摘要
以2004—2016年中小板上市企业为研究对象,探究分析师跟踪对企业技术创新的影响,发现分析师跟踪对企业技术创新具有“信息”效应,整体上分析师跟踪显著促进了企业技术创新。进一步研究发现,分析师跟踪对企业技术创新还具有“压力”效应,具体表现为:分析师跟踪对企业技术创新的正向边际影响逐渐降低;对于少数企业来说,跟踪的分析师数量超过了临界值,分析师跟踪对企业技术创新会产生负向影响;分析师跟踪对低质量企业技术创新的促进作用大于高质量企业技术创新。因此,只有结合分析师跟踪的“信息”效应和“压力”效应,才能全面认识分析师跟踪对我国企业技术创新的影响。
We study the impact of analyst coverage on firm's innovation.We disclose that analyst coverage plays an information effect on firms'innovation.As a whole,analyst coverage improves firms'innovation.Further study shows that analyst coverage also produces a pressure effect on firms'innovation.Specifically,as the number of the analysts,following the firm,increases,the positive effect of analyst coverage on firms'innovation decreases.For some certain firms,when the number of the following analysts surpasses the critical value,analyst coverage begins to play a negative effect on firms'innovation.The positive impact of analyst coverage on firms'higher quality innovation,is less than the positive impact on low quality innovation.The results show that the impact of analyst coverage on innovation can be comprehensively disclosed,only if both the information effect and the pressure effect of analyst coverage are considered.
作者
韩美妮
王福胜
林翰
HAN Meini;WANG Fusheng;LIN Han(School of Economics and Management,Harbin University of Industry,Harbin 150001,China;School of Engineering Auditing,Nanjing Audit University,Nanjing 211815,China)
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第4期90-97,共8页
Journal of Audit & Economics
基金
国家自然科学基金面上项目(71672046,71771125)
江苏省高校自然科学基金重大项目(19KJA180002)。
关键词
分析师跟踪
企业技术创新
“信息”效应
“压力”效应
发明专利
会计信息
盈余管理
创新绩效
analyst coverage
firms'technical innovation
“information”effect
“pressure”effect
patent of invention
accounting information
earnings management
innovation performance
