全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响 被引量：65

1

作者 谭小芬 张凯 耿亚莹 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2018年第3期35-49,共15页

本文基于33个新兴经济体1997—2013年的季度数据,分析了全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响。结果发现,全球经济政策不确定性对于新兴经济体资本流动的影响具有非线性特征。当全球经济政策不确定性较低时,经济增长和经济... 本文基于33个新兴经济体1997—2013年的季度数据,分析了全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响。结果发现,全球经济政策不确定性对于新兴经济体资本流动的影响具有非线性特征。当全球经济政策不确定性较低时,经济增长和经济政策不确定性成为资本流动的主导因素;而当全球经济政策不确定性较高时,利差成为主要的影响因素。进一步的研究表明,危机后全球经济政策不确定性对资本流动的影响相对危机前有所减弱,而且全球经济政策不确定性主要影响证券投资和其他投资,对直接投资影响较小。本文的政策含义在于,各国政府应当维护宏观经济稳定性,增加政策透明度和可预见性,避免资本流动的大进大出给经济带来的不利冲击。 展开更多

关键词 新兴经济体 资本流动 经济政策不确定性

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美国量化宽松政策的退出公告对新兴经济体的影响 被引量：29

2

作者 谭小芬 殷无弦 戴韡 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第7期18-32,共15页

本文以11个新兴市场国家作为研究样本,采用事件研究法考察了美国量化宽松货币政策的退出公告对新兴经济体的影响。结果发现:(1)美联储有关QE退出的公告事件导致新兴经济体货币贬值、主要股指下跌、10年期国债收益率上升。(2)2013年6月1... 本文以11个新兴市场国家作为研究样本,采用事件研究法考察了美国量化宽松货币政策的退出公告对新兴经济体的影响。结果发现:(1)美联储有关QE退出的公告事件导致新兴经济体货币贬值、主要股指下跌、10年期国债收益率上升。(2)2013年6月19日、2013年9月18日美联储的声明事件对大多数新兴市场国家而言,其影响在统计上相当显著,6月19日事件的影响程度大于5月22日事件;且不同国家受影响程度不同,巴西、土耳其等国受到的不利影响较大。(3)资产价格变动与各国经济状况有关,对于经济基本面更好、金融市场更完善的国家,受QE退出的不利影响较小。因此,新兴市场应努力巩固宏观经济基本面的长期稳定态势,降低经济脆弱性,各国应该加强政策协调与合作,共同维护全球金融稳定。 展开更多

关键词 量化宽松政策的退出公告 新兴经济体 事件研究法

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后危机时代对跨境资金流动管理的思考——兼评IMF关于管理资本流入的政策框架 被引量：25

3

作者 田拓 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期50-55,共6页

国际金融危机后,新兴市场经济体面临又一轮资本大规模流入。本文简要回顾了IMF对资本管制态度的转变历程,介绍了IMF最近提出的关于管理资本流入的政策框架的背景、主要内容并对其进行了点评。在此基础上,文章提出了对我国管理跨境资金... 国际金融危机后,新兴市场经济体面临又一轮资本大规模流入。本文简要回顾了IMF对资本管制态度的转变历程,介绍了IMF最近提出的关于管理资本流入的政策框架的背景、主要内容并对其进行了点评。在此基础上,文章提出了对我国管理跨境资金流入的几点启示:综合采取各种措施积极应对资金流入;合理运用资本管制措施,兼顾资本流入收益、风险与管制成本;加快推进国内金融市场结构性改革,增强对跨境资金的吸收能力。加强本外币监管政策协调;加强对资金流出国的政策约束,实现跨境资金有序流动;加强新兴市场国家之间的政策协调和信息共享。 展开更多

关键词 IMF 资本管制 新兴市场

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浮动汇率制能有效降低跨境资本流动波动吗? 被引量：12

4

作者 芦东 刘家琳 周行 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第11期43-54,共12页

本文基于收益-风险-流动性分析框架,以及1986—2018年间43个新兴市场经济体的跨境资本流入数据,从理论和实证角度分析在全球风险偏好冲击下不同汇率制度对资本流动所发挥的稳定器作用。研究发现:当全球避险情绪较弱(平稳期)时,浮动汇率... 本文基于收益-风险-流动性分析框架,以及1986—2018年间43个新兴市场经济体的跨境资本流入数据,从理论和实证角度分析在全球风险偏好冲击下不同汇率制度对资本流动所发挥的稳定器作用。研究发现:当全球避险情绪较弱(平稳期)时,浮动汇率制对总资本流入、其他投资流入和经跨国银行流入银行部门的跨境资本起稳定作用;当全球避险情绪较高(动荡期)时,浮动汇率制的稳定作用大幅减弱。进一步地,中间汇率制在平稳期和动荡期都能更好地发挥稳定器作用。局部投影法动态分析显示,浮动汇率制的稳定器作用在当期(一个季度内)更为有效,在中长期则显著减弱。本文为管理浮动汇率制对跨境资本流动的稳定器作用提供经验证据。 展开更多

关键词 跨境资本流入 汇率制度 全球金融周期 三元悖论 新兴市场经济体

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新兴经济体应对国际资本流动:文献综述 被引量：10

5

作者 谭小芬 李兴申 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2019年第4期179-191,共13页

随着全球金融一体化程度的不断加深,国际资本流动对各国经济的影响不断增强。特别是2008年全球金融危机后,如何最小化国际资本流动所带来的负面冲击越来越受到新兴经济体的关注。文章系统梳理了近年来关于国际资本流动的现状与趋势、驱... 随着全球金融一体化程度的不断加深,国际资本流动对各国经济的影响不断增强。特别是2008年全球金融危机后,如何最小化国际资本流动所带来的负面冲击越来越受到新兴经济体的关注。文章系统梳理了近年来关于国际资本流动的现状与趋势、驱动因素、对新兴经济体的影响及相关应对措施等方面的文献,认为今后新兴经济体应综合使用资本流动管理工具和宏观审慎政策应对国际资本流动,同时还应进一步加强国际政策协调。未来应从全球金融网络、微观数据使用等方面加强对国际资本流动的研究。 展开更多

关键词 国际资本流动 新兴经济体 金融全球化 资本流动管理工具

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债务型资本流动对主权债务违约风险影响研究 被引量：10

6

作者 钟红 刘家琳 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期43-56,共14页

本文基于32个新兴市场经济体1999—2018年季度数据,从流量和存量角度分析了非直接投资债务型跨境资本流动对新兴市场经济体主权债务违约风险的影响。研究发现,非直接投资债务型资本流入减少会显著增加主权债务违约风险,并且该影响要强... 本文基于32个新兴市场经济体1999—2018年季度数据,从流量和存量角度分析了非直接投资债务型跨境资本流动对新兴市场经济体主权债务违约风险的影响。研究发现,非直接投资债务型资本流入减少会显著增加主权债务违约风险,并且该影响要强于外币外债占GDP比重增加对主权债务违约风险的影响。不同渠道下的资本流动对主权债务违约风险的影响具有异质性:相比于债券流入,跨国银行资本流入减少产生的负面效应更显著,作用也更强。此外,虽然债券流入对主权债务违约风险的影响显著性较小,但是外币债券占GDP比重上升会显著增加主权债务违约风险。最后,本文得出外币债券占GDP比重的最优区间为16%~21%。本文为新兴市场经济体金融开放的路径选择提供了经验证据。 展开更多

关键词 非直接投资债务型资本流动 主权债务违约风险 外币外债 新兴市场经济体

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新兴市场经济中银行监管的审慎性要求比较 被引量：1

7

作者 何光辉 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 北大核心 2002年第4期40-46,共7页

与市场相对成熟国家相比 ,新兴市场经济中银行监管在审慎性要求上更倾向于实行各具特色的量化或其他具体限制———集中体现在银行资本 ,关联贷款、单个借款人贷款和贷款投向 ,流动性比率和法定准备率 ,外汇敞口头寸和外汇期限不匹配等... 与市场相对成熟国家相比 ,新兴市场经济中银行监管在审慎性要求上更倾向于实行各具特色的量化或其他具体限制———集中体现在银行资本 ,关联贷款、单个借款人贷款和贷款投向 ,流动性比率和法定准备率 ,外汇敞口头寸和外汇期限不匹配等方面的要求或限制上。参考各国的做法 ,对于我国调整和完善更为具体化的审慎性标准具有重大的现实意义。 展开更多

关键词 新兴市场经济 银行监管 审慎性要求 流动性比率 法定准备率 银行资本 关联贷款

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美国货币政策正常化外溢性研究——新兴经济体和发达经济体的比较 被引量：7

8

作者 李婧 高明宇 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期110-120,共11页

选取2014年1月至2018年5月的月度数据,以美国联邦基金利率为自变量,以新兴经济体和发达经济体的宏观经济指标和金融指标为因变量,运用面板向量自回归(PVAR)模型,重点研究了美国货币政策正常化对新兴经济体和发达经济体的影响。研究结果... 选取2014年1月至2018年5月的月度数据,以美国联邦基金利率为自变量,以新兴经济体和发达经济体的宏观经济指标和金融指标为因变量,运用面板向量自回归(PVAR)模型,重点研究了美国货币政策正常化对新兴经济体和发达经济体的影响。研究结果表明:(1)美国货币政策正常化对新兴经济体和发达经济体的影响具有不对称性,该过程对新兴经济体影响的程度更大,而对发达经济体冲击较弱。(2)新兴经济体和发达经济体内部遭遇的冲击也具有异质性:联邦基金利率的上升通过资本市场和外汇市场对新兴经济体的产出、物价和贸易差额产生显著的溢出效应;虽然发达经济体金融市场受到了显著的冲击,但宏观经济指标并没有受到太大影响。 展开更多

关键词 量化宽松 货币政策正常化 外溢性 新兴经济体 发达经济体

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宽松货币政策与新兴市场经济体的政策选择 被引量：6

9

作者 张怀清 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第10期4-12,共9页

金融危机爆发后,发达经济体实施的宽松货币政策逐步增强。对于新兴市场经济体而言,关注的主要是发达经济体宽松货币政策的实施和退出引起的全球流动性及其导致的国际资本流动对新兴市场经济体的冲击。在目前的国际经济金融格局下,新兴... 金融危机爆发后,发达经济体实施的宽松货币政策逐步增强。对于新兴市场经济体而言,关注的主要是发达经济体宽松货币政策的实施和退出引起的全球流动性及其导致的国际资本流动对新兴市场经济体的冲击。在目前的国际经济金融格局下,新兴市场经济体及其他发展中国家货币政策空间选择有限,如何把国际资本的冲击减小到最低限度成为新兴市场经济体面临的问题。可采取的主要政策措施包括加强资本流动的控制等。 展开更多

关键词 宽松货币政策 新兴市场经济体 政策

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金砖国家的扩容:基础、路径与风险 被引量：5

10

作者 孙艳晓 《俄罗斯研究》 CSSCI 北大核心 2019年第1期56-85,共30页

作为金砖国家合作可持续发展的一个重要层面,金砖国家扩容的基础、路径和风险具有特殊性,须予以特别关注。在跨越制度非中性与机制内部矛盾性之间的悖论、偏好上的同质性与集体行动的困境之间的悖论,以及深化合作内涵与扩大合作外延之... 作为金砖国家合作可持续发展的一个重要层面,金砖国家扩容的基础、路径和风险具有特殊性,须予以特别关注。在跨越制度非中性与机制内部矛盾性之间的悖论、偏好上的同质性与集体行动的困境之间的悖论,以及深化合作内涵与扩大合作外延之间的悖论的基础上,以软性扩容的方式推进"金砖+新成员"模式与"金砖+区域"模式,是金砖国家扩容的合理路径。而扩容的风险如影随形,金砖国家与西方国家之间的兼容性、与发展中国家之间的弥合性,以及成员国之间的包容性将经受考验。 展开更多

关键词 金砖国家 新兴市场国家 金砖扩容 金砖机制

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新兴市场经济体的内涵、范围与国际地位 被引量：5

11

作者 李政 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2014年第1期12-18,共7页

在系统梳理新兴市场经济体发展脉络和既有文献的基础上,界定了新兴市场经济体的内涵特征、国别范围,分析了新兴市场经济体在当前全球发展中的地位。研究表明,在当今世界舞台上,新兴市场经济体已经迅速崛起成为一支不可忽视的重要力量,... 在系统梳理新兴市场经济体发展脉络和既有文献的基础上,界定了新兴市场经济体的内涵特征、国别范围,分析了新兴市场经济体在当前全球发展中的地位。研究表明,在当今世界舞台上,新兴市场经济体已经迅速崛起成为一支不可忽视的重要力量,其整体实力在全球经济格局当中发挥着日趋重要的作用。同时,受起步阶段、发展时间等因素制约,新兴市场经济体在全球治理体系中的整体作用仍然弱于发达国家,建立全球经济政治新秩序的光明前景,仍然需要广大新兴市场经济体共同努力。 展开更多

关键词 新兴市场经济体 内涵 范围 国际地位

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新兴市场国家(地区)本币升值影响因素的国际经验比较 被引量：5

12

作者 中国人民大学财政金融学院人民币升值研究课题组 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2006年第4期5-12,共8页

通过对经历或正在面临本币升值压力的主要新兴市场国家(地区)影响本币升值的因素进行国际经验比较分析,我们可以发现,在众多的影响因素中,贸易收支顺差、金融账户顺差和GDP增长率成为引发上述国家(地区)本币升值的主要因素。基于样本国... 通过对经历或正在面临本币升值压力的主要新兴市场国家(地区)影响本币升值的因素进行国际经验比较分析,我们可以发现,在众多的影响因素中,贸易收支顺差、金融账户顺差和GDP增长率成为引发上述国家(地区)本币升值的主要因素。基于样本国家(地区)面板资料的实证研究为国际经验比较分析提供了证据。以上结论显然对于同样作为新兴市场国家,同时面临人民币升值压力的我国具有重要的借鉴意义。在我国应对人民币升值的政策中,应该优先考虑可能导致上述因素积极变化的政策的制定和实施。 展开更多

关键词 本币升值 影响因素分析 新兴市场国家 国际经验比较

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发达经济体货币政策对新兴经济体的影响 被引量：4

13

作者 杰罗姆.H.鲍威尔 李勇 《金融市场研究》 2014年第1期71-84,共14页

发达经济体货币政策对新兴经济体的影响是对亚洲经济乃至全球经济都是非常重要的问题。本文主要讨论发达经济体(尤其是美国)的货币政策对新兴市场的资本流动和资产价格的影响,以及发达经济体货币政策回归正常之后,新兴经济体可能会面对... 发达经济体货币政策对新兴经济体的影响是对亚洲经济乃至全球经济都是非常重要的问题。本文主要讨论发达经济体(尤其是美国)的货币政策对新兴市场的资本流动和资产价格的影响,以及发达经济体货币政策回归正常之后,新兴经济体可能会面对的风险。 展开更多

关键词 发达经济体 新兴市场经济体 货币政策 资本流动

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新兴市场经济国家腐败对经济影响研究:基于1995-2008年实证分析 被引量：4

14

作者 杜晓燕 李玉华 叶明 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2010年第2期78-82,共5页

当学术界观点一致强调腐败将为国家经济发展带来巨大不良后果的同时,新兴市场经济国家却以经济快速增长且腐败较为严重的情况展现于世人。本文拟透过实证分析,以人均GDP增长率作为因变量,探讨可能影响经济发展的变量,如实际国内固定资... 当学术界观点一致强调腐败将为国家经济发展带来巨大不良后果的同时,新兴市场经济国家却以经济快速增长且腐败较为严重的情况展现于世人。本文拟透过实证分析,以人均GDP增长率作为因变量,探讨可能影响经济发展的变量,如实际国内固定资产增长率、就业人口增长率、中学入学率、政治稳定程度、腐败程度等,探究在新兴市场经济国家中,这些因素,特别是腐败对经济增长有何影响。 展开更多

关键词 新兴市场经济国家 腐败 经济

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国际商务理论在新兴经济体研究中的应用与发展 被引量：3

15

作者 王珏 吕佳 刘夏明 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第1期160-174,共15页

新兴市场经济体企业国际化的蓬勃发展,成为全球外商直接投资中不可忽视的重要力量。新兴市场经济体企业国际化行为成为目前国际商务领域研究的热点,但目前研究中所采用的理论大多起源于西方发达国家,学者们对这些传统理论在新兴经济体... 新兴市场经济体企业国际化的蓬勃发展,成为全球外商直接投资中不可忽视的重要力量。新兴市场经济体企业国际化行为成为目前国际商务领域研究的热点,但目前研究中所采用的理论大多起源于西方发达国家,学者们对这些传统理论在新兴经济体企业国际化行为的解释力上存在不同的看法。因此,本文将首先对新兴经济体及其企业国际化的独特情境进行分析,并对目前应用于新兴经济体企业国际化研究的传统理论进行介绍与论述,并分析目前新兴经济体企业国际化理论应用所面临的困境。而后将介绍目前新兴经济体企业国际化理论的新发展,并在此基础上提出一些新兴经济体企业国际化理论发展值得进一步深入思考的问题。 展开更多

关键词 新兴经济体 企业国际化 国际商务理论

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母国流动性危机与外资银行的贷款供给——基于新兴市场国家的实证研究 被引量：2

16

作者 鲁明易 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第9期69-77,共9页

本文采用国际清算银行公布的合并银行业统计数据,以金融危机期间14个发达国家银行对38个新兴市场国家或地区的本地本币债权为样本,通过平衡面板数据模型,实证研究了发达国家流动性危机对新兴市场国家外资银行贷款稳定性的影响。结果表明... 本文采用国际清算银行公布的合并银行业统计数据,以金融危机期间14个发达国家银行对38个新兴市场国家或地区的本地本币债权为样本,通过平衡面板数据模型,实证研究了发达国家流动性危机对新兴市场国家外资银行贷款稳定性的影响。结果表明,母行"去杠杆化"的行为和风险厌恶程度的提高会导致外资银行减少贷款供给,但是母行在东道国本地化经营程度的提高有助于减少信贷收缩的程度。 展开更多

关键词 流动性危机 新兴市场国家 外资银行 贷款稳定性

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东亚地区新兴市场经济体金融部门FDI的增长及其发展趋势 被引量：2

17

作者 项卫星 王达 《东北亚论坛》 CSSCI 2008年第4期3-7,共5页

东亚金融危机之后,东亚新兴市场经济体的FSFDI大幅增长。从FSFDI兴起的直接原因看,东亚新兴市场经济体与拉丁美洲国家的FSFDI均属于"冲击诱导型",但前者在金融部门开放程度、FSFDI的来源国以及区域内的国别差异等方面表现出... 东亚金融危机之后,东亚新兴市场经济体的FSFDI大幅增长。从FSFDI兴起的直接原因看,东亚新兴市场经济体与拉丁美洲国家的FSFDI均属于"冲击诱导型",但前者在金融部门开放程度、FSFDI的来源国以及区域内的国别差异等方面表现出了与后者不同的特征。近年来,随着中国金融改革的不断深化,FSFDI在东亚地区的发展出现了一系列新的变化和趋势,值得我们予以关注和研究。 展开更多

关键词 东亚 新兴市场经济体 金融部门 外国直接投资 类型 发展趋势

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论国际金融危机背景下的资本流向逆转及其防范 被引量：2

18

作者 唐珏岚 《社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第12期36-44,共9页

境外资本流向逆转,一直是威胁新兴市场经济体经济金融安全的突出因素。自2002—2007年,国际资本流动空前活跃,流入新兴市场经济体的资本快速增长,与此同时,中国也出现了境外短期资本大量涌入的现象。但2008年下半年以来,随着国际金融危... 境外资本流向逆转,一直是威胁新兴市场经济体经济金融安全的突出因素。自2002—2007年,国际资本流动空前活跃,流入新兴市场经济体的资本快速增长,与此同时,中国也出现了境外短期资本大量涌入的现象。但2008年下半年以来,随着国际金融危机影响的不断加剧,包括新兴市场经济体不同程度地遭遇了资本撤离现象。在短期资本流向上,中国也已经由前几年的"不明来源"转变成了"不明去向"。究其原因,主要是金融危机下境外投资机构撤资回防、2008年下半年美元升值,以及全球金融危机影响下中国经济增长速度的明显回落。但随着全球金融市场逐渐企稳、人民币升值预期的重新高涨,以及中国经济的率先复苏,2009年第二季度开始,出现了境外短期资本重新"回流"中国的现象。"投机性资本"的大量涌入也许是下一轮大规模资本撤离的序幕,境外资本流向逆转是中国经济金融安全面临的重大威胁因素。为了有效地防范大量资本流向逆转,中国需要保持经济平稳增长,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,并实施审慎的资本管理。 展开更多

关键词 新兴市场经济体 资本流向逆转 短期资本 投机资本

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新兴市场经济周期:特征事实、影响因素与研究展望 被引量：2

19

作者 聂丽 颜蒙 安真 《东北师大学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第1期132-141,共10页

随着新兴市场在全球经济中的作用愈发重要,新兴市场经济周期对世界经济周期将产生更加显著的影响。面对新型区域经济合作组织的形成,新兴市场经济周期的解释机制也将更加复杂。为了更好地把握新兴市场经济周期的研究动态,在总结新兴市... 随着新兴市场在全球经济中的作用愈发重要,新兴市场经济周期对世界经济周期将产生更加显著的影响。面对新型区域经济合作组织的形成,新兴市场经济周期的解释机制也将更加复杂。为了更好地把握新兴市场经济周期的研究动态,在总结新兴市场经济周期特征事实的基础上,进一步归纳了现有文献对新兴市场经济周期产生机制的解释,并展望了关于新兴市场经济周期的未来研究方向。中国作为全球最大的新兴市场经济体,中国经济周期行为不仅有自身的特殊性,也存在与其他新兴市场经济周期的相似性,深入理解新兴市场经济周期对研究中国宏观经济周期有着极为有益的参考价值。 展开更多

关键词 新兴市场 经济周期 特征事实 冲击类型

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经济波动的福利效应:中外例证 被引量：1

20

作者 丁志帆 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第3期54-66,共13页

本文通过引入递归效用函数,构建了经济波动福利效应测算的理论模型,在此基础上运用1978-2010年间各国居民人均消费数据,分别对中国、4个代表性发达国家和8个代表性新兴市场经济国家的经济波动福利效应进行测算与综合对比分析。经验研究... 本文通过引入递归效用函数,构建了经济波动福利效应测算的理论模型,在此基础上运用1978-2010年间各国居民人均消费数据,分别对中国、4个代表性发达国家和8个代表性新兴市场经济国家的经济波动福利效应进行测算与综合对比分析。经验研究显示,改革开放以来,中国经济的稳定性不断增强,经济波动给居民带来的福利损失明显降低;Lucas的经验研究结论适用于代表性发达国家,但不完全适用于代表性新兴市场经济国家;相对于发达国家,平抑经济波动更能为中国居民带来福利改善,而且平抑经济波动对中国居民福利水平的提高程度高于韩国、南非和巴西,但低于其他几个代表性新兴市场经济国家。中国政府应当在深化市场经济体制改革的同时,注意需求管理政策调控的力度和时滞性,以增强宏观经济的稳定性。 展开更多

关键词 递归偏好 经济波动 福利效应 发达国家 新兴市场经济国家

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