摘要
特朗普上任之后,美国的国内国际政策给全球经济带来了极大的不确定性。外部环境的不确定,以及企业并购交易本身的复杂性,使得每一桩海外并购案都充满风险。本文基于两阶段引力模型,利用2001-2016年中国海外并购数据以及美国EPU指数,研究了美国经济政策不确定性与中国海外并购的关系。研究结果显示:首先,中国海外并购呈现出显著的风险规避特征,但2014年之后,风险偏好的倾向越加明显;其次,美国经济政策波动与中国和世界主要国家之间存在高度相关性,美国经济政策不确定性提高的同时,中国的境内融资成本与世界主要国家的经营风险都显著增加,最终减小中国海外并购的概率和规模;最后,中国在不动产、消费性服务以及电信为代表的敏感性资产行业投资时,更容易急躁冒进,忽略经济政策不确定性带来的风险。未来一段时间,国家政策引导下的风险控制是中国海外并购工作的重中之重。
出处
《经济问题探索》
CSSCI
北大核心
2019年第1期106-118,共13页
Inquiry Into Economic Issues
基金
教育部人文社会科学研究一般项目""一带一路"背景下中国国有企业海外并购安全与效益研究"(18YJC790091)
项目负责人:李亚波
中国博士后基金面上项目"美国逆全球化视域下全球生产网络重构与中国对策研究"(2017M621326)
项目负责人:李亚波
江苏高校哲学社会科学重点课题"基于金融风险防范视角的江苏新金融业态发展模式研究"(2017ZDIXM065)
项目负责人:杨荣海
