所有权的抗争:双重股权结构下投资人利益的保护 被引量：7

1

作者 冯义强 《成都师范学院学报》 2015年第3期89-92,共4页

上市公司采用双重股权结构之后必然会导致公司的控制权与所有权相分离,公司的控制人会利用其控制权通过掏空公司、阻碍公司外部投资、增加公司融资成本、阻碍公司重组等方式侵害投资人的利益。针对控制人的这些行为,可以采取内部股权制... 上市公司采用双重股权结构之后必然会导致公司的控制权与所有权相分离,公司的控制人会利用其控制权通过掏空公司、阻碍公司外部投资、增加公司融资成本、阻碍公司重组等方式侵害投资人的利益。针对控制人的这些行为,可以采取内部股权制衡、增大控制人的股权、限制双重股权结构、实行累积投票制、保障股东派生诉讼、加强外部监督等方式限制控制人滥用控制权,保障投资人的利益。 展开更多

关键词 双重股权 剩余索取 投资人利益 保护

下载PDF 职称材料

数字化平台营销与投资者利益——基于基金管理人视角 被引量：1

2

作者 王辉 宁炜 陈旭 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2024年第3期205-219,共15页

随着数字经济的蓬勃发展,第三方数字化平台在基金营销活动中扮演着越来越重要的角色,但这一数字化变革是否增益基民仍有待检验。本文手工收集整理基金代销机构数据,从基金管理人角度分析数字化平台营销对投资者利益的影响。研究发现:(1... 随着数字经济的蓬勃发展,第三方数字化平台在基金营销活动中扮演着越来越重要的角色,但这一数字化变革是否增益基民仍有待检验。本文手工收集整理基金代销机构数据,从基金管理人角度分析数字化平台营销对投资者利益的影响。研究发现:(1)借助数字化平台的营销活动会显著降低以基金内部收益率为量化指标的投资者利益。以基金选择代表性数字化代销机构作为准自然实验缓解内生性偏误后,结果依然稳健;(2)微观机制分析表明,相较于传统营销,数字化平台营销可显著扩大与薪酬高度挂钩的基金规模,且这类营销资源的投入也会对投研活动造成挤出效应,导致管理积极性下降,影响投资者利益;(3)从异质性影响看,数字化平台营销对非凸显基金具有监督作用,可提升这类基金的管理积极性以及投资者利益。本文为理解数字经济变革的影响提供了新的视角,并为公募基金市场推动以“投资者利益”为核心的改革提出政策建议。 展开更多

关键词 数字化平台 基金营销活动 投资者利益 管理积极性 非凸显基金

原文传递

上市公司“微盈利”现象、盈余管理与年报可理解性 被引量：4

3

作者 许文瀚 朱朝晖 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第2期93-103,共11页

以可理解性为切入点,研究"微盈利"上市公司的年报文本信息。通过对2010—2016年沪、深A股上市公司的相关年报数据进行实证检验发现,上市公司的"微盈利"与年报文本信息的复杂程度呈显著正相关关系。如果上市公司是... 以可理解性为切入点,研究"微盈利"上市公司的年报文本信息。通过对2010—2016年沪、深A股上市公司的相关年报数据进行实证检验发现,上市公司的"微盈利"与年报文本信息的复杂程度呈显著正相关关系。如果上市公司是借助盈余管理的手段来实现的微盈利,那么这种关系将会更强。进一步研究发现,中国证监会在2014年修订的退市制度取得了较好的政策效果,对存在违规倾向的上市公司管理者起到了一定的震慑作用,较好地保护了投资者的利益。 展开更多

关键词 上市公司 微盈利 文本信息 可理解性 盈余管理 投资者利益

下载PDF 职称材料

从基金暂停申购看投资者权益保护 被引量：1

4

作者 杨宗儒 张扬 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期10-14,共5页

开放式基金制度设计的初衷是赋予投资者自由申购赎回的权利,只有在特定情况下才能暂停申购以维护持有人权益。本文深入研究了我国开放式基金暂停申购的各种情况、背后的原因以及对投资者权益的影响,认为基金管理人在暂停申购决策过程中... 开放式基金制度设计的初衷是赋予投资者自由申购赎回的权利,只有在特定情况下才能暂停申购以维护持有人权益。本文深入研究了我国开放式基金暂停申购的各种情况、背后的原因以及对投资者权益的影响,认为基金管理人在暂停申购决策过程中具有较大的自主空间,可能利用暂停申购,实现自身利益最大化而损害持有人利益。为规范基金暂停申购,维护投资者权益,本文建议应加强对基金管理人的监管和约束,细化基金暂停申购的具体规则,完善暂停申购信息披露制度,改进对长期暂停申购基金的评价方法等。 展开更多

关键词 开放式基金 暂停申购 溢出效应 套利 投资者权益

下载PDF 职称材料

股票投资的流通性陷阱:原因、危害及其防范

5

作者 曾贵 熊彩霞 《湖南工程学院学报（社会科学版）》 2014年第4期1-5,共5页

股票具有良好的流通性,但容易诱使投资者频繁交易,陷入流通性陷阱。误解股票投资的本质是陷入流通性陷阱的认识原因;跟风与盲从、攀比与嫉妒、缺乏耐心与急功近利等人性弱点是人性方面的原因;而股市不健全、投资者利益保护不足是环境方... 股票具有良好的流通性,但容易诱使投资者频繁交易,陷入流通性陷阱。误解股票投资的本质是陷入流通性陷阱的认识原因;跟风与盲从、攀比与嫉妒、缺乏耐心与急功近利等人性弱点是人性方面的原因;而股市不健全、投资者利益保护不足是环境方面的原因。频繁交易会造成决策质量下降,带来高额的交易成本,影响身心健康。要防范流通性陷阱,投资者必须树立正确的投资理念,同时加强心性修养,克服人性的弱点;证监会要营造良好的投资环境,加强投资者利益保护。 展开更多

关键词 股票投资 流通性 频繁交易 投资者利益

下载PDF 职称材料

广州市中低收入群体的住房消费保障——保障房债券融资探析

6

作者 郭丽 《特区经济》 2012年第6期34-36,共3页

资金困局现已成为保障房的首要难题,资金短缺已经制约着保障房的建设。发行企业债券进行保障房建设融资,虽然能为保障房建设开辟一条新的融资途径,但并非解决保障房资金的治本之策。本文在分析保障房债券融资的背景和意义以及债券融资... 资金困局现已成为保障房的首要难题,资金短缺已经制约着保障房的建设。发行企业债券进行保障房建设融资,虽然能为保障房建设开辟一条新的融资途径,但并非解决保障房资金的治本之策。本文在分析保障房债券融资的背景和意义以及债券融资的特点和优势的基础上,从制度约束、资金进入保证、投资者权益以及债券定价等几个方面着重分析保障房债券融资可能面临的问题并给出相关的政策建议,以期为广州市的保障房债券融资提供一定的参考和借鉴。 展开更多

关键词 债券融资 制度约束 投资者权益

下载PDF 职称材料

上市公司大股东股权质押是否损害了中小投资者利益? 被引量：17

7

作者 胡凯 漆圣桥 《兰州大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第1期82-92,共11页

我国股权质押和中小投资者保护目前仍存在制度性缺陷,因此大股东常常利用股权质押制度缝隙掏空上市公司,这不但损害公司和投资者利益,同时也扰乱资本市场的正常运行,成为我国资本市场健康发展路上的"绊脚石"。从我国上市公司... 我国股权质押和中小投资者保护目前仍存在制度性缺陷,因此大股东常常利用股权质押制度缝隙掏空上市公司,这不但损害公司和投资者利益,同时也扰乱资本市场的正常运行,成为我国资本市场健康发展路上的"绊脚石"。从我国上市公司大股东股权质押入手,分别探讨了股权质押是否会增加大股东掏空动机,国家法律和公司内部监管两方面如何影响大股东掏空行为,以及最终对公司价值产生的影响。通过实证研究后发现,股权质押会增加大股东掏空上市公司的概率,但法律和公司内部监管均与掏空呈显著负相关,即法律和内部监管会对大股东掏空上市公司产生抑制效果,从而达到有效保护中小投资者利益的目的。为大股东股权质押及投资者利益保护提供新的研究变量,同时也为监管部门规范股权质押业务和投资者利益保护提出相关建议。 展开更多

关键词 股权质押 上市企业 企业价值 中小投资者 投资者利益保护

下载PDF 职称材料

上市公司年报披露及时性问卷调查报告与分析 被引量：7

8

作者 蒋义宏 陈辉发 《上海立信会计学院学报》 2007年第1期32-40,共9页

鉴于年报披露及时性的重要性,文章通过向境内A股市场流通股投资者发放问卷的形式对上市公司年报披露及时性问题进行了研究。调查发现投资者对上市公司年报披露的及时性有着强烈的需求,但目前上市公司年报披露的及时性较差,尚不能满足投... 鉴于年报披露及时性的重要性,文章通过向境内A股市场流通股投资者发放问卷的形式对上市公司年报披露及时性问题进行了研究。调查发现投资者对上市公司年报披露的及时性有着强烈的需求,但目前上市公司年报披露的及时性较差,尚不能满足投资者的需求,一定程度上降低了年报信息的决策有用性。为提高上市公司年报披露的及时性,文章建议进一步修订《证券法》,缩短我国现行上市公司年报法定披露期限,以满足年报信息使用者对年报信息的使用。 展开更多

关键词 年报披露及时性 信息不对称 会计信息质量 保护投资者权益

下载PDF 职称材料

中国证券投资者保护机制的创新方向与实现路径 被引量：6

9

作者 何德旭 周宇 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2015年第1期1-9,124,共10页

本文从证券投资者权益保护的内涵入手,在梳理国内外证券投资者权益保护研究状况的基础上,借鉴国际投资者权益保护经验,描述了中国证券投资者权益保护的基本格局,并从宏观环境、企业治理、市场建设、效果表现等方面,对中国证券投资者保... 本文从证券投资者权益保护的内涵入手,在梳理国内外证券投资者权益保护研究状况的基础上,借鉴国际投资者权益保护经验,描述了中国证券投资者权益保护的基本格局,并从宏观环境、企业治理、市场建设、效果表现等方面,对中国证券投资者保护的有效性进行了量化分析。基于此,文章从投资者保护流程、六大投资者保护手段以及政府、法律、市场三者间的关系等角度,对投资者权益保护制度做出了原创性设计,提出了构建以政府监督、市场自律、法律制度为基础,法律保护、行政保护、行业自律保护、社会监督与自我保护、保护基金制度、信息披露制度"六位一体"的投资者保护体系及保护机制总体思路。 展开更多

关键词 中国证券市场 投资者权益保护 证券投资者保护机制

原文传递

中国股市与中小投资者利益的保护 被引量：3

10

作者 成磊 《商业研究》 北大核心 2002年第10期45-46,共2页

在当前中国股市快速发展的情况下 ,保护中小投资者利益的问题日益凸显 ,必须从宏观。

关键词 股市 中小投资者利益 保护

下载PDF 职称材料

ST梅雁缘何成为大股东的“弃子”?——全流通时代大股东减持与中小投资者利益保护的案例研究 被引量：3

11

作者 王霞 薛跃 王宸 《中大管理研究》 CSSCI 2013年第1期134-152,共19页

自限售股解禁以来，大股东减持成为市场各界人士关注的焦点问题。本文通过对sT梅雁大股东减持的案例分析，认为因前期股权分置导致的股权投资成本差异，使全流通时代大股东弃“壳”式的减持后果极为严重，其在本质上与大股东圈钱、掏空... 自限售股解禁以来，大股东减持成为市场各界人士关注的焦点问题。本文通过对sT梅雁大股东减持的案例分析，认为因前期股权分置导致的股权投资成本差异，使全流通时代大股东弃“壳”式的减持后果极为严重，其在本质上与大股东圈钱、掏空等行径一样，都是对中小股东利益的严重侵占。上市公司的股权结构、股权性质、董事会构成及财务状况可能是影响大股东减持的重要因素。当前监管部门有必要约束大股东的减持行为，以维护资本市场的稳定。 展开更多

关键词 大股东减持 动因 投资者利益保护

下载PDF 职称材料

证券投资基金持股对中小投资者利益保护的影响 被引量：2

12

作者 谢俊明 《福建商业高等专科学校学报》 2016年第1期7-14,共8页

中小投资者是证券市场的主要资金供给者之一,但是其利益遭受侵害的现象屡屡发生。作为证券市场的新兴投资主体,证券投资基金对保护中小投资者利益的作用引起了管理层和理论界的关注。基金持股比例不断增加,基金参与到公司的治理中。对... 中小投资者是证券市场的主要资金供给者之一,但是其利益遭受侵害的现象屡屡发生。作为证券市场的新兴投资主体,证券投资基金对保护中小投资者利益的作用引起了管理层和理论界的关注。基金持股比例不断增加,基金参与到公司的治理中。对基金持股参与公司治理这一微观的所有权安排进行研究,结果表明,证券投资基金在上市公司持股能够改善公司的治理状况,客观上保护了中小投资者的利益,且持股比例越大,这种影响越明显。 展开更多

关键词 证券投资基金 中小投资者利益保护 股东积极主义 主成分分析

下载PDF 职称材料

中国国际板投资者利益保护机制分析 被引量：1

13

作者 曹明 《厦门理工学院学报》 2012年第3期94-98,共5页

针对我国国际板建设中对投资者利益保护重视不足的问题,借鉴日、美、英等国证券市场国际化发展中投资者利益保护的经验教训,分析国际板境外发行人和境内投资者的利益冲突,探讨我国国际板建设中投资者利益保护机制。认为应细化法律法规... 针对我国国际板建设中对投资者利益保护重视不足的问题,借鉴日、美、英等国证券市场国际化发展中投资者利益保护的经验教训,分析国际板境外发行人和境内投资者的利益冲突,探讨我国国际板建设中投资者利益保护机制。认为应细化法律法规、强化监管、推动跨境监管合作和司法合作以及选择适当时机推出国际板来保护境内投资者的利益。 展开更多

关键词 中国 国际板 投资者利益保护 保护机制 跨境监管 司法合作

下载PDF 职称材料

机构投资者参与治理与投资者利益保护

14

作者 钱露 《财贸研究》 CSSCI 2010年第4期118-123,共6页

为了改善中国上市公司治理状况,提高上市公司的绩效并促进股票市场的健康发展,政府监管部门出台了一系列促进机构投资发展的政策和措施,机构投资者得到了巨大的发展。但是,机构投资者参与治理对改善上市公司治理的作用受到质疑。通过研... 为了改善中国上市公司治理状况,提高上市公司的绩效并促进股票市场的健康发展,政府监管部门出台了一系列促进机构投资发展的政策和措施,机构投资者得到了巨大的发展。但是,机构投资者参与治理对改善上市公司治理的作用受到质疑。通过研究机构投资者参与治理与投资者利益保护的关系,可以得出结论:在中国这样特殊的股权结构下,机构投资者具备参与公司治理的能力,其参与公司治理可以保护投资者利益,改善中国上市公司治理状况。中国机构投资者与其委托人之间的代理问题会影响其参与公司治理的动机。 展开更多

关键词 机构投资者 机构股东积极行动 股权结构 投资者利益保护

下载PDF 职称材料

基于投资者利益均衡视角的企业价值管理指标体系构建

15

作者 倪国爱 张凌 《铜陵学院学报》 2015年第6期40-43,共4页

考虑财务因素和非财务因素,从效率(公司盈利、投资者获得回报)和公平(同股同权即股东地位平等)两个方面,立足投资者利益均衡视角,构建了企业价值管理指标体系。该体系有助于中小投资者获得充分且对称的企业经营信息,规避市场投资风险,... 考虑财务因素和非财务因素,从效率(公司盈利、投资者获得回报)和公平(同股同权即股东地位平等)两个方面,立足投资者利益均衡视角,构建了企业价值管理指标体系。该体系有助于中小投资者获得充分且对称的企业经营信息,规避市场投资风险,从而更好保护自身利益,使大中小投资者利益得到均衡。同时,该体系使企业价值管理定位更加清晰并符合中国这一新兴市场实际,有助于企业形成持续竞争优势和价值增值。 展开更多

关键词 投资者利益均衡 价值管理指标 价值驱动 价值分配

下载PDF 职称材料

投资者利益保护的基础、问题及其对策

16

作者 金永红 《特区经济》 北大核心 2006年第9期293-294,共2页

保护投资者利益是证券市场监管的核心任务,也是证券市场赖以存在与发展的基础。本文首先介绍了投资者利益保护的概念及其基础,随后对我国投资者利益保护中存在的问题进行了探讨,在此基础上提出了加强投资者利益保护的对策建议。

关键词 投资者利益保护 对策

下载PDF 职称材料

评保护中小投资者利益的制度建设——从分类表决机制到《证券投资者保护基金管理办法》谈保护中小投资者利益

17

作者 杨建平 李晓莉 《当代经济管理》 2006年第1期73-76,84,共5页

保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。从分类表决机制的出台到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布体现了政府对中小投资者利益保护政策的落实,也是投资者利益保护方面的制度建设的一大跨越。... 保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。从分类表决机制的出台到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布体现了政府对中小投资者利益保护政策的落实,也是投资者利益保护方面的制度建设的一大跨越。分类表决机制赋予了社会公众股东在公司重大决策问题方面说话的权力,《证券投资者保护基金管理办法》则为投资者撑开一把利益保护伞。 展开更多

关键词 投资音利益 保护 分类表决 监管

下载PDF 职称材料

关于新时期保护投资者利益的思考 被引量：1

18

作者 杨涛 唐五湘 刘志辉 《经济与管理》 2006年第1期90-92,共3页

中国证券市场已成为社会主义市场经济的重要组成部分,在中国,对投资者的保护中存在着许多问题,本着优化证券市场环境、保护投资者利益的目的,应通过完善证券市场法规建设,推进股权分置改革等措施加以完善。

关键词 投资者利益 信息披露 股权分置 中介机构 治理结构

下载PDF 职称材料

证券市场先行赔付的理论疏解与规则进路 被引量：16

19

作者 赵吟 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期25-33,共9页

证券市场的先行赔付源于经济实践,是市场主体在利益平衡中探索出来的纠纷解决机制,有助于弥补司法行政救济之不足。作为替代性的制度安排,先行赔付本质上是一种诉讼外的和解,基于先行赔付人与投资者之间的自愿协商而达成。从已有的三个... 证券市场的先行赔付源于经济实践,是市场主体在利益平衡中探索出来的纠纷解决机制,有助于弥补司法行政救济之不足。作为替代性的制度安排,先行赔付本质上是一种诉讼外的和解,基于先行赔付人与投资者之间的自愿协商而达成。从已有的三个实例来看,先行赔付相关规则通过市场主体的认识更新不断形成与改进,既有值得肯定的做法,亦有值得商榷的问题。在《证券法》修订草案设立投资者保护专章的背景下,先行赔付的制度化有赖于公开公平、及时高效、合理适当三项原则的指导,并需要在主体、对象、资金、程序等多个方面进行具体的规则设计。 展开更多

关键词 先行赔付 证券市场 投资者权益保护

下载PDF 职称材料

IPO保荐机构主动担责与投资者利益保护 被引量：8

20

作者 张晓东 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第2期79-97,共19页

2013年5月10日,平安证券开创了"先行赔付"的先例,即在行政处罚程序尚未终结并且未被起诉的情况下,出资3亿元设立赔偿基金先行赔付投资者。虽然"先行赔付"为投资者利益保护提供了新的途径,得到了监管方的赞同并加以... 2013年5月10日,平安证券开创了"先行赔付"的先例,即在行政处罚程序尚未终结并且未被起诉的情况下,出资3亿元设立赔偿基金先行赔付投资者。虽然"先行赔付"为投资者利益保护提供了新的途径,得到了监管方的赞同并加以推广,但投资者对"先行赔付"的态度尚不明确。本文利用市场反应考察投资者对于"先行赔付"的认同程度,并比较了不同投资者类型和投资行为特征是否影响"先行赔付"的认同程度。研究表明,"先行赔付"从整体上得到了投资者的认同,但中小投资者对"先行赔付"表现出显著负面的反应,这与理论预期截然相反。进一步的研究表明,这主要是由于中小投资者对于风险的偏好与"先行赔付"降低风险的效应产生冲突所致。从投资行为特征看,长期持股的投资者对于"先行赔付"的认同程度更高。本文的研究结论表明,在中国投资者保护法律尚不完善的情况下,通过强化中介机构问责机制来提高投资者保护水平,能够得到投资者的认可。但是,现有投资者保护制度对于不同类型投资者的风险偏好判断可能存在偏差。为进一步发挥"先行赔付"的作用,监管方应在制度建设的同时,开展投资者教育,降低投资行为的非理性程度。 展开更多

关键词 先行赔付 风险偏好 IPO保荐制 投资者利益保护

原文传递