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多种风险下研发项目投资决策博弈分析
被引量：
10
1
作者
曹博洋
姜明辉
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015年第5期66-74,共9页
研发项目代表了高新技术企业的核心竞争力,但是其投资和研发的过程所包含的多种风险可能会造成企业经济上的损失。为了保证竞争优势和收益最大化,企业投资前需要对项目的估值非常的精确,以便在竞争中做出最优投资决策。本文以市场中的...
研发项目代表了高新技术企业的核心竞争力,但是其投资和研发的过程所包含的多种风险可能会造成企业经济上的损失。为了保证竞争优势和收益最大化,企业投资前需要对项目的估值非常的精确,以便在竞争中做出最优投资决策。本文以市场中的两个竞争性企业为例,利用欧式复合期权理论与博弈论,量化了技术风险、商业风险和突发风险等不确定性,在经过了信息披露过程之后,分析了市场中企业自身和竞争者的投资决策,建立相应的研发项目投资决策数学模型,对企业的研发项目投资时机和决策收益进行评估,通过博弈得到纳什均衡下的企业最优投资决策。
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关键词
投资决策收益
最优决策
实物期权
博弈
研发项目
风险
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职称材料
可转债与控制权私利下公司投资决策
被引量：
1
2
作者
宋丹丹
杨运慧
唐小林
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022年第2期194-206,共13页
探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,...
探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,但同时降低公司价值.控股股东倾向于利用可转债为公司融资,但从社会福利角度公司更倾向于利用普通债融资.同时,可转债不仅有效地抑制了控股股东的过度投资行为,而且显著地缓解了控股股东与中小投资者之间的代理冲突.
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关键词
控制权私利
可转债
最优投资决策
代理冲突
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职称材料
工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策
3
作者
曹博洋
姜明辉
苗青
《西安交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2016年第1期151-156,共6页
针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程...
针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。
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关键词
工程研发
最优投资决策
期权博弈
KNIGHT不确定性
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职称材料
相关随机干扰下不连续股价的最优消费投资决策
被引量：
2
4
作者
史敬涛
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2014年第2期182-191,共10页
研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释...
研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释了部分模型参数对最优投资组合策略的影响.
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关键词
最优消费投资决策
随机最优控制
跳跃扩散模型
泊松过程
相关随机干扰
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职称材料
题名
多种风险下研发项目投资决策博弈分析
被引量：
10
1
作者
曹博洋
姜明辉
机构
哈尔滨工业大学管理学院
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015年第5期66-74,共9页
基金
国家自然科学基金资助项目(70871030)
文摘
研发项目代表了高新技术企业的核心竞争力,但是其投资和研发的过程所包含的多种风险可能会造成企业经济上的损失。为了保证竞争优势和收益最大化,企业投资前需要对项目的估值非常的精确,以便在竞争中做出最优投资决策。本文以市场中的两个竞争性企业为例,利用欧式复合期权理论与博弈论,量化了技术风险、商业风险和突发风险等不确定性,在经过了信息披露过程之后,分析了市场中企业自身和竞争者的投资决策,建立相应的研发项目投资决策数学模型,对企业的研发项目投资时机和决策收益进行评估,通过博弈得到纳什均衡下的企业最优投资决策。
关键词
投资决策收益
最优决策
实物期权
博弈
研发项目
风险
Keywords
investment
decis
ion-making
payoffs
optimal
investment
decisions
real
options
game
R＆Dprojects
risks
分类号
F224.32 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
可转债与控制权私利下公司投资决策
被引量：
1
2
作者
宋丹丹
杨运慧
唐小林
机构
湖南大学金融与统计学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022年第2期194-206,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(71502054)
湖南省自然科学基金资助项目(2016JJ3046,2020JJ4227)
长沙市科技计划项目资助项目(kq2005004)。
文摘
探究可转债和控制权私利对公司投资决策和代理成本的影响.通过建立实物期权模型,基于均衡定价原理,分析计算了投资期权价值、最优投资策略以及控股股东的代理成本.研究结果表明,相比普通债,可转债能显著地提高控股股东的投资期权价值,但同时降低公司价值.控股股东倾向于利用可转债为公司融资,但从社会福利角度公司更倾向于利用普通债融资.同时,可转债不仅有效地抑制了控股股东的过度投资行为,而且显著地缓解了控股股东与中小投资者之间的代理冲突.
关键词
控制权私利
可转债
最优投资决策
代理冲突
Keywords
private
benefits
of
control
convertible
bond
optimal
investment
decisions
agency
conflicts
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策
3
作者
曹博洋
姜明辉
苗青
机构
哈尔滨工业大学管理学院
燕山大学艺术与设计学院
出处
《西安交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2016年第1期151-156,共6页
基金
国家自然科学基金资助项目(70871030)
秦皇岛市科学技术研究与发展计划资助项目(201402B041)
文摘
针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。
关键词
工程研发
最优投资决策
期权博弈
KNIGHT不确定性
Keywords
engineering
R＆D
optimal
investment
decisions
option
game
Knight
uncertainty
分类号
N945.25 [自然科学总论—系统科学]
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职称材料
题名
相关随机干扰下不连续股价的最优消费投资决策
被引量：
2
4
作者
史敬涛
机构
山东大学数学学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2014年第2期182-191,共10页
基金
国家自然科学基金资助项目(11201264)
山东省自然科学基金资助项目(ZR2011AQ012)
文摘
研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释了部分模型参数对最优投资组合策略的影响.
关键词
最优消费投资决策
随机最优控制
跳跃扩散模型
泊松过程
相关随机干扰
Keywords
optimal
consumption
investment
decisions
stochastic
optimal
control
jump
diffusion
model
Poisson
process
correlated
random
disturbances
分类号
O23 [理学—运筹学与控制论]
O29 [理学—数学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
多种风险下研发项目投资决策博弈分析
曹博洋
姜明辉
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015
10
下载PDF
职称材料
2
可转债与控制权私利下公司投资决策
宋丹丹
杨运慧
唐小林
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2022
1
下载PDF
职称材料
3
工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策
曹博洋
姜明辉
苗青
《西安交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2016
0
下载PDF
职称材料
4
相关随机干扰下不连续股价的最优消费投资决策
史敬涛
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2014
2
下载PDF
职称材料
已选择
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