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货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析——兼论货币政策中介目标的选择 被引量:285
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作者 蒋瑛琨 刘艳武 赵振全 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第5期70-79,共10页
本文运用协整检验、向量自回归、脉冲响应函数等方法,围绕国内外学者争议较多的货币渠道与信贷渠道,对中国由直接调控向间接调控转轨的1992年一季度至2004年二季度期间的货币政策传导机制进行实证分析。实证结果表明,90年代以后,从对物... 本文运用协整检验、向量自回归、脉冲响应函数等方法,围绕国内外学者争议较多的货币渠道与信贷渠道,对中国由直接调控向间接调控转轨的1992年一季度至2004年二季度期间的货币政策传导机制进行实证分析。实证结果表明,90年代以后,从对物价和产出最终目标的影响显著性来看,贷款的影响最为显著,其次是M2,M1的影响最不显著,这表明,90年代以来信贷渠道在我国货币政策传导机制中占有重要地位。从对物价和产出最终目标的影响稳定性来看,M1比较持久和稳定,其次是M2,最后是贷款。由于对最终目标影响稳定的中介变量更易于调控,因此就货币政策中介目标的选择而言,M1优于M2,M2优于贷款。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 JOHANSEN协整检验 var 脉冲响应函数
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VaR方法对我国金融风险管理的借鉴及应用 被引量:86
2
作者 戴国强 徐龙炳 陆蓉 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第7期45-51,共7页
近 2 0多年来金融市场迅猛发展 ,金融机构面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险。我国金融市场作为一个发展中的新兴市场 ,市场风险必将随着金融市场的发展而逐渐加大。VaR方法在金融风险管理中被广泛使用。研究VaR的具体操作方法... 近 2 0多年来金融市场迅猛发展 ,金融机构面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险。我国金融市场作为一个发展中的新兴市场 ,市场风险必将随着金融市场的发展而逐渐加大。VaR方法在金融风险管理中被广泛使用。研究VaR的具体操作方法及其对于中国金融市场风险管理的影响可以防范于未然 ,更重要的是VaR方法提供了一种风险管理的思路 ,这种思路不仅可用于市场风险的管理 ,还可用于信用风险和其它风险的管理。本文探讨运用VaR方法计算投资组合潜在市场风险的具体方法 ,进而对VaR方法应用于我国金融市场以及控制和防范金融风险的若干问题进行初探 。 展开更多
关键词 var 市场风险 风险管理 金融风险 中国
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基于GARCH模型的VaR方法对中国股市的分析 被引量:92
3
作者 陈守东 俞世典 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2002年第4期11-17,共7页
中国股票市场的收益率具有厚尾性 ,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR。我们运用了基于不同分布假定下的GARCH模型的VaR方法对深圳股票市场与上海股票市场的风险进行了分析。分析的结果表明深圳股票市场比上海股票市场有更大的... 中国股票市场的收益率具有厚尾性 ,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR。我们运用了基于不同分布假定下的GARCH模型的VaR方法对深圳股票市场与上海股票市场的风险进行了分析。分析的结果表明深圳股票市场比上海股票市场有更大的风险 ; 展开更多
关键词 GARCH模型 var 股票市场 t分析 GED分布
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濒危植物南方红豆杉种群生命表及谱分析 被引量:148
4
作者 洪伟 王新功 +4 位作者 吴承祯 何东进 廖成章 程煜 封磊 《应用生态学报》 CAS CSCD 2004年第6期1109-1112,共4页
Based on the investigation in Longxi Mountain National Nature Reserve and the theory of survival analysis,a static life table of Taxus chinensis var. mairei population was worked out,the curves of its survival rate,mo... Based on the investigation in Longxi Mountain National Nature Reserve and the theory of survival analysis,a static life table of Taxus chinensis var. mairei population was worked out,the curves of its survival rate,mortality rate and killing power were drawn,and the population dynamics was analyzed by spectral analysis.The results showed that the survival curve of the population appeared to be a type of Deevey Ⅲ,and the high mortality of seeding was one of the important reasons which caused Taxus chinensis var. mairei to be endangered.The spectral analysis of the population showed that there was a marked periodic regularity in the process of natural regeneration of Taxus chinensis var. mairei . 展开更多
关键词 TAXUS CHINENSIS var. mairei Life table Survival curve Spectral analysis.
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货币供应、通货膨胀与中国经济增长——基于协整的实证分析 被引量:131
5
作者 刘霖 靳云汇 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第3期14-19,共6页
Utilizing the cointegration approach,the author sets a VAR model and analyzes the interrelationship among money supply,credit,inflation and economic growth.The author draws several important conclusions.In a long run,... Utilizing the cointegration approach,the author sets a VAR model and analyzes the interrelationship among money supply,credit,inflation and economic growth.The author draws several important conclusions.In a long run,money supply and economic growth boost each other;money supply boosts credit,but it doesn’t necessarily stimulate inflation in the course of economy monetarizing;inflation obstructs economic growth.In a short time,money supply stimulates economic growth;economic growth simulates money supply,credit and inflation. 展开更多
关键词 货币供应 中国经济 通货膨胀 协整 实证分析 var
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GARCH族模型计算中国股市在险价值(VaR)风险的比较研究与评述 被引量:99
6
作者 龚锐 陈仲常 杨栋锐 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第7期67-81,133,共16页
如何构建合适的模型以恰当的方法对风险进行测量是当前金融研究领域的一个热门话题。VaR方法作为当前业内比较流行的测量金融风险的方法,具有简洁、明了的特点,而且相对于方差来讲,更多的将投资人的损失作为风险具有更好的合理性。但是... 如何构建合适的模型以恰当的方法对风险进行测量是当前金融研究领域的一个热门话题。VaR方法作为当前业内比较流行的测量金融风险的方法,具有简洁、明了的特点,而且相对于方差来讲,更多的将投资人的损失作为风险具有更好的合理性。但是在用参数法计算VaR时,关于分布假设、模型的选择,具有一定的主观因素,很多是靠经验来进行判断。文中用当前金融领域刻画条件方差最典型的GARCH模型及其几种最新衍生模型如EGARCH、PARCH等,分别在正态分布以及能刻画收益厚尾特性的分布(t-分布、GED分布)假设下,再结合上证指数、深圳综指与上证180指数进行实证分析,并对结果作了比较,分析各种模型的优缺点、与分布假设的关系以及与指数序列数据的关系,得出一些新的结论。作为对比,也用Riskmetrics模型计算了VaR值,分析其与GARCH族模型的不同。 展开更多
关键词 风险测量 var GARCH族模型 T-分布 GED分布
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信用风险度量和管理方法研究 被引量:38
7
作者 程鹏 吴冲锋 李为冰 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第1期70-73,共4页
近年来 ,随着国际金融环境变化 ,金融机构对于信用风险管理更加重视。本文首先简单回顾了现代违约证券估价理论的发展 ,然后着重对市场上三种主要信用风险度量和管理方法 :CreditMetrics模型、KMV模型和CreditRisk +模型进行比较分析 ,... 近年来 ,随着国际金融环境变化 ,金融机构对于信用风险管理更加重视。本文首先简单回顾了现代违约证券估价理论的发展 ,然后着重对市场上三种主要信用风险度量和管理方法 :CreditMetrics模型、KMV模型和CreditRisk +模型进行比较分析 ,阐述了它们的基本原理与相应优缺点。 展开更多
关键词 信用风险 风险管理 var 风险度量 违约证券估价理论 CREDITMETRICS模型
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基于MCMC的金融市场风险VaR的估计 被引量:50
8
作者 王春峰 万海辉 李刚 《管理科学学报》 CSSCI 2000年第2期54-61,89,共9页
针对现有 Va R计算中主流方法的缺陷 ,创新性地提出了一种基于马尔科夫链蒙特卡洛(Markov Chain Monte Carlo,MCMC)模拟的 Va R计算方法 ,以克服传统 Monte Carlo模拟的高维、静态性缺陷 ,提高估算精度 .通过对美元国债的实证分析和计... 针对现有 Va R计算中主流方法的缺陷 ,创新性地提出了一种基于马尔科夫链蒙特卡洛(Markov Chain Monte Carlo,MCMC)模拟的 Va R计算方法 ,以克服传统 Monte Carlo模拟的高维、静态性缺陷 ,提高估算精度 .通过对美元国债的实证分析和计算 ,验证了 MCMC方法的优越性 . 展开更多
关键词 var 蒙特卡洛模拟 巴尔可夫链蒙特卡模拟 金融市场 风险估计
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中国城市化与能源消费关系的动态计量分析 被引量:102
9
作者 刘耀彬 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2007年第11期72-81,共10页
文章在建立向量自回归模型的基础上,运用格兰杰因果分析和协整分析来实证城市化与能源消费之间的动态相关性,并利用因素分解模型定量测算出城市化对中国能源消费变动的贡献份额。研究结果表明,中国城市化与能源消费量之间存在单向的格... 文章在建立向量自回归模型的基础上,运用格兰杰因果分析和协整分析来实证城市化与能源消费之间的动态相关性,并利用因素分解模型定量测算出城市化对中国能源消费变动的贡献份额。研究结果表明,中国城市化与能源消费量之间存在单向的格兰杰因果联系,且二者之间存在着协整关系,但这种长期均衡的短期纠正力量并不很强;现阶段城市化对我国能源需求的贡献作用尚比较小,而且还呈现逐年下降的趋势。因此,在当前条件下,建立有助于资源节约型的城市化推进模式是中国降低能耗的根本路径选择和重要途径。 展开更多
关键词 城市化 能源消费 向量自回归 格兰杰因果分析 协整分析 因素分解模型
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POT模型在商业银行操作风险度量中的应用 被引量:39
10
作者 陈学华 杨辉耀 黄向阳 《管理科学》 2003年第1期49-52,共4页
操作风险发生的频率较低,但可能会引起巨大的损失,其损失分布具有鲜明的厚尾性,因此应用通常的风险计算方法往往会低估风险。而应用极值理论计算风险时注重对分布尾部的近似表达,并不是对整个分布进行建模,能更有效地捕捉可能导致金融... 操作风险发生的频率较低,但可能会引起巨大的损失,其损失分布具有鲜明的厚尾性,因此应用通常的风险计算方法往往会低估风险。而应用极值理论计算风险时注重对分布尾部的近似表达,并不是对整个分布进行建模,能更有效地捕捉可能导致金融机构重大损失的尾部风险。所以,把极值理论应用于银行操作风险量化分析不失为一种比较理想的方法。 展开更多
关键词 POT模型 商业银行 操作风险 风险计算方法 量化分析
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多金融资产风险价值的Copula计量方法研究 被引量:58
11
作者 张明恒 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第4期67-70,共4页
本文侧重研究多金融资产的风险价值计量方法。利用Copula联结函数、混合分布和Jacob矩阵 ,构造多金融资产风险价值的Copula计量方法 ,指出Copula计量方法相关的几个重要问题。
关键词 var 风险价值 Copula联结函数 金融创新 概率论 多金融资产 混合分布 基础资产
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VaR在投资组合应用中存在的缺陷与CVaR模型 被引量:46
12
作者 林辉 何建敏 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2003年第12期46-49,共4页
VaR在投资组合应用中存在的两个缺陷:一是不满足一致性公理,二是尾部损失测量的非充分性,这些缺陷可能导致组合优化上的错误。当且仅当组合回报服从正态分布时。VaR才能应用于组合优化,这极大地限制了VaR在投资组合管理中的适用范围。... VaR在投资组合应用中存在的两个缺陷:一是不满足一致性公理,二是尾部损失测量的非充分性,这些缺陷可能导致组合优化上的错误。当且仅当组合回报服从正态分布时。VaR才能应用于组合优化,这极大地限制了VaR在投资组合管理中的适用范围。本文最后介绍了CVaR模对VaR模型的改进及其在投资组合优化中的应用。 展开更多
关键词 一致性公理 组合优化 var Cvar模型 投资组合 风险价值 风险管理
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基于GARCH模型和SV模型的VaR比较 被引量:76
13
作者 余素红 张世英 宋军 《管理科学学报》 CSSCI 2004年第5期61-66,共6页
简单介绍了VaR的含义及计算方法,指出推测市场因子的波动情况是计算VaR的关键.通过对比GARCH和SV模型,得出SV模型更能刻画金融市场的实际特征.将随机波动SV模型应用于VaR的计算,最后作实证研究.通过与GARCH模型下的结果对比,说明基于SV... 简单介绍了VaR的含义及计算方法,指出推测市场因子的波动情况是计算VaR的关键.通过对比GARCH和SV模型,得出SV模型更能刻画金融市场的实际特征.将随机波动SV模型应用于VaR的计算,最后作实证研究.通过与GARCH模型下的结果对比,说明基于SV模型计算的VaR更具有动态性和准确性,VaR更贴切地反映了金融市场的风险水平. 展开更多
关键词 var 市场因子 GARCH模型 SV模型
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中国大豆期货市场与国际大豆期货市场价格关系研究——基于VAR模型的实证分析 被引量:81
14
作者 周应恒 邹林刚 《农业技术经济》 CSSCI 北大核心 2007年第1期55-62,共8页
本文采用向量自回归模型(VAR),通过协整检验、VECM估计、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解,对中国大豆期货市场与国际大豆期货市场价格关系进行了实证分析。结果表明,全球三大期货市场间存在着市场整合关系,在国际大豆期货... 本文采用向量自回归模型(VAR),通过协整检验、VECM估计、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解,对中国大豆期货市场与国际大豆期货市场价格关系进行了实证分析。结果表明,全球三大期货市场间存在着市场整合关系,在国际大豆期货价格形成中,美国大豆期货市场在全球大豆期货定价中处于主导地位,中国和日本对全球大豆期货价格形成的影响有限。我国大豆进口价格受制于人,对于定价缺乏“话语权”。 展开更多
关键词 var VECM 大豆期货 价格关系 定价权
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中国钢铁工业供给与需求影响因素的动态分析 被引量:71
15
作者 高铁梅 孔宪丽 +1 位作者 刘玉 胡玲 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2004年第6期73-81,共9页
近年来我国的钢铁工业得到了长足的发展,从1996年至今钢产量一直位居世界第一。但随着我国市场供求关系的变化,钢铁工业的供给结构和需求结构不尽适应的矛盾日益显现,因此,钢铁工业要实现长期可持续发展,必须重视对市场长期需求规律的研... 近年来我国的钢铁工业得到了长足的发展,从1996年至今钢产量一直位居世界第一。但随着我国市场供求关系的变化,钢铁工业的供给结构和需求结构不尽适应的矛盾日益显现,因此,钢铁工业要实现长期可持续发展,必须重视对市场长期需求规律的研究,将数量增长和产品结构调整相结合。本文利用变参数模型对市场经济条件下经济增长对我国钢铁工业的推动作用进行了动态分析。同时通过建立钢铁工业与其主要下游行业之间的向量自回归模型(VAR),利用脉冲响应函数和方差分解技术进一步分析了各下游行业的冲击对钢铁行业的传递效应以及下游行业各自对钢铁行业的贡献程度,初步探讨钢铁市场的长期需求规律。 展开更多
关键词 钢铁工业 中国 市场供求 变参数模型 var 向量自回归模型 脉冲响应函数 产品结构
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VaR模型在证券风险管理中的应用 被引量:23
16
作者 杜海涛 《证券市场导报》 2000年第8期57-61,共5页
证券市场作为金融市场的重要组成部分,其剧烈的波动性和巨大的交易量使其成为风险管理的主体。如何对证券风险进行有效的计量和管理,是市场各方面对的重要课题。作为目前发达证券市场上测量市场风险的主流方法,实证研究表明,Risk Metric... 证券市场作为金融市场的重要组成部分,其剧烈的波动性和巨大的交易量使其成为风险管理的主体。如何对证券风险进行有效的计量和管理,是市场各方面对的重要课题。作为目前发达证券市场上测量市场风险的主流方法,实证研究表明,Risk Metrics模型的VaR值计算方法对我国证券市场上的风险管理有较好的效果。 展开更多
关键词 var 风险价值 金融风险管理 证券风险管理 风险控制模型
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我国货币政策产业效应的非对称性研究——来自制造业的实证 被引量:70
17
作者 闫红波 王国林 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第5期17-29,42,共14页
货币政策影响实体经济的主要传导途径有三个:利率途径、汇率途径和信贷途径。制造业中,不同的行业对这三种传导途径的反应速度和深度均不同,所以统一的货币政策对不同产业往往带来不同的影响,这种影响既包括产量也包括价格,被称为货币... 货币政策影响实体经济的主要传导途径有三个:利率途径、汇率途径和信贷途径。制造业中,不同的行业对这三种传导途径的反应速度和深度均不同,所以统一的货币政策对不同产业往往带来不同的影响,这种影响既包括产量也包括价格,被称为货币政策产业效应的非对称性。本文利用向量自回归和脉冲响应函数证实了我国货币政策对制造业中各产业存在的这种非对称性,提出并检验了造成这种产业效应非对称性的原因。 展开更多
关键词 货币政策的非对称性 向量自回归 行业效应
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基于VaR的金融资产配置模型 被引量:50
18
作者 姚京 李仲飞 《中国管理科学》 CSSCI 2004年第1期8-14,共7页
本文根据均值-方差模型的框架,建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值 VaR模型,同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产,负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值 ... 本文根据均值-方差模型的框架,建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值 VaR模型,同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产,负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值 VaR模型有效边界的一些性质。 展开更多
关键词 均值-方差模型 var 均值-var模型 var线 有效组合
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货币供应量能预测中国通货膨胀吗? 被引量:68
19
作者 陈彦斌 唐诗磊 李杜 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2009年第2期22-28,共7页
研究表明,M0,M1,M2均对我国通货膨胀没有影响,且不能预测通货膨胀。因此,在短期内不能单纯采用控制货币供应量的货币政策来治理通货膨胀。但是,即便货币供应量对通货膨胀没有影响,仍不能否认货币供应量作为中介目标的意义,也不意味着可... 研究表明,M0,M1,M2均对我国通货膨胀没有影响,且不能预测通货膨胀。因此,在短期内不能单纯采用控制货币供应量的货币政策来治理通货膨胀。但是,即便货币供应量对通货膨胀没有影响,仍不能否认货币供应量作为中介目标的意义,也不意味着可以任意地发行货币。 展开更多
关键词 货币 通货膨胀 预测 向量自回归 贝叶斯向量自回归
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基于VAR模型的金融危机传染效应检验方法与实证分析 被引量:58
20
作者 张志波 齐中英 《管理工程学报》 CSSCI 2005年第3期115-120,共6页
随着国际经济一体化程度的提高,经济风险的波及效应也日益显著。20世纪90年代以来爆发的国际金融危机,通过金融市场体系对各国产生的传染效应便是典型的表现之一。本文运用VAR系统的方法,提出了通过分析危机前后各国市场波动性之间的因... 随着国际经济一体化程度的提高,经济风险的波及效应也日益显著。20世纪90年代以来爆发的国际金融危机,通过金融市场体系对各国产生的传染效应便是典型的表现之一。本文运用VAR系统的方法,提出了通过分析危机前后各国市场波动性之间的因果关系的变化、以及被传染国家对危机发源国的冲击响应的变化,来检验金融危机传染效应的新方法。并运用此方法,实证分析了亚洲金融危机的传染效应。 展开更多
关键词 危机传染效应 var GRANGER因果检验 脉冲响应
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