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资产回报绩效考评政策的探索与实践
1
作者 郭秋利 《中州大学学报》 2009年第4期24-25,共2页
企业目标是股东财富最大化,科学、合理的绩效评价政策是确保股东财富最大化的重要手段。本文以某公司的具体实践,对实施以资产回报为导向的绩效考评政策进行简要阐述。
关键词 资产回报 考评政策 实践
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工业资本回报率的省际分化特征——基于工业劳动力迁徙视角
2
作者 刘智超 孙巍 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期13-21,共9页
针对省际资本回报率显著分化问题,引入劳动力迁徙因素,在工业领域探索了劳动力迁徙度量方法,从劳动力流动机制、资本与劳动替代和资本回报率分化机理方面进行了分时段理论与实证研究。结果表明,工资差距是劳动力流动的主要诱因,流出省... 针对省际资本回报率显著分化问题,引入劳动力迁徙因素,在工业领域探索了劳动力迁徙度量方法,从劳动力流动机制、资本与劳动替代和资本回报率分化机理方面进行了分时段理论与实证研究。结果表明,工资差距是劳动力流动的主要诱因,流出省份劳动要素供给过剩向减少的转变,佐证了人口红利关闭的学术观点;同时由于"迁徙之谜"的存在,流入地区劳动供给持续增多。伴随着人口红利关闭,流出地区不得不通过持续的资本替代劳动解决劳动价格上涨问题,导致资本边际产出递减加速和回报率下滑。劳动供给缺口补充使流入地区避免了资本替代劳动可能带来的资本回报率下滑。迁徙改变的劳动供给与异质性的替代特征最终导致了资本回报率省际分化的严重后果。 展开更多
关键词 资本回报率 劳动力迁徙 人口红利 要素替代
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农民工的人力资本积累:教育、培训及其回报 被引量:17
3
作者 屈小博 都阳 《中国社会科学院研究生院学报》 CSSCI 北大核心 2013年第5期73-79,共7页
农民工人力资本积累及回报的提高是中国进入中等收入发展阶段产业升级、全要素生产率提高的重要因素。使用国家统计局2011年农民工监测调查微观数据,对农民工的教育、培训及其人力资本回报,以及农民工人力资本回报与劳动生产力变动关系... 农民工人力资本积累及回报的提高是中国进入中等收入发展阶段产业升级、全要素生产率提高的重要因素。使用国家统计局2011年农民工监测调查微观数据,对农民工的教育、培训及其人力资本回报,以及农民工人力资本回报与劳动生产力变动关系进行实证分析,结果表明,农民工人力资本回报显示出劳动力市场机制配置劳动力资源的作用,人力资本相对较高的农民工流向和分布于人力资本回报和生产力相对较高的产业、职业和地区。由此,提高农民工人力资本积累和回报是刘易斯转折点后政策调整的应有之意。 展开更多
关键词 农民工 教育 培训 人力资本回报
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低人力资本回报能否驱动产业结构演化升级——兼论国际金融危机对中国制造业自主创新的影响 被引量:13
4
作者 曾世宏 郑江淮 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2009年第6期71-78,共8页
国际金融危机对发展中转型国家的产业影响主要表现在传统劳动密集型加工制造业面临新的生存危机。这一方面是由于国际金融危机引发的国际贸易保护主义导致外贸出口额大幅缩减,但更为主要的是发展中转型国家传统劳动密集型加工制造业自... 国际金融危机对发展中转型国家的产业影响主要表现在传统劳动密集型加工制造业面临新的生存危机。这一方面是由于国际金融危机引发的国际贸易保护主义导致外贸出口额大幅缩减,但更为主要的是发展中转型国家传统劳动密集型加工制造业自身所处的国际低端产业价值链所致。实现制造业产业结构演化升级必须依赖自主创新。本文通过实证检验发现人力资本回报过低是目前制约处于转型期的中国产业结构演化升级的主要瓶颈。为此,必须利用国际金融危机淘汰竞争对手的效应,尽快提高国民的人力资本报酬,实现自主创新,推动产业结构演化升级,增强国家先进制造业的产业竞争力。 展开更多
关键词 国际金融危机 人力资本回报 产业演化 自主创新
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金融错配、所有制结构与资本回报率:来自1999~2007年我国工业企业的研究 被引量:272
5
作者 邵挺 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第9期47-63,共17页
本文从金融错配的视角出发,利用1999~2007年我国工业企业的数据,研究了企业的所有制结构与资本回报率之间的关系。我们的实证结果表明,国有企业的资本回报率要远远低于其它所有制类型的企业,私营企业的资本回报率最高。另外,本文的数... 本文从金融错配的视角出发,利用1999~2007年我国工业企业的数据,研究了企业的所有制结构与资本回报率之间的关系。我们的实证结果表明,国有企业的资本回报率要远远低于其它所有制类型的企业,私营企业的资本回报率最高。另外,本文的数值模拟结果显示,如果消除了金融错配的现象,把更多的金融资源配置给资本回报率更高的私营企业,我国的GDP增长量就可以比目前提高2%~8%。 展开更多
关键词 金融错配 所有制结构 资本回报率
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中国工业部门的资本回报率:1978-2006 被引量:88
6
作者 单豪杰 师博 《产业经济研究》 CSSCI 2008年第6期1-9,共9页
本文首先确定了工业资本存量估计的四个核心指标,在永续盘存法的基础上重新测算了中国工业部门全国和省际的资本存量,根据年鉴公布的数据,利用调整过的资本回报率的一般公式对中国工业部门全国和省际资本回报率进行了测算,结果显示中国... 本文首先确定了工业资本存量估计的四个核心指标,在永续盘存法的基础上重新测算了中国工业部门全国和省际的资本存量,根据年鉴公布的数据,利用调整过的资本回报率的一般公式对中国工业部门全国和省际资本回报率进行了测算,结果显示中国工业资本回报率在1978~2006年间总体上呈现"U"型的变动模式,1978~1998年总体上处于下降的趋势,1998年之后呈现上升的趋势,同时省际间的资本回报率呈现西部、中部、东北和东部区域的递进特征,但从长期来看省际间的工业资本回报率的差距总体上逐渐缩小,针对这些经济现象,文章对其进行了探索性的理论分析。 展开更多
关键词 永续盘存法 工业资本存量 资本回报率
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中国政府债务的状况、投向和风险分析 被引量:37
7
作者 徐建国 张勋 《南方经济》 CSSCI 2013年第1期14-34,共21页
2010年以来,我国经济增速下行,通胀压力显著,房地产价格高位欲涨,地方政府债务压力增大,在欧债危机的背景下,引发了人们对宏观经济基础的担忧。本文通过对我国中央和地方政府债务投向的分解,对中国政府部门和公有部门资产负债表的构建,... 2010年以来,我国经济增速下行,通胀压力显著,房地产价格高位欲涨,地方政府债务压力增大,在欧债危机的背景下,引发了人们对宏观经济基础的担忧。本文通过对我国中央和地方政府债务投向的分解,对中国政府部门和公有部门资产负债表的构建,以及对投资回报率的详细测算后发现:(一)地方政府的负债主要投向周期长、外部性大的基础设施,由于我国基础设施依然落后,这些投资总体上具有合理性;(二)中央地方收支倒挂的财政体制,导致地方财政收入不足,而地方政府"短债长投",导致短期偿债压力过大,是地方债压力的财政和金融根源;(三)政府和公有部门的资产负债表总体健康,资产负债率较低,即便考虑了可能面临的隐性债务,债务风险仍然可控;(四)工业资本回报率处于上升趋势,近年来保持在高位,潜在投资需求旺盛,内生性紧缩的风险不大。总体上,本文分析显示我国宏观经济基本面良好,在通胀压力趋缓,宏观调控趋松的情况下,经济增速有望回升。 展开更多
关键词 公共债务 公有部门资产负债表 基础设施投资 资本回报率
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论资本维持原则和公司资产的保护 被引量:21
8
作者 白江 《社会科学》 CSSCI 北大核心 2007年第12期93-100,共8页
在大陆法系法定资本制下,其实只存在资本真实缴纳和维持两原则,公司的资本和资产、资本的维持和资产的保护是始终紧密联系在一起的,资本维持原则的保护范围已延伸至公司整个资产。当出现公然或隐蔽的公司向股东的资本返还时,可产生一系... 在大陆法系法定资本制下,其实只存在资本真实缴纳和维持两原则,公司的资本和资产、资本的维持和资产的保护是始终紧密联系在一起的,资本维持原则的保护范围已延伸至公司整个资产。当出现公然或隐蔽的公司向股东的资本返还时,可产生一系列法律后果。 展开更多
关键词 资本维持原则 资本返还 资产保护
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引导金融资源向农村回流的政策性机制研究 被引量:22
9
作者 程郁 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2019年第11期55-65,共11页
在城乡长期发展不平衡条件下,市场化金融资源配置方式会强化资金从农村流出。虽然我国持续推进的农村金融改革取得一定成效,农村金融服务状况有所改善,但因未能触及根本性的供给制度约束,仍无法破解城乡金融资源"逆向"配置的... 在城乡长期发展不平衡条件下,市场化金融资源配置方式会强化资金从农村流出。虽然我国持续推进的农村金融改革取得一定成效,农村金融服务状况有所改善,但因未能触及根本性的供给制度约束,仍无法破解城乡金融资源"逆向"配置的问题。现行金融体系在满足金融需求上存在一定机制性障碍,主要表现为金融抑制与"有效需求"不足、农信系统支农定位屈从于趋利目标、新型农村金融机构支农势单力薄、政策性金融引导效力未能充分发挥及支农信贷政策缺乏激励约束效力等,金融机构对农"放贷难"导致农村"贷款难"。推进乡村振兴必须解决好对农业农村优先投入的保障问题,急需推动农村金融供给侧改革,以政策性机制引导金融资源投向农业农村。因此,应从重塑政策性金融战略使命、强化对支农为农服务的激励约束、促进正规与非正规金融有机衔接、发挥政府基金先导启动作用及激活农业资本市场等多方面协同推进,建立起引导资金回流、支持农业农村发展的政策机制。 展开更多
关键词 农村金融 供给侧结构性改革 乡村振兴 资金回流
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中国工业资本收益率和配置效率测算及分解 被引量:21
10
作者 舒元 张莉 徐现祥 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2010年第1期27-35,共9页
本文利用1999-2007年的工业企业数据库测算了中国工业资本收益率,在此基础上基于"资本边际收益均一化"理论测算了工业资本配置效率,并利用"份额转换分析"方法对工业资本收益率进行行业间分解,结果显示:(1)中国的工... 本文利用1999-2007年的工业企业数据库测算了中国工业资本收益率,在此基础上基于"资本边际收益均一化"理论测算了工业资本配置效率,并利用"份额转换分析"方法对工业资本收益率进行行业间分解,结果显示:(1)中国的工业资本收益率在近十年内大幅提高,而资本在行业间的配置效率虽然有所提高,但是变化很小。(2)中国工业部门资本收益率的增长是由于资本收益率自身的增长效应带来的。工业资本效率的改善更多体现在总量效率上,而投资结构缺乏效率。本文的发现对反思和探讨产业调控政策措施选择问题具有借鉴意义。 展开更多
关键词 中国工业资本 资本收益率 配置效率
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金融发展、投资扩张模式与中国的资本回报率 被引量:19
11
作者 杨君 黄先海 肖明月 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第2期81-97,共17页
本文从理论上分析了金融发展对资本回报率的影响机理,并使用中国省际数据进行了实证验证,得出的主要结论有:中国的资本回报率由2008年之前的平稳期进入到大幅度下降期,但区域间趋同趋势明显;中国金融发展不足与发展过度问题并存,其对资... 本文从理论上分析了金融发展对资本回报率的影响机理,并使用中国省际数据进行了实证验证,得出的主要结论有:中国的资本回报率由2008年之前的平稳期进入到大幅度下降期,但区域间趋同趋势明显;中国金融发展不足与发展过度问题并存,其对资本回报率的影响也因地区不同而出现了明显差异,在投资扩张系数较高的地区存在着"金融失效"现象,在投资扩张系数较低的地区存在着"金融诅咒"现象,在投资扩张系数居中的地区存在着"结构失调"现象;政府干预会加剧金融发展的不利影响,但该作用在不断减弱;资本积累对技术进步促进作用的缺失,是资本存量对资本回报率产生负向影响的重要原因;劳动力增强型技术进步不仅促进了资本回报率的提升,还延续了投资驱动型增长的时期;技术进步是中国资本回报率提升的重要动力。 展开更多
关键词 金融发展 投资模式 资本回报率 技术进步
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商业银行的监管资本充足率和经济资本收益率管理研究 被引量:5
12
作者 陈德胜 姚伟峰 冯宗宪 《北京工业大学学报(社会科学版)》 2005年第1期15-20,共6页
在巴塞尔资本协议框架下,综合研究了商业银行在满足了监管资本配置基本要求的基础上,根据监管 资本配置的基本原则进行经济资本配置优化管理的问题,认为中国商业银行的资本充足率已于近年来得到了较 好的改良,并指出中国的商业银行今后... 在巴塞尔资本协议框架下,综合研究了商业银行在满足了监管资本配置基本要求的基础上,根据监管 资本配置的基本原则进行经济资本配置优化管理的问题,认为中国商业银行的资本充足率已于近年来得到了较 好的改良,并指出中国的商业银行今后在通过发行次级债券等渠道提高资本充足率的同时,应进一步关注资本 收益率和股东附加价值的提高。 展开更多
关键词 监管资本 资本充足率 资本收益率 经济资本
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劳动力转移、技术进步与资本回报率变动 被引量:17
13
作者 刘晓光 苟琴 《产业经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第2期76-87,共12页
近年来,伴随农业劳动力转移的持续放缓,中国资本回报率和投资增速急剧下滑。文章从内生技术进步的角度,探讨了农业劳动力转移对中国技术进步、资本回报率及经济发展的影响。通过对中国31省区1992—2010年工业部门面板数据分析发现,农业... 近年来,伴随农业劳动力转移的持续放缓,中国资本回报率和投资增速急剧下滑。文章从内生技术进步的角度,探讨了农业劳动力转移对中国技术进步、资本回报率及经济发展的影响。通过对中国31省区1992—2010年工业部门面板数据分析发现,农业劳动力转移对中国全要素生产率具有显著的促进作用,通过增加劳动要素投入和促进技术进步两条渠道提升资本回报率。同时发现,不同的劳动力转移方式的影响及作用机制也有所不同,城市化方式比单纯的就业转移对技术进步的促进作用更为显著。 展开更多
关键词 农业劳动力转移 城市化 资本回报率 技术进步 全要素生产率 经济增长
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中国宏观投资效率的变化趋势及地方政府性债务的影响——基于地级市融资平台数据的分析 被引量:16
14
作者 文雪婷 汪德华 《投资研究》 CSSCI 2017年第1期4-22,共19页
本文将宏观投资效率定义为以地级市为单位度量的地区投资率对资本回报率的敏感性。在按照这一定义测算中国宏观投资效率变化趋势的基础上,本文主要关注政府投资规模扩张对宏观投资效率的影响。文章首先估算出2006-2013年中国179个地级... 本文将宏观投资效率定义为以地级市为单位度量的地区投资率对资本回报率的敏感性。在按照这一定义测算中国宏观投资效率变化趋势的基础上,本文主要关注政府投资规模扩张对宏观投资效率的影响。文章首先估算出2006-2013年中国179个地级市的投资率和资本回报率,发现2009年之后,在地级市投资率大幅攀升的同时,资本回报率却显著下降。计量检验发现,总体上看中国资本流向了资本回报率高的地区;但在2009年后,投资率和资本回报率之间的正相关性显著下降,表明资本回报率对资本流向的指引作用大大下降,宏观投资效率显著恶化。更进一步的计量检验发现,地方融资平台负债规模越大的地级市,投资率和资本回报率之间的负相关性越强,即宏观投资效率越低;地方融资平台负债规模对宏观投资效率的负向影响,主要是在2009年之后才出现。由于地方融资平台规模能够较好地衡量当地政府投资的规模,这一结果表明,2009年之后地方政府投资规模的扩张,已经对宏观投资效率产生负面影响。 展开更多
关键词 宏观投资效率 地方融资平台 资本回报率
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美联储加速退出量化宽松货币政策的影响及对我国的启示 被引量:12
15
作者 潘锡泉 《当代经济管理》 CSSCI 2014年第8期30-34,共5页
受2013年6月美联储表态将逐步退出量化宽松货币政策的行为及其预期的影响,全球金融市场发生了剧烈地动荡,而美联储退出量化宽松货币政策的步伐却并未由此止步。这不仅会作用于美国的经济增长路径,同时也必将会使得以中国为代表的新兴市... 受2013年6月美联储表态将逐步退出量化宽松货币政策的行为及其预期的影响,全球金融市场发生了剧烈地动荡,而美联储退出量化宽松货币政策的步伐却并未由此止步。这不仅会作用于美国的经济增长路径,同时也必将会使得以中国为代表的新兴市场经济体国家遭受美联储退出量化宽松货币政策的外溢性风险。文章就当前美联储退出QE预期及步伐加速的背景下,分析了美联储退出QE对全球经济的影响,以及从实体经济传导和金融市场传导层面探讨了对我国经济的影响,并认为美联储退出QE对我国而言既是一种挑战,也是一种机遇,并最终提出了以"保持稳定"为目标的防范美联储退出量化宽松货币政策溢出风险的对策建议。 展开更多
关键词 量化宽松货币政策 人民币汇率 资本回流 溢出效应
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债务违约的生成机理与风险测度——基于资本收支均衡的经济学逻辑 被引量:11
16
作者 丁志国 丁垣竹 赵宣凯 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第4期127-146,共20页
研究目标:基于理论模型推演,分析债务违约的生成机理,明晰企业融资规模的合理范围和债务违约的边界条件,测算中国市场债务违约风险特征,以及美国货币政策转向对中国实体经济部门违约风险的可能冲击。研究方法:基于企业资本收支均衡方程... 研究目标:基于理论模型推演,分析债务违约的生成机理,明晰企业融资规模的合理范围和债务违约的边界条件,测算中国市场债务违约风险特征,以及美国货币政策转向对中国实体经济部门违约风险的可能冲击。研究方法:基于企业资本收支均衡方程,理论推演债务违约的生成机理,选取2003~2020年A股市场数据,实证判别中国债务违约风险特征,以及外部政策转向的冲击效应。研究发现:理论推演表明:企业资本结构选择存在确定的债务安全边界和债务违约边界,可以划分为债务安全区、失速区和违约区三种状态,企业一旦进入债务失速区,就会在自我加强机制的作用下加速滑向违约区;资本收益率、债务成本和资本结构共同决定了企业所处的债务状态,资本收益率的下降和债务成本的上升,都可能引发企业在既有资本结构下陷入债务困境;委托代理问题是企业债务违约的内在动因,宏观经济冲击则是实体经济部门“违约潮”可能的外生触发机制。实证结果表明:当前中国市场债务违约风险总体可控,但局部风险和潜在风险不容小觑;美国货币政策转向对中国实体经济部门违约风险具有刺激作用,必须借助宏观政策积极应对。研究创新:基于理论模型推演,给出企业债务风险的定量判别依据、债务违约生成机理的自我加强机制以及实体经济“违约潮”的可能触发机制,为资本结构选择以及重大金融风险防范的理论研究提供新的视角和分析框架;基于市场数据,测度中国实体经济部门的债务违约风险,为预判外部政策转向对中国实体经济的冲击效应提供经验证据。研究价值:为企业管理者制定融资方案提供定量的参考依据,为宏观管理部门精准预判和科学防范重大金融风险提供理论依据和数据支持。 展开更多
关键词 债务违约 资本结构 货币政策 资本收益率 债务成本
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价值链低端生产是否限制了中国的资本回报率——基于省级动态面板数据GMM方法 被引量:10
17
作者 杨君 肖明月 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2015年第6期53-62,共10页
文章基于国民收入核算数据,对中国总体及31个省份1992-2012年的资本回报率进行了测度。然后使用差分和系统GMM方法,从中国总体和东中西部四个层面研究了价值链低端生产对资本回报率的影响。结果显示:中国的资本回报率出现了下降,且地区... 文章基于国民收入核算数据,对中国总体及31个省份1992-2012年的资本回报率进行了测度。然后使用差分和系统GMM方法,从中国总体和东中西部四个层面研究了价值链低端生产对资本回报率的影响。结果显示:中国的资本回报率出现了下降,且地区间存在着两极分化的趋势;价值链低端生产对资本回报率的影响呈倒V型;资本存量、人力资本和经济发展水平的提高对资本回报率均有着负的影响;开放水平的提高促进了资本回报率的提升。 展开更多
关键词 价值链 资本回报率 GMM方法
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论股利分配过程中的税收筹划 被引量:2
18
作者 罗绍德 《财经理论与实践》 北大核心 2002年第4期61-64,共4页
在不违反税法情况下 ,为使股东权益最大化 ,可采取的税收筹划方式包括 :对有投资机会的公司采取剩余股利分配政策、对成长性公司发放股票股利以及必要时采取股票回购政策。
关键词 税收筹划 股票股利 资本收益 股利分配 股票回购 上市公司
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知识产权保护、技术创新与中国的资本回报率 被引量:5
19
作者 杨君 肖明月 蒋墨冰 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第2期137-145,共9页
金融危机之后,中国资本回报率快速下降使得其提升机制探索成了当务之急。本文从行政执法、司法判决和法律制度环境三个层面构建了知识产权保护强度指标,进而从理论和实证上分析了知识产权保护对资本回报率的影响机制,得出的主要结论有:... 金融危机之后,中国资本回报率快速下降使得其提升机制探索成了当务之急。本文从行政执法、司法判决和法律制度环境三个层面构建了知识产权保护强度指标,进而从理论和实证上分析了知识产权保护对资本回报率的影响机制,得出的主要结论有:知识产权保护强度对中国资本回报率的影响呈倒“U”型,上述影响在金融危机后更加显著,但区域异质性不明显;中国知识产权保护已越过“最优强度”,对资本回报率产生了抑制效应;知识产权保护强度主要通过技术交易机制影响资本回报率,研发效率低下使得研发投入机制不显著,“创新假象”又导致技术质量机制失效;当前,中国已陷入了“知识产权保护陷阱”,进而使得知识产权保护政策的制定进退维谷,未来亟须向自主创新转型以突破上述陷阱。 展开更多
关键词 资本回报率 知识产权保护 技术质量 技术交易 研发投入
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生产性服务业集聚、空间溢出效应与制造业资本回报率——基于中国城市空间面板模型的实证 被引量:5
20
作者 杨君 佘雯雯 +1 位作者 肖明月 吕品 《浙江理工大学学报(社会科学版)》 2021年第5期479-492,共14页
基于中国城市数据,借助空间计量模型实证分析了生产性服务业集聚对制造业资本回报率的影响,研究发现:生产性服务业集聚抑制了中国城市制造业资本回报率,且存在着显著的负向空间溢出效应;上述抑制效应在产业集聚水平高的I型及以上大城市... 基于中国城市数据,借助空间计量模型实证分析了生产性服务业集聚对制造业资本回报率的影响,研究发现:生产性服务业集聚抑制了中国城市制造业资本回报率,且存在着显著的负向空间溢出效应;上述抑制效应在产业集聚水平高的I型及以上大城市最为显著,空间溢出效应则在资源竞争激烈的Ⅱ型大城市最为显著;东部城市制造业升级导致了其与生产性服务业的匹配效率下降,而西部城市制造业相对低端导致其对生产性服务业的有效需求不足,因此生产性服务业集聚的影响不显著;中部城市通过承接东部产业转移优化了产业结构,有助于生产服务业集聚的促进作用发挥;生产性服务业集聚的影响还存在着"低端促进"和"高端抑制"的细分行业特征。机制分析结果显示:生产性服务业集聚一方面推动了资本和劳动等要素流向城市,从而导致城市资源要素过度集聚,加剧制造业资本深化程度,降低资本边际产出,进而降低资本回报率;另一方面导致制造业资本和劳动等要素流向服务业,从而抑制制造业资本回报率。 展开更多
关键词 生产性服务业集聚 空间溢出效应 制造业 资本回报率 拥挤效应 挤出效应
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