摘要
新冠肺炎疫情在全球的传播使系统性金融风险迅速积聚。本文采用Diebold和Yilmaz(2012)利用VAR模型引入的溢出指数计算方法,对2014年1月1日至2020年10月31日期间20国汇率的风险溢出效应进行测算,并重点对新冠肺炎疫情期间全球汇率风险关联结构的特征以及动态演变进行分析。分析结果表明:全球汇率存在着风险关联结构,从而在面临外部冲击时,风险能够迅速在各汇率间传递。疫情的加剧导致全球汇率风险关联结构发生了变化,受疫情影响较大国家对外输出的风险净溢出效应增加,股票市场上积累的恐慌情绪也进一步传递到了外汇市场。从全球汇率风险溢出效应来看,疫情发展至今,人民币并未成为汇率风险对外传染的主要源头,反而要加强防范输入性汇率风险。
出处
《金融经济》
2021年第3期38-50,共13页
Finance Economy
