高科技与风险投资机制 被引量：16

1

作者 洪银兴 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2001年第11期5-9,共5页

在新经济条件下技术创新和知识创新有相互交汇的趋势。科技的孵化领域成为知识创新和技术创新的交汇点。高科技的创业投资进入的投资领域正是这个孵化高新技术和企业的环节。根据高科技产业化的特点 ,风险投资作为创业投资 ,从种子阶段... 在新经济条件下技术创新和知识创新有相互交汇的趋势。科技的孵化领域成为知识创新和技术创新的交汇点。高科技的创业投资进入的投资领域正是这个孵化高新技术和企业的环节。根据高科技产业化的特点 ,风险投资作为创业投资 ,从种子阶段和创业阶段就应该进入 ,否则就失去了其作为创业投资的意义。风险投资主体不仅仅是风险投资基金公司 ,政府及企业都可以进行风险投资。 展开更多

关键词 科技创业 风险投资 资本市场 科技创新 高科技产业 投资主体

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大学科技园区发展战略研究 被引量：5

2

作者 宁钟 郭熙保 《华中理工大学学报（社会科学版）》 2001年第1期68-71,共4页

大学科技园区在促进科技成果转化和地区产业结构优化升级　中起着重要的作用，但风险资本市场是大学科技园区生长的重要条件，为此提出了科学研究　国际化、技术开发产业化、产业发展规模化、企业组织集团化、运作机制股份化和结构功能... 大学科技园区在促进科技成果转化和地区产业结构优化升级　中起着重要的作用，但风险资本市场是大学科技园区生长的重要条件，为此提出了科学研究　国际化、技术开发产业化、产业发展规模化、企业组织集团化、运作机制股份化和结构功能　一体化的大学科技园区发展战略。 展开更多

关键词 大学科技园区 风险资本市场 科技成果转化 地区产业结构 发展战略 技术开发产业化

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科技金融与中国国际技术创新——基于省际PCT国际专利申请数据的研究 被引量：9

3

作者 王秀丽 郭玉晶 《西北大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第5期62-72,共11页

使用中国30个省份的面板数据,实证分析了科技金融对中国国际技术创新(国际专利申请)的作用机制与影响效果。研究发现:科技金融对国际专利申请具有正向促进作用,其中研发支出比重与资本市场融资是主要的促进因素,风险投资起到了抑制作用... 使用中国30个省份的面板数据,实证分析了科技金融对中国国际技术创新(国际专利申请)的作用机制与影响效果。研究发现:科技金融对国际专利申请具有正向促进作用,其中研发支出比重与资本市场融资是主要的促进因素,风险投资起到了抑制作用;科技金融对国际技术专利的促进作用表现出明显的区域差异,表现为东部、中部与西部依次递减的趋势;国内专利申请越多,企业规模越大,科技金融对国际技术专利申请的促进作用越明显。研究的政策启示有:完善科技金融不同主体的激励机制,加快国际专利的布局,根据地区与企业发展差异分类指导创新战略。 展开更多

关键词 科技金融 技术创新 风险投资 国际技术专利 资本市场

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中国科创板IPO定价效率及其比较研究 被引量：9

4

作者 谢朝华 刘玲杉 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第11期98-101,183,共5页

随着科创板的设立,我国多层次资本市场日趋成熟,在科创板推行的注册制对新股定价市场化改革具有重大意义。本文选取2016-2019年我国股票市场的沪市主板、中小板、创业板和科创板的876家IPO公司的相关数据,利用随机前沿模型测度并比较各... 随着科创板的设立,我国多层次资本市场日趋成熟,在科创板推行的注册制对新股定价市场化改革具有重大意义。本文选取2016-2019年我国股票市场的沪市主板、中小板、创业板和科创板的876家IPO公司的相关数据,利用随机前沿模型测度并比较各板块IPO定价效率。实证结果表明:科创板的IPO定价效率较高,不存在明显的一级市场抑价;而沪市主板、创业板和中小板都存在一定程度的系统性一级市场抑价。注册制下的新股定价效率明显高于其他板块,推行注册制有助于提高新股发行定价效率。科创板是我国多层次资本市场体系建设的重要举措,也是服务科技型企业发展的重要金融平台,注册制可能是提高我国股票市场定价效率的重要制度保障。 展开更多

关键词 IPO定价效率 科创板 注册制 多层次资本市场

原文传递

论我国证券发行注册制推进的路径 被引量：6

5

作者 王伦强 《西南金融》 北大核心 2020年第8期43-51,共9页

注册制改革是我国资本市场改革的重大战略举措。注册制起源于美国,美国资本市场注册制遵从自由资本市场的基本原则并与时俱进地加强法律管制;美国资本市场注册制的演进体现了技术进步和新经济的兴起对资本市场的要求。我国资本市场自建... 注册制改革是我国资本市场改革的重大战略举措。注册制起源于美国,美国资本市场注册制遵从自由资本市场的基本原则并与时俱进地加强法律管制;美国资本市场注册制的演进体现了技术进步和新经济的兴起对资本市场的要求。我国资本市场自建立以来,较长时间实行的是行政审查加法律管制的核准制;为了顺应经济转型对资本市场制度创新的要求,通过设立科创板的形式引进了注册制,并正在根据我国经济转型的现实需要,对资本市场进行全面制度改革。本文总结了注册制诞生和演进的制度变迁背景,并结合我国经济制度的现实,探讨了我国资本市场进行注册制改革的推进路径。 展开更多

关键词 注册制 证券发行 科创板 创业板 资本市场改革 信息披露 投资者保护 资本市场监管

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我国长期资本支持创业投资的现状、问题与建议

6

作者 应晓妮 王励晴 《西南金融》 北大核心 2024年第8期33-44,共12页

创业投资具有投资周期长、不确定性强、失败风险高等特征,需要有耐心的长期资本予以支持。从资金性质看,银行、保险等金融机构均有一部分长期资金可用于支持创业投资。从国外经验看,社保基金、养老金、企业年金等长期资金与创业投资项... 创业投资具有投资周期长、不确定性强、失败风险高等特征,需要有耐心的长期资本予以支持。从资金性质看,银行、保险等金融机构均有一部分长期资金可用于支持创业投资。从国外经验看,社保基金、养老金、企业年金等长期资金与创业投资项目周期较为匹配。从政策目标看,政府引导基金、国企资金与创业投资支持科技型企业的目标存在一致性。当前,我国创投市场长期资本不足的问题仍然较为突出,建议完善金融监管体制和激励约束机制,打通各类长期资本流向创业投资的堵点。 展开更多

关键词 长期资本 创业投资 风险投资 政府引导基金 科创企业 多次层次资本市场 产业转型升级 科技金融

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区域科技金融体系建设研究——以杭州市为例 被引量：4

7

作者 杨璠 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2020年第16期94-102,共9页

为实现区域层面科技创新与金融创新的有效结合,缓解中小型科技企业融资困难,在实地调研、归纳分析的基础上,从区域科技资本市场、科技信贷体系和政策性科技金融3个维度出发,分析政府、银行、创投等科技金融利益相关者之间的协同合作关系... 为实现区域层面科技创新与金融创新的有效结合,缓解中小型科技企业融资困难,在实地调研、归纳分析的基础上,从区域科技资本市场、科技信贷体系和政策性科技金融3个维度出发,分析政府、银行、创投等科技金融利益相关者之间的协同合作关系,从融资角度搭建起区域科技金融体系架构,并进一步从资本聚集、风险分散、信息共享、约束激励等方面剖析科技金融资源促进科技创新的作用机制;最后结合国家创新型试点城市——杭州市的科技金融体系建设实践与取得的成效,实证研究独具特色的"四位一体"的"杭州模式",以期为其他省份落实创新发展,解决科技型中小企业融资难题提供参考借鉴。 展开更多

关键词 区域科技金融 体系建设 杭州市 科技资本市场 科技信贷

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我国促进科技创新的金融路径选择与完善——以德国科创板为研究视角

8

作者 主力军 《中国发展》 2023年第3期75-80,共6页

上世纪九十年代,为了适应快速发展的经济形势,应对美国证券交易所的全球化竞争,德国效仿纳斯达克交易所,推出了德国科创板-Neuer Markt,以提高德国资本市场的竞争力和活力。德国科创板的建设为德国的高科技、成长型公司的上市提供了融... 上世纪九十年代,为了适应快速发展的经济形势,应对美国证券交易所的全球化竞争,德国效仿纳斯达克交易所,推出了德国科创板-Neuer Markt,以提高德国资本市场的竞争力和活力。德国科创板的建设为德国的高科技、成长型公司的上市提供了融资市场,也推动了德国风险投资市场的快速发展。但是由于过于侧重市场经济自由理念的保护,忽略了科创板相关法规制度的建设,德国科创板最终被关闭。该文旨在研究德国科创板的设立、运行与失败的经验教训,为我国科创板的健康发展提供借鉴。 展开更多

关键词 德国 科创板 金融 资本市场

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政府引导基金的运营机制探究 被引量：2

9

作者 张雪春 苏乃芳 《金融市场研究》 2022年第4期1-12,共12页

政府引导基金是科创投入的重要组成部分,对发展核心和新兴科技至关重要。国际经验显示,政府引导基金主要投资与早期小企业及高技术企业,政府可以通过法律制度、税收优惠等方式全方位支持引导基金发展,并完善让利机制和资本市场结构,拓... 政府引导基金是科创投入的重要组成部分,对发展核心和新兴科技至关重要。国际经验显示,政府引导基金主要投资与早期小企业及高技术企业,政府可以通过法律制度、税收优惠等方式全方位支持引导基金发展,并完善让利机制和资本市场结构,拓宽政府引导资金的退出渠道。我国政府引导基金运作经过近20年的发展,管理和运作逐步完善和成熟,但在募投管退四个环节均存在不足。本文在总结国际经验的基础上,提出了我国政府引导基金应调整战略定位、完善募投管退各环节的相关政策建议。 展开更多

关键词 政府引导基金 科技 资本市场 私募基金

原文传递

特别表决权机制的推进及规范路径 被引量：3

10

作者 黄海燕 《西南金融》 北大核心 2020年第3期3-12,共10页

特别表决权机制可以满足股东的不同投资偏好,并为部分股东形成对公司的控制权提供了条件。受到“一股一票”规则的制约及出于对内部人控制和股东权益保护的担忧,除了部分科技创新公司,特别表决权机制的确立存在不少阻力。因此,以科创板... 特别表决权机制可以满足股东的不同投资偏好,并为部分股东形成对公司的控制权提供了条件。受到“一股一票”规则的制约及出于对内部人控制和股东权益保护的担忧,除了部分科技创新公司,特别表决权机制的确立存在不少阻力。因此,以科创板接受特别表决权机制为契机,应该进一步推进该机制在我国各类公司中的适用。事实上,公司法律制度在面对市场需求及公司实践时应具备一定的灵活性,在公司的股权配置和股东具体权利安排上,应赋予相关主体自由选择的权利。与此相应,公司法律制度需落实责任追究机制,规范特别表决权机制的运行。 展开更多

关键词 特别表决权 责任追究机制 公司治理 公司自治 科创板 股东权益 内部人控制 股权配置 股权融资 双层股权结构 信息披露 资本市场改革

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我国发展风险投资的对策思考 被引量：1

11

作者 杨爱华 《烟台大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2001年第2期201-206,共6页

大力发展风险投资业是一个国家技术进步和经济增长的保证 ,是未来支柱产业的希望。开拓与发展我国的风险投资业 :一是构建风险投资机构 ,设立多种模式的风险投资公司和提供多样化服务的中介机构 ;二是健全风险资本市场 ,形成多渠道的风... 大力发展风险投资业是一个国家技术进步和经济增长的保证 ,是未来支柱产业的希望。开拓与发展我国的风险投资业 :一是构建风险投资机构 ,设立多种模式的风险投资公司和提供多样化服务的中介机构 ;二是健全风险资本市场 ,形成多渠道的风险资本来源 ,建立起主要由主板、二板和场外交易市场构成的多层次风险资本市场 ;三是完善科技创新体系 ,加快科研单位企业化改制 ,鼓励民营高科技企业的创立 ,加紧科技工业园的建设 ,着力培养公众的创新意识和创新思维能力 ;四是充分发挥政府的作用 ,通过修改和完善有关法律法规 ,制定相应的扶持政策 。 展开更多

关键词 风险投资 高科技产业化 资本市场 中国

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科创板的五个重要行政法问题

12

作者 王静 《行政管理改革》 CSSCI 北大核心 2019年第8期90-96,共7页

科创板的设立和运行是我国资本市场改革和证券市场监管改革的试验田,科创板的制度设计围绕着注册制展开,将为各项改革积累经验、树立样本。改革的成败取决于政府职能转变和依法行政的落实程度,文章对科创板制度设计中相关的五个行政法... 科创板的设立和运行是我国资本市场改革和证券市场监管改革的试验田,科创板的制度设计围绕着注册制展开,将为各项改革积累经验、树立样本。改革的成败取决于政府职能转变和依法行政的落实程度,文章对科创板制度设计中相关的五个行政法问题展开探讨,认为通过法律制度的进一步完善,可以为科创板的平稳运行和实现如期目标提供更为坚实可靠的制度支撑和保证。 展开更多

关键词 科创板 资本市场 证券监管 依法行政

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我国科技与金融耦合研究综述与展望

13

作者 柏娟 《青岛科技大学学报（社会科学版）》 2014年第3期82-85,共4页

科技与金融已成为当代社会的两大动力系统,国内外学者就其互动关系展开了一系列研究。我国科技与金融耦合的研究起步较晚,主要针对政府资金、银行信贷、风险投资、资本市场以及担保等多种融资形式对科技的促进作用进行研究。科技与金融... 科技与金融已成为当代社会的两大动力系统,国内外学者就其互动关系展开了一系列研究。我国科技与金融耦合的研究起步较晚,主要针对政府资金、银行信贷、风险投资、资本市场以及担保等多种融资形式对科技的促进作用进行研究。科技与金融的耦合对于我国经济可持续增长至关重要,建议进一步运用博弈论解决科技与金融耦合的问题。 展开更多

关键词 科技创新 资本市场 银行信贷 风险投资

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构建多层次资本市场推动河南省科技型民营企业高质量发展研究

14

作者 李丽菲 《创新科技》 2019年第6期75-80,共6页

当前,我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段。科技型民营企业是推动供给侧结构性改革、激活创新创业活力的重要主体,利用资本市场发展科技型民营企业存在很大的发展空间。同发达地区相比,河南省的资本市场发展不足,需要通过完... 当前,我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段。科技型民营企业是推动供给侧结构性改革、激活创新创业活力的重要主体,利用资本市场发展科技型民营企业存在很大的发展空间。同发达地区相比,河南省的资本市场发展不足,需要通过完善金融体系、优化金融生态环境、创新民营企业金融服务、加大对资本市场的支持力度、加强金融发展人才队伍建设等举措持续发力,拓宽科技型民营企业的融资渠道,推动河南省民营经济实现创新发展、转型发展与提质发展。 展开更多

关键词 科技型民营企业 资本市场 金融

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长春市科技企业在利用资本市场运作中出现的问题及解决对策

15

作者 闫金秋 李季宇 李恒 《吉林建筑大学学报》 CAS 2015年第2期92-94,共3页

长春市是国内少有的智力密集区,每年都有大量科研成果问世,经过多年发展,形成了一批独具特色的高新技术产业集群和科技企业集群.虽然这些科技企业在高新技术产业领域取得了一定的成绩,但其发展现状与自身科技优势相比还很不相称,远远落... 长春市是国内少有的智力密集区,每年都有大量科研成果问世,经过多年发展,形成了一批独具特色的高新技术产业集群和科技企业集群.虽然这些科技企业在高新技术产业领域取得了一定的成绩,但其发展现状与自身科技优势相比还很不相称,远远落后国内同行业的水平,其中一个重要原因就是这些科技企业在利用资本市场运作中存在一些问题,阻碍了其迅速发展壮大.在分析问题的同时,提出了相应的解决对策. 展开更多

关键词 科技企业 资本市场 解决对策

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演化经济学视角下我国创业投资体制的演进历程、经验与政策研究 被引量：3

16

作者 孟方琳 田增瑞 +1 位作者 贾巧萍 赵袁军 《西南金融》 北大核心 2019年第7期3-10,共8页

改革开放40年来,我国创业投资行业经历了政府主导的尝试初期、实践中曲折前行的探索期和多方共筑走向扩张的爆发期,逐渐进入理性发展的双创时代,创业投资在经济发展中起到越来越重要的作用。本文通过系统梳理改革开放40年来我国创业投... 改革开放40年来,我国创业投资行业经历了政府主导的尝试初期、实践中曲折前行的探索期和多方共筑走向扩张的爆发期,逐渐进入理性发展的双创时代,创业投资在经济发展中起到越来越重要的作用。本文通过系统梳理改革开放40年来我国创业投资体制的演变历程,阐述各阶段具有代表性的创业投资体制建设、取得的主要成就和典型案例,从演化经济学视角分析了我国创业投资体制演变的经验;揭示了创业投资体制演化的动力是资本聚合与科技创新的共同作用,创业投资体制的演进也是制度需求与制度供给的博弈过程,创业投资体制在不断地试错、学习与创新中逐步成熟;最后,基于创新创业背景提出促进我国创业投资持续健康发展的主要策略。 展开更多

关键词 创新创业 创业投资 创新投资 风险投资 创业投资体制 科技投融资体系 多层次资本市场 小微企业融资 数字经济 产业转型升级 金融支持双创 演化经济学

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利用资本市场发展高科技产业

17

作者 席霞辉 黄勇 《武汉汽车工业大学学报》 CAS 1999年第5期79-82,共4页

通过借鉴国外高科技产业发展风险投资的经验，就实现高科技成果向现实生产力转化问题。

关键词 高科技产业 资本市场 风险投资 融资

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