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第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析 被引量：604
1
作者 徐晓东 陈小悦 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第2期64-74,共11页
本文以 1 997年以前在中国上市的 50 8个上市公司 1 997— 2 0 0 0年 4年间的2 0 3 2个观察值为样本 ,研究了第一大股东的所有权性质、第一大股东的变更对公司治理效力和企业业绩的影响。本文的研究发现 ,上市公司第一大股东的所有权性... 本文以 1 997年以前在中国上市的 50 8个上市公司 1 997— 2 0 0 0年 4年间的2 0 3 2个观察值为样本 ,研究了第一大股东的所有权性质、第一大股东的变更对公司治理效力和企业业绩的影响。本文的研究发现 ,上市公司第一大股东的所有权性质不同 ,其公司业绩、股权结构和治理效力也不同。第一大股东为非国家股股东的公司有着更高的企业价值和更强的盈利能力 ,在经营上更具灵活性 ,公司治理的效力更高 ,其高级管理层也面临着更多的来自企业内部和市场的监督和激励。另外 ,本文的研究还发现 ,对于不同性质的公司 ,第一大股东的变更带来的影响也有所不同 ,但基本上都是正面的。第一大股东的变更有利于公司治理效力的提高 ,有利于公司规模的扩大和管理的更加专业化。本文的研究为国有股减持和股权多元化提供了经验证据 。 展开更多
关键词 公司治理 经营业绩 第一大股东 中国 上市公司 企业价值 盈利能力 所有权性质
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股权结构与公司绩效的U型关系研究——1997～2000年上市公司的实证研究 被引量：441
2
作者 吴淑琨 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2002年第1期80-87,共8页
本文通过对上市公司 1 997～ 2 0 0 0年的数据的实证分析 ,结果表明 :股权集中度、内部持股比例与公司绩效均呈显著性倒U型相关 ;第一大股东持股比例与公司绩效正相关 ;国家股比例、境内法人股与公司绩效呈显著性U型相关 ,这说明当国家... 本文通过对上市公司 1 997～ 2 0 0 0年的数据的实证分析 ,结果表明 :股权集中度、内部持股比例与公司绩效均呈显著性倒U型相关 ;第一大股东持股比例与公司绩效正相关 ;国家股比例、境内法人股与公司绩效呈显著性U型相关 ,这说明当国家或法人持股比例较低时 ,与公司绩效负相关 ,而在持股比例较高时 ,与公司绩效正相关 ;流通股比例与公司绩效呈U型关系 ,即在流通股比例高低的两端 ,公司绩效均表现出较高水平。 展开更多
关键词 中国 上市公司 股权结构 公司绩效
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高管团队内薪酬差距、公司绩效和治理结构 被引量：553
3
作者 林浚清 黄祖辉 孙永祥 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第4期31-40,共10页
公司高管团队内薪酬差距主要指CEO薪酬水平同其他高层管理人员之间的薪酬数额的差别。本文对我国上市公司内高层管理人员薪酬差距和公司未来绩效之间关系进行了检验 ,发现二者之间具有显著的正向关系 ,大薪酬差距可以提升公司绩效。该... 公司高管团队内薪酬差距主要指CEO薪酬水平同其他高层管理人员之间的薪酬数额的差别。本文对我国上市公司内高层管理人员薪酬差距和公司未来绩效之间关系进行了检验 ,发现二者之间具有显著的正向关系 ,大薪酬差距可以提升公司绩效。该结果支持薪酬激励的锦标赛理论而不是行为理论。本文还发现 ,影响我国公司薪酬差距的主要因素不是公司外部市场环境因素和企业自身经营运作上的特点 ,而是公司治理结构。本文认为 ,我国上市公司应适当提高薪酬差距以维持足够的锦标赛激励能量 ,而提高薪酬差距的主要出路在于进行治理结构改革。 展开更多
关键词 中国 上市公司 高级管理层 公司绩效 治理结构 薪酬差距 高层管理人员
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经营者股权激励的治理效应研究——来自中国上市公司的经验证据 被引量：395
4
作者 周建波 孙菊生 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第5期74-82,共9页
本文运用我国上市公司的经验证据来考察公司治理特征、经营者股权激励与公司经营业绩提高的关系。研究结果表明 :(1 )实行股权激励的公司 ,在实行股权激励前业绩普遍较高 ,存在选择性偏见。 (2 )经营者因股权激励增加的持股数与由第一... 本文运用我国上市公司的经验证据来考察公司治理特征、经营者股权激励与公司经营业绩提高的关系。研究结果表明 :(1 )实行股权激励的公司 ,在实行股权激励前业绩普遍较高 ,存在选择性偏见。 (2 )经营者因股权激励增加的持股数与由第一大股东选派的董事比例显著正相关。董事长和总经理由同一人兼任的公司 ,经营者因股权激励增加的持股数显著高于两职分离的公司。 (3 )成长性较高的公司 ,公司经营业绩的提高与经营者因股权激励增加的持股数显著正相关。 (4)强制经营者持股、用年薪购买流通股以及混合模式的激励效果较好。我们的研究结果还表明 ,对于那些内部治理机制弱化的公司 ,经营者存在利用股权激励机制为自己谋利掠夺股东利益的行为 ;成立相对独立的薪酬与考核委员会等类似机构作为股权激励的实施主体是重要的。 展开更多
关键词 上市公司 企业经营者 股权激励 治理效应 中国 流通股 激励机制 薪酬
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市场化改革、企业业绩与国有企业经理薪酬 被引量：477
5
作者 辛清泉 谭伟强 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第11期68-81,共14页
本文结合国有企业市场化改革的制度背景,就市场化改革对国有企业经理薪酬契约的影响进行了理论分析和实证检验。研究发现,市场化进程增强了国有企业经理薪酬之于企业业绩的敏感性,同时,相对于会计业绩而言,市场业绩在薪酬契约中的作用... 本文结合国有企业市场化改革的制度背景,就市场化改革对国有企业经理薪酬契约的影响进行了理论分析和实证检验。研究发现,市场化进程增强了国有企业经理薪酬之于企业业绩的敏感性,同时,相对于会计业绩而言,市场业绩在薪酬契约中的作用有逐渐增加的迹象。进一步研究表明,行业保护和政府控制级别影响了市场力量塑造国有企业经理薪酬契约的能力。研究还发现,市场化改革可能降低了国有企业的在职消费水平。本文为市场力量推动国有企业治理结构的动态变迁这一假说提供了经验证据。 展开更多
关键词 市场化改革 国有企业 企业业绩 经理薪酬
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董事会的独立性是否影响公司绩效? 被引量：405
6
作者 王跃堂 赵子夜 魏晓雁 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第5期62-73,共12页
在董事会和公司绩效的研究框架内,代理理论和乘员理论就独立董事比例的绩效后果产生了分歧,前者认为独立董事通过降低代理成本促进绩效,后者则认为董事会效率会因独立董事比例的提高而下降。利用中国资本市场的数据,本文系统地检验了董... 在董事会和公司绩效的研究框架内,代理理论和乘员理论就独立董事比例的绩效后果产生了分歧,前者认为独立董事通过降低代理成本促进绩效,后者则认为董事会效率会因独立董事比例的提高而下降。利用中国资本市场的数据,本文系统地检验了董事会独立性和公司绩效的关系,为这一争议提供了证据。研究发现,独立董事比例和公司绩效显著正相关,这种相关性在控制内生性问题后仍然成立,并且发现当大股东缺乏制衡时,独立董事比例对公司绩效的促进作用会显著降低,这一结果表明代理理论对中国资本市场的公司治理更具解释力。我们还进一步就独立董事的背景和公司绩效的关系进行了检验,研究发现独立董事的声誉能够显著地促进公司绩效,而其行业专长、政治关系以及经济管理背景与公司绩效并无相关性。 展开更多
关键词 董事会独立性 内生性 公司绩效
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国企内部薪酬差距激励了谁? 被引量：334
7
作者 黎文靖 胡玉明 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第12期125-136,共12页
本文利用我国制造行业国有上市公司2003年至2010年的数据,考察了国企高管和职工内部薪酬差距对高管和职工的不同激励效应。结果表明国企内部薪酬差距与企业业绩正相关,并且与企业的日常经营业绩正相关。但内部薪酬差距越大,企业投资越... 本文利用我国制造行业国有上市公司2003年至2010年的数据,考察了国企高管和职工内部薪酬差距对高管和职工的不同激励效应。结果表明国企内部薪酬差距与企业业绩正相关,并且与企业的日常经营业绩正相关。但内部薪酬差距越大,企业投资越无效率;同时管理层权力与薪酬差距正相关。以上两个证据表明内部薪酬差距可能并不激励高管,内部薪酬差距在一定程度上反映了管理层权力。而薪酬差距越大,企业的全要素生产率越高,并且薪酬差距与全要素生产率的正向关系仅在薪酬差距较低样本中显著。本文的经验证据表明,国企内部薪酬差距较小时更多地激励了职工,薪酬差距较大时对职工无正向激励效应。在内部薪酬差距可能体现为管理层权力的结果时,对高管的激励效果不明显。 展开更多
关键词 内部薪酬差距 管理层权力 企业业绩 投资效率 全要素生产率
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我国上市公司高管特征与企业绩效的实证研究 被引量：240
8
作者 魏立群 王智慧 《南开管理评论》 CSSCI 2002年第4期16-22,共7页
由于中国的转型经济呈现的是一种不同于西方完善市场经济的特殊制度环境,在这种条件下经营的企业之业绩受到其高管特征的影响如何,以及哪些特征对组织业绩的影响更为显著,需要进一步的实证研究予以揭示。本文通过对沪、深两市的114家上... 由于中国的转型经济呈现的是一种不同于西方完善市场经济的特殊制度环境,在这种条件下经营的企业之业绩受到其高管特征的影响如何,以及哪些特征对组织业绩的影响更为显著,需要进一步的实证研究予以揭示。本文通过对沪、深两市的114家上市公司高管的有关特征与其业绩之间关系的实证分析,得出了有关中国企业高管的几个人口特征指标与公司绩效之间的不同于西方研究的结论。鉴于中国企业所处的特定的制度和文化环境,我们对检验结果进行了具体的解释和讨论,并对处于转型经济中的中国企业在本研究主题的发展作出了一定的展望。 展开更多
关键词 上市公司 实证研究 高层管理团队 企业绩效 中国
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杠杆率、短债长用与企业表现 被引量：277
9
作者 刘晓光 刘元春 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第7期127-141,共15页
高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题,本文将其纳入统一的分析框架,基于2000—2015年中国上市公司面板数据,分析其对企业绩效和债务风险的影响,并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一,杠杆率降低了企业总资产回报率并提... 高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题,本文将其纳入统一的分析框架,基于2000—2015年中国上市公司面板数据,分析其对企业绩效和债务风险的影响,并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一,杠杆率降低了企业总资产回报率并提高了债务风险,但有利于提高净资产回报率,构成企业杠杆融资的微观基础;短债长用既不利于企业绩效又提高债务风险,且加剧了债务风险的隐蔽性和突发性,反映了企业融资期限约束下的被动选择。第二,短债长用与杠杆率存在显著的交互效应,弱化了杠杆率的积极作用,强化了杠杆率的消极影响,恶化了企业的风险融资体征和破产风险。第三,杠杆率与短债长用通过增加企业财务成本和降低研发投入两方面恶化企业绩效。第四,上述影响存在一定的企业异质性和长短期差异。本文为杠杆率研究提供了新的分析视角和经验证据,为深化金融供给侧结构性改革提供了学理支持。 展开更多
关键词 杠杆率 短债长用 交互效应 企业绩效 债务风险
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数字化转型、供应链集成与企业绩效——企业家精神的调节效应 被引量：271
10
作者 李琦 刘力钢 邵剑兵 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第10期5-23,共19页
数字化转型为企业提高自身资源和能力水平并借助外部主体力量放大其潜能提供了有效的转型升级思路,促进企业高质量发展的实现。本文运用Python获取2007—2019年中国上市公司数据进行回归分析后发现:数字化转型对企业绩效具有显著的增进... 数字化转型为企业提高自身资源和能力水平并借助外部主体力量放大其潜能提供了有效的转型升级思路,促进企业高质量发展的实现。本文运用Python获取2007—2019年中国上市公司数据进行回归分析后发现:数字化转型对企业绩效具有显著的增进作用。数字化转型对企业供应链集成程度具有显著的推动效用;供应链集成在企业数字化转型对企业绩效的影响中起到中介作用。企业家精神在数字化转型通过供应链集成对企业绩效的积极影响中起到正向的调节作用。进一步异质性分析发现,数字化转型对企业绩效的促进效果在大型企业、国有企业、成熟期企业和非制造业(服务业)企业中更明显;数字化转型对企业绩效及供应链集成的积极影响在中小型企业中并不显著;供应链集成在制造业企业数字化转型与企业绩效的关系间不能发挥中介作用。本文对数字化转型的实现机制和微观基础进行了探索,研究结论对促进企业实现数字化转型提供了参考性的指导建议。 展开更多
关键词 数字化转型 供应链集成 企业家精神 企业绩效
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薪酬差距与企业绩效：来自国企上市公司的经验证据 被引量：254
11
作者 刘春 孙亮 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第2期30-39,51,共11页
国企高管与员工间的薪酬差距成为近年来的焦点话题之一,本文首次提供了我国国企内部薪酬差距与企业绩效之间关系的直接经验证据。研究结果表明,国企高管和员工间的内部薪酬差距与企业绩效显著正相关,从而支持锦标赛理论。并且,本文的结... 国企高管与员工间的薪酬差距成为近年来的焦点话题之一,本文首次提供了我国国企内部薪酬差距与企业绩效之间关系的直接经验证据。研究结果表明,国企高管和员工间的内部薪酬差距与企业绩效显著正相关,从而支持锦标赛理论。并且,本文的结论不随企业绩效和内部薪酬差距的不同衡量方法而改变,在考虑二者之间的内生关系后仍然成立。进一步的研究还表明,内部薪酬差距的激励强度随地区及公司间差异而不同,并随年度和地区呈现出显著的边际递减效应。 展开更多
关键词 内部薪酬差距 企业绩效 锦标赛理论 社会比较理论
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高层管理团队协作需要、薪酬差距和企业绩效:竞赛理论的视角 被引量：173
12
作者 张正堂 《南开管理评论》 CSSCI 2007年第2期4-11,共8页
本文基于竞赛理论发展出高层管理团队协作需要、薪酬差距与企业绩效之间关系的理论假说,并利用2001年到2004年我国264家上市公司年报数据进行了实证研究。研究结果表明,高管团队薪酬差距对于企业绩效的影响是负向的,不支持竞赛理论的预... 本文基于竞赛理论发展出高层管理团队协作需要、薪酬差距与企业绩效之间关系的理论假说,并利用2001年到2004年我国264家上市公司年报数据进行了实证研究。研究结果表明,高管团队薪酬差距对于企业绩效的影响是负向的,不支持竞赛理论的预期,而技术复杂性、企业规模和薪酬差距的交互项对公司绩效有正向影响,团队协作需要的调节效应得到部分支持,符合竞赛理论的预期。协作需要对高管团队薪酬差距的影响也部分支持了竞赛理论的预期。因此,研究表明由于文化的差异,竞赛理论对我国企业高管团队薪酬差距的解释能力是有限的,这也为企业管理团队薪酬的制度设计带来政策启示。 展开更多
关键词 竞赛理论 高层管理团队 团队协作需要 薪酬差距 企业绩效
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股权和控制权配置:从对等到非对等的逻辑——基于央属混合所有制上市公司的实证研究 被引量：180
13
作者 刘汉民 齐宇 解晓晴 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第5期175-189,共15页
针对混合所有制企业改革中企业控制权安排的难题,利用我国央属具有混合所有制性质的上市公司数据,在控制行业分类的前提下,通过研究股权结构和董事会结构与企业绩效的关系,论证了股权和控制权非对等配置的逻辑合理性。研究发现,降低前... 针对混合所有制企业改革中企业控制权安排的难题,利用我国央属具有混合所有制性质的上市公司数据,在控制行业分类的前提下,通过研究股权结构和董事会结构与企业绩效的关系,论证了股权和控制权非对等配置的逻辑合理性。研究发现,降低前五大股东中国有股占比有利于提高企业绩效,但过多提高非国有股占比不会提高企业绩效;提高非国有董事占比有利于提高企业绩效,但过多减少国有董事占比不会提高企业绩效;相比于股权结构,董事会结构对企业绩效的影响更大。在上述研究基础上,进一步探索了国有股占比和非国有股占比的最优区间,并提出了在不改变国有控股地位的前提下,解决混合所有制改革困局的设想和建议。 展开更多
关键词 混合所有制 国企改革 公司治理 企业绩效
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研发投入强度对企业绩效影响的门槛效应研究 被引量：177
14
作者 戴小勇 成力为 《科学学研究》 CSSCI 北大核心 2013年第11期1708-1716,1735,共10页
基于我国工业企业数据，使用门槛面板数据模型，研究了研发投入强度对企业绩效的非线性影响：研发投入强度只有达到第一门槛值时，才能对企业绩效产生显著促进作用；而超过第二门槛值时，对企业绩效的作用变得不明显；研发投入强度对企... 基于我国工业企业数据，使用门槛面板数据模型，研究了研发投入强度对企业绩效的非线性影响：研发投入强度只有达到第一门槛值时，才能对企业绩效产生显著促进作用；而超过第二门槛值时，对企业绩效的作用变得不明显；研发投入强度对企业绩效影响的门槛效应存在行业差异。最佳的研发投入强度区间是：对于高技术行业而言，研发强度处于1．1％～4．13％时，研发对资产收益率的促进作用最明显；研发强度处于1．17％～4．16％时，研发对全要素生产率的促进作用最明显；而对于低技术行业，研发强度在0．74％～3．73％时，研发对资产收益率的促进作用最强；而在0．93％～3．8％时，对全要素生产率的促进作用最强。我国有研发活动的企业中，超过51．46％的企业，研发投入强度仍低于第一门槛值。因此，引导企业研发创新，提高研发投入强度仍将是我国科技政策的重要目标。 展开更多
关键词 研发投资 企业绩效 门槛效应
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贸易政策不确定性是否影响了中国企业进口? 被引量：171
15
作者 毛其淋 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期148-164,共17页
扩大进口对促进中国对外贸易平衡发展、减少贸易摩擦和提升企业绩效具有重要的战略意义。本文在一个准自然实验的框架下,采用倍差法系统研究了永久正常贸易关系(PNTR)政策实施后贸易政策不确定性(TPU)变化对中国企业进口的影响效应、作... 扩大进口对促进中国对外贸易平衡发展、减少贸易摩擦和提升企业绩效具有重要的战略意义。本文在一个准自然实验的框架下,采用倍差法系统研究了永久正常贸易关系(PNTR)政策实施后贸易政策不确定性(TPU)变化对中国企业进口的影响效应、作用机制及其经济后果。结果发现:(1)TPU下降不仅显著促进了企业进口规模的扩大,而且还有利于提高企业进口概率、延长进口持续期和提升进口产品质量;(2)从驱动因素来看,生产规模扩张和融资约束缓解是TPU下降扩大企业进口规模的重要渠道,从构成来看,TPU下降主要通过进口种类和进口集约边际扩张途径促进了企业进口规模扩大;(3)异质性分析表明,TPU下降对一般贸易企业、出口型企业、民营企业进口规模扩大的促进作用更大,另外从产品类型看,TPU下降对企业中间品进口的促进作用最大,其次是资本品进口,而对消费品进口没有明显的影响;(4)TPU下降显著提高了企业生产率,促进了企业产品质量升级和技术复杂度的提升以及促进了企业创新,进口贸易尤其是进口种类增加和进口质量提升是TPU下降提升企业绩效的重要原因。 展开更多
关键词 贸易政策不确定性 进口 融资约束 企业绩效
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女性参与高管团队对企业绩效的影响:基于中国民营企业的实证研究 被引量：167
16
作者 任颋 王峥 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第5期81-91,共11页
受传统观念的影响,女性在中国社会的地位长期受到轻视,其在商业中的作用更是一直为人们所忽视。然而,随着中国民营经济的蓬勃发展,不少女企业家取得了令人瞩目的商业成就,女性开始崛起为企业界的一股新的力量。那么,女性参与高管团队是... 受传统观念的影响,女性在中国社会的地位长期受到轻视,其在商业中的作用更是一直为人们所忽视。然而,随着中国民营经济的蓬勃发展,不少女企业家取得了令人瞩目的商业成就,女性开始崛起为企业界的一股新的力量。那么,女性参与高管团队是否能为企业增加价值呢?性别差异是否能够成为一种优势而使女性管理者更好地进行决策和管理企业呢?本研究以关于企业高管团队的文献为基础,以中国民营企业为研究对象,采用2008年民营上市公司数据,探讨女性参与高管团队与企业绩效之间的关系,并且将这一关系置于女性高管的人力资本和社会资本两个调节变量的背景下,进一步探究影响女性参与高管团队与企业绩效之间关系的原因。研究结果表明,女性在高管团队中的参与能够提升企业绩效,这种对绩效的提升随着女性高管的人力资本和社会资本的提高而增强。本研究从高管团队成员性别差异的角度丰富了现有的高管团队理论体系,并且为中国处于蓬勃发展中的民营企业的成长提供了有意义的实践指导。 展开更多
关键词 女性参与 企业绩效 人力资本 社会资本 高管团队 民营企业
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公司治理与企业绩效——基于中国经验的社会学分析 被引量：163
17
作者 杨典 《中国社会科学》 CSSCI 北大核心 2013年第1期72-94,206,共23页
基于676家上市公司1997—2007年间的面板数据及对上市公司高管、独立董事、基金经理和证券分析师等的深度访谈资料,分析公司治理和企业绩效之间的关系,揭示在中国制度背景下与代理理论的预测颇为不同的公司治理与企业绩效的关系模式。... 基于676家上市公司1997—2007年间的面板数据及对上市公司高管、独立董事、基金经理和证券分析师等的深度访谈资料,分析公司治理和企业绩效之间的关系,揭示在中国制度背景下与代理理论的预测颇为不同的公司治理与企业绩效的关系模式。而所谓"最佳"公司治理做法是在特定社会、政治、文化等制度环境下各种复杂社会力量和利益群体进行"建构"的结果,其作用的发挥很大程度上取决于是否契合所在的制度环境,并不存在普适的"最佳"公司治理模式。基于中国经验的社会学实证研究,为解构这一世界性公司治理迷思提供了新视角和证据。 展开更多
关键词 公司治理 企业绩效 新制度主义 代理理论 产权理论
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高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深、沪A股上市公司的实证分析 被引量：117
18
作者 徐向艺 王俊韡 巩震 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2007年第2期94-100,共7页
本文选取深、沪A股上市公司1107家,分别从报酬形式、总经理来源形式、公司规模、行业竞争环境、地区分布、股权结构、代理成本等方面来对高管人员报酬(高管薪酬和高管持股)激励与公司治理绩效之间的相关关系进行分析,主要结论是:在目前... 本文选取深、沪A股上市公司1107家,分别从报酬形式、总经理来源形式、公司规模、行业竞争环境、地区分布、股权结构、代理成本等方面来对高管人员报酬(高管薪酬和高管持股)激励与公司治理绩效之间的相关关系进行分析,主要结论是:在目前的报酬激励体系下,非年薪制激励形式优于年薪制和股权性报酬激励形式;总经理为董事长或董事的公司治理绩效和激励机制优于其他类型;公司规模、行业竞争环境和地区分布影响公司治理绩效水平;股权结构的外生性扭曲了股票市场的有效性理论;高管薪酬、公司治理绩效与代理成本显著负相关。最后,根据实证分析的结果,提出了相关的政策建议。 展开更多
关键词 高管人员报酬 薪酬激励 高管持股 公司治理绩效
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国有控股、最高决策者激励与公司绩效 被引量：97
19
作者 宋德舜 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2004年第3期91-98,共8页
国内研究认为股权结构、董事会和高管激励对公司绩效有影响 ,而上市公司“国有一股独大”的国情使前两者不会有实质性作用 ;对于后者的研究则忽略了最高决策者在公司中的重要性。本文以 1 993— 2 0 0 2年数据为样本 ,研究国有股代理人 ... 国内研究认为股权结构、董事会和高管激励对公司绩效有影响 ,而上市公司“国有一股独大”的国情使前两者不会有实质性作用 ;对于后者的研究则忽略了最高决策者在公司中的重要性。本文以 1 993— 2 0 0 2年数据为样本 ,研究国有股代理人 (董事长和总经理 )激励对公司绩效的影响。发现董事长是公司最高决策者 ,除政治激励能显著改善绩效外 ,最高决策者金钱激励、国有股权性质、两职合一、债权人治理等都和绩效没有显著关系 ;意味着只有将政治激励所附带的财富效用降低到一定程度 ,金钱激励才可能成为有效治理机制。 展开更多
关键词 上市公司 最高决策者 中国 激励机制 公司绩效 股权结构 公司治理结构 国有控股公司
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转轨经济中的所有权与竞争:来自中国上市公司的经验证据 被引量：84
20
作者 施东晖 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第8期46-54,共9页
本文以国内制造业上市公司为研究对象 ,分析市场竞争和所有权结构对其产出增长率的影响。研究结果表明 ,所有权集中度与公司产出增长率之间存在U形关系 ;激烈的产品市场竞争对公司产出增长率具有正向影响 ,而且这种正向影响只有在股权... 本文以国内制造业上市公司为研究对象 ,分析市场竞争和所有权结构对其产出增长率的影响。研究结果表明 ,所有权集中度与公司产出增长率之间存在U形关系 ;激烈的产品市场竞争对公司产出增长率具有正向影响 ,而且这种正向影响只有在股权分散和股权高度集中的企业中才较为显著。因此 。 展开更多
关键词 转轨经济 所有权 竞争 中国 上市公司 企业绩效 所有权结构 实证研究
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