牧原股份IPO后业绩变脸分析 被引量：1

1

作者 董淑兰 叶冰雪 《中国农业会计》 2017年第2期16-18,共3页

上市公司IPO后的业绩变脸现象在我国二级市场上时有发生。以2014年1月IPO的牧原股份作为案例,对其IPO后业绩变脸现象进行剖析。我们发现,牧原股份IPO业绩变脸的主要原因是市场价格波动、夸大盈利前景、虚报毛利率等,为此,必须进一步完... 上市公司IPO后的业绩变脸现象在我国二级市场上时有发生。以2014年1月IPO的牧原股份作为案例,对其IPO后业绩变脸现象进行剖析。我们发现,牧原股份IPO业绩变脸的主要原因是市场价格波动、夸大盈利前景、虚报毛利率等,为此,必须进一步完善新股发行披露制度,健全公司相关的内部控制制度,同时强化对中介机构独立性的约束机制,充分发挥其鉴证作用。 展开更多

关键词 ipo业绩 变脸 牧原 股份

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A股与N股市场的IPO业绩对比研究

2

作者 华维 李彧尧 《全国流通经济》 2020年第17期165-166,共2页

本文以A股和N股IPO为样本,通过构建回归模型,研究两者在业绩和影响因素方面的区别。结果表明:年龄和独立董事对企业上市后的业绩没有显著的影响;自由度对A股企业产生重要的作用;个性化推动A股企业业绩增长;在运用自由度综合指标后,越年... 本文以A股和N股IPO为样本,通过构建回归模型,研究两者在业绩和影响因素方面的区别。结果表明:年龄和独立董事对企业上市后的业绩没有显著的影响;自由度对A股企业产生重要的作用;个性化推动A股企业业绩增长;在运用自由度综合指标后,越年轻的A股企业短期业绩越高,同时个性化也推动N股企业短期业绩的增长;A股与N股企业在影响因素方面具有显著的差异化。 展开更多

关键词 ipo业绩 市场自由度 个性化

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风险投资对上市公司短期业绩影响的探究——基于北京创新企业的实证分析

3

作者 康慧蕾 《中国商论》 2013年第9Z期65-66,共2页

我国风险投资机构经历了从无到有、逐步发展的过程,且是在我国市场、风险投资机构的组织形式尚不完善的前提下。本文通过对深圳创业板中的样本数据分析,得出风险投资对北京创新企业上市一年后业绩的影响并不显著,而风险投资作用并未完... 我国风险投资机构经历了从无到有、逐步发展的过程,且是在我国市场、风险投资机构的组织形式尚不完善的前提下。本文通过对深圳创业板中的样本数据分析,得出风险投资对北京创新企业上市一年后业绩的影响并不显著,而风险投资作用并未完全发挥的状况表明,这些风险投资机构在发展中也还存在问题。 展开更多

关键词 风险投资 北京创新企业 ipo业绩 创业板

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媒体监督与IPO业绩变脸:甄别、传导还是治理 被引量：16

4

作者 熊艳 杨晶 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2017年第6期66-79,共14页

鉴于我国IPO业绩变脸问题频发而治理对策缺失,本文首次从甄别、传导、治理层面考察了媒体监督在IPO业绩甄别中的角色及效果。本文研究发现,媒体仅止步于业绩甄别与信息传导之效,媒体负面报道预判了IPO公司业绩变脸,与IPO公司上市后业绩... 鉴于我国IPO业绩变脸问题频发而治理对策缺失,本文首次从甄别、传导、治理层面考察了媒体监督在IPO业绩甄别中的角色及效果。本文研究发现,媒体仅止步于业绩甄别与信息传导之效,媒体负面报道预判了IPO公司业绩变脸,与IPO公司上市后业绩亏损和业绩下滑的概率正相关;媒体甄别IPO公司意愿存在阈值,只对业绩下滑严重的公司进行负面报道;媒体的IPO业绩甄别具有信息含量,将提高新股上市首日破发概率及新股上市后破发速度。但是,媒体未打通中介机构监督机制的路径,即未能提升中介机构对IPO财务包装的监督之效,因而媒体未产生实质性的治理之效。 展开更多

关键词 媒体 ipo业绩变脸 新股破发 财务包装

原文传递

内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸 被引量：9

5

作者 徐虹 林钟高 彭圆圆 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第4期32-44,共13页

以2008—2014年中小板和2009—2014年创业板IPO公司为样本,秉承风险投资的经典治理假说,考察风险投资治理对IPO公司业绩变脸的影响及内部控制在其间的调节作用。研究发现,风险投资参与的企业IPO普遍存在业绩变脸现象,而且参与比例越高,... 以2008—2014年中小板和2009—2014年创业板IPO公司为样本,秉承风险投资的经典治理假说,考察风险投资治理对IPO公司业绩变脸的影响及内部控制在其间的调节作用。研究发现,风险投资参与的企业IPO普遍存在业绩变脸现象,而且参与比例越高,业绩变脸程度越严重。进一步研究发现,高质量内部控制可以弱化风险投资对企业IPO后业绩变脸现象的负面影响,且参与程度越高(风投持股比例越大、参与董事会治理)的公司,抑制作用越明显。研究表明,我国风险投资制度体系发展尚未成熟,风险投资行为表现出明显的"逐名动机",监管部门要进一步完善风险投资制度体系,强化上市公司内部控制体系的建设,真正实现风险投资的认证监督与创造价值增值目标。 展开更多

关键词 风险投资 认证监督假说 逐名理论假说 内部控制 ipo业绩变脸

原文传递

IPO异常审计收费与IPO后的业绩表现 被引量：8

6

作者 刘迪 赵向芳 薛成 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期111-118,共8页

在IPO审核制的背景下,所有实现首次公开发行(IPO)的公司不仅要在财务数据上达到要求,还须获得清洁审计意见,但其中仍不乏出一些业绩变脸的公司,这可能意味着公司与审计师存在合谋。以往文献表明控制可观察因素后的异常审计收费能够度量... 在IPO审核制的背景下,所有实现首次公开发行(IPO)的公司不仅要在财务数据上达到要求,还须获得清洁审计意见,但其中仍不乏出一些业绩变脸的公司,这可能意味着公司与审计师存在合谋。以往文献表明控制可观察因素后的异常审计收费能够度量二者之间的合谋,基于此,文章对异常审计收费与IPO后的业绩表现进行了考察。研究发现,异常审计收费与IPO后的业绩增长显著负相关,即与IPO后的业绩变脸显著正相关。进一步的研究发现,当券商声誉较差、公司注册地市场化程度较低时,二者关系更显著。本文的研究为IPO中审计相关信息的解读及IPO后业绩变脸的预测提供了经验证据。 展开更多

关键词 异常审计收费 ipo业绩表现 券商声誉 市场化进程

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数字化转型可以抑制上市公司IPO业绩变脸吗?——基于“业财融合”视角影响路径的实证检验 被引量：3

7

作者 何亚伟 徐虹 《财会通讯》 北大核心 2023年第17期25-31,130,共8页

本文以我国中小板和创业板2008—2019年制造业IPO上市公司为研究样本,实证检验了企业数字化转型对于IPO业绩变脸的影响。研究结果表明,企业数字化转型显著抑制了IPO业绩变脸现象,采用工具变量法处理可能的内生性问题以及一系列稳健性检... 本文以我国中小板和创业板2008—2019年制造业IPO上市公司为研究样本,实证检验了企业数字化转型对于IPO业绩变脸的影响。研究结果表明,企业数字化转型显著抑制了IPO业绩变脸现象,采用工具变量法处理可能的内生性问题以及一系列稳健性检验后,这一结论依然成立。机制检验发现,数字技术在企业经营管理中的深度应用为“业财融合”的实现提供了技术基础,数字化转型通过提升全要素生产率和改善企业盈余质量双重路径促使IPO企业有效抑制业绩变脸。异质性分析表明,数字化转型对IPO业绩变脸的抑制作用在我国东部地区和管理者能力较高的上市公司中更加显著。本文的研究揭示了企业数字化转型对公司绩效提升的作用机理,为数字化转型助力上市公司实现高质量发展提供参考和启示。 展开更多

关键词 数字化转型 ipo业绩变脸 业财融合 企业全要素生产率 盈余质量

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内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸研究 被引量：2

8

作者 牛永芹 《中国市场》 2023年第31期94-97,共4页

随着我国经济的快速发展,风险投资在我国的资本市场中起到了非常重要的作用,是中小型企业上市前进行股权融资的重要途径。与此同时,风险投资背后的投资者也对企业的管理经营过程产生了极其重要的影响,由于投资者在进行风险投资时的利益... 随着我国经济的快速发展,风险投资在我国的资本市场中起到了非常重要的作用,是中小型企业上市前进行股权融资的重要途径。与此同时,风险投资背后的投资者也对企业的管理经营过程产生了极其重要的影响,由于投资者在进行风险投资时的利益需求不同产生的投资动机也不相同,导致上市公司的内部控制质量问题和IPO业绩变脸现象时常发生。目前,国内外的学者对风险投资在企业中起到的是“认证监督”还是“逐名假说”的作用还没有统一的定论,国内在风险投资参与企业内部控制和对上市公司IPO业绩变脸的影响研究也相对较少。文章对内部控制、风险投资和上市公司IPO业绩变脸进行了研究,对风险投资、内部控制对上市公司IPO业绩变脸的影响进行了阐述。 展开更多

关键词 内部控制 风险投资 ipo业绩变脸

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IPO统一审计能发挥信息作用吗? 被引量：1

9

作者 田高良 司毅 +1 位作者 韩洁 封华 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第7期87-97,共11页

在我国,企业集团经常选择同一个会计师事务所审计集团内的多家上市公司。文章以企业集团为集团内IPO公司选择同一个会计师事务所为出发点,使用2003-2012年非金融类IPO公司为样本,来研究IPO统一审计对IPO抑价以及IPO后业绩变化的影响。... 在我国,企业集团经常选择同一个会计师事务所审计集团内的多家上市公司。文章以企业集团为集团内IPO公司选择同一个会计师事务所为出发点,使用2003-2012年非金融类IPO公司为样本,来研究IPO统一审计对IPO抑价以及IPO后业绩变化的影响。研究发现,企业集团为集团内IPO公司选择同一个会计师事务所不能在一级市场起到信息作用,反而会显著提高IPO抑价,IPO后业绩"变脸"也会更大。在区分大小规模事务所样本进行进一步比较后,文章发现小规模事务所的这一作用更加显著。 展开更多

关键词 企业集团 首次公开发行 信息作用 ipo抑价 ipo业绩变化

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IPO业绩预期与可实现程度的信号机制——基于高科技企业IPO融资项目的视角

10

作者 唐清泉 曾诗韵 张丽拉 《当代经济管理》 CSSCI 2017年第9期12-20,共9页

IPO募集项目预期业绩能否实现备受投资者和社会各界的关注。对此,文章以2000~2010年的高科技企业为样本,研究了企业IPO信息披露中,哪些信息对募集项目预期业绩的实现有预测作用,为投资者决策和改进监管机制提供参考依据。研究发现,招股... IPO募集项目预期业绩能否实现备受投资者和社会各界的关注。对此,文章以2000~2010年的高科技企业为样本,研究了企业IPO信息披露中,哪些信息对募集项目预期业绩的实现有预测作用,为投资者决策和改进监管机制提供参考依据。研究发现,招股说明书上披露的IPO募集项目预期业绩大小与IPO预期业绩实现程度呈显著的负相关性,这说明上市企业会披露过高的IPO募集项目预期业绩,预示着IPO募集项目预期业绩实现程度低,是不利信号,而IPO项目预期业绩实现程度与上市前拥有的发明专利呈显著的正相关关系,是有利信号。IPO项目预期业绩实现程度与上市前的历史财务业绩信息不具有相关性,这表明作为上市定价重要依据的财务业绩信息对实现预期业绩的预测力较弱。对此,投资者应更关注IPO招股说明书的预期业绩高低和专利信息,以判断IPO预期业绩的可实现程度。 展开更多

关键词 ipo业绩预期 ipo业绩实现 财务信息 发明专利信息

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忙碌董事会与IPO业绩变脸——基于声誉机制下的效应差异 被引量：2

11

作者 何亚伟 徐虹 《财会通讯》 北大核心 2022年第24期64-69,共6页

文章以2008—2019年我国中小板和创业板IPO上市公司为样本,基于声誉理论和忙碌假说,考察忙碌董事会对IPO公司业绩变脸的影响。结果表明:IPO企业董事会中的忙碌董事基于自身声誉的维护能够发挥较高的监督和咨询决策能力,忙碌董事在董事... 文章以2008—2019年我国中小板和创业板IPO上市公司为样本,基于声誉理论和忙碌假说,考察忙碌董事会对IPO公司业绩变脸的影响。结果表明:IPO企业董事会中的忙碌董事基于自身声誉的维护能够发挥较高的监督和咨询决策能力,忙碌董事在董事会中比例的增加能够有效抑制上市公司IPO业绩变脸现象,进一步的异质性研究发现,忙碌董事会对于上市公司IPO业绩变脸的抑制作用在高声誉公司、聘请高声誉事务所公司、整体薪酬激励强度较大的公司以及董事会中兼有忙碌独董和忙碌非独董的公司中更为显著。 展开更多

关键词 忙碌董事会 ipo业绩变脸 忙碌假说 声誉理论

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媒体监督、审计意见购买与IPO业绩变脸 被引量：1

12

作者 吴培惠 《财会通讯》 北大核心 2022年第23期30-34,共5页

本文以2015-2018年间沪深A股IPO上市企业作为研究样本,实证检验媒体监督、审计意见购买与IPO业绩变脸之间的关系,研究发现:审计意见购买对企业IPO业绩变脸具有显著的促进作用;媒体监督对企业IPO业绩变脸具有显著的抑制作用;媒体监督会... 本文以2015-2018年间沪深A股IPO上市企业作为研究样本,实证检验媒体监督、审计意见购买与IPO业绩变脸之间的关系,研究发现:审计意见购买对企业IPO业绩变脸具有显著的促进作用;媒体监督对企业IPO业绩变脸具有显著的抑制作用;媒体监督会显著削弱审计意见购买对企业IPO业绩变脸的促进作用。 展开更多

关键词 媒体监督 审计意见购买 ipo业绩变脸

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风险投资背景异质性与创业板上市公司IPO业绩变脸 被引量：1

13

作者 徐虹 彭圆圆 朱雅萍 《安徽工业大学学报（自然科学版）》 CAS 2017年第4期386-394,共9页

以2009—2014年创业板IPO公司为样本,基于资本来源的不同将风险投资(VC)分为政府背景、企业背景以及独立背景风险投资三种类型,考察风险投资及风险投资异质性对上市公司IPO业绩变脸的影响。研究发现,与无风险投资支持的企业相比,有风险... 以2009—2014年创业板IPO公司为样本,基于资本来源的不同将风险投资(VC)分为政府背景、企业背景以及独立背景风险投资三种类型,考察风险投资及风险投资异质性对上市公司IPO业绩变脸的影响。研究发现,与无风险投资支持的企业相比,有风险投资支持的企业IPO业绩变脸程度更大;风险投资异质性会影响上市公司IPO业绩变脸,独立背景风险投资参与的IPO公司业绩变脸现象更严重,企业背景风险投资对IPO公司业绩变脸现象具有改善作用,政府背景风险投资则对上市公司IPO业绩变脸无显著影响。 展开更多

关键词 风险投资 异质性 ipo业绩变脸 创业板

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忙碌董事会是否可以抑制上市公司IPO业绩变脸

14

作者 何亚伟 徐虹 林钟高 《安庆师范大学学报（社会科学版）》 2022年第5期64-75,共12页

董事会是公司治理体系中的核心要素之一,IPO企业忙碌董事会究竟通过何种途径对业绩变脸现象施加影响,目前缺少经验证据。从内外部联动视角,系统分析和检验IPO企业忙碌董事会对业绩变脸的影响路径。研究发现:忙碌董事在董事会中比例的增... 董事会是公司治理体系中的核心要素之一,IPO企业忙碌董事会究竟通过何种途径对业绩变脸现象施加影响,目前缺少经验证据。从内外部联动视角,系统分析和检验IPO企业忙碌董事会对业绩变脸的影响路径。研究发现:忙碌董事在董事会中比例的增加能够有效抑制IPO业绩变脸现象,忙碌董事会既可以通过吸引外部机构投资者发挥监督作用,也可以通过提升公司内部控制有效性的路径促使IPO企业积极抑制业绩变脸现象。进一步研究发现,机构投资者和内部控制的中介效应发挥具有异质性,市场化进程较高地区的企业中机构投资者能够发挥更为显著的中介效应,在“两职分离”的企业中内部控制的中介效应更加明显。 展开更多

关键词 忙碌董事会 ipo业绩变脸 内部控制 机构投资者

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风险投资参与程度、CEO特征与IPO业绩变脸——基于创业板上市企业的研究

15

作者 陈国民 赵丽丽 《南华大学学报（社会科学版）》 2021年第2期66-77,共12页

IPO业绩变脸已被证实在我国普遍存在。文章以2014—2016年在创业板IPO上市的有风险投资参与的企业为样本,研究风险投资参与程度对IPO业绩变脸的影响,同时探究CEO特征对这两者关系的调节作用。研究发现:风险投资参与程度越深,即联合风险... IPO业绩变脸已被证实在我国普遍存在。文章以2014—2016年在创业板IPO上市的有风险投资参与的企业为样本,研究风险投资参与程度对IPO业绩变脸的影响,同时探究CEO特征对这两者关系的调节作用。研究发现:风险投资参与程度越深,即联合风险投资、风险投资持股比例越高的企业,IPO业绩变脸幅度越小;CEO特征对风险投资持股比例与IPO业绩变脸的关系有显著的调节作用,CEO年龄、学历弱化了风险投资持股比例,对企业IPO业绩变脸现象有改善作用,CEO有金融背景能加强风险投资持股比例,对企业IPO业绩变脸现象有改善作用。文章为改善我国IPO业绩变脸现象、规范风险投资的发展和选拔任用合适的CEO提供了经验借鉴。 展开更多

关键词 ipo业绩变脸 风险投资参与程度 CEO特征 调节作用

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政治关联、市场化程度与IPO企业业绩变脸--基于创业板的实证研究 被引量：1

16

作者 罗爱华 范利民 郑志远 《会计之友》 北大核心 2020年第13期94-101,共8页

文章以2011—2016年创业板和中小板IPO民营企业为样本,从企业内外两个视角分别研究了政治关联和市场化程度对企业IPO业绩变脸的影响,并进一步研究了市场化程度在政治关联与IPO企业业绩变脸二者中的调节作用。研究发现,在我国民营企业中... 文章以2011—2016年创业板和中小板IPO民营企业为样本,从企业内外两个视角分别研究了政治关联和市场化程度对企业IPO业绩变脸的影响,并进一步研究了市场化程度在政治关联与IPO企业业绩变脸二者中的调节作用。研究发现,在我国民营企业中,存在政治关联的企业在IPO后业绩变脸现象更加严重;而在市场化程度高的地区,IPO企业业绩变脸现象得到了缓解,且在高市场化程度的地区,政治关联对IPO企业业绩变脸的负面影响被弱化了。文章揭示了市场化程度这一外部变量对于抑制政府干预,保护企业成长有着重要的作用,为继续推进市场化建设提供了一定的理论支撑。 展开更多

关键词 政治关联 市场化程度 企业ipo业绩变脸

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强强联合真的是最优组合吗？——基于IPO中券商和企业组合的视角 被引量：3

17

作者 蒋亚含 李晓慧 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期111-121,共11页

以2004—2016年我国IPO企业为样本,按照保荐机构(券商)和企业自身规模,将IPO企业分成了四种组合:大券商大企业、小券商大企业、大券商小企业和小券商小企业。以IPO业务承接规律为基础,挖掘四种组合形成的原因,并试图解读形成原因背后所... 以2004—2016年我国IPO企业为样本,按照保荐机构(券商)和企业自身规模,将IPO企业分成了四种组合:大券商大企业、小券商大企业、大券商小企业和小券商小企业。以IPO业务承接规律为基础,挖掘四种组合形成的原因,并试图解读形成原因背后所传递的关于企业质量的信息,验证针对四种企业组合动因的解读是否正确,重点考察强强联合(大券商大企业组合)企业的业绩是否最优。研究发现:(1)强强联合并非最优,但从长期来看,业绩还是较优;(2)小券商大企业组合的IPO企业业绩较差,且操纵性盈余水平高于其他组合,验证了合谋的推断;(3)大券商小企业组合的IPO企业业绩优于其他组合,证实了券商的价值发现功能。研究意义在于:(1)向监管机构和资本市场传递了并非“大”就是“好”的信息;(2)发现了券商和企业各种组合形式及其形成原因,本身就能作为甄别企业质量的有效信号;(3)验证了在我国证券市场,券商存在一定的价值发现功能。 展开更多

关键词 ipo审核 ipo企业业绩 信号传递 合谋 企业质量 价值发现 声誉

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创业板IPO审核及后市表现

18

作者 胡蕾 《湖南工业职业技术学院学报》 2015年第4期37-39,44,共4页

本文研究拟在创业板上市的企业可能面临的IPO审核方面的问题,以及企业在IPO后业绩的表现。创业板市场是为具有创新型和成长型企业设立的一个新的融资渠道,其上市标准低于主板市场,审核发行上市时不注重当前的公司业绩,这样的"低门... 本文研究拟在创业板上市的企业可能面临的IPO审核方面的问题,以及企业在IPO后业绩的表现。创业板市场是为具有创新型和成长型企业设立的一个新的融资渠道,其上市标准低于主板市场,审核发行上市时不注重当前的公司业绩,这样的"低门槛"会给投资者带来一定的风险,所以企业在成功IPO后的业绩表现如何成为应该关注的重点,即IPO的后市表现。 展开更多

关键词 ipo 审核制度 ipo长期业绩 创业板

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