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基于三角模糊熵的经济评价模型及副省级城市的实证研究 被引量:29
1
作者 迟国泰 王钰娟 刘艳萍 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2010年第5期107-117,共11页
根据"坚持以人为本,全面、协调、可持续的发展观"的科学发展观的内涵,根据经济发展速度、经济发展质量及可持续发展等六个评价准则构建了经济评价指标体系。用客观赋权的熵值法和主观赋权的三角模糊法组合确定指标最优权重,... 根据"坚持以人为本,全面、协调、可持续的发展观"的科学发展观的内涵,根据经济发展速度、经济发展质量及可持续发展等六个评价准则构建了经济评价指标体系。用客观赋权的熵值法和主观赋权的三角模糊法组合确定指标最优权重,建立了基于组合赋权的经济综合评价模型,并采用中国10个副省级城市的截面数据进行实证分析。本文的创新与特色一是通过对可持续发展和经济结构等准则层的指标评价,反映科学发展观全面协调可持续的基本要求。二是通过利用一个指标与另一个指标分值离差平方和最大原则,使各评价对象的多属性综合评价值尽可能分散、以便更清晰地体现指标对比的差异。改变了现有组合赋权研究中的由于平均赋权而导致指标差异不明显的状况。研究结果表明,根据我国10个典型副省级城市的截面数据、在指标分值离差平方和最大原则下建立优化模型,得到的主、客观权重分别为0.471和0.529。三是通过组合赋权,既保留了熵值法等客观赋权对实际情况的真实反映和对未来因素的推测、又反映了三角模糊等主观赋权所体现的指标属性对评价的重要程度和专家的知识与经验。四是对GDP增长率等适中型指标用偏离最优值的程度评分,解决了现有评价片面认为这些指标越大越好或越小越好的不合理问题。五是根据对我国10个副省级城市经济评价状况有针对性地提出了政策建议。 展开更多
关键词 科学发展观 经济评价 指标体系 组合赋权 离差平方和最大
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跟踪误差最小化的线性规划模型 被引量:16
2
作者 倪苏云 吴冲锋 《系统工程理论方法应用》 2001年第3期198-201,共4页
基于基金经理投资决策的实际情况 ,在 Clarke等对平均绝对偏差组合优化研究的基础上 ,给出了 4种线性跟踪误差最小化模型 ,并建立了相应的线性规划模型。
关键词 指数基金 跟踪误差最小化 基准组合 线性规划 投资基金 投资决策
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包含股指期货的投资组合之风险研究——Copula方法在金融风险管理中的应用 被引量:9
3
作者 何其祥 张晗 郑明 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2009年第1期159-166,共8页
本文运用Copula方法研究了含股指期货的投资组合的风险度量问题.由于股指期货和股票现货之间存在很大的相关性,因此在度量组合的风险时,各资产间的相关结构起到了关键作用,但这一相关结构很难用线性的相关系数去刻画,本文采用Copula模... 本文运用Copula方法研究了含股指期货的投资组合的风险度量问题.由于股指期货和股票现货之间存在很大的相关性,因此在度量组合的风险时,各资产间的相关结构起到了关键作用,但这一相关结构很难用线性的相关系数去刻画,本文采用Copula模型来描述相关结构。而后,我们构建了基于Copula理论的风险度量指标PVaR,并验证了不同Copula模型的拟合效果.我们利用沪深300指数的数据来研究股指期货和现货的相关结构,并使用了多种Copula函数结合不同的边际分布假设进行了模拟,说明了Copula方法在风险度量尤其是包含了股指期货的投资组合的风险度量上具有较高的精确性. 展开更多
关键词 股指期货 投资组合 PVAR COPULA
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指数证券组合模拟市场指数的聚类和MTV方法 被引量:3
4
作者 陈辰 范龙振 叶锋 《管理工程学报》 CSSCI 2001年第4期23-27,共5页
根据Markowitz组合证券投资理论 ,在一定的假设下 ,投资者优化其投资组合的结果必定是以市场证券组合为其最优风险资产的投资组合。国外许多研究也表明消极投资策略是有效的 ,投资者只要按照某个较有代表性的股票市场综合指数中的每个... 根据Markowitz组合证券投资理论 ,在一定的假设下 ,投资者优化其投资组合的结果必定是以市场证券组合为其最优风险资产的投资组合。国外许多研究也表明消极投资策略是有效的 ,投资者只要按照某个较有代表性的股票市场综合指数中的每个股票所占权重投资每个股票 ,就可以消除股票的特有风险 ,达到很好的投资效果。但是 ,股票市场上股票种类繁多 ,有限的资金很难按照股票市场综合指数去投资。本文提出了一种利用聚类分析和MTV模型 ,可以以有限的几种证券的资产组合去逼近市场综合指数的方法。然后以上海股票市场为例 ,从任意选取的 5 0种股票中使用本方法抽取不超出 10种股票 ,用它们的组合去逼近上证综合指数 ,取得了比较满意的逼近和预测效果。 展开更多
关键词 市场指数 指数证券组合 聚类分析 MTV模型
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基于均值-AS模型的资产配置 被引量:11
5
作者 曾燕 黄金波 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第2期95-108,共14页
AS指标是诺贝尔经济学奖得主Aumann与其合作者Serrano近期基于不确定条件下的选择理论提出的新的风险度量指标,具有诸多优点,被学者们广泛关注.本文基于均值-AS模型研究了正态分布和一般分布下的资产配置问题.在正态分布下,得到了组合... AS指标是诺贝尔经济学奖得主Aumann与其合作者Serrano近期基于不确定条件下的选择理论提出的新的风险度量指标,具有诸多优点,被学者们广泛关注.本文基于均值-AS模型研究了正态分布和一般分布下的资产配置问题.在正态分布下,得到了组合边界的解析式,深入探讨了组合边界的特征.在一般分布下,将AS指标的矩估计式嵌入均值-AS模型,实现了风险估计与投资组合优化同步进行.在较弱的条件下,证明了均值-AS模型是凸优化问题,可基于迭代思想设计算法得到模型的数值解.蒙特卡洛模拟结果表明该模型和算法准确有效.最后,基于中国A股市场数据给出了实例分析. 展开更多
关键词 均值-AS模型 AS指标 组合边界 矩估计
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基于启发式遗传算法的指数追踪组合构建策略 被引量:11
6
作者 倪禾 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2013年第10期2645-2653,共9页
消极组合管理方法已由国内外众多基金的表现证明是一种有效的资产组合投资方式.指数基金作为采取消极管理策略的典型代表,其业绩超越多数采取积极管理模式的基金.指数基金管理者的主要目标是使其基金的收益尽可能接近其标的股指,如我国... 消极组合管理方法已由国内外众多基金的表现证明是一种有效的资产组合投资方式.指数基金作为采取消极管理策略的典型代表,其业绩超越多数采取积极管理模式的基金.指数基金管理者的主要目标是使其基金的收益尽可能接近其标的股指,如我国的沪深300,美国的标普500的收益.本文提出了一种基于启发式遗传算法的寻优方案,通过最大化效用函数来寻找一个最为经济的指数复制组合.该组合同时应该满足拥有最少的资产数量、尽可能少的权重调整次数、最小的收益波动性等限制条件以减少基金开销,并使其收益尽量接近或者超越标的指数的收益.为使该策略具有更强的实用性,文章考虑了股票具有最小交易规模、投资权重分布不平均等实际限制.实验所得策略通过构造追踪组合来匹配沪深300指数,其综合效果超过了使用二次规划、等权或者是先验经验构筑的投资组合. 展开更多
关键词 指数追踪 投资组合 启发式遗传算法 沪深300
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指数跟踪组合复制方法的实证研究 被引量:9
7
作者 李俭富 马永开 曾勇 《管理学报》 2006年第3期354-359,378,共7页
对指数跟踪组合复制方法进行选择是指数基金管理中的一个重要问题。为此从系统风险控制的角度构造优化跟踪组合,比较了分层抽样复制法、完全复制法和优化复制法构造的指数基金的实际跟踪效果。实证结果表明,完全复制法的跟踪精度最好,... 对指数跟踪组合复制方法进行选择是指数基金管理中的一个重要问题。为此从系统风险控制的角度构造优化跟踪组合,比较了分层抽样复制法、完全复制法和优化复制法构造的指数基金的实际跟踪效果。实证结果表明,完全复制法的跟踪精度最好,优化复制法的跟踪精度最差;而优化复制法的收益率和累计收益率最大,完全复制法的收益率和累计收益率最小。此外,不论采用何种复制方法,在3种跟踪误差度量方法中,线性跟踪误差度量方法确定的跟踪误差最小。 展开更多
关键词 指数跟踪 跟踪组合 复制方法 跟踪误差
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上证指数及其证券组合的构造 被引量:4
8
作者 范龙振 王海涛 何华 《管理工程学报》 CSSCI 2003年第1期40-44,共5页
通过对上海股票市场的分析 ,可以看到一个充分分散化的投资组合可以分散掉市场 70 %左右的个股风险。而对上海股票市场几个股票指数的分析 ,告诉我们上证A股指数和上证综合指数可以反应市场的变化 ,是风险充分分散化的投资组合。但如果... 通过对上海股票市场的分析 ,可以看到一个充分分散化的投资组合可以分散掉市场 70 %左右的个股风险。而对上海股票市场几个股票指数的分析 ,告诉我们上证A股指数和上证综合指数可以反应市场的变化 ,是风险充分分散化的投资组合。但如果按照这两个指数的权重投资非要大量的资金不可 ,并且要对不断变化的新股上市进行调整。本文根据APT定价模型 ,利用聚类分析、主成分分析、回归和优化方法找出将近 2 0种股票 ,按一定比例投资于这 2 0个股票的组合可以与指数至少在短期内 (3个月 )变动一致。从而可以做到投资于少量股票 ,取得指数的收益。 展开更多
关键词 上海 股票市场 股票指数 证券组合
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一种增强型指数追踪模型设计及应用 被引量:7
9
作者 马景义 单璐琪 方彤 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第5期107-121,共15页
研究目标:构建了可以调节追踪误差和超额收益的增强型指数追踪模型,并给出了广义最小角度回归算法(GLARS),用以计算调节参数作用下模型解的折中路径。研究方法:通过模拟数据和五组世界主要股票市场指数的历史数据,对本文提出的模型和算... 研究目标:构建了可以调节追踪误差和超额收益的增强型指数追踪模型,并给出了广义最小角度回归算法(GLARS),用以计算调节参数作用下模型解的折中路径。研究方法:通过模拟数据和五组世界主要股票市场指数的历史数据,对本文提出的模型和算法与同类模型和算法进行了性能比较;同时追踪上证50指数构建若干稀疏且稳定的资产组合模型,通过信息比率等指标对投资组合进行评价。研究发现:本文构建的模型可用以构造权衡追踪效果和超额收益,且稀疏的资产组合,GLARS算法相对传统预设参数的算法具有良好的求解能力和计算速度。研究创新:引入调节参数平衡追踪效果和超额收益,并针对中国股票市场的特点,在增强型指数追踪模型施加非负约束;GLARS算法可遍历所有折中意义下的最优解。研究价值:本文提出的增强型指数追踪模型在国内具有较强适用性,在保证资产稀疏性的前提下可以得到超额收益,同时丰富了目前投资组合中的方法论研究。 展开更多
关键词 指数追踪 折中路径 广义最小角度回归 资产稀疏性
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指数投资组合加权机制选择研究:市值加权、等权还是基本面价值加权 被引量:6
10
作者 李俭富 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第S1期375-381,共7页
通过市值加权、等权和基本面价值加权方法构造指数投资组合,本文研究了指数投资组合加权机制选择问题。对中国证券市场从2000年5月到2012年4月间的实证研究表明,基本面价值组合的业绩最优,等权组合次之,市值组合最差。此外,对指数投资... 通过市值加权、等权和基本面价值加权方法构造指数投资组合,本文研究了指数投资组合加权机制选择问题。对中国证券市场从2000年5月到2012年4月间的实证研究表明,基本面价值组合的业绩最优,等权组合次之,市值组合最差。此外,对指数投资组合投资风格倾向的分析表明,基本面价值组合比等权组合和市值组合具有更明显的规模效应和价值效应。业绩比较和投资结构分析结果表明,在三种指数投资组合加权方法中,基本面价值加权方法最好,等权方法次之,市值加权方法最差。 展开更多
关键词 指数投资组合 市值加权 等权 基本面价值加权
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基于DEMATEL-改进灰色关联法的电网投资效益效率评价分析 被引量:6
11
作者 韩文长 唐学军 +4 位作者 李智威 柯方超 罗超月岭 邹乔戈 胡玉洁 《供用电》 2022年第11期47-54,共8页
供电公司在分配投资资金过程中,存在通过分析历史数据进行大致分配而造成的投资失衡及电网建设薄弱环节无法得到合理加强等问题。针对这些问题,提出了一种基于决策试行与评价实验室法(decision making trial and evaluation laboratory,... 供电公司在分配投资资金过程中,存在通过分析历史数据进行大致分配而造成的投资失衡及电网建设薄弱环节无法得到合理加强等问题。针对这些问题,提出了一种基于决策试行与评价实验室法(decision making trial and evaluation laboratory,DEMATEL)-改进灰色关联法的电网投资效益效率评价分析方法。首先,从建设必要性、经济性、安全性和供电可靠性等多角度,构建起电网投资效益效率评价指标体系;然后,基于DEMATEL对关键影响因素进行精准识别选择,并采用基于信息熵的改进灰色关联分析法对影响因素的关联度进行量化分析,找到电网投资建设的薄弱环节;最后,实例分析中,采用所述方法筛选出影响电网投资效益效率的10项关键因素,得到了不同供电区域的综合评分和建设薄弱项,与灰色关联分析法所得结果进行比较,结合区域现场的实际情况证明了该方法的有效性和合理性,能科学引导投资指向,提高投资效率。 展开更多
关键词 投资效益效率 决策试行与评价实验室法 改进灰色关联法 指标体系 组合赋权
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股指期货套利与现货组合模型的构建 被引量:1
12
作者 丁玉洁 周圣武 +1 位作者 陈绍花 娄可元 《现代经济(现代物业下半月)》 2008年第7期16-17,22,共3页
股指期货作为我国首推的一款金融衍生产品,具有回避股市系统风险和增强市场流动性等重要功能,它的推出对广大机构投资者而言意义重大。本文重点探讨股指期货期现套利的投资策略,并在考虑交易成本的前提下,给出了更为接近现实的区间定价... 股指期货作为我国首推的一款金融衍生产品,具有回避股市系统风险和增强市场流动性等重要功能,它的推出对广大机构投资者而言意义重大。本文重点探讨股指期货期现套利的投资策略,并在考虑交易成本的前提下,给出了更为接近现实的区间定价模型和复制指数的投资组合模型。 展开更多
关键词 股指期货 期现套利 现货组合
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新质生产力股票指数的设计与应用
13
作者 肖玉强 程实 +2 位作者 张弘顼 周烨 徐婕 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2024年第8期17-36,共20页
本文通过综合考量研发投入、生产效率、环境影响及社会责任等多个维度的指标,选取了在A股、港股上市的50家具备显著新质生产力特征的上市公司,并据此构建了一个活跃交易、规模可观且适合投资的新质生产力股票指数。该指数旨在通过评估... 本文通过综合考量研发投入、生产效率、环境影响及社会责任等多个维度的指标,选取了在A股、港股上市的50家具备显著新质生产力特征的上市公司,并据此构建了一个活跃交易、规模可观且适合投资的新质生产力股票指数。该指数旨在通过评估企业的新质生产力水平来衡量这些企业长期盈利能力与股价表现。在权重分配方面,本研究结合了主成分分析法、熵值法和市值法,不仅考量了公司的现有市值,更侧重于由新质生产力带来的长期增长潜力的积累。对历史数据进行回溯测试的结果显示,基于新质生产力特征构建的股票指数总体表现优于传统市值加权指数,展现出更高的收益率和更低的波动性。这一发现凸显了新质生产力对于企业高质量发展的关键作用。尤其是在快速变化的市场环境中,企业若能以提升自身的新质生产力为基石,通过技术创新和资源优化配置,将有望增强市场竞争力并获得更高的财务回报。因此,投资者可以将新质生产力作为选股的重要参考,通过投资拥有高水平新质生产力的企业,获得更佳的投资回报。 展开更多
关键词 新质生产力 指数设计 股票市场 投资组合
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石油进口来源多元化和来源风险的相关关系 被引量:3
14
作者 罗超华 张彤 +2 位作者 张文琴 徐念 刘瑞霞 《西南石油大学学报(社会科学版)》 2013年第4期7-11,共5页
自1993年开始,中国石油进口对外依存度逐年提高,石油进口来源安全显得尤为重要。基于赫芬达尔指数和马科维茨投资组合模型建立石油进口来源风险模型;采用2008—2010年世界主要石油进出口国相关数据,实证分析了石油进口来源多元化程度和... 自1993年开始,中国石油进口对外依存度逐年提高,石油进口来源安全显得尤为重要。基于赫芬达尔指数和马科维茨投资组合模型建立石油进口来源风险模型;采用2008—2010年世界主要石油进出口国相关数据,实证分析了石油进口来源多元化程度和进口来源风险相关关系。研究结果表明:(1)中国石油进口来源风险高于美国,但低于日本和其他亚洲国家,表现出较好的风险抵御能力;(2)石油进口来源多元化程度和石油进口来源风险显著正相关。总的来说,中国石油进口来源多元化程度和进口来源风险处于下降趋势,说明中国对能源安全水平与重视程度有所提高。 展开更多
关键词 石油安全 赫芬达尔指数 投资组合 石油进口来源风险 石油进口来源多元化
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沪深300股指期货套期保值比率及有效性研究 被引量:3
15
作者 马锋 张凌云 +1 位作者 黄显涛 邹康林 《西南交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2012年第2期22-26,123,共6页
沪深300股指期货是我国正式推出的第一只指数期货合约,它对我国金融市场产生了重大的影响,因此,探讨其套期保值比率及有效性具有重要的现实意义。而运用OLS、VAR、VECM三种静态套期保值模型以及VAR-MGARCH、VECM-MGARCH两种动态套期保... 沪深300股指期货是我国正式推出的第一只指数期货合约,它对我国金融市场产生了重大的影响,因此,探讨其套期保值比率及有效性具有重要的现实意义。而运用OLS、VAR、VECM三种静态套期保值模型以及VAR-MGARCH、VECM-MGARCH两种动态套期保值模型对沪深300股指期货套期保值比率及其有效性进行研究,结果发现:无论是样本内还是样本外,动态模型都优于静态模型,其中VECM-MGARCH模型估算的套期保值比率是最高的;VECM要优于VAR、OLS模型。 展开更多
关键词 期货市场 股票指数 套期保值 沪深300 投资组合
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基于分形市场理论的开放式基金风险分析 被引量:3
16
作者 李庆 赵新泉 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第12期78-82,共5页
有效市场是现代金融学理论的基石,也是数量化金融市场理论的核心。有效市场是建立在收益率时间序列数据必须满足正态分布基础上,但是大量的实证分析发现,收益率时间序列数据并非完全或者不满足正态分布,为此Edgar?E?Peters提出了分形市... 有效市场是现代金融学理论的基石,也是数量化金融市场理论的核心。有效市场是建立在收益率时间序列数据必须满足正态分布基础上,但是大量的实证分析发现,收益率时间序列数据并非完全或者不满足正态分布,为此Edgar?E?Peters提出了分形市场假说,分形市场理论假定收益率时间序列服从分形分布,其核心是Hurst提出的R/S分析法(Hurst指数),通过R/S法计算Hurst指数H,并由此得到分形维数α,通过分形维度量投资风险。利用分形市场理论,选取大成基金管理公司中的开放式股票型基金大成创新基金实证分析,用收益率时间序列的分形维度量风险,判定基金十大重仓股个股以及投资组合的风险大小,并且对投资组合进行优化,求出最优投资比例。 展开更多
关键词 证券市场 分形维 HURST指数 R/S分析 分形资产组合
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沪深300指数期货在动态组合保险中的应用研究 被引量:3
17
作者 张龙斌 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2013年第4期137-141,共5页
针对已有基于股指期货的动态组合保险策略存在的复制误差问题,提出了一种改进的动态组合保险策略,并将该策略的应用扩展到风险资产为非股指期货标的组合的情况。利用沪深300指数期货和现货以及上证50指数的交易数据,对各种投资组合保险... 针对已有基于股指期货的动态组合保险策略存在的复制误差问题,提出了一种改进的动态组合保险策略,并将该策略的应用扩展到风险资产为非股指期货标的组合的情况。利用沪深300指数期货和现货以及上证50指数的交易数据,对各种投资组合保险策略的效果进行了实证比较。对标的指数组合保险的实证结果表明,基于股指期货对传统OBPI和CPPI策略进行组合比率动态调整的改进组合保险策略,可以降低交易成本并且复制误差低,因此可以提高组合保险的效果。而对非标的指数组合保险的实证结果也表明,改进策略同样能取得很好的保本效果。 展开更多
关键词 股指期货 组合保险 看跌期权 CPPI
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基于高频夏普指数的组合证券投资模型 被引量:2
18
作者 王艳 陈敏 赵子龙 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2015年第1期17-25,共9页
资产选择与最优组合权重的设置是构建投资组合的两个关键步骤,利用日内高频数据构建一个夏普指数序列来进行资产选择,同时考虑多种组合策略.以沪市A股市场数据进行样本外实证分析。结果表明,不论市场处于下行还是上行行情,基于高频夏普... 资产选择与最优组合权重的设置是构建投资组合的两个关键步骤,利用日内高频数据构建一个夏普指数序列来进行资产选择,同时考虑多种组合策略.以沪市A股市场数据进行样本外实证分析。结果表明,不论市场处于下行还是上行行情,基于高频夏普指数选股方法构建的组合都能得到较高的风险调整收益,并具有较小的风险,同时在最优风险组合下,能得到可观的超额收益. 展开更多
关键词 资产选择 高频数据 夏普指数 组合策略 样本外 超额收益
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基于机会约束随机Index-DEA的投资组合效率评价 被引量:1
19
作者 肖和录 王善平 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第9期94-104,共11页
传统DEA和分散化DEA是两种常见的非参数评价方法,二者也被广泛应用于投资组合效率评价。已有相关研究通常将风险和期望收益视为投资组合的投入和产出指标,但该投入-产出假设与实际投资过程并不吻合。在实际投资过程中,真实投入应为投资... 传统DEA和分散化DEA是两种常见的非参数评价方法,二者也被广泛应用于投资组合效率评价。已有相关研究通常将风险和期望收益视为投资组合的投入和产出指标,但该投入-产出假设与实际投资过程并不吻合。在实际投资过程中,真实投入应为投资组合的初始财富,产出则是其终端财富。基于新的投入-产出假设,本文对投资组合初始财富进行标准化,将终端财富转化为收益率形式,进而构造随机生产可能集和相应的机会约束随机Index-DEA模型。当投资组合收益率服从联合正态分布时,随机Index-DEA模型被转化为等价的确定性模型,从理论上证明该等价模型的凸凹性,并提出相应的求解算法。最后,利用该随机Index-DEA模型对我国30只开放式基金进行效率评价,验证所提出DEA模型和求解算法的有效性。 展开更多
关键词 机会约束 index-DEA 投资组合 效率评价
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Schedule Model for Project Portfolio Based on Design Structure Matrix
20
作者 LI Sui-ke BAI Si-jun GUO Yu-tao 《International Journal of Plant Engineering and Management》 2013年第1期50-57,共8页
To improve the enterprise resource utilization and shorten the cycle of the whole project portfolio, a scheduling model based on Design Structure Matrix (DSM) is built. By setting the project activity weight index s... To improve the enterprise resource utilization and shorten the cycle of the whole project portfolio, a scheduling model based on Design Structure Matrix (DSM) is built. By setting the project activity weight index system and calculating the activity weight for the project portfolio, the constraint relationship between project portfolio information and resource utilization, as the two dimensions of the DSM, are fully reflected in the sched- ule model to determine the order of these activities of project portfolio. A project portfolio example is given to il- lustrate the applicability and effectiveness of the schedule model. 展开更多
关键词 project portfolio schedule model design structure matrix activity weight index system
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