风投机构行业专业化投资强度对企业创新能力的影响 被引量：12

1

作者 邓超 刘亦涵 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2017年第5期80-85,共6页

风险投资既能缓解创业企业融资困难,又能为创业企业提供管理支持和资源整合等附加价值服务。以2009-2014年中国创业板上市企业为研究样本,构建行业专业化投资强度指标,实证检验我国风险投资机构行业专业化投资强度与目标企业研发创新能... 风险投资既能缓解创业企业融资困难,又能为创业企业提供管理支持和资源整合等附加价值服务。以2009-2014年中国创业板上市企业为研究样本,构建行业专业化投资强度指标,实证检验我国风险投资机构行业专业化投资强度与目标企业研发创新能力的关系。研究发现,无论从研发创新资源(研发投入强度、研发人员占比)还是研发创新成果(授权专利数)角度,风投机构行业专业化投资强度对目标企业研发创新能力都具有显著正向影响。进一步研究发现,风投机构行业专业化投资强度与目标企业研发创新成果(授权专利数)呈倒"U"型关系。最后,从风险投资机构投资策略选择、目标企业融资决策以及创业板审核监管机制3个方面提出对策建议。 展开更多

关键词 风投机构 风险投资 行业专业化投资 投资强度 企业创新能力

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创业投资对创业企业创新行为的影响分析——基于创业板上市企业研究数据 被引量：10

2

作者 曹麒麟 蒋维 吴红军 《四川大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第1期113-120,共8页

以2009—2011年创业板上市企业为研究样本,采用2SLS方法分析创业投资机构与企业创新行为的关系。研究发现,我国创业投资机构总体上对创业板上市企业无显著影响。在考查不同产权性质创投机构对企业的影响差异时,发现国有创投机构的持股决... 以2009—2011年创业板上市企业为研究样本,采用2SLS方法分析创业投资机构与企业创新行为的关系。研究发现,我国创业投资机构总体上对创业板上市企业无显著影响。在考查不同产权性质创投机构对企业的影响差异时,发现国有创投机构的持股决定,正向作用于企业的创新行为。反过来,检验企业创新行为对创投持股的影响时,国有和民营同时支持企业的创新行为,对创投持股有减少的影响趋势。因此,政府应大力发展我国创业投资。在不断加强国有创业投资的同时,也应注意民营和外资创投的壮大。 展开更多

关键词 创业投资机构 研发强度 创新行为 联立方程

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创业投资机构有限认证作用——基于创业板上市公司IPO抑价的实证研究 被引量：10

3

作者 曹麒麟 李十六 +1 位作者 唐英凯 胡小东 《软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第1期87-93,共7页

以2009～2010年创业板上市的公司为样本,研究了创投机构及其性质对IPO抑价的影响,得到了当前创业投资机构认证作用有限的结论。总体来看,现阶段的中国创业投资既符合西方资本市场市场发展规律一般性,也具有基于中国新兴市场基础的特殊... 以2009～2010年创业板上市的公司为样本,研究了创投机构及其性质对IPO抑价的影响,得到了当前创业投资机构认证作用有限的结论。总体来看,现阶段的中国创业投资既符合西方资本市场市场发展规律一般性,也具有基于中国新兴市场基础的特殊性。一方面,正如西方创业投资发展的早期阶段,当下中国的创投机构发展有欠成熟,在"逐名动机"与"逐利动机"的共同作用下,其对于创业企业的认证作用尚不明显;另一方面,新兴资本市场催生的民营创投机构得到快速发展,其符合现代市场规律的投资管理模式和策略正逐渐在对创业企业的认证作用中得到体现。 展开更多

关键词 创业投资机构 认证作用 投资特征 IPO抑价

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创业投资对科创板上市公司IPO抑价率的影响研究 被引量：8

4

作者 周冬华 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2020年第10期138-148,共11页

以我国科创板首批上市的51家上市公司为研究对象,实证研究了创业投资机构持股对科创板上市公司IPO抑价率的影响。研究发现:创业投资机构持股能降低科创板上市公司的IPO抑价率。进一步研究发现:创业投资机构对IPO抑价率的降低作用在声誉... 以我国科创板首批上市的51家上市公司为研究对象,实证研究了创业投资机构持股对科创板上市公司IPO抑价率的影响。研究发现:创业投资机构持股能降低科创板上市公司的IPO抑价率。进一步研究发现:创业投资机构对IPO抑价率的降低作用在声誉高的事务所服务的科创板上市公司和研发强度高的科创板上市公司中更显著。 展开更多

关键词 科创板 创业投资机构 IPO抑价率

原文传递

风险投资机构对投融资效率影响研究——基于创业板的数据分析 被引量：5

5

作者 兰秀文 《技术经济与管理研究》 北大核心 2018年第7期80-85,共6页

风险投资机构作为专业化的投资机构,是连接资金来源与资金运用的金融中介。作为庞大的风险资本的实际操作者,它的参与对上市公司投融资效率会产生何种影响?文章从风险投资的监督、认证、增值服务行为假说对公司作用的角度出发,利用我国2... 风险投资机构作为专业化的投资机构,是连接资金来源与资金运用的金融中介。作为庞大的风险资本的实际操作者,它的参与对上市公司投融资效率会产生何种影响?文章从风险投资的监督、认证、增值服务行为假说对公司作用的角度出发,利用我国2013-2015年创业板上市公司的数据进行实证研究,从非效率投资角度检验风险投资机构参与对公司投资效率的影响,以及影响或帮助公司的特征因素。同时研究也考察了风险投资机构参与是否会影响公司的融资效率,也进一步地考察了风险投资机构的不同特征对企业融资效率产生的影响。 展开更多

关键词 风险投资 投资机构 风险资本 投资效率 融资效率

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政府引导基金对企业技术创新的影响分析

6

作者 张慧雪 王建业 李西文 《科技管理研究》 2024年第3期46-55,共10页

采用2013—2019年我国新三板挂牌企业数据为样本,构建相关变量与模型对政府引导基金对企业技术创新的影响进行基准回归分析,并进一步基于风险投资机构专业化视角、考虑投资企业早期阶段变量以及地理邻近调节变量进行分析与稳健性检验。... 采用2013—2019年我国新三板挂牌企业数据为样本,构建相关变量与模型对政府引导基金对企业技术创新的影响进行基准回归分析,并进一步基于风险投资机构专业化视角、考虑投资企业早期阶段变量以及地理邻近调节变量进行分析与稳健性检验。研究发现,与没有引导基金持股的企业相比,有引导基金持股的企业技术创新表现更好;将引导基金委托的风险投资机构专业化因素纳入考察后发现,只有当被投资企业处于企业发展早期阶段时,从事早期阶段专业化投资策略的风险投资机构能显著促进企业技术创新;当被投资企业与风险投资机构地理位置相邻时,从事早期阶段专业化投资策略的风险投资机构更能显著促进企业技术创新,表明风险投资机构阶段专业化与地域专业化能够协同发挥作用。从风险投资机构专业化角度,揭示了引导基金促进企业技术创新的作用机制。为促进企业技术创新,国家应该积极设立政府引导基金,并以市场化的方式参与投资,同时发挥受托管理机构的专业化协同作用。 展开更多

关键词 政府引导基金 技术创新 风险投资机构 专业化投资 新三板

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风险投资机构参与对公司IPO前盈余管理的影响——基于创业板上市公司的数据 被引量：5

7

作者 陆宇建 马琳 《南京审计学院学报》 2014年第5期86-93,共8页

基于创业板上市公司数据,对风险投资机构参与及其特征对我国上市公司IPO前的盈余管理影响进行实证检验,结果显示:风险投资机构参与对上市公司IPO前的盈余管理起到了积极的认证和监督作用。在我国,政府性资本占主要地位的风险投资机构更... 基于创业板上市公司数据,对风险投资机构参与及其特征对我国上市公司IPO前的盈余管理影响进行实证检验,结果显示:风险投资机构参与对上市公司IPO前的盈余管理起到了积极的认证和监督作用。在我国,政府性资本占主要地位的风险投资机构更多地发挥了正面认证和监督作用。风险投资机构的声誉和数量对上市公司IPO前的盈余管理发挥了较大作用,风险投资机构的声誉越高、数量越多,上市公司IPO前一年的盈余管理程度越低。风险投资机构总持股比例与盈余管理程度无显著关系。 展开更多

关键词 风险投资机构 首次公开发行 IPO前盈余管理 会计信息 资本市场 资产报酬率 创业板市场

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政府参与下高新技术企业与风险投资机构的演化博弈分析

8

作者 潘凌遥 刘凡璠 《湖南人文科技学院学报》 2023年第4期54-60,共7页

通过构建政府参与下的高新技术企业与风险投资机构的演化博弈模型,分析风险投资机构与高新技术企业之间可能存在的均衡以及政府的参与方式。研究发现:现阶段要实现投融资对接,政府的参与不可或缺;在不同的投融资阶段,政府的参与方式有... 通过构建政府参与下的高新技术企业与风险投资机构的演化博弈模型,分析风险投资机构与高新技术企业之间可能存在的均衡以及政府的参与方式。研究发现:现阶段要实现投融资对接,政府的参与不可或缺;在不同的投融资阶段,政府的参与方式有补贴和提高违约惩罚;并且通过分析得到政府参与力度临界点,不同的参与力度也会对高新技术企业和风险投资机构的均衡产生显著影响。 展开更多

关键词 高新技术企业 风险投资机构 政府 融资 演化博弈分析

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风险投资机构社会资本始终促进创业企业的绩效吗? 被引量：3

9

作者 薛静 陈敏灵 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2019年第3期88-94,共7页

利用CVsource、私募通数据库,对2010—2017年间的VC融资事件进行了数据分析,运用Probit等回归分析检验了风险投资机构社会资本对创业企业各阶段绩效的影响效应。实证结果表明:风险投资机构各社会资本对创业企业的初期(融资)绩效都存在... 利用CVsource、私募通数据库,对2010—2017年间的VC融资事件进行了数据分析,运用Probit等回归分析检验了风险投资机构社会资本对创业企业各阶段绩效的影响效应。实证结果表明:风险投资机构各社会资本对创业企业的初期(融资)绩效都存在显著的正向影响;风险投资家在投行的工作经历、风险投资机构政治关联对创业企业成长绩效也存在显著的正向影响,但对其成熟期及后期的绩效有负向影响。 展开更多

关键词 风险投资机构 社会资本 创业企业 融资绩效 IPO

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降低风险投资机构风险的组织形式与运作模式研究 被引量：2

10

作者 王玥 薛耀文 《太原科技大学学报》 2008年第2期84-87,共4页

风险投资对于高新技术的发展至关重要。近几年我国风险投资业有了很大的发展,但是作为风险投资体系中最为核心的部分——风险投资机构也面临着外部和内部的各种风险。本文就影响风险投资机构的风险因素,从机构的组织形式与运作模式两个... 风险投资对于高新技术的发展至关重要。近几年我国风险投资业有了很大的发展,但是作为风险投资体系中最为核心的部分——风险投资机构也面临着外部和内部的各种风险。本文就影响风险投资机构的风险因素,从机构的组织形式与运作模式两个方面进行归纳和探索。 展开更多

关键词 风险投资 风险投资机构 组织形式 运作模式

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创业型小微企业成长性障碍分析及解决途径研究 被引量：3

11

作者 彭文静 王涛 《科技和产业》 2017年第3期91-95,169,共6页

通过对创业企业发展过程中存在的制约性因素进行分析,可发现其成长性障碍主要如下:创业管理团队的功能性不全;技术与生产力转换障碍;市场壁垒与开拓能力;治理结构风险;筹融资能力缺乏;企业文化及战略的缺失等。目前的解决途径主要依赖... 通过对创业企业发展过程中存在的制约性因素进行分析,可发现其成长性障碍主要如下:创业管理团队的功能性不全;技术与生产力转换障碍;市场壁垒与开拓能力;治理结构风险;筹融资能力缺乏;企业文化及战略的缺失等。目前的解决途径主要依赖各类政府主导的创业孵化园、资本来源逐渐多元化的风投机构,它们的嗜求和业务范围与创业企业的需求形成偏差。通过对创业企业的需求、孵化投资机构的风险嗜好、社会服务机构的经营特点进行需求与供给的匹配关系分析,将业务委托关系进行间接让渡,可满足各方的诉求。在完善相关监管机制的前提下,运用互联网平台、投资性金融产品的创新等,可激活相关各方的业务需求与服务关系,并有利于解决制约小微企业成长性的相关瓶颈。 展开更多

关键词 创业企业 成长性障碍 孵化器 风投机构 金融产品

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风险投资机构投资绩效的影响因素研究综述 被引量：3

12

作者 陈敏灵 薛静 《西安石油大学学报（社会科学版）》 2013年第6期34-40,共7页

风险投资机构的投资绩效倍受实践者和研究者的关注,对投资绩效影响因素的研究一直是国内外学者研究的热点之一,但纵观国内外文献,现有研究仍缺乏一个系统的研究框架。为此从公司、联盟、联合投资网络、宏观环境四个层面对投资绩效影响... 风险投资机构的投资绩效倍受实践者和研究者的关注,对投资绩效影响因素的研究一直是国内外学者研究的热点之一,但纵观国内外文献,现有研究仍缺乏一个系统的研究框架。为此从公司、联盟、联合投资网络、宏观环境四个层面对投资绩效影响因素的研究成果进行了系统述评,并在总结该领域现有研究成果的基础上,提出了未来风险投资机构投资绩效的研究方向。 展开更多

关键词 风险投资机构 投资绩效 影响因素 研究框架 CVC

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网络位置、经营时间与创业投资机构投资绩效 被引量：3

13

作者 田增瑞 高庆浩 +1 位作者 宋雅雯 常焙筌 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第5期77-86,共10页

基于2005—2016年创业投资机构及其联合投资的相关数据,使用社会网络分析工具,采用度数、中介、接近和特征向量四个网络中心度指标对中国创业投资机构在联合投资网络中所处的位置进行测度,以探究创业投资机构在联合投资网络中的位置对... 基于2005—2016年创业投资机构及其联合投资的相关数据,使用社会网络分析工具,采用度数、中介、接近和特征向量四个网络中心度指标对中国创业投资机构在联合投资网络中所处的位置进行测度,以探究创业投资机构在联合投资网络中的位置对其投资绩效的影响,并考察了创业投资机构经营时间在这一影响过程中的调节作用。研究发现,衡量创业投资机构在联合投资网络中位置的四个中心度指标对其投资绩效的影响是不同的,度数、接近和特征向量三个中心度指标对创业投资机构投资绩效的影响呈显著促进作用,而中介中心度指标对创业投资机构投资绩效的影响则呈显著抑制作用。创业投资机构经营时间的调节作用也是不同的,经营时间弱化了度数和特征向量两个中心度指标对其投资绩效的促进作用,对接近中心度指标与其投资绩效间关系的调节作用不显著,但它弱化了中介中心度指标对其投资绩效的抑制作用。 展开更多

关键词 创业投资机构 网络位置 经营时间 投资绩效

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投贷联动业务的演化博弈分析——基于融资方成本收益、投资方控制权转移与政府激励视角 被引量：3

14

作者 于博 赵万春 《新疆财经》 2020年第4期32-44,共13页

本文通过构建投贷联动模式中企业、风投机构与商业银行三方演化合作博弈模型,分析了最优解的形式以及影响各方最优策略的决定因素。研究发现:第一,若企业融资成本下降或企业退出融资的成本上升,则企业倾向参与融资,且与财务成本相比,企... 本文通过构建投贷联动模式中企业、风投机构与商业银行三方演化合作博弈模型,分析了最优解的形式以及影响各方最优策略的决定因素。研究发现:第一,若企业融资成本下降或企业退出融资的成本上升,则企业倾向参与融资,且与财务成本相比,企业预期对博弈决策的影响更大;第二,当企业控制权随企业创新收益的分配结构适度调整时,有利于三方合作的达成,但控制权过度转移则会抑制合作的达成;第三,政府补贴有利于强化银行参与融资合作,政府对不参与融资的银行进行适度惩罚有利于提高银行的审慎性,但过度惩罚会抑制最优解的形成。 展开更多

关键词 投贷联动模式 企业融资 风投机构 信贷投放 控制权转移 政府激励 演化博弈

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山西省创业投资机构发展现状分析与建议

15

作者 马晨征 崔鹏伟 +2 位作者 樊敏 毛茹霞 赵连磊 《山西科技》 2020年第3期13-15,18,共4页

介绍了国内及山西省创投机构的现状,分析了国内及山西省创投体系建设中的先进经验及存在的问题,提出了山西省创业投资机构发展的建议,以期为推动山西省科技金融工作提供决策参考。

关键词 创业投资机构 创投体系 科技金融 山西省

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创业投资机构对初创企业创新能力的影响研究——基于创业板上市公司数据的分析 被引量：1

16

作者 柯燕青 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第9期140-143,共4页

从初创企业的角度出发,初创企业应该选择合适的创业投资机构。本文以创业板上市企业2017-2019年间的创新研发能力作为研究对象,探讨了创业投资机构的参与程度和资源投入能力对于初创企业创新能力的影响,研究发现:创业投资机构的持股比... 从初创企业的角度出发,初创企业应该选择合适的创业投资机构。本文以创业板上市企业2017-2019年间的创新研发能力作为研究对象,探讨了创业投资机构的参与程度和资源投入能力对于初创企业创新能力的影响,研究发现:创业投资机构的持股比例和创投董事比例越高,初创企业的创新能力就越强,获得的专利许可就越多;同时研究还发现:在样本企业中高声誉的创业投资机构并未很好地发挥资源投入的作用,接受了高声誉创业投资机构投资的企业也没有表现出很强的创新能力。对于初创企业来说,选择创业投资机构应该更多考虑修正自身对于创业投资机构的要求,同时尽量让创投机构做到长期陪伴。 展开更多

关键词 创新能力 创业投资机构 初创企业 初创板上市公司

原文传递

抓住科创板并试点注册制契机加快培育与引进创投机构

17

作者 钱智 史晓琛 《科学发展》 CAS 2019年第10期16-21,共6页

多年来上海非常重视和支持创投机构的发展,也取得了一定成效。但总体而言,上海在政府监管、支持政策等方面的宽容度、吸引力还不够,再叠加目前创投行业发展面临的一些普遍问题,共同形成了制约瓶颈。上海应利用设立科创板并试点注册制的... 多年来上海非常重视和支持创投机构的发展,也取得了一定成效。但总体而言,上海在政府监管、支持政策等方面的宽容度、吸引力还不够,再叠加目前创投行业发展面临的一些普遍问题,共同形成了制约瓶颈。上海应利用设立科创板并试点注册制的机遇,围绕创投发展的关键环节,聚焦突破短板,打造有竞争力的创投发展环境,吸引国内外创投机构落户,促进科技资源与创投资本深度融合。 展开更多

关键词 创投机构 科创板 注册制 创新企业

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创业投资机构声誉如何影响上市公司投资效率

18

作者 蓝发钦 陈小朋 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2016年第4期103-113,共11页

本文基于中小板和创业板全样本上市公司年报数据,研究创业投资机构声誉对中小上市公司的投资效率的影响。研究结果发现:(1)对于自由现金流为正且过度投资的上市公司,自由现金流和过度投资存在着显著正相关,而创业投资机构参与能缓解这... 本文基于中小板和创业板全样本上市公司年报数据,研究创业投资机构声誉对中小上市公司的投资效率的影响。研究结果发现:(1)对于自由现金流为正且过度投资的上市公司,自由现金流和过度投资存在着显著正相关,而创业投资机构参与能缓解这种过度投资问题,创业投资机构声誉越高,参与的上市公司过度投资现象相对越轻;(2)对于现金短缺且投资不足的上市公司,现金短缺和投资不足存在着显著正相关,类似的,创业投资机构参与能缓解这种投资不足问题,创业投资机构声誉越高,参与的上市公司投资不足现象相对越轻,创业投资机构声誉越高越能改善中小上市公司的投资效率。 展开更多

关键词 创业投资机构 声誉 投资效率 过度投资 投资不足

原文传递

湖北省创业投资机构发展壮大的模式选择

19

作者 胡艳 温琳 《武汉理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第2期178-181,共4页

运用实地调查的方法,分析了湖北省创业投资机构的现状,认为湖北创业投资机构总体发展水平不高,与沿海发达地区差距较大;指出了影响湖北省创业投资机构发展的主要因素:资金来源结构单一,投资规模偏小,专业人才匮乏;给出了创业投资机构发... 运用实地调查的方法,分析了湖北省创业投资机构的现状,认为湖北创业投资机构总体发展水平不高,与沿海发达地区差距较大;指出了影响湖北省创业投资机构发展的主要因素:资金来源结构单一,投资规模偏小,专业人才匮乏;给出了创业投资机构发展壮大模式选择的建议,即可以通过与孵化器合作,省内创投合并,与国外创业投资机构合资,与省内实体企业合作的方式来发展壮大省内创投机构。 展开更多

关键词 创业投资机构 湖北省 发展模式

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公司制与有限合伙制风险投资机构在我国适用性比较

20

作者 贾勇 《江苏商论》 2012年第6期139-141,145,共4页

本文通过论述有限合伙制风险投资机构在美国取得成功的外部条件,以及中美在法律制度、历史传统、文化影响等宏观方面的差异,指出有限合伙制风险投资机构不适合我国在经济体制转轨阶段的需要,反驳了我国许多学者的观点。然后论述了我国... 本文通过论述有限合伙制风险投资机构在美国取得成功的外部条件,以及中美在法律制度、历史传统、文化影响等宏观方面的差异,指出有限合伙制风险投资机构不适合我国在经济体制转轨阶段的需要,反驳了我国许多学者的观点。然后论述了我国实行公司制风险投资机构的优势,说明在当前的发展阶段公司制的组织形式更适合我国风险投资机构。最后指出不断修正的有限合伙制和公司制存在趋同的趋势。 展开更多

关键词 风险投资机构 公司制 有限合伙制

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