摘要
2020年新冠肺炎疫情爆发后,美国实施大规模财政刺激,国家债务率破100%。2021年美国经济步入复苏,拜登政府却“乘胜追击”推出大规模基建计划,高企的赤字率和债务率可能长期持续。2021年一季度10年期美债利率骤然上行,未来随着美联储货币政策逐步正常化,美债利率进一步回升或将加剧美国债务成本,而美国债务压力亦可能反向影响美联储决策,这使美国债务问题成为市场关注的焦点。鉴于此,本文对疫情后美国债务进行探讨,认为“低利率福利”会持续5—10年,且美联储对中长期美债的大规模买入控制了美债利率,因此总体上看美债利率上行影响有限,美国国家债务的可持续性前景并不悲观。在2020年宏观杠杆率快速攀升的背景下,我国政府比美国政府更加稳健,没有继续以债务驱动增长。赤字货币化并不符合我国国情,宏观政策上的“长治”,方能实现我国经济的“久安”!
出处
《金融经济》
2021年第6期3-7,共5页
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