摘要
"一带一路"建设是新常态下中国对外开放具有创造性和影响力的顶层设计。本文基于GARCH-Copula-CoVaR模型,考察了中国与"一带一路"沿线地区的股市相依结构和风险溢出效应,并对正常和极端情况下的风险关联特征及演变进行分析。研究表明:中国与"一带一路"沿线地区的股市存在一定的正向关联,其中,西亚和中亚与中国的风险相依性较高。新冠肺炎疫情加剧了"一带一路"沿线地区股市风险传染的可能性,股市收益波动关联性增加。从尾部风险相依性来看,"一带一路"沿线国家对中国股市极端风险传导效应存在不对称性,牛市的风险溢出效应高于熊市。从风险溢出效应来看,"一带一路"沿线地区对中国股市的尾部风险溢出呈现小幅震荡上升趋势。本文结论为防范和化解"一带一路"沿线地区系统性金融风险提供了有益参考。
出处
《金融经济》
2021年第11期33-41,共9页
Finance Economy
