中的隐含波动率的估计的统计特征、幂函数的幂指数选取以及两种幂函数期权定价公式的优劣。Monte-Carlo统计计算的模拟结果说明。幂期权定价公式中幂指数α取值应为α>0,而且欧式看涨期权的价值定义为m ax(STα-Xα,0)更为合理。 展开更多
关键词 期权定价 black—scholes公式 幂式期权 Monte—Carlo模拟 隐含被动率
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布莱克—斯科尔斯期权定价公式的推导及推广
17
作者 吴恒煜 《商业研究》 北大核心 2006年第16期42-45,共4页
Black-Scholes期权定价模型是金融学中广泛应用的模型之一,该模型的提出是金融理论界和实践界的一场革命。Black、Scholes和Merton引入了动态套期保值组合的概念,期权的支付可以通过基础资产的动态组合策略复制。通过对期权定价理论的... Black-Scholes期权定价模型是金融学中广泛应用的模型之一,该模型的提出是金融理论界和实践界的一场革命。Black、Scholes和Merton引入了动态套期保值组合的概念,期权的支付可以通过基础资产的动态组合策略复制。通过对期权定价理论的历史介绍及对该公式的几种推导方法进行分析,说明在其他金融衍生产品定价中的推广应用。 展开更多
关键词 black-scholes公式 鞅方法 无风险投资组合方法 均衡定价方法
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AEPD分布与期权定价——理论模型与结合可转债“权价值”的分析 被引量：3
18
作者 田昕明 李柳玲 甄士琦 《投资研究》 2015年第5期108-117,共10页
本文在已有的模拟股票价格运动的levy过程的基础上,通过引入AEPD分布,建立了描述股价运动的BS-AEPD模型,此模型可以更好的识别股票收益率的尖峰厚尾,偏度和不对称性。进而我们利用可转债数据,将纯债价格从可转债总价中剔除,获得近似的&q... 本文在已有的模拟股票价格运动的levy过程的基础上,通过引入AEPD分布,建立了描述股价运动的BS-AEPD模型,此模型可以更好的识别股票收益率的尖峰厚尾,偏度和不对称性。进而我们利用可转债数据,将纯债价格从可转债总价中剔除,获得近似的"期权价值"。在此基础上;我们对两模型(AEPD模型与原模型)对于股价的拟合能力,以及对股价和期权价格的预测能力进行比较,发现AEPD模型不仅仅在拟合能力上超过原模型,在对股价和期权价格的预测上,也优于原模型。 展开更多
关键词 AEPD分布 LEVY过程 black-scholes模型 蒙特卡洛方法
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企业并购定价决策研究 被引量：3
19
作者 周少甫 曹小勇 欧阳琼琳 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2004年第12期117-118,共2页
分析了企业并购的动因与并购过程中存在的一些期权特征,并用实物期权的方法对并购过程中对目标企业的定价进行了研究。
关键词 企业并购 实物期权 black—scholes公式
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高额医疗费用保险的期权定价方法研究 被引量：3
20
作者 宋湘宁 《保险研究》 北大核心 2010年第9期3-9,共7页
针对医疗保险领域不能应用期权定价模型的理论争议,运用供需均衡分析方法取代金融市场的无套利均衡分析方法,推导出Black-Scholes期权定价模型,为期权定价模型在医疗保险领域的应用扫清理论障碍。从期权角度阐述了高额医疗保险的障碍期... 针对医疗保险领域不能应用期权定价模型的理论争议,运用供需均衡分析方法取代金融市场的无套利均衡分析方法,推导出Black-Scholes期权定价模型,为期权定价模型在医疗保险领域的应用扫清理论障碍。从期权角度阐述了高额医疗保险的障碍期权特性,将高额医疗费用保险看成是一个向上敲出的看涨期权,根据纯保费定价的供需均衡原理,结合高额医疗保险自身特点,设计和构建高额医疗费用保险的障碍期权定价模型。最后利用实际数据进行仿真计算,并与传统医疗保险精算方法进行比较分析,为医疗保险精算提供一个新颖的分析工具,丰富高额医疗费用保险定价方法的研究。 展开更多
关键词 高额医疗费用保险 向上敲出看涨期权 障碍期权定价 black-scholes公式
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