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题名创新型城市建设与城投债扩张
被引量：5
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作者
孙倩倩
周建军
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机构
南京大学商学院
湖南大学新型城镇化与不动产研究中心
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出处
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2022年第6期78-90,共13页
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基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“社会科学本土化视角下的金融社会风险研究”(21JZD024)
国家自然科学基金面上项目“人口老龄化、住房空置与房地产金融风险控制——基于异质空间DSGE模型分析”(71873117)的资助。
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文摘
创新型城市建设是践行创新型国家战略迈出的坚实一步,在促进创新发展的同时,对地方政府债务也产生了深刻的影响。本文以创新型城市建设试点为外生冲击,探索其对城投债扩张的影响与作用机理。研究发现,创新型城市建设能显著推动城投债发债规模的扩大,其作用强度呈现先升后降的倒“U”型趋势;机制分析表明,这一效应的产生会通过与地方官员更替和晋升、地方创新赶超压力与要素配置等渠道叠加的间接路径实现;这一债务扩张作用在中西部、北方、一般地级市以及人口规模较小的城市样本中更突出,城市群建设与市场化改革有利于城投债规模的控制。因此,创新型城市的发展应以地方比较优势为遵循,建立弹性的考核标准,同时谨防因债务积累导致的债务风险。
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关键词
城投债扩张
创新型城市
创新赶超压力
官员晋升
要素配置
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Keywords
urban investment bond expansion
Innovative City Pilot Policy
Innovation Catch-up Pressure
Turnover and Promotion of Local Officials
Production Factor Allocations
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分类号
F299.22
[经济管理—国民经济]
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题名治理转型视域:城投债扩张与企业杠杆率
被引量：2
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作者
刘俊现
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机构
南开大学经济学院
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出处
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2022年第5期36-53,共18页
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基金
国家自然科学基金面上项目“新时代下地方政府债务风险的理论审视、量化评估及监管战略体系研究”(71973069)
教育部人文社会科学研究规划基金项目“纵向分权视角下地方政府杠杆调整的演进逻辑与战略取向研究”(18YJA790030)
南开大学文科发展基金科学研究项目“减税降费背景下的政府债务风险防范与地方投融资机制创新研究”(ZB21BZ0206)。
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文摘
选取2009—2018年的城投债和非金融企业微观财务数据,基于债务治理转型视角,采用双向固定效应模型和广义倍差法量化评估城投债扩张对非金融企业杠杆率的影响。研究发现:治理转型前,具有隐性担保属性的城投债通过“资金组合效应”提高了非金融企业的融资约束,降低了企业杠杆率;治理转型后,城投债扩张对非金融企业融资的影响机制失去效力。异质性分析表明:治理转型的影响主要集中在非国有企业和中小型企业,对负债期限和杠杆类型的影响则不存在显著差异。效应评估结果显示:治理转型对非国有企业短期融资、国有企业长期融资和借贷融资渠道的治理效应更为显著。
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关键词
城投债扩张
企业杠杆率
治理转型
政策评估
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Keywords
urban investment bond expansion
Enterprise Leverage Ratio
Governance Transformation
Policy Evaluation
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分类号
F810.7
[经济管理—财政学]
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