中国股票市场风险溢价研究 被引量：49

1

作者 王茵田 朱英姿 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第7期152-166,共15页

本文通过综合资产定价理论和实证文献研究结论,对1997年到2009年中国股市A股股票的风险溢价的截面差异作了详尽的实证研究。我们构造25个投资组合作为检验资产,进行Fama-MacBeth两步回归法,建立了基于市场风险溢价,账面市值比,盈利股价... 本文通过综合资产定价理论和实证文献研究结论,对1997年到2009年中国股市A股股票的风险溢价的截面差异作了详尽的实证研究。我们构造25个投资组合作为检验资产,进行Fama-MacBeth两步回归法,建立了基于市场风险溢价,账面市值比,盈利股价比,现金流股价比,投资资本比,工业增加值变化率以及回购利率和期限利差的八因素模型。我们的主要发现有以下三点:一是相对于Fama-French三因素模型,我们模型的实证解释力有显著提高;二是与过去的文献不同,我们发现回购利率和期限利差等债市指标对股市风险溢价的截面数据有显著解释能力;三是与基于投资的资产定价理论一致,我们发现投资比率和现金流股价比能显著反映我国股市的风险溢价。 展开更多

关键词 风险溢价 风险因素 多因子模型

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股票市盈率水平的决定因素——上海证券交易所的数据验证 被引量：17

2

作者 陈占锋 张忠占 刘力 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2005年第2期94-102,107,共10页

本文利用截面分析方法,从多个角度讨论影响股票市盈率水平的因素,并利用上海证券交易所股票数据进行验证。首先,利用上海证券交易所的股票历史数据计算按不同板块 (如行业,每股收益大小等)划分股票类别时,各板块市盈率水平的具体数值,... 本文利用截面分析方法,从多个角度讨论影响股票市盈率水平的因素,并利用上海证券交易所股票数据进行验证。首先,利用上海证券交易所的股票历史数据计算按不同板块 (如行业,每股收益大小等)划分股票类别时,各板块市盈率水平的具体数值,并讨论各不同板块市盈率的分布特征。其次,讨论了市盈率与其直接影响变量(股票价格和每股收益 )之间的相互关系,用数学模型论述两者在影响市盈率变化时所存在的差异。最后,通过对影响市盈率水平的各种因素进行详细的统计特征分析,筛选影响强烈的因素,并建立了描述市盈率与各影响因素之间相关性的多因素模型。 展开更多

关键词 分布特征 相关性 单因素模型 多因素模型

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股票流动性能够解释收益反转之谜吗? 被引量：18

3

作者 李宏 王刚 路磊 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第8期84-101,共18页

以我国沪深股票市场为例研究了股票收益率反转与股票流动性的关系,以期为股票收益率反转和股票流动性之间关系明确前提条件,提供不同国家金融市场差异性研究的佐证.研究表明我国沪深A股市场存在着显著的反转效应与流动性溢价效应;然而... 以我国沪深股票市场为例研究了股票收益率反转与股票流动性的关系,以期为股票收益率反转和股票流动性之间关系明确前提条件,提供不同国家金融市场差异性研究的佐证.研究表明我国沪深A股市场存在着显著的反转效应与流动性溢价效应;然而与针对美国市场的理论解释相悖,发现股票收益的反转与股票流动性之间代表了我国沪深A股市场上的两种截然不同的风险因素,股票的流动性因素并不完全是股票收益反转的潜在解释因素.并进一步通过分析得出操纵股票行为可能导致这种流动性解释在我国沪深股市上并不适用,这种操纵股票行为本身直接就会导致我国沪深股市短期收益反转. 展开更多

关键词 股票收益反转 股票流动性 多因子模型

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金融创新的微观经济学理论与实证研究 被引量：6

4

作者 姚德良 庄毓敏 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第9期47-55,共9页

文章在研究美国金融现代化70年历程及西方尤其是美国学者关于金融创新与金融发展论述的基础上,结合现代微观金融理论,运用理性预期假说、多目标优化方法,建立三个基本模型,推导出美国金融创新的路径。模型在运用到我国金融领域时,成功... 文章在研究美国金融现代化70年历程及西方尤其是美国学者关于金融创新与金融发展论述的基础上,结合现代微观金融理论,运用理性预期假说、多目标优化方法,建立三个基本模型,推导出美国金融创新的路径。模型在运用到我国金融领域时,成功地解释了我国金融创新的诸多问题的根源。 展开更多

关键词 金融创新 金融监管 多因素模型 多目标优化 净现值

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能源价格冲击、宏观经济因素与行业股价决定——来自中国上市公司28个行业板块的经验证据 被引量：9

5

作者 李红霞 傅强 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第6期11-19,共9页

以2006年10月至2010年7月的周度数据为样本,采用具有GARCH过程的多因素模型,研究了股票市场收益率、利率期限溢价、汇率价格改变、煤炭和石油价格变动对我国28个行业板块超额收益的影响。研究结果表明,汇率改变对钢铁、煤炭和石油以及... 以2006年10月至2010年7月的周度数据为样本,采用具有GARCH过程的多因素模型,研究了股票市场收益率、利率期限溢价、汇率价格改变、煤炭和石油价格变动对我国28个行业板块超额收益的影响。研究结果表明,汇率改变对钢铁、煤炭和石油以及商业连锁板块具有显著的负向影响,利率期限溢价对以资本密集型为主的制造业具有显著的正向影响,石油价格收益率仅对电器、医药和旅游酒店板块有影响,煤炭价格收益率对电力消耗量较大的公用事业和建筑业具有显著的负向影响,而石油和煤炭收益率不会显著影响煤炭和石油板块的股价收益。 展开更多

关键词 股票市场 煤炭和石油价格 多因素模型 行业板块

原文传递

微生物检验技术实践教学考核的改革与探索 被引量：7

6

作者 李冰洁 《微生物学杂志》 CAS CSCD 2017年第3期134-136,共3页

微生物检验技术是一门重要的实践性很强的专业课,实践技能的考核直接反映实验教学质量的效果及学生实际操作水平的能力。结合全国职业教育改革的目标和方向,对微生物检验技术课程的实践教学考核进行了改革,在传统的实验课考核基础上,重... 微生物检验技术是一门重要的实践性很强的专业课,实践技能的考核直接反映实验教学质量的效果及学生实际操作水平的能力。结合全国职业教育改革的目标和方向,对微生物检验技术课程的实践教学考核进行了改革,在传统的实验课考核基础上,重点突出过程性考核,使微生物检验技术理论知识与实践技能紧密结合,以提高微生物检验技术的应用性,体现以能力为本位、与就业岗位相适应的职教新理念,强化学生职业技能的培养和训练,探索出实践技能考核的多元化模式,即"校内实验课教学的过程性考核—校外阶段性见习考核—临床实习的出科考核"。 展开更多

关键词 微生物检验 实践教学 考核 多元化模式 改革

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隧道系统预测的多因素模型 被引量：6

7

作者 郝哲 罗敖 刘斌 《岩土工程技术》 2004年第3期116-121,共6页

建立了隧道系统预测的多因素分析模型 ,弥补了以往单因素时序分析的不足 ,并编制了相应的分析程序。结合沈大高速公路韩家岭隧道部分断面的多种实测数据 ,对隧道系统的多因素模型及稳定性进行了研究 。

关键词 隧道系统 多因素模型 预测

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基于PLC的玉米收获机电气控制系统优化研究

8

作者 王硕 《农机化研究》 北大核心 2024年第11期131-135,共5页

为了提高玉米收获机脱粒质量,设计了基于PLC控制系统,并采用模糊控制的方法对其进行优化。首先,基于单纵轴流玉米脱粒装置,分析滚筒轴转速、脱粒间距和收获机前进速度对于脱粒质量的影响;然后,利用三元二次通用旋转组合实验的设计方法,... 为了提高玉米收获机脱粒质量,设计了基于PLC控制系统,并采用模糊控制的方法对其进行优化。首先,基于单纵轴流玉米脱粒装置,分析滚筒轴转速、脱粒间距和收获机前进速度对于脱粒质量的影响;然后,利用三元二次通用旋转组合实验的设计方法,综合考虑滚筒轴转速,脱粒间距和收获机前进速度,建立破碎率模型。对该模型进行显著性分析,结果表明:脱粒间距对于破碎率的影响不显著,故选用滚筒轴转速和收获机前进速度作为控制量,建立模糊PLC控制系统。系统测试结果表明:系统具有较快的响应速度和较高的可靠性。 展开更多

关键词 玉米收获机 PLC控制优化 模糊控制 多因素模型

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商品期货市场动量策略的实证研究 被引量：5

9

作者 王智力 《现代物业（中旬刊）》 2010年第7期5-7,20,共4页

本文对国内商品期货市场存在的动量策略进行实证研究。文章根据不同的形成期和持有期,构造了16种不同的动量策略投资组合,以及4种不同的反转策略投资组合;最后得出短期内动量策略获得了超额利润,并且在统计学上是显著的。在风险补偿的... 本文对国内商品期货市场存在的动量策略进行实证研究。文章根据不同的形成期和持有期,构造了16种不同的动量策略投资组合,以及4种不同的反转策略投资组合;最后得出短期内动量策略获得了超额利润,并且在统计学上是显著的。在风险补偿的实证研究中,多因素模型在一定程度上还是能对动量策略产生的超额利润进行解释。 展开更多

关键词 动量策略 超额利润 多因素模型

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投资组合模型比较研究

10

作者 宋晓杰 《吉林工程技术师范学院学报》 2003年第6期56-59,共4页

1952年,马克维茨发表了《投资组合选择》,建立了均值-方差模型。随后夏普建立了资本资产定价模型和单指数模型,罗斯等人建立了套利定价多因素模型。各类模型均有其优点及相应的适用条件。本文对以上理论模型进行了比较研究,认为就我国... 1952年,马克维茨发表了《投资组合选择》,建立了均值-方差模型。随后夏普建立了资本资产定价模型和单指数模型,罗斯等人建立了套利定价多因素模型。各类模型均有其优点及相应的适用条件。本文对以上理论模型进行了比较研究,认为就我国投资者而言,把单指数模型作为工具,同时加入一些因素到模型中,更适宜于其对证券收益的实证研究。 展开更多

关键词 投资组合模型 均值-方差模型 单指数模型 多因素模型

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支持向量机在多因子选股的预测优化 被引量：2

11

作者 张伟楠 鲁统宇 孙建明 《电子技术应用》 2019年第9期22-27,共6页

使用财务数据构建一个多因子选股模型,在支持向量机分类上进行预测优化。选股上使用排序法对数据进行预处理,再使用支持向量机对股票收益进行分类预测,最后使用数据到分离超平面的距离进行排序,优化支持向量机的分类预测。实证中,从中证... 使用财务数据构建一个多因子选股模型,在支持向量机分类上进行预测优化。选股上使用排序法对数据进行预处理,再使用支持向量机对股票收益进行分类预测,最后使用数据到分离超平面的距离进行排序,优化支持向量机的分类预测。实证中,从中证500成分股中选出股票组合,在2016年四季度到2018年一季度获得累计收益88.96%。择时策略的均线策略和通道突破策略均能有效降低波动率和回撤。还使用高频数据来降低均线策略的滞后性,波动率又得到进一步降低。本模型利用支持向量机性质提高预测精度,结合技术分析优化了策略的收益,为多因子选股和交易提供了新的研究视角。 展开更多

关键词 支持向量机 多因子模型 量化选股 技术分析

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传统企业与高新技术企业IPO定价多因素模型研究 被引量：2

12

作者 刘佳 《科学技术与工程》 2010年第33期8347-8351,共5页

该文以2002年到2010年3月在上交所A股市场发行上市的传统企业和高新技术企业为样本,比较研究了对两类企业IPO定价有显著影响的内外部因素。在此基础上建立两类企业IPO定价多因素模型。描述性统计结果表明,高新技术企业的研发能力、偿债... 该文以2002年到2010年3月在上交所A股市场发行上市的传统企业和高新技术企业为样本,比较研究了对两类企业IPO定价有显著影响的内外部因素。在此基础上建立两类企业IPO定价多因素模型。描述性统计结果表明,高新技术企业的研发能力、偿债能力、成长性优于传统企业;传统企业的周转能力优于高新技术企业。IPO定价多因素模型表明,对传统企业IPO价格有显著影响的因素是每股收益、发行股份和GDP增长率;对高新技术企业IPO价格有显著影响的因素是每股收益、GDP增长率、发行股份以及持有大专以上文凭人数占总劳动力比重。 展开更多

关键词 传统企业 高新技术企业 首次公开募股(Initial PUBLIC offerings IPO)定价 多因素模型

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多因素空间复合模型预测我国疟疾流行区分布态势 被引量：32

13

作者 杨国静 周晓农 +3 位作者 J.B.Malone J.C.McCarroll 汪天平 刘建翔 《中国寄生虫学与寄生虫病杂志》 CAS CSCD 北大核心 2002年第3期145-147,共3页

目的　应用地理信息系统 (GIS)对全国疟疾流行区分布态势进行预测。　方法　在ArcView 3 .0a软件及spatialanalyst模块的支持下 ,分别对疟原虫年生长发育累积度日 (TGDD)、降雨、相对湿度进行单因素的表面趋势空间分析 ,并根据Delphi法... 目的　应用地理信息系统 (GIS)对全国疟疾流行区分布态势进行预测。　方法　在ArcView 3 .0a软件及spatialanalyst模块的支持下 ,分别对疟原虫年生长发育累积度日 (TGDD)、降雨、相对湿度进行单因素的表面趋势空间分析 ,并根据Delphi法咨询结果 ,按上述 3种气象因素的 5∶3∶2比例进行空间叠加分析 ,以建立GIS复合模型。　 结果　获多层GIS空间复合模型 ,在此基础上获TGDD、降雨、相对湿度的全国疟疾影响因素多层分布图 ,预测了全国疟疾流行地区分布态势。　结论　多因素GIS复合模型预测的全国疟疾流行区域分布与以往的文献报道结果基本相似 ,因此 ,本法可供疟疾传播区进行大范围、多因素预测作参考。目的　应用地理信息系统 (GIS)对全国疟疾流行区分布态势进行预测。　方法　在ArcView 3 .0a软件及spatialanalyst模块的支持下 ,分别对疟原虫年生长发育累积度日 (TGDD)、降雨、相对湿度进行单因素的表面趋势空间分析 ,并根据Delphi法咨询结果 ,按上述 3种气象因素的 5∶3∶2比例进行空间叠加分析 ,以建立GIS复合模型。　 结果　获多层GIS空间复合模型 ,在此基础上获TGDD、降雨、相对湿度的全国疟疾影响因素多层分布图 ,预测了全国疟疾流行地区分布态势。　结论　多因素GIS复合模型预测的全国疟疾流行区? 展开更多

关键词 流行区 多因素空间复合模型 疟疾 地理信息系统 流行病学 中国

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基于残差修正的多因素灰色模型的网络舆情预测研究 被引量：16

14

作者 陈福集 史蕊 《情报科学》 CSSCI 北大核心 2017年第9期131-135,共5页

【目的/意义】精准预测与掌握舆情事件的发展,及时发现舆情中的潜在危机,对社会的长治久安具有重要意义。【方法/过程】针对网络舆情演化的不确定性、多变性与灰色性等特征,选取多个指标数据建立多因素灰色模型(MGM(1,m))。同时,为提高... 【目的/意义】精准预测与掌握舆情事件的发展,及时发现舆情中的潜在危机,对社会的长治久安具有重要意义。【方法/过程】针对网络舆情演化的不确定性、多变性与灰色性等特征,选取多个指标数据建立多因素灰色模型(MGM(1,m))。同时,为提高预测结果的精确度,利用BP神经网络对多因素灰色模型的预测残差进行修正,构建基于残差修正的多因素灰色模型,并结合"莆田系事件"对模型预测性能进行验证。【结果/结论】仿真结果表明,相对于单一序列GM(1,1)模型和无残差修正的多因素灰色模型,残差修正后的多因素灰色模型在网络舆情预测上具有一定的优势。 展开更多

关键词 网络舆情 多因素灰色预测模型 BP神经网络 网络舆情预测

原文传递

长汀县水土流失敏感性时空分异研究 被引量：5

15

作者 赖日文 赖敏华 苏艳琴 《生态科学》 CSCD 2021年第6期116-124,共9页

长汀县是我国水土流失极为严重的地区,及时快速地监测区域内水土流失敏感性并开展相关治理显得尤为重要。以长汀县为研究区,选择1994、2006和2016年三期Landsat遥感影像为主要数据源,采用熵权法及多因子加权求和模型,以降雨、地形因子... 长汀县是我国水土流失极为严重的地区,及时快速地监测区域内水土流失敏感性并开展相关治理显得尤为重要。以长汀县为研究区,选择1994、2006和2016年三期Landsat遥感影像为主要数据源,采用熵权法及多因子加权求和模型,以降雨、地形因子、土壤类型、植被覆盖度与土地利用类型5个指标作为水土流失敏感性评价指标,构建水土流失敏感性综合评价指标体系及各年份评价模型,对研究区水土流失敏感性分布情况进行综合评价。再采用自然分界法将其水土流失敏感性划分为不敏感、轻度敏感、中度敏感、高度敏感、极敏感5个等级,结合海拔、坡度分析其空间分异情况。结果表明:研究区水土流失敏感性等级以轻度敏感和中度敏感为主,空间格局表现为内高外低的分布特征。在水土流失敏感性等级变化中,1994—2016年,不同敏感性等级均有不同程度的转化,仅有局部地区敏感性等级有所上升,但总体呈高等级敏感区向低等级敏感区转移的趋势,该现象与长汀县政府对水土流失治理的重视密切相关。各年份敏感性等级随着海拔、坡度的上升均表现为增加后减少的趋势,与人类活动的频繁程度密切相关。研究结果能为研究区生态环境管控措施的制定提供一定的参考与指导。 展开更多

关键词 熵权法 自然分界法 敏感性等级

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稠油油藏自然递减率研究与应用 被引量：3

16

作者 别梦君 王少鹏 +2 位作者 段宇 杨东东 王美楠 《石油化工应用》 CAS 2019年第10期16-20,共5页

目前常用的计算产量递减率的方法中,Arps公式不能反映不同含水阶段油气藏递减规律,理论方法太理想化,考虑的影响因素太少。针对这些问题,通过数值模拟方法开展研究工作,对各因素进行敏感性和显著性分析,再结合数学方法,最终建立了渤海... 目前常用的计算产量递减率的方法中,Arps公式不能反映不同含水阶段油气藏递减规律,理论方法太理想化,考虑的影响因素太少。针对这些问题,通过数值模拟方法开展研究工作,对各因素进行敏感性和显著性分析,再结合数学方法,最终建立了渤海稠油油藏不同含水阶段自然递减率多因素递减模型。结果表明,运用此模型可以对不同含水阶段的自然递减率进行定量分析,计算结果基本符合油藏实际。所研究的成果丰富了目前递减规律理论研究方法,对今后的稠油油藏递减规律理论研究和油田实际生产均具有一定指导意义。 展开更多

关键词 稠油油藏 自然递减率 影响因素 数值模拟 多因素产量递减模型

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基于多因子差值模型的开放式基金评价研究 被引量：2

17

作者 赵小玥 李玉萍 《西北大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2018年第5期644-650,共7页

文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此... 文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此作为评价基准,建立基于多因子的差值模型,用以计算实际收益率偏离基准的程度。最后,基于文中提出的评价模型,选取603只股票型开放式基金的截面数据进行实证分析,并与已有的三因子模型进行了比较。结果表明,基于多因子的差值模型可以较好的衡量基金的绩效表现,样本基金的投资组合表现较差,实际投资风格趋同,基金经理人大多缺乏控制风险的能力。 展开更多

关键词 多因子差值模型 开放式基金 绩效评价

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基于多因子资产定价模型的A股市场配对交易策略研究 被引量：1

18

作者 干伟明 《金融理论探索》 2018年第6期36-42,共7页

传统配对交易仅仅依据股票组合的价格信息构建配对模型,存在不收敛的风险。通过将Fama-French多因子资产定价模型纳入配对模型中,在控制其他多个风险因素之后可更好地反映配对股票价格之间的关系,解决了协整方法与资产定价模型融合的问... 传统配对交易仅仅依据股票组合的价格信息构建配对模型,存在不收敛的风险。通过将Fama-French多因子资产定价模型纳入配对模型中,在控制其他多个风险因素之后可更好地反映配对股票价格之间的关系,解决了协整方法与资产定价模型融合的问题。实证结果表明基于多因子资产定价模型的配对交易策略能显著提高配对交易的收益和稳定性。 展开更多

关键词 配对交易 统计套利 多因子资产定价模型 协整模型

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城市黑臭水体的普适性评价模型研究 被引量：1

19

作者 付英明 《广州化工》 CAS 2021年第20期85-88,130,共5页

基于对现有黑臭评价模型的科学分析和比较,发现多因子加权指数模型对不同污染水体具有较好的包容性,适用范围广,具备普适性评价模型的特征。在文献报道的水质监测数据的基础上,研究多因子加权指数模型对沈阳卫工河、沈阳细河和常州大通... 基于对现有黑臭评价模型的科学分析和比较,发现多因子加权指数模型对不同污染水体具有较好的包容性,适用范围广,具备普适性评价模型的特征。在文献报道的水质监测数据的基础上,研究多因子加权指数模型对沈阳卫工河、沈阳细河和常州大通河的评价效果,结果表明:多因子加权指数模型能够客观、准确地反映不同河流的黑臭程度,与黑臭水体的实际情况相符。该模型计算简单,科学全面,具备普适性,适合作进一步推广和应用。 展开更多

关键词 环境工程学 黑臭评价 多因子加权指数模型 普适性

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