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企业发行债券的必要性与可行性
1
作者 冷勇 《企业活力》 1991年第2期36-37,共2页
资金紧缺,市场疲软以及三角债仍然是我国企业发展的严重障碍。虽然理论界已提出启动市场和缓解三角债的治本措施(即:因势利导,促进产业结构和产品结构的调整。
关键词 企业 债券
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大阪城市规划的基本设想
2
作者 梅汝和 鱼金涛 《国际城市规划》 1987年第2期45-49,41,共6页
一、社会经济环境的变化及大阪市的任务 1.社会经济环境的变化 近年来,交通、通讯的迅速发展,极大地缩短了国际间的距离,促进了以贸易、技术交流为中心的国际经济相互依存关系的紧密化。在这种形势下,日本的国际经济地位迅速提高。生物... 一、社会经济环境的变化及大阪市的任务 1.社会经济环境的变化 近年来,交通、通讯的迅速发展,极大地缩短了国际间的距离,促进了以贸易、技术交流为中心的国际经济相互依存关系的紧密化。在这种形势下,日本的国际经济地位迅速提高。生物工程、电子技术、新材料之类尖端技术的开发与进展,信息通讯技术的进步,令人瞩目;新产业革命、信息化的进行过程正在不断改变着日本的经济、社会与生活的结构。 展开更多
关键词 基本设想 国际经济地位 大阪市 大城市圈 城市核心 信息通讯技术 中心城市 相互依存关系 技术交流 超级大城市
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复利终值表的妙用
3
作者 何光辉 《会计之友》 1992年第4期42-43,共2页
在既没有万用数学用表可查,又没有多功能电子计算器可用的情况下,如何对某些数值实施开方运算呢?这时可凭借复利终值表进行间接推算.一、工作原理以复利终值表为工具进行开方运算,工作原理较为简单.根据复利终值的计算公式:F=P(1+i)&l... 在既没有万用数学用表可查,又没有多功能电子计算器可用的情况下,如何对某些数值实施开方运算呢?这时可凭借复利终值表进行间接推算.一、工作原理以复利终值表为工具进行开方运算,工作原理较为简单.根据复利终值的计算公式:F=P(1+i)<sup>n</sup>,终值表中P=1,F=(1+i)<sup>n</sup>,对等式两边同时开n次方根,得F<sup>1/n</sup>=1+i,如把其中的复利终值系数F视作被开方数N,把复利期数(又称复利次数、计息期数)n视作方根次数m,把"利率i加1"一起视作开方结果数值t,这样,即可完成对N<sup>1/m</sup>的开方运算:N<sup>1/m</sup>=t.二、操作步骤利用复利终值表实施开方运算,可分为查表开方和推算开方两种形式. 展开更多
关键词 多功能电子 计算公式 对等式 工作原理 用表 内插法 行向 代入公式 所持 约束条件
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环境规制的“本地—邻地”绿色技术进步效应 被引量:339
4
作者 董直庆 王辉 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期100-118,共19页
前沿研究关注环境政策对本地绿色技术创新的激励作用,却普遍忽视环境规制可能对邻地绿色技术进步的影响。本文在Acemoglu et al.(2012)环境技术进步方向模型的基础上,数理演绎环境规制对"本地—邻地"绿色技术创新的影响,结合... 前沿研究关注环境政策对本地绿色技术创新的激励作用,却普遍忽视环境规制可能对邻地绿色技术进步的影响。本文在Acemoglu et al.(2012)环境技术进步方向模型的基础上,数理演绎环境规制对"本地—邻地"绿色技术创新的影响,结合城市面板数据检验环境规制对"本地—邻地"绿色技术进步作用的真实效果。结果发现:(1)环境规制的"本地—邻地"绿色技术进步效应非一致性特征突出,环境规制并非一定能激励本地绿色技术进步,主要表现为先抑后扬的门槛特征。而环境规制对邻地绿色技术进步表现出倒U型作用效应,且峰值在城市经济圈300千米地域内。(2)高环境规制地区易引致污染产业向邻地转移,短期邻地产业承接会提高其收入水平促进绿色技术进步,但长期污染产业转移会影响邻地产业朝绿色技术方向转变。同时,不同城市环境规制政策并未实现同步激励,减弱了对绿色技术创新的激励及降低"本地—邻地"技术创新联动效应。 展开更多
关键词 环境规制 绿色技术进步 污染产业转移
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有偏型技术进步、产业结构变迁和中国要素收入分配格局 被引量:170
5
作者 王林辉 袁礼 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期115-131,共17页
劳动收入占比下降已成为当前世界各国的普遍现象,现有文献多从发展中国家尤其是转型经济体产业结构变化视角考察要素收入分配格局。然而,若将其用于解释同一时期发达国家产业结构趋稳环境中劳动收入占比的下降问题,解释力和普适性则明... 劳动收入占比下降已成为当前世界各国的普遍现象,现有文献多从发展中国家尤其是转型经济体产业结构变化视角考察要素收入分配格局。然而,若将其用于解释同一时期发达国家产业结构趋稳环境中劳动收入占比的下降问题,解释力和普适性则明显不足。基于此,本文从技术进步方向入手,构建两部门模型演绎有偏型技术进步对要素收入分配的双重效应:一是产业内技术进步偏向性会非对称地影响要素边际产出,改变要素收入分配格局;二是产业间技术进步方向变化,会诱致要素跨部门流动和重新配置,推动产业结构变迁,进而形成对劳动收入份额的影响。再结合供给面标准化系统法和我国三次产业数据,测算有偏型技术进步及其对要素收入份额的影响。结果显示,在劳动收入份额变化分解的产业效应和结构效应中,有偏型技术进步均发挥重要作用,多数时期约1/3—1/2的劳动收入份额变化可以归结于有偏型技术进步作用的结果;并且,有偏型技术进步的作用表现出阶段性特征,在1996—2002年期间,有偏型技术进步通过结构效应改变劳动收入份额,而其他时期则主要通过产业效应发挥作用。 展开更多
关键词 有偏型技术进步 产业结构 劳动收入份额
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为经济增长而干预:地方政府的土地出让策略分析 被引量:114
6
作者 王媛 杨广亮 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2016年第5期18-31,共14页
与“土地收入最大化”视角不同,本文研究地方政府干预土地市场化配置的行为及绩效。首先,通过制度分析指出土地“招拍挂”改革后,挂牌方式成为政府干预工具。其次,检验了地方政府“为增长而干预”的行为。基于2003~2008年的地级市... 与“土地收入最大化”视角不同,本文研究地方政府干预土地市场化配置的行为及绩效。首先,通过制度分析指出土地“招拍挂”改革后,挂牌方式成为政府干预工具。其次,检验了地方政府“为增长而干预”的行为。基于2003~2008年的地级市数据,用挂牌相对拍卖的使用比例衡量地方政府对土地出让的干预,发现城市禀赋越差,地方政府越多干预土地出让。最后,基于全国历年商住地块微观交易数据,证实挂牌相对于拍卖出让导致了显著的价格低估。将拿地企业名称与2008年经济普查数据匹配后,发现地产经营能力更强的企业通过挂牌方式获得了更高的地价补贴。然而,证据显示政府配置土地资源为当地带来的增长效应和土地利用效率均十分有限。 展开更多
关键词 土地出让 招拍挂 土地价格 政府干预
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城市异质性、制度供给与创新质量 被引量:111
7
作者 金培振 殷德生 金桩 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2019年第11期99-123,共25页
本文基于城市异质性视角探讨制度供给与创新质量的关系。通过搜集2003-2016年中国283个城市涉及知识产权与环境保护的制度文本,整理得到城市发明、绿色技术和产学研结合专利数据。在考虑城市地理区位和经济发展水平的前提下,结合空间计... 本文基于城市异质性视角探讨制度供给与创新质量的关系。通过搜集2003-2016年中国283个城市涉及知识产权与环境保护的制度文本,整理得到城市发明、绿色技术和产学研结合专利数据。在考虑城市地理区位和经济发展水平的前提下,结合空间计量模型分析制度供给如何影响中国城市的实质性、可持续和协同式创新。研究发现:制度供给导致不同城市的高质量专利在数量与结构方面呈现空间分化趋势,其作用于创新质量的空间溢出方向和溢出距离也受城市异质性影响而表现各异。创新要素培育与配置是制度供给影响城市创新质量的重要机制。充分理解中国城市的异质性是构建高效率制度供给体系的基础。 展开更多
关键词 城市异质性 制度供给 创新质量 空间溢出效应
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中国对外直接投资与全球价值链升级 被引量:101
8
作者 杨连星 罗玉辉 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第6期54-70,共17页
研究目标:通过对行业层面和国家层面的对外直接投资(OFDI)逆向技术溢出效应的测定,从理论和实证上分析其对中国全球价值链的影响。研究方法:利用2003~2011年行业层面数据,采用两步系统动态GMM方法。研究发现:行业层面和国家层面的OFDI... 研究目标:通过对行业层面和国家层面的对外直接投资(OFDI)逆向技术溢出效应的测定,从理论和实证上分析其对中国全球价值链的影响。研究方法:利用2003~2011年行业层面数据,采用两步系统动态GMM方法。研究发现:行业层面和国家层面的OFDI逆向技术溢出对中国全球价值链升级呈现显著的促进效应;但是在分行业视角下,对于技术密集型行业尤其是高新技术密集型行业,逆向技术溢出效应的促进效应并不显著;行业全要素生产率提升、行业贸易规模扩大均对行业全球价值链的升级具有显著的促进效应。研究创新:本文对于OFDI逆向技术溢出与中国全球价值链的嵌入程度和地位进行了全面实证分析。研究价值:在当前"一带一路"战略推进中,完善企业走出去相关政策机制,着重推动技术密集型企业参与对发达国家的直接投资,对中国全球价值链升级具有重要的价值和意义。 展开更多
关键词 对外直接投资 逆向技术溢出 全球价值链 WIOD行业
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生产效率驱动的并购——基于中国上市公司微观层面数据的实证研究 被引量:86
9
作者 刘莉亚 金正轩 +2 位作者 何彦林 朱小能 李明辉 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2018年第3期1329-1360,共32页
企业并购是否创造价值一直是学术界以及社会公众的重要议题。本文利用2004—2014年中国沪深两市A股上市公司的面板数据实证研究了不同企业的效率差异对企业并购决策的影响。研究表明:(1)那些中等规模且盈利能力较强的高生产率企业倾向... 企业并购是否创造价值一直是学术界以及社会公众的重要议题。本文利用2004—2014年中国沪深两市A股上市公司的面板数据实证研究了不同企业的效率差异对企业并购决策的影响。研究表明:(1)那些中等规模且盈利能力较强的高生产率企业倾向于收购规模较小但经营良好的低生产率企业;(2)在收购之后,收购方提高了标的方的生产效率和产出。因此,生产率差异是驱动并购的关键因素,并购的确可以创造价值、可以改善资源的配置效率。 展开更多
关键词 并购 驱动因素 生产率异质性
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僵尸企业与货币政策降杠杆 被引量:75
10
作者 刘莉亚 刘冲 +2 位作者 陈垠帆 周峰 李明辉 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第9期73-89,共17页
近年来非金融企业杠杆率的持续攀升与结构性分化引起了各界的广泛关注,僵尸企业杠杆率显著高于正常企业并居高不下,而正常企业中的非国有企业则出现显著的"降杠杆",且其杠杆率大幅下降的时段恰逢货币政策转向紧缩。本文尝试... 近年来非金融企业杠杆率的持续攀升与结构性分化引起了各界的广泛关注,僵尸企业杠杆率显著高于正常企业并居高不下,而正常企业中的非国有企业则出现显著的"降杠杆",且其杠杆率大幅下降的时段恰逢货币政策转向紧缩。本文尝试探讨僵尸企业是否干扰了货币政策传导,进而导致非金融企业降杠杆出现结构分化。研究发现:央行通过公开市场操作调节银行资金成本,实现货币政策意图,当僵尸企业以优惠利率从银行获得贷款时,为弥补资金成本,银行会提高正常企业的贷款利率("信贷成本转嫁效应"),导致正常企业融资被挤出;货币政策紧缩时,僵尸企业在企业中的比重越高,对正常企业贷款利率的转嫁效应越强,正常企业的融资成本更高,从而杠杆率越低。基于企业微观数据,实证分析验证了前述理论机制。因此,在"结构性去杠杆"聚焦于所有制差异的同时,更应注重僵尸企业处置,改善信贷资源分配效率,促进宏观调控政策精准发力。 展开更多
关键词 货币政策 僵尸企业 利率传导 结构性去杠杆
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客户公司数字化转型的供应链扩散机制研究 被引量:71
11
作者 李云鹤 蓝齐芳 吴文锋 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2022年第12期146-165,共20页
推动企业数字化转型是落实数字中国战略、支撑经济高质量发展的重要举措,但企业在数字化转型中往往陷入自身资源与能力不足的困境,而客户公司数字化转型资源扩散能否助力企业走出这一困境,值得深入探究。本文从供应链扩散视角出发,以中... 推动企业数字化转型是落实数字中国战略、支撑经济高质量发展的重要举措,但企业在数字化转型中往往陷入自身资源与能力不足的困境,而客户公司数字化转型资源扩散能否助力企业走出这一困境,值得深入探究。本文从供应链扩散视角出发,以中国A股上市公司供应链关系数据为研究对象,考察客户公司数字化转型对上游公司数字化转型的影响。研究发现:客户公司数字化转型能够沿供应链扩散并显著驱动上游公司数字化转型;客户公司数字化转型的供应链扩散效果在上游公司融资约束较低、高素质技术人才占比较高及供应链公司间“数字鸿沟”较小等条件下更显著。机制研究发现,供应链公司间治理联结与企业学习是客户公司数字化转型向供应链上游公司扩散的重要机制。进一步研究发现,客户公司数字化转型沿供应链扩散还将推动上游公司生产率提升。研究结果表明,客户公司数字化转型沿供应链扩散是促进上游公司数字化转型的重要动力,上游公司的财务、人力及数字化水平等是影响扩散效果的重要因素。加强客户公司与上游公司之间的治理联结及促进企业学习,有助于上游公司利用客户公司数字化转型资源,提升转型能力,从而驱动客户公司数字化转型向上游公司扩散。 展开更多
关键词 数字化转型 客户公司 供应链扩散 公司治理 企业学习
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政策不确定性的非线性宏观经济效应及其影响机制研究 被引量:65
12
作者 张玉鹏 王茜 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2016年第4期116-133,共18页
政策不确定性作为宏观经济调控的必然结果,会对政策实施效果产生重要影响。本文基于门槛VAR模型和反事实分析实证考察中国政策不确定性的非线性宏观经济效应及其作用机制,研究发现:在经济低迷时期,政策不确定性对产出增长存在显著的正... 政策不确定性作为宏观经济调控的必然结果,会对政策实施效果产生重要影响。本文基于门槛VAR模型和反事实分析实证考察中国政策不确定性的非线性宏观经济效应及其作用机制,研究发现:在经济低迷时期,政策不确定性对产出增长存在显著的正向冲击效应;而在经济繁荣时期,政策不确定性对产出增长存在显著的负向冲击效应。反事实分析结果进一步表明,在经济低迷时期,政策不确定性会通过提振消费者信心和刺激企业投资需求对产出增长产生正面影响;而在经济繁荣时期,消费者信心和银行信贷渠道对政策不确定性的产出增长效应几乎无影响。该结论解释了国际金融危机期间中国为何具有更为优异的经济增长表现,由此得到的政策启示是:政府在实施宏观经济调控时需明确考虑政策工具选择和政策实施过程对政策不确定性性质的影响,并依据经济所处状态适时转换公众预期管理思路和银行信贷规模控制策略。 展开更多
关键词 政策不确定性 宏观经济效应 VAR模型 反事实分析
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隐性存保、“顺周期”杠杆与银行风险承担 被引量:63
13
作者 汪莉 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期67-81,共15页
本文从我国存款利率上限仍未完全开放的背景出发,在D-L-M模型(2010)基础上通过引入隐性存保异质性、资本充足率约束和市场纪律约束,考察了货币环境改变作用于银行风险承担行为的理论传导机制。研究表明:在非完全垄断的市场结构下,当银... 本文从我国存款利率上限仍未完全开放的背景出发,在D-L-M模型(2010)基础上通过引入隐性存保异质性、资本充足率约束和市场纪律约束,考察了货币环境改变作用于银行风险承担行为的理论传导机制。研究表明:在非完全垄断的市场结构下,当银行资本高于临界水平时,低利率的货币环境可以通过银行杠杆的"顺周期"调整效应增加银行的风险承担,隐性存保的存在会进一步放大银行杠杆的"顺周期"调整,隐性存保对银行风险承担的净效应取决于"特许权价值"效应与"顺周期"杠杆效应的相对强弱。此外,最低资本监管要求的提高和市场纪律约束的增强有利于在一定程度上抑制银行杠杆的"顺周期"调整,市场纪律对银行风险承担的净效应则取决于"顺周期"杠杆调整效应与"风险转嫁"效应的相对强弱。为了支持理论机制的合理性,本文以我国2006—2012年商业银行面板数据为样本对此进行了实证检验,实证分析的结果与理论模型的预测基本吻合。 展开更多
关键词 货币环境 政府隐性存保 “顺周期”杠杆 银行风险承担
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基于非期望产出的中国海洋渔业经济效率评价与时空分异 被引量:53
14
作者 孙康 季建文 +3 位作者 李丽丹 张超 刘峻峰 付敏 《资源科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第11期2040-2051,共12页
鉴于污染指标的不易测度,前人研究海洋渔业经济时极少从定量角度关注非期望产出。本文以海洋天然渔业水域污染所造成的负效应作为非期望产出,采用SBM(Slacks Based Measure)模型,对2004—2015年中国沿海11个省市区的海洋渔业经济效率进... 鉴于污染指标的不易测度,前人研究海洋渔业经济时极少从定量角度关注非期望产出。本文以海洋天然渔业水域污染所造成的负效应作为非期望产出,采用SBM(Slacks Based Measure)模型,对2004—2015年中国沿海11个省市区的海洋渔业经济效率进行评价,在此基础上采用Kernel密度和Tobit模型分析各省市区海洋渔业经济效率时空演化格局及其影响因素。研究结果表明:(1)基于时间序列视角,中国海洋渔业经济效率值持续低迷,说明近年来中国海洋渔业经济转型升级规制尚未发挥预期的效果;(2)基于时空视角,中国沿海11个省市区的海洋渔业经济效率呈现两极分化态势,且未得到有效改善,说明中国沿海地区渔业经济发展水平失衡;(3)基于全局视角,中国海洋渔业经济效率整体偏低,说明中国海洋渔业经济发展速度较迟缓;(4)基于产业结构视角,第一产业比重过高是影响中国整体海洋渔业经济效率持续走低的主因,技术水平偏低是影响海洋渔业经济效率的关键,说明中国海洋渔业产业结构继续沿用传统的以第一产业为主的模式在运行。为扭转渔民就业专业化水平与效率的负向关系,渔业转产转业政策需提质增效。未来中国海洋渔业经济转型面临体制转型和结构转型双重挑战。在以制度创新引领体制转型升级前提下,根据中国沿海11个省市区的不同资源禀赋,调整产业结构,优化区域布局,走特色差异化创新发展之路是提高海洋渔业经济效率的可选路径。 展开更多
关键词 海洋渔业经济效率 非期望产出 SBM Kernel密度 TOBIT模型
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公司治理结构与公司绩效关系研究——基于企业全要素生产率的视角 被引量:53
15
作者 王洪盾 岳华 张旭 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期17-27,共11页
在我国经济增长模式从高速向高质转变的背景下,探索提升企业全要素生产率的新路径具有一定的现实意义。文章从公司的内部治理结构出发,将企业全要素生产率作为公司绩效指标,基于我国2010—2016年1974家A股上市公司的非平衡面板数据,采... 在我国经济增长模式从高速向高质转变的背景下,探索提升企业全要素生产率的新路径具有一定的现实意义。文章从公司的内部治理结构出发,将企业全要素生产率作为公司绩效指标,基于我国2010—2016年1974家A股上市公司的非平衡面板数据,采用随机效应模型,从股权结构、董事会结构和激励机制三方面研究公司治理结构与全要素生产率之间的关系。结果表明:(1)我国上市公司第一大股东持股与企业TFP存在倒U型关系;第一大股东为国有背景公司的企业TFP显著地低于非国有背景公司;(2)董事会规模与企业TFP负相关,而独立董事在董事会的比重对企业效率提升具有积极作用,此外,董事长兼任CEO对公司TFP也有显著提升作用;(3)高管薪酬对企业TFP提升有显著的正向激励效应。最后,依据实证结果提出以下政策建议:(1)要注重防范大股东"一股独大"导致的第二类委托代理问题,探索多层股权结构机制,提升股权制度灵活性与多样性;(2)公司在董事会构建时,不仅要规模适度,还应重视外部独立董事在公司治理中的积极作用,提升独立董事在董事会中的比重;(3)运用丰富多样的激励手段增强高层管理人员与股东间的利益协同性,以缓解与股东目标的不一致性所带来的利益冲突。 展开更多
关键词 公司治理结构 公司绩效 全要素生产率 O-P法 L-P法
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创新网络、知识溢出与高质量一体化发展——来自长江三角洲城市群的证据 被引量:51
16
作者 殷德生 吴虹仪 金桩 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第11期30-45,共16页
专利如何在长江三角洲城市群各城市之间流动,这是关系到长三角高质量一体化的重要方面。本文运用社会网络分析法,基于城际专利转移数据构建长三角城市群创新网络,揭示专利要素在长三角城市群各城市之间的流动状况及其变化,刻画长三角创... 专利如何在长江三角洲城市群各城市之间流动,这是关系到长三角高质量一体化的重要方面。本文运用社会网络分析法,基于城际专利转移数据构建长三角城市群创新网络,揭示专利要素在长三角城市群各城市之间的流动状况及其变化,刻画长三角创新网络演化趋势和结构特征,实证检验创新网络对城市创新产出的影响。研究发现:长三角城市群创新网络从以上海为绝对中心的单级结构逐步演化为"一龙头、多中心"的钻石型结构,空间网络中心性对城市创新产出存在显著正向影响。我们进一步基于创新网络邻近性构建空间权重矩阵,应用空间计量方法揭示知识溢出驱动长三角城市群内生增长的内在机制和政策含义。 展开更多
关键词 创新网络 知识溢出 专利转移 高质量经济发展 城市群一体化
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中国式减税降费与经济高质量发展:企业金融化视角的研究 被引量:48
17
作者 李真 李茂林 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期4-18,共15页
大规模减税降费是后金融危机时代我国财政政策的重要特征,而且防止经济过度金融化及资本无序扩张是新时期构建内外双循环新发展格局的核心任务之一,但鲜有研究从虚拟经济和实体经济协调发展的角度研究此次减税降费对于中国经济高质量发... 大规模减税降费是后金融危机时代我国财政政策的重要特征,而且防止经济过度金融化及资本无序扩张是新时期构建内外双循环新发展格局的核心任务之一,但鲜有研究从虚拟经济和实体经济协调发展的角度研究此次减税降费对于中国经济高质量发展的意义。文章基于地方性法规规章和行政区划禀赋特征,深入探讨供给侧改革中的减税降费政策对扭转我国经济金融化趋势的影响效应,理清财税政策在引导社会资本"脱虚还实"过程中的作用机制。研究发现:(1)减税降费政策对于企业金融化具有明显的抑制作用,且在非国有产权、非制造业行业、中西部地区、经济相对落后区域和规模较小的企业中表现得更为突出。(2)减税降费通过有效弱化企业的金融偏向性"投资替代"动机和"实体中介"动机促进社会资本回归实体领域,但并未对企业投资"蓄水池"动机产生显著影响。(3)减税降费对金融化的抑制作用虽有利于促进企业进行实物资本投资,但在引导金融资源回流而促进创新投资方面的作用效果并不明显。文章对于进一步科学优化财政政策设计以引导产业资本流动,以及构建有效的财税政策组合体系和协同有效的现代宏观治理机制具有积极意义。 展开更多
关键词 减税降费 企业金融化 财政政策
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机构投资者信息共享与股价崩盘风险——基于社会关系网络的分析 被引量:44
18
作者 郭白滢 李瑾 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第7期171-189,共19页
机构投资者之间除了信息竞争,在很多情况下还会选择共享信息。信息共享提高了市场定价效率,从而对于股价崩盘风险具有重要影响。本文采用社会关系网络结构变量来衡量信息共享效率,基于2004—2017年我国A股市场与公募证券投资基金数据对... 机构投资者之间除了信息竞争,在很多情况下还会选择共享信息。信息共享提高了市场定价效率,从而对于股价崩盘风险具有重要影响。本文采用社会关系网络结构变量来衡量信息共享效率,基于2004—2017年我国A股市场与公募证券投资基金数据对于机构投资者之间的信息共享对于股价崩盘风险的影响进行了实证检验。研究表明:机构投资者信息共享降低了股价崩盘风险,市场定价效率的提升是其中重要的作用路径;随着机构投资期限的延长,信息共享降低股价崩盘风险的作用将得到增强;机构投资者之间的信息共享提高了股价的短期特质波动,降低了股价的长期特质波动。本文从社会关系网络的视角探讨了私有信息及其传播对于机构投资者决策以及股价的影响,为股价崩盘风险影响因素研究提供了新的视角。 展开更多
关键词 机构投资者 信息共享 市场定价效率 股价崩盘风险
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金融科技运用与银行信贷风险——基于信息不对称和内部控制的视角 被引量:42
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作者 鲍星 李巍 李泉 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2022年第1期9-18,共10页
本文通过网络爬虫构建商业银行金融科技运用指数,利用2013-2018年中国银行业的数据,研究金融科技运用与商业银行不良贷款率之间的关系。研究表明,商业银行金融科技运用能够有效提升商业银行内部控制水平、改善银企信贷层面信息不对称,... 本文通过网络爬虫构建商业银行金融科技运用指数,利用2013-2018年中国银行业的数据,研究金融科技运用与商业银行不良贷款率之间的关系。研究表明,商业银行金融科技运用能够有效提升商业银行内部控制水平、改善银企信贷层面信息不对称,进而降低商业银行不良贷款率。对于信贷结构信息不对称程度较高的银行,金融科技运用的技术红利更高,能够有效缓解其信贷风险。 展开更多
关键词 金融科技 不良贷款 信息不对称 动态面板门槛模型
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中国减税降费的作用与关键环节 被引量:42
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作者 何代欣 张枫炎 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2019年第2期49-55,共7页
从2012年的结构性减税迈向今天的减税降费,中国累计为市场主体减负超过3万亿元,更大规模减税降费正在路上。面对不断推出的政策红利,各方对中国减税降费重要作用的理解尚停留在减负层面,对如何把握减税降费的关键环节还有一定分歧。为此... 从2012年的结构性减税迈向今天的减税降费,中国累计为市场主体减负超过3万亿元,更大规模减税降费正在路上。面对不断推出的政策红利,各方对中国减税降费重要作用的理解尚停留在减负层面,对如何把握减税降费的关键环节还有一定分歧。为此,本研究从稳定宏观经济运行的战略高度,以及缩小名义税费负担与实际负担间差异的角度,探讨现阶段减税降费的重要作用。提出应努力打通宏观减负战略与中微观减负成效间的联系,妥善处理体制变革、支出压力与财政稳定下的减税降费,这是保证减税降费措施全面起效、持续发挥政策引领作用的关键。 展开更多
关键词 减税降费 财政转型 现代财政制度 宏观调控
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