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私募股权基金管理人信义义务研究 被引量：24
1
作者 肖宇 许可 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2015年第6期86-97,共12页
私募股权投资基金是当前我国民间和政府投资的重要载体,基金管理人作为基金的核心,享有基金运营与管理的全部权利,若没有适当的约束机制,投资人的权利极易受到侵害。信义义务是解决投资人与基金管理人信息不对称与道德风险的重要钥匙,... 私募股权投资基金是当前我国民间和政府投资的重要载体,基金管理人作为基金的核心,享有基金运营与管理的全部权利,若没有适当的约束机制,投资人的权利极易受到侵害。信义义务是解决投资人与基金管理人信息不对称与道德风险的重要钥匙,基于私募股权投资基金的特殊性,信义义务在融资、投资、管理和退出环节各有具体的表现形式,注意义务与忠实义务在不同情境中的弹性与张力也各有不同。但是信义义务的适用也受到主观判断、法官裁量水平等因素的影响,需要与外部监管措施相结合共同保护投资人利益。 展开更多
关键词 私募股权基金 基金管理人 信义义务 忠实义务 注意义务
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海外私募股权基金监管风向的转变及其启示 被引量：16
2
作者 张瑞彬 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第8期18-22,50,共6页
随着私募股权基金投融资规模的增加及其在全球资本市场上影响的扩大,特别是大型并购基金的出现,人们开始改变对私募股权基金外部性的认识,认为私募股权基金存在负外部性,且有可能形成系统风险。相应地,海外对私募股权基金的监管有加强... 随着私募股权基金投融资规模的增加及其在全球资本市场上影响的扩大,特别是大型并购基金的出现,人们开始改变对私募股权基金外部性的认识,认为私募股权基金存在负外部性,且有可能形成系统风险。相应地,海外对私募股权基金的监管有加强的趋向,其经验对我国监管私募股权基金具有重要启示。 展开更多
关键词 私募股权基金 基金监管 私募基金
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创业板IPO市盈率与超募率的影响因素研究——基于券商声誉及私募股权投资的实证分析 被引量：18
3
作者 张亦春 洪图 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2012年第3期42-49,共8页
创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题。基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素。针对创业板260家公司IPO数据... 创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题。基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素。针对创业板260家公司IPO数据进行的实证研究结果表明:(1)承销商声誉与发行市盈率及超募率均显著正相关;(2)私募股权投资与发行市盈率存在显著正相关关系,但私募股权投资并不显著提高IPO公司的超募率。因此,为解决我国创业板一级市场定价问题及提高创业板投融资效率,相关部门应重视新股发行利益链中的利益分配及行为规制,增强承销商的保荐责任,延长其保荐责任期,支持私募股权的发展,严惩IPO过程中的欺诈行为,加强对各利益群体的引导与监督。 展开更多
关键词 发行市盈率 超募率 承销商声誉 私募股权投资 创业板
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私募股权投资国内发展现状初探 被引量：10
4
作者 王磊 师萍 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 2008年第2期74-77,共4页
私募基金由于其高风险、高收益、高门槛的特征,使其在金融领域总是最具有吸引力。近年来随着中国私有化进程的加快,政府不断出台有利于风险投资基金的法律法规的,中国已经成为私募基金最为看好的市场之一。本文主要介绍私募股权投资的概... 私募基金由于其高风险、高收益、高门槛的特征,使其在金融领域总是最具有吸引力。近年来随着中国私有化进程的加快,政府不断出台有利于风险投资基金的法律法规的,中国已经成为私募基金最为看好的市场之一。本文主要介绍私募股权投资的概况,并从实际操作层面简要探讨国外私募基金在中国投资所面临的几个主要问题。 展开更多
关键词 私募股权投资 投资 私募基金
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我国私募股权基金税收政策的取向 被引量：15
5
作者 马蔡琛 万鑫 《税务研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期29-34,共6页
私募股权基金丰富了市场融资方式,对于克服经济下行具有重要的促进作用,而税收政策对于私募基金的发展具有重要影响。本文综合考察了典型国家的私募基金税收政策,提出了避免经济性重复课税、以直接税作为主要激励方式等私募基金税收政... 私募股权基金丰富了市场融资方式,对于克服经济下行具有重要的促进作用,而税收政策对于私募基金的发展具有重要影响。本文综合考察了典型国家的私募基金税收政策,提出了避免经济性重复课税、以直接税作为主要激励方式等私募基金税收政策的基本原则。进而结合中国现实,提出了落实税收法定原则、加大税收激励力度、完善有限合伙企业的税收制度等相关政策建议。 展开更多
关键词 私募股权基金 税收政策 税收激励 合伙制
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私募股权投资基金退出机制法律完善研究——以防范系统性金融风险为视角 被引量：14
6
作者 刘晶明 《法学杂志》 CSSCI 北大核心 2020年第2期97-104,共8页
金融科技的高速发展、行业竞争加剧以及私募特性下的监管缺失是私募股权投资基金集聚金融风险的主要原因。我国的私募股权投资基金退出机制原有的体系、机制经过多次改进,效率、能级的提升已基本走到尽头。为了提升我国私募股权投资基... 金融科技的高速发展、行业竞争加剧以及私募特性下的监管缺失是私募股权投资基金集聚金融风险的主要原因。我国的私募股权投资基金退出机制原有的体系、机制经过多次改进,效率、能级的提升已基本走到尽头。为了提升我国私募股权投资基金退出机制的国际竞争力,防止类似集资诈骗犯罪的涌现,防范可能出现的系统性金融风险,维护社会稳定、国家稳定,维护中国特色社会主义发展建设,需要对我国证券市场进行全面系统的金融改革。应制定《私募股权投资基金投资法》规范退出机制、完善证券市场各板块的法律定位与转板责任追究法律机制,完善对集资诈骗等不法金融行为的法律规制。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 退出机制 金融风险 证券市场
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私募股权基金的分阶段投资策略研究 被引量：11
7
作者 东明 陈浪南 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2009年第3期137-140,共4页
分阶段投资是私募股权基金经常采用的一种投资策略。本文针对已有研究所存在的缺陷,利用委托代理理论构建了分阶段投资模型与一次性投资模型,获得了模型的均衡解。通过对均衡解进行分析,得到了一些具有现实指导意义的结论,这些结论可以... 分阶段投资是私募股权基金经常采用的一种投资策略。本文针对已有研究所存在的缺陷,利用委托代理理论构建了分阶段投资模型与一次性投资模型,获得了模型的均衡解。通过对均衡解进行分析,得到了一些具有现实指导意义的结论,这些结论可以从理论上解释已有的实证研究成果。根据这些结论,本文提出了私募股权基金在开展投资业务时应采取的操作策略。 展开更多
关键词 私募股权基金 分阶段投资 委托——代理
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私募股权基金与我国的产业发展问题研究 被引量：11
8
作者 张洁梅 《改革与战略》 北大核心 2009年第9期65-67,共3页
产业是国民经济发展的载体,它的发展离不开资本及相关的技术、人才的支撑。而作为资本和产业的联系纽带,私募股权基金的存在与发展可以促进产业结构调整、提高产业自主创新能力和促进企业产权制度改革。我国资本市场目前的水平还远远不... 产业是国民经济发展的载体,它的发展离不开资本及相关的技术、人才的支撑。而作为资本和产业的联系纽带,私募股权基金的存在与发展可以促进产业结构调整、提高产业自主创新能力和促进企业产权制度改革。我国资本市场目前的水平还远远不能适应中国经济发展的需要。要改变这种状况,必须积极发展私募股权基金。文章从政策法律、运作机制、市场认可等方面提出了我国私募股权基金的发展对策。 展开更多
关键词 私募股权基金 产业发展 产业结构
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有限合伙制私募股权投资基金中的随机性契约研究 被引量：12
9
作者 倪宣明 沈佳瑜 +1 位作者 张俊超 赵慧敏 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2020年第12期3124-3136,共13页
有限合伙制因其低运营成本、无双重税负和高激励等优势,广泛应用于私募股权投资基金等领域.本文研究了有限合伙制下私募股权投资基金的契约设计问题,探讨了随机性契约的作用.在委托代理理论框架下,设定比确定性契约更有效的随机性契约,... 有限合伙制因其低运营成本、无双重税负和高激励等优势,广泛应用于私募股权投资基金等领域.本文研究了有限合伙制下私募股权投资基金的契约设计问题,探讨了随机性契约的作用.在委托代理理论框架下,设定比确定性契约更有效的随机性契约,需要施加较强的假设.我们发现由于普通合伙人是风险规避的,而且随机性契约又引入了额外的不确定性,因此一般情形下随机性契约不会占优于确定性契约.但是由于复杂形式的契约设计和监督成本较高,确定性契约通常选择简单可行的函数形式,使得契约设计转化为契约参数的选择问题,导致效率扭曲,此时契约参数随机化可纠正确定性契约中的效率扭曲,从而随机性契约成为更优选择.因此本文以线性契约为例,给出了在有限合伙制中,最优的随机性契约优于最优的确定性契约的参数条件,而且证明了此时随机性契约是对确定性契约的Pareto改进,且引致更高的努力水平. 展开更多
关键词 私募股权投资基金 有限合伙制 随机性契约 激励 委托代理理论
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中国私募股权基金法律规制发展研究 被引量：4
10
作者 武圣涛 《河南金融管理干部学院学报》 CSSCI 2008年第6期100-103,共4页
作为一种重要的民间投资力量,私募股权基金对中国整个资本市场乃至国民经济的发展有着积极的、不可替代的作用。发展私募股权基金,对建立和健全我国资本市场具有重要的现实意义。我国私募股权基金发展处于起步阶段,无论资金规模,立法水... 作为一种重要的民间投资力量,私募股权基金对中国整个资本市场乃至国民经济的发展有着积极的、不可替代的作用。发展私募股权基金,对建立和健全我国资本市场具有重要的现实意义。我国私募股权基金发展处于起步阶段,无论资金规模,立法水平,较发达国家有很大差距。深入研究私募股权基金的组织形式,充分认识合伙制的优点和特性,以促进多种组织形式的中国私募股权基金的发展。 展开更多
关键词 金融法制 民间投资 私募股权基金 组织形式 资本市场
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保险机构私募股权基金的投资与管理 被引量：8
11
作者 吴晓蕾 王宇 温骊骊 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2008年第4期65-67,24,共4页
境内的产业基金,虽然发源于私募股权基金,但是除具有共同的运作机制外,还具有明显的中国特色,如基金及基金管理公司需发改委、国务院逐级审批;具有实现产业整合的明确责任;具有投资驱动的特征。保险机构对产业基金而言,是通过其专业的... 境内的产业基金,虽然发源于私募股权基金,但是除具有共同的运作机制外,还具有明显的中国特色,如基金及基金管理公司需发改委、国务院逐级审批;具有实现产业整合的明确责任;具有投资驱动的特征。保险机构对产业基金而言,是通过其专业的投资管理,选择或运作产业基金,在参与中根据不同需要、提供的管理技术支撑和覆盖广阔的市场资源,使产业基金从新的角度获得成长的动力。通过自主设立或参与投资的方式积极开展私募股权投资具有十分积极的意义。 展开更多
关键词 私募股权基金 投资 管理方式
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私募股权投资浪潮及其前沿研究问题 被引量：11
12
作者 李曜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第6期4-13,共10页
私募股权投资是历史上第一次杠杆收购浪潮后的延续,在2003-2007年期间兴起为世界范围内的第二次杠杆收购浪潮,其对社会经济的影响非常深远。金融危机之后西方出现大量研究私募股权机构及其基金的文献。本文描述了当前西方经济社会中的... 私募股权投资是历史上第一次杠杆收购浪潮后的延续,在2003-2007年期间兴起为世界范围内的第二次杠杆收购浪潮,其对社会经济的影响非常深远。金融危机之后西方出现大量研究私募股权机构及其基金的文献。本文描述了当前西方经济社会中的私募股权投资现象,并对当前学术界讨论的前沿问题及其主要结论进行梳理。 展开更多
关键词 私募股权投资 私募股权基金 公司治理 杆杠收购浪潮
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中美私募股权投资基金法律浅析 被引量：7
13
作者 姚琦 《西部法学评论》 2009年第1期152-156,共5页
私募股权投资基金在近二十年的时间里,在国际资本市场上取得了飞速的发展,成为寻求资金支持的非上市企业的重要资金来源。美国作为私募股权投资基金的发源地,法律上为其发展和运作提供了有利的空间。私募股权投资基金在我国发展的时间不... 私募股权投资基金在近二十年的时间里,在国际资本市场上取得了飞速的发展,成为寻求资金支持的非上市企业的重要资金来源。美国作为私募股权投资基金的发源地,法律上为其发展和运作提供了有利的空间。私募股权投资基金在我国发展的时间不长,但也逐渐反映出其巨大的能量。研究美国有关法律制度并在符合我国国情的条件下加以借鉴具有重要意义。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 有限合伙 合伙人
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商业银行视角下的私募股权融资研究 被引量：9
14
作者 王中 卞英丹 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第10期10-14,共5页
中国是一个私募股权融资正在勃兴的巨大市场,私募股权融资不仅有利于我国产业结构的调整、行业的整合,而且可以促进我国多层次资本市场的发展。商业银行特别是大型商业银行为私募股权融资提供服务具备多种优势。商业银行的介入既推动了... 中国是一个私募股权融资正在勃兴的巨大市场,私募股权融资不仅有利于我国产业结构的调整、行业的整合,而且可以促进我国多层次资本市场的发展。商业银行特别是大型商业银行为私募股权融资提供服务具备多种优势。商业银行的介入既推动了私募股权融资的发展,也拓展了自身的业务领域,增加了中间业务收入。虽然私募基金和商业银行选择项目都采用定性分析与定量分析相结合的方法,但是它们选择项目的方法论是不同的,前者一般以静止的观点看待企业,而后者则用发展的眼光选择企业,它们选择项目的具体标准存在较大区别。 展开更多
关键词 私募基金 股权融资 商业银行 私募股权融资
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论我国私募基金的法律监管 被引量：4
15
作者 陈斌彬 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2009年第5期52-55,共4页
随着民间财富的迅速增加,私募基金在我国的规模不断扩大,但至今其仍处于灰色地带,法律地位尚不明确。考察世界上主要发达国家和地区的经验,私募基金的合法化已是必然的趋势。因此,我国不仅应顺势而为,及早承认私募基金的法律地位,而且... 随着民间财富的迅速增加,私募基金在我国的规模不断扩大,但至今其仍处于灰色地带,法律地位尚不明确。考察世界上主要发达国家和地区的经验,私募基金的合法化已是必然的趋势。因此,我国不仅应顺势而为,及早承认私募基金的法律地位,而且在今后立法上应着眼于投资者人数与资格、发行方式、管理人与发起人条件、信息披露等方面的规范,使之在法律监管的框架下健康发展。 展开更多
关键词 私募基金 法律监管 合法化
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当前本土私募股权基金的七大问题 被引量：7
16
作者 毛燕琼 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2011年第5期117-121,共5页
私募股权基金作为中国资本市场上的新宠,正在如火如荼地发展。而本土私募股权基金因其特殊的优势更是有着广阔的发展空间。然而,我国本土私募股权基金发展至今,在构建我国多层次资本市场以及给广大中小企业提供资本支持的同时,亦暴露出... 私募股权基金作为中国资本市场上的新宠,正在如火如荼地发展。而本土私募股权基金因其特殊的优势更是有着广阔的发展空间。然而,我国本土私募股权基金发展至今,在构建我国多层次资本市场以及给广大中小企业提供资本支持的同时,亦暴露出了众多急需予以解决的问题。为此,客观剖析我国当前本土私募股权基金发展中存在的问题,将有助于对这一新兴领域有更为深入地了解,以期对我国本土私募股权基金的健康发展有所裨益。 展开更多
关键词 私募股权基金(PE) 本土私募股权基金 问题
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私募股权投资基金投资主体法律问题研究 被引量：7
17
作者 孙宏友 《南开学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第5期123-129,共7页
随着我国国际化进程的加快,中国的私募股权投资基金业面临重大的发展机遇,PE行业也呈现出资金不足的问题。国外私募股权投资基金的投资主体法律制度相对健全,以美国的Regulation D最为典型,有些制度被欧洲、日本、以色列等国家移植和借... 随着我国国际化进程的加快,中国的私募股权投资基金业面临重大的发展机遇,PE行业也呈现出资金不足的问题。国外私募股权投资基金的投资主体法律制度相对健全,以美国的Regulation D最为典型,有些制度被欧洲、日本、以色列等国家移植和借鉴。中国经济的稳定发展虽然不断受到各国投资者的关注,但目前国内私募股权投资基金法律制度尚缺乏独立、统一的立法体系。因此,学习并分析发达国家先进法律制度,在我国建立健全私募股权投资基金投资主体法律制度,是促进中国PE行业快速发展的有效途径。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 投资主体 合格投资人
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中国私募股权母基金的投资绩效研究 被引量：1
18
作者 周翔翼 仲晓雨 侯晓辉 《经济管理学刊》 2023年第4期279-322,共44页
本文开创性地实证研究了中国私募股权母基金的投资绩效,探讨了基于中国特色的不同类别母基金的投资绩效差异及形成原因。研究发现,母基金投资绩效差于直投基金;市场化母基金背景有限合伙人(LP)的投资绩效优于政府背景LP,但差于企业背景L... 本文开创性地实证研究了中国私募股权母基金的投资绩效,探讨了基于中国特色的不同类别母基金的投资绩效差异及形成原因。研究发现,母基金投资绩效差于直投基金;市场化母基金背景有限合伙人(LP)的投资绩效优于政府背景LP,但差于企业背景LP和金融机构背景LP;政府引导基金的投资绩效差于市场化母基金;在两种市场化母基金中,国有背景母基金的投资绩效高于民营背景母基金;非聚焦投资的母基金的投资绩效优于其他各类聚焦投资的母基金。模拟抽样的结果显示,合成母基金的投资绩效优于真实母基金,说明中国私募股权母基金不具备筛选优质子基金的能力,这与政府引导基金筛选能力较差有一定关联。本文的研究结果有助于了解当前母基金的生存状况和投资绩效,有效推动相关领域的研究前沿。同时,也可为母基金,特别是政府引导基金提升配置水平和提高基金筛选能力提供一定的指导与帮助。 展开更多
关键词 私募股权基金 私募股权母基金 有限合伙人 投资绩效
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空间视角下国外风险投资的研究进展及启示 被引量：7
19
作者 徐晓红 潘峰华 +1 位作者 夏亚博 梁进社 《地域研究与开发》 CSSCI 北大核心 2016年第2期12-18,共7页
风险投资在创新型经济发展和区域经济增长中的作用已经得到了广泛认可。随着风险投资行业的发展壮大和影响力的提升,风险投资成为金融地理学研究的重要内容。国外基于空间视角下的风险投资研究取得了大量研究成果,主要内容包括风险投资... 风险投资在创新型经济发展和区域经济增长中的作用已经得到了广泛认可。随着风险投资行业的发展壮大和影响力的提升,风险投资成为金融地理学研究的重要内容。国外基于空间视角下的风险投资研究取得了大量研究成果,主要内容包括风险投资的空间分布及区位特征、风险投资对区域发展的影响、风险投资的区域政策研究、投资的空间邻近性及联合投资研究、风险投资全球化等几个方面。虽然近些年中国风险投资行业已经进入快速发展阶段,但是目前国内地理学对风险投资的研究仍然非常欠缺。对国外空间视角下风险投资研究内容的整理和分析,旨在为中国金融地理学的风险投资研究提供指导和借鉴。 展开更多
关键词 风险投资 股权投资基金 空间视角 金融地理 研究进展
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风险导向内部审计在私募股权基金管理领域的运用 被引量：1
20
作者 刘佳 《市场周刊》 2024年第5期81-84,共4页
近年来,我国私募股权基金市场发展迅猛,在服务实体经济、推动资本市场高速发展的同时,其高风险特质也日益凸显。私募股权基金市场环境复杂多变,缺乏成熟健全的市场机制,投资失败率较高,导致其高风险属性。私募股权基金管理公司应当重视... 近年来,我国私募股权基金市场发展迅猛,在服务实体经济、推动资本市场高速发展的同时,其高风险特质也日益凸显。私募股权基金市场环境复杂多变,缺乏成熟健全的市场机制,投资失败率较高,导致其高风险属性。私募股权基金管理公司应当重视风险防范,提升风险管理能力,推动企业高质量发展。风险导向内部审计的目的是通过促进有效的控制框架来评估和管理风险,从而为私募股权基金管理公司的可持续发展做出贡献。 展开更多
关键词 私募股权基金 风险 审计
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已选择0条
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