泡沫经济与金融危机 被引量：11

1

作者 刘明兴 罗俊伟 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2000年第4期105-110,共6页

伴随着投资总量的快速增长 ,一些国家的投资结构开始恶化 ,资金的实际使用效率下降。其中特别是房地产和股票市场出现了价格泡沫 ,为金融危机的爆发埋下隐患。泡沫现象的产生既有经济规律的内在原因 ,也有人为政策的外在原因 ,并且泡沫... 伴随着投资总量的快速增长 ,一些国家的投资结构开始恶化 ,资金的实际使用效率下降。其中特别是房地产和股票市场出现了价格泡沫 ,为金融危机的爆发埋下隐患。泡沫现象的产生既有经济规律的内在原因 ,也有人为政策的外在原因 ,并且泡沫产生的机制不同 。 展开更多

关键词 泡沫经济 房地产 股票市场 金融危机

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我国房地产市场与股票市场周期波动的关联性探讨 被引量：21

2

作者 徐国祥 王芳 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2012年第2期133-141,共9页

本文在对周期波动理论和国内外相关文献进行叙述的基础上,采用频域的交叉谱分析法对1998年1月～2010年12月我国房地产实体经济与股票市场周期波动及其关联性进行了实证研究。研究表明,自1998年1月以来,我国房地产实体经济与股票市场和... 本文在对周期波动理论和国内外相关文献进行叙述的基础上,采用频域的交叉谱分析法对1998年1月～2010年12月我国房地产实体经济与股票市场周期波动及其关联性进行了实证研究。研究表明,自1998年1月以来,我国房地产实体经济与股票市场和房地产股票市场都存在着39个月和26个月的耦合周期,且在39个月的耦合周期时,三个市场都同步完成一个周期波动,而在26个月的耦合周期时,股票市场领先于房地产实体经济3个月,房地产股票市场要领先于房地产实体经济4个月。最后,本文又用Granger因果检验法对两者之间的领先滞后关系进行定性检验,用时差相关系数法对两者之间的领先滞后时期数进行定量检验,检验结果与谱分析结果完全吻合,说明模型和参数是稳定的。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 周期波动 谱分析

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论房地产存量市场与流量市场均衡 被引量：6

3

作者 李铁岗 郑清芬 《山东大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2001年第2期73-77,共5页

房地产商品的耐用性特征决定了房地产市场可以划分为存量市场和流量市场。所谓房地产存量市场是指已开发的现存房地产供给与需求；而流量房地产市场是指对正在开发或预期开发的房地产供给与需求。存量市场与流量市场的相互影响形成房地... 房地产商品的耐用性特征决定了房地产市场可以划分为存量市场和流量市场。所谓房地产存量市场是指已开发的现存房地产供给与需求；而流量房地产市场是指对正在开发或预期开发的房地产供给与需求。存量市场与流量市场的相互影响形成房地产市场的存量──流量均衡机制，这个机制不仅影响着房地产市场的均衡水平和房地产开发商的投资规模，同时对房地产政策的制订具有一定的指导作用。 展开更多

关键词 房地产存量市场 流量市场 存量-流量均衡机制 房地产存量市场需求 房地产流量市场需求 政策

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中国房地产市场与股票市场的双向溢出效应研究 被引量：8

4

作者 蒋彧 李洁 王花 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期93-104,共12页

房地产业是我国经济的支柱产业,股票市场是经济发展的晴雨表,两个市场在经济发展中的相互作用和影响历来受到学界和业界的广泛关注。本文选取1999-2018年样本数据,运用VAR-GARCH-BEKK模型,结合滚动窗口法,从静态和动态角度考察房地产市... 房地产业是我国经济的支柱产业,股票市场是经济发展的晴雨表,两个市场在经济发展中的相互作用和影响历来受到学界和业界的广泛关注。本文选取1999-2018年样本数据,运用VAR-GARCH-BEKK模型,结合滚动窗口法,从静态和动态角度考察房地产市场和股票市场之间的均值和波动溢出效应。结果表明:房地产市场与股票市场整体上具有双向均值和波动溢出效应;2008年全球金融危机前,两市场之间存在双向均值和波动溢出效应;金融危机后,房地产市场对股票市场存在单向负均值溢出效应,股票市场不存在对房地产市场的均值溢出效应,两市场之间不存在波动溢出效应。进一步动态分析发现,两市场之间的均值和波动溢出效应均随时间变化存在差异。本文研究对股票市场和房地产市场的调控以及宏观经济政策的制定具有一定的参考价值,为投资者资产配置和风险管理提供一定的依据。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 均值溢出 波动溢出 VAR-GARCH-BEKK模型

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房地产市场、股票市场与通货膨胀的联动性分析——基于VAR模型的实证研究 被引量：7

5

作者 陆岷峰 张玉洁 《北华大学学报（社会科学版）》 2011年第2期29-36,共8页

利用VAR模型,通过ADF单位根检验、脉冲效应分析、方差分析的计量方法可对我国房地产市场、股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析。分析结果表明:房价上涨刺激通货膨胀,通货膨胀对房价的影响方向是不确定的;通货膨胀推动股价上涨,... 利用VAR模型,通过ADF单位根检验、脉冲效应分析、方差分析的计量方法可对我国房地产市场、股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析。分析结果表明:房价上涨刺激通货膨胀,通货膨胀对房价的影响方向是不确定的;通货膨胀推动股价上涨,股价上涨会推动通货膨胀;房价上涨会抑制股价,股价对房价的影响则较为复杂,且两者之间的关系并不十分显著。基于目前通货膨胀的影响,政府对股市、房市的调控方向应为:引导投资房地产行为趋理性化;强效抑制房地产市场趋白热化;稳健控制股票市场更趋规范化。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 通货膨胀 VAR模型

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基于结构突变的中国房地产与股票市场相关性研究 被引量：7

6

作者 梁建峰 张路 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第S1期288-292,共5页

本文研究中国房地产市场与股票市场的动态相关性及其影响因素。本文基于邹氏检验、Granger因果检验及VAR分析等方法,选取1999年至2012年数据,并考虑中国市场存在结构变化的现实情况进行实证研究。结果表明我国两市关系存在结构突变并长... 本文研究中国房地产市场与股票市场的动态相关性及其影响因素。本文基于邹氏检验、Granger因果检验及VAR分析等方法,选取1999年至2012年数据,并考虑中国市场存在结构变化的现实情况进行实证研究。结果表明我国两市关系存在结构突变并长期保持正相关。本文对两市发展的影响因素研究发现,货币供应量和城镇居民可支配收入均为国房景气指数的格兰杰原因,说明货币政策和居民收入对中国房地产价格具有重要影响作用。进一步研究显示贷款因素相对于利率因素而言对中国房地产市场的影响更为显著,印证了信贷机制对中国房地产市场的调控作用。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 结构突变 动态相关性

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房地产市场与股票市场羊群效应的经济学分析 被引量：6

7

作者 解保华 《广东商学院学报》 2008年第2期34-39,46,共7页

通过对我国房地产市场羊群效应与股票市场羊群效应的对比分析,从行为经济学角度探讨其中的行为心理成因,认为公众预期是这两个市场羊群行为的根本因素;同时,借助微分方程模型,对这两个市场进行均衡分析并给出了稳定性的条件针对当前我... 通过对我国房地产市场羊群效应与股票市场羊群效应的对比分析,从行为经济学角度探讨其中的行为心理成因,认为公众预期是这两个市场羊群行为的根本因素;同时,借助微分方程模型,对这两个市场进行均衡分析并给出了稳定性的条件针对当前我国房地产市场和股票市场的现状,提出了善用预期。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 羊群效应 预期

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我国房地产市场及股票市场变动对城镇居民消费支出影响研究 被引量：7

8

作者 张占军 薛宏刚 贺斌 《管理学刊》 CSSCI 2017年第1期34-41,共8页

房地产市场和股票市场的剧烈波动,影响城镇居民的资产状况和预算,影响城镇居民的消费行为。本文选取我国百城住宅价格指数和沪深300指数,分别代表我国房地产市场和股票市场,针对两者对城镇居民消费支出的影响进行实证研究。结果表明:我... 房地产市场和股票市场的剧烈波动,影响城镇居民的资产状况和预算,影响城镇居民的消费行为。本文选取我国百城住宅价格指数和沪深300指数,分别代表我国房地产市场和股票市场,针对两者对城镇居民消费支出的影响进行实证研究。结果表明:我国房地产和股票资产对城镇居民消费支出具有显著财富效应,其中房地产的影响更为明显;同时房地产的财富效应在短期内对消费的促进作用不显著。因此,建立健全的房地产市场、股票市场,实现行业的有序发展,是促进新常态下我国经济健康发展的必然要求。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 城镇居民消费 财富效应

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房地产市场和股票市场周期波动的关系研究——基于上海的实证分析 被引量：5

9

作者 高晓晖 李婧怡 《特区经济》 北大核心 2009年第9期95-97,共3页

本文应用Augment Dickey-Fuller检验、EG协整检验、Granger-cause检验等计量方法,对1999年1月～2008年12月的中房上海综合指数和上证综合指数、上证地产股指数的月度数据进行实证分析。结果表明,上海房地产市场与股票市场之间的波动呈... 本文应用Augment Dickey-Fuller检验、EG协整检验、Granger-cause检验等计量方法,对1999年1月～2008年12月的中房上海综合指数和上证综合指数、上证地产股指数的月度数据进行实证分析。结果表明,上海房地产市场与股票市场之间的波动呈现出一定的相关性,且股票市场对房地产市场的带动作用更明显;房市与股市之间存在着滞后效应。最后针对投资和调控给出若干建议。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 周期波动关系 EG协整检验 Granger-cause检验

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房地产股票市场溢出效应研究 被引量：6

10

作者 汲源 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第12期66-72,共7页

本文应用单变量GARCH模型和互相关函数探讨了不同市场之间的收益和波动的溢出效应;仿照收益的概念提出了"波动演进",并使用向量自回归模型研究了波动和收益溢出的动态过程。研究发现,收益和波动的溢出存在地域特性,即同一地... 本文应用单变量GARCH模型和互相关函数探讨了不同市场之间的收益和波动的溢出效应;仿照收益的概念提出了"波动演进",并使用向量自回归模型研究了波动和收益溢出的动态过程。研究发现,收益和波动的溢出存在地域特性,即同一地域的国家或地区之间存在快速且强烈的溢出效应。研究还揭示了一些国家或地区金融市场的特点,比如中国大陆是一个波动接受国,而德国是一个纯波动出口国。此外,通过比较平静时期和紧张时期的股市,可以观察到投资者的行为产生了变化,但是他们对信息的判断能力和速度并没有提高。 展开更多

关键词 房地产股票市场 溢出效应 互相关函数 脉冲响应

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试析上海房市与股市的关系——基于计量模型的实证分析 被引量：4

11

作者 王大霁 《皖西学院学报》 2008年第5期34-36,共3页

通过相关性检验、协积检验和格兰杰因果检验对2006年2月-2007年10月的上海中房（综合）指数和月末上证指数的月度数据进行计量分析,得出了股市带动上海房地产市场的结论。

关键词 房地产市场 股市 检验 实证分析 上海

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中国房地产上市公司股票收益率波动实证研究 被引量：4

12

作者 曹国华 何燕 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第6期39-46,共8页

文章将ARCH家族模型引入中国房地产上市公司的行业和个股收益率波动性研究,结果发现:房地产上市公司前期收益率波动对未来影响呈现逐渐衰减趋势,利好消息引起的收益率波动比同等程度的利坏消息引起的收益率波动幅度大,大多数房地产上市... 文章将ARCH家族模型引入中国房地产上市公司的行业和个股收益率波动性研究,结果发现:房地产上市公司前期收益率波动对未来影响呈现逐渐衰减趋势,利好消息引起的收益率波动比同等程度的利坏消息引起的收益率波动幅度大,大多数房地产上市公司个股期望收益与期望风险之间不存在显著的相关关系。通过实证结果可以做出简单判断,中国房地产市场的收益和风险还不具有成熟市场的属性,最后提出健全房地产市场与股票市场的相关对策。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 收益率波动 ARCH模型

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我国货币流动性过剩对资产价格的影响 被引量：4

13

作者 赵庆 《湖北经济学院学报》 2013年第6期37-42,共6页

本文选用广义货币/国内生产总值来衡量货币流动性过剩指标,通过对房地产价格、股票市场价格、债券市场价格和基金市场价格采用单位根检验来验证流动性过剩与资产价格之间的协整关系及格兰杰因果关系,并用基于向量自回归模型的脉冲响应... 本文选用广义货币/国内生产总值来衡量货币流动性过剩指标,通过对房地产价格、股票市场价格、债券市场价格和基金市场价格采用单位根检验来验证流动性过剩与资产价格之间的协整关系及格兰杰因果关系,并用基于向量自回归模型的脉冲响应解释各项资产价格对流动性冲击的反应,结果显示这些价格都不同程度地受到流动性过剩的影响,但货币流动性对房地产市场的影响要比金融市场的影响更加明显,并且同时也分析了债券市场和基金市场在金融市场的重要地位,结果显示加入基金市场与债券市场可以提供数据分析的准确性以及实证结论与现实的相符程度。 展开更多

关键词 货币流动性 房地产市场 股票市场 债券市场 基金市场

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房地产市场、股票市场与通货膨胀——基于中国宏观经济数据的实证研究 被引量：3

14

作者 吴卫红 王琬琼 《上海金融学院学报》 2011年第6期92-103,共12页

利用2000年6月至2011年6月国房景气指数、上海证券综合指数收盘指和居民消费价格指数的月度数据,对我国房地产市场、股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析,得到与理论分析不同的结论:长期内,通货膨胀发生时房地产市场的繁荣会受到... 利用2000年6月至2011年6月国房景气指数、上海证券综合指数收盘指和居民消费价格指数的月度数据,对我国房地产市场、股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析,得到与理论分析不同的结论:长期内,通货膨胀发生时房地产市场的繁荣会受到负面影响;短期内,股票市场受自身的影响很大并且比较稳定,然而受房地产市场和物价水平的冲击较小,并且均是负向的冲击。这一矛盾的结论又和当前我国居民消费价格指数和房价高位运行股市却日益低迷的经济形势十分吻合。物价水平受自身的影响很大,约在第24个月的时候才能回归到一个平稳的水平。对此,本研究提出了一些对策与建议。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 通货膨胀

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股票市场和房地产市场财富效应比较研究:2001～2010年 被引量：2

15

作者 胡跃红 黄婧 《特区经济》 2012年第5期103-105,共3页

基于财富效应理论,利用我国2001~2010年的上证综合指数、房地产价格指数、城镇居民收入、城镇居民储蓄和居民消费的季度数据建立ECM模型。模型结果表明：房地产市场是扩张的财富效应,股票市场是收缩的财富效应;房地产资产的财富效应大... 基于财富效应理论,利用我国2001~2010年的上证综合指数、房地产价格指数、城镇居民收入、城镇居民储蓄和居民消费的季度数据建立ECM模型。模型结果表明：房地产市场是扩张的财富效应,股票市场是收缩的财富效应;房地产资产的财富效应大于股票资产的财富效应。最后,根据我国城镇居民资产与消费现状进行原因探究,并提出相关建议。 展开更多

关键词 股票市场 房地产市场 财富效应 ECM

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基于VAR模型的中国股票市场与房地产市场相关性分析 被引量：2

16

作者 涂丹 何紫娟 张金亭 《测绘与空间地理信息》 2016年第12期152-154,157,共4页

选取2007年8月至2014年12月间房地产价格与股票价格的月度数据,采用格兰杰因果检验和VAR模型等量化分析方法进行实证分析。结果表明:1)股票价格对房地产价格有显著的正向影响,而反之不存在明显影响;2)一、二线城市房价受股票价格影响滞... 选取2007年8月至2014年12月间房地产价格与股票价格的月度数据,采用格兰杰因果检验和VAR模型等量化分析方法进行实证分析。结果表明:1)股票价格对房地产价格有显著的正向影响,而反之不存在明显影响;2)一、二线城市房价受股票价格影响滞后约2个月,三、四线城市房价受股票价格影响滞后约3个月。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 格兰杰因果关系 VAR模型

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基于VAR-GARCH-BEKK模型的房地产股票市场的溢出效应分析——以金融危机为视角 被引量：2

17

作者 姚凤阁 宋春梅 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第S1期412-417,共6页

在经济全球化和金融自由化趋势不断深化的背景下,研究房地产股市之间的溢出效应具有重要的理论与现实意义。采用2007年8月1日至2009年12月31日香港、上海、深圳房地产行业股票价格指数的日交易数据,运用Granger因果检验和三变量VAR-GARC... 在经济全球化和金融自由化趋势不断深化的背景下,研究房地产股市之间的溢出效应具有重要的理论与现实意义。采用2007年8月1日至2009年12月31日香港、上海、深圳房地产行业股票价格指数的日交易数据,运用Granger因果检验和三变量VAR-GARCH-BEKK模型,分别研究三地房地产股票市场之间的收益溢出效应和波动的溢出效应。研究表明,金融危机发生前后,港沪深房地产股票市场之间均存在收益溢出效应、波动溢出效应,而且沪深两市房地产股票市场波动溢出效应更显著。由于受金融危机的冲击,港沪深房地产股票市场收益溢出效应较金融危机发生之前更加剧烈。但是,三者之间的波动溢出效应并没有受金融危机影响而发生明显的改变。 展开更多

关键词 溢出效应 VAR-GARCH-BEKK模型 房地产股票市场

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不同资产泡沫过程及危机后果的实证分析 被引量：1

18

作者 郭冉冉 郦博文 巴曙松 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2017年第2期45-52,共8页

资产泡沫是一个周期循环的过程,其从滋生到破灭都值得深入研究。本文从微观和宏观两个层面出发,对于不同资产泡沫分别进行了研究。首先,应用小波相关分析方法对不同资产泡沫与金融系统风险的相关性进行分析,发现在短期内金融危机期间的... 资产泡沫是一个周期循环的过程,其从滋生到破灭都值得深入研究。本文从微观和宏观两个层面出发,对于不同资产泡沫分别进行了研究。首先,应用小波相关分析方法对不同资产泡沫与金融系统风险的相关性进行分析,发现在短期内金融危机期间的资产泡沫与系统性风险相关性更高,且房地产泡沫与系统性风险的关联性相对更高。其次本文利用自1980年以来27个样本国家(地区)的资产泡沫破裂事件进行分析,发现股灾事件的发生对经济影响的不确定性较高,但并非所有的股灾都能够引起经济的衰退。最后指出多个资产泡沫同时破灭将对经济造成严重的冲击。 展开更多

关键词 房地产泡沫 股市泡沫 金融危机 系统性风险 小波分析

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我国房地产市场和股票市场关系的实证研究 被引量：1

19

作者 梁秋霞 《安徽工业大学学报（社会科学版）》 2014年第3期21-23,共3页

运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解等方法对我国房地产市场和股票市场的相互关系进行实证研究。研究发现,二者存在正向的相互影响、相互促进的关系。

关键词 房地产市场 股票市场 相关性

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基于VAR模型的资产市场规模与通货膨胀的关联性研究 被引量：1

20

作者 荚超强 《巢湖学院学报》 2015年第2期24-30,共7页

观察近二十年来的货币供应量与反映通货膨胀的指标,发现在货币供应量高速增长的情况下,通货膨胀并没有十分严重。通过分析资产市场对通货膨胀的关联性,选取2003—2013年狭义货币供应量(M1)、房地产开发投资以及股票市场融资规模的月度数... 观察近二十年来的货币供应量与反映通货膨胀的指标,发现在货币供应量高速增长的情况下,通货膨胀并没有十分严重。通过分析资产市场对通货膨胀的关联性,选取2003—2013年狭义货币供应量(M1)、房地产开发投资以及股票市场融资规模的月度数据,运用Census X12季节调整法以及VAR模型进行实证分析。发现股票市场对于通货膨胀有显著的正效应,而房地产市场则对通货膨胀有一定的负向冲击,有缓冲的作用。合理地保持房地产市场与股票市场的波动区间有利于货币政策的稳健性,引导股票市场和房地产市场的供需对于通货膨胀合理运行来说有深远的意义。 展开更多

关键词 房地产市场 股票市场 通货膨胀 VAR模型

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