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期权定价的博弈论分析 被引量:1
1
作者 张彩玉 《西南交通大学学报》 EI CSCD 北大核心 2003年第3期367-370,共4页
期权定价的Black Scholes公式的推导需要解偏微分方程,使期权价格的确定不易理解.为此,将期权交易看成博弈过程,则确定期权价格就变成了计算期权交易过程中股票的收益期望值.股票价格的变化是无限随机过程,通过计算此随机过程的分布密... 期权定价的Black Scholes公式的推导需要解偏微分方程,使期权价格的确定不易理解.为此,将期权交易看成博弈过程,则确定期权价格就变成了计算期权交易过程中股票的收益期望值.股票价格的变化是无限随机过程,通过计算此随机过程的分布密度函数,就可得出期望值. 展开更多
关键词 金融市场 期权定价 博弈论 BLACK-SCHOLES公式 期权价格 股票价格 随机过程
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竞争作用不对称下技术创新投资的期权博弈分析 被引量:12
2
作者 黄学军 吴冲锋 《系统工程》 CSCD 北大核心 2005年第11期75-78,共4页
垄断优势外的竞争优势难以复制给抢先投资进入的企业带来正的效应,竞争给抢先进入的企业造成负的外部性,本文建立了考察上述两种竞争导致作用不对等情形下的期权博弈模型。通过数值分析,发现竞争优势越大会激励企业更早抢先进入,负外部... 垄断优势外的竞争优势难以复制给抢先投资进入的企业带来正的效应,竞争给抢先进入的企业造成负的外部性,本文建立了考察上述两种竞争导致作用不对等情形下的期权博弈模型。通过数值分析,发现竞争优势越大会激励企业更早抢先进入,负外部性越大,追随者的企业进入门槛值会减少,并给出简要的经济学含义。 展开更多
关键词 期权博弈 技术创新 不对称 竞争
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考虑物流服务水平影响的三级物流服务供应链协调 被引量:15
3
作者 何婵 刘伟 崔爱平 《上海海事大学学报》 北大核心 2014年第1期41-48,共8页
为实现物流服务供应链(Logistics Service Supply Chain,LSSC)整体利润的最大化,研究一个由物流服务集成商、物流服务提供商和功能型物流服务分包商组成的三级LSSC的协调问题.在考虑物流服务水平影响市场需求的情况下,建立以物流服务集... 为实现物流服务供应链(Logistics Service Supply Chain,LSSC)整体利润的最大化,研究一个由物流服务集成商、物流服务提供商和功能型物流服务分包商组成的三级LSSC的协调问题.在考虑物流服务水平影响市场需求的情况下,建立以物流服务集成商为主导的Stackelberg博弈模型,提出一个由期权契约和成本共担收益共享契约组成的联合契约协调机制,即在LSSC的两个交易过程中,物流服务集成商与提供商之间采用期权契约协调,物流服务提供商与分包商之间执行成本共担收益共享契约.通过契约参数的合理选择实现LSSC最大收益和各成员共赢.通过均匀分布随机环境下的算例分析,验证契约机制的可行性和有效性. 展开更多
关键词 物流服务 供应链 博弈 协调 期权契约 成本共担收益共享契约 物流能力
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实物期权博弈投资战略分析的理论及应用研究 被引量:7
4
作者 韩款 石善冲 《北京理工大学学报(社会科学版)》 2006年第1期52-54,共3页
在借鉴国内外相关研究成果的基础上,将实物期权和博弈论相结合,提出了以实物期权、博弈论和传统资本预算理论为基础的期权博弈投资战略分析的理论框架,总结出期权博弈投资战略分析的主要工具有基于不确定条件下的动态最优化理论,主要是... 在借鉴国内外相关研究成果的基础上,将实物期权和博弈论相结合,提出了以实物期权、博弈论和传统资本预算理论为基础的期权博弈投资战略分析的理论框架,总结出期权博弈投资战略分析的主要工具有基于不确定条件下的动态最优化理论,主要是确定最优投资时机的最优停止理论;在竞争环境下确定均衡战略的时机博弈理论,指出最优停止、时机博弈、随机分析等是期权博弈投资战略分析的基本工具。最后提出了实物期权和期权博弈投资战略分析的应用思路和步骤。 展开更多
关键词 实物期权 投资战略 博弈论 期权博弈
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期权博弈理论在房地产投资决策中的应用 被引量:8
5
作者 孟力 孙威 《沈阳工业大学学报》 EI CAS 2006年第1期102-106,共5页
当前我国国民经济发展的显著特点之一就是不确定性增大,使得NPV方法在房地产投资过程中,越来越不适应当前经济发展的需要.基于期权博弈理论,分析了在对称双头垄断市场结构下房地产的投资行为,建立了投资优化数学模型.通过对案例仿真计算... 当前我国国民经济发展的显著特点之一就是不确定性增大,使得NPV方法在房地产投资过程中,越来越不适应当前经济发展的需要.基于期权博弈理论,分析了在对称双头垄断市场结构下房地产的投资行为,建立了投资优化数学模型.通过对案例仿真计算,画图说明了有关投资优化决策方案,并且讨论了无风险利率和资产价值波动率的参数变化对投资决策的影响.其观点结论对于我国当前房地产市场开发投资实践活动具有一定的理论实践指导意义. 展开更多
关键词 房地产投资 期权博弈 实物期权 优化策略 案例仿真
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投资成本与收益不对称条件下的企业并购决策——基于博弈论与实物期权模型的分析 被引量:10
6
作者 傅强 徐海龙 《技术经济》 2010年第3期60-64,共5页
本文构建了一个在投资成本与收益不对称的情况下基于增长型实物期权的企业并购两阶段博弈模型。该模型使用二叉树期权定价方法确定企业并购中产生的增长型实物期权的价值,考虑了并购各阶段的投入成本、投资收益、风险中性概率、无风险... 本文构建了一个在投资成本与收益不对称的情况下基于增长型实物期权的企业并购两阶段博弈模型。该模型使用二叉树期权定价方法确定企业并购中产生的增长型实物期权的价值,考虑了并购各阶段的投入成本、投资收益、风险中性概率、无风险收益率以及企业并购时产生的相互影响效应等因素,分析了成本占优或收益占优的两企业间在公司并购中的行为模式,得到了两企业项目并购成功所对应的临界收益和临界成本以及与上述因素之间的关系。 展开更多
关键词 企业并购 期权博弈 不确定性 收益不对称性 实物期权模型
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考虑价格上限的寡头发电投资阈值与容量选择 被引量:8
7
作者 张新华 叶泽 +1 位作者 赖明勇 谭圆圆 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第9期1-9,共9页
发电容量投资不足或过剩都将带来巨大经济与社会损失.论文针对需求不确定且存在价格上限的情况,分析寡头发电商均衡的报价策略,在此基础上,运用实物期权和博弈论思想,构建寡头发电商投资阈值与容量选择模型,并通过数值仿真方法,分析对... 发电容量投资不足或过剩都将带来巨大经济与社会损失.论文针对需求不确定且存在价格上限的情况,分析寡头发电商均衡的报价策略,在此基础上,运用实物期权和博弈论思想,构建寡头发电商投资阈值与容量选择模型,并通过数值仿真方法,分析对称寡头发电商的投资阈值与容量选择、最优价格上限与发电商数量,结果表明:1)价格上限较低时,寡头发电商会延迟投资,但总的投资容量会随发电商数量的增多而递增,而在价格上限较高时,则相反;2)最优的价格上限是无穷大,但发电投资商的数量对电力市场的可持续发展非常关键. 展开更多
关键词 容量投资 价格上限 博弈论 实物期权 电力市场
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可进入与退出的不对称双寡头投资博弈模型 被引量:5
8
作者 龚利 郭菊娥 张国兴 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第1期52-57,共6页
次贷危机告诫人们,对于项目整个生命周期过程,投资商拥有退出项目权利具有重要意义。针对已有双寡头博弈模型文献中未考虑退出情况的不足,假定项目的投资与经营成本不对称,提出了更具现实意义的可退出的不对称双寡头投资博弈模型,给出... 次贷危机告诫人们,对于项目整个生命周期过程,投资商拥有退出项目权利具有重要意义。针对已有双寡头博弈模型文献中未考虑退出情况的不足,假定项目的投资与经营成本不对称,提出了更具现实意义的可退出的不对称双寡头投资博弈模型,给出了不同情况下两投资商的进入与退出最优转换策略,最后结合案例进行计算得出最优转换点数值解,分析了经营成本、价格波动率、垄断优势水平和退出成本因素对前者的影响。 展开更多
关键词 管理科学 投资策略 期权博弈 可退出
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最优再保险的期权博弈分析 被引量:2
9
作者 孙建胜 王文举 《首都经济贸易大学学报》 2006年第1期34-38,共5页
期权博弈理论把期权定价和博弈论结合起来分析在连续时间和不确定性下的动态多人决策问 题。本文运用这种方法首先分析了超额损失再保险的期权特性,用期权定价技术为其定价,然后构建一个 完全信息动态博弈模型分析了原保险人和再保险人... 期权博弈理论把期权定价和博弈论结合起来分析在连续时间和不确定性下的动态多人决策问 题。本文运用这种方法首先分析了超额损失再保险的期权特性,用期权定价技术为其定价,然后构建一个 完全信息动态博弈模型分析了原保险人和再保险人的最优策略和均衡结果,给出了无套利条件下的最优超 额损失再保险。与传统精算及其它经济分析文献不同,在此框架下得到的最优再保险保费体现了市场因 素,并反映了利益冲突的保险主体之间顺序动态决策的事实。 展开更多
关键词 期权博弈 期权定价 超额损失再保险 自留额
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双币种博弈期权 被引量:4
10
作者 郭培栋 张寄洲 《数学的实践与认识》 北大核心 2017年第24期21-29,共9页
博弈期权是一种赋予期权出售方在期权有效期内任意时刻可以赎回合约权利的美式期权.在B-S框架下分析了双币种情形下的博弈期权定价行为,建立了双币种博弈期权的定价模型,分别讨论了敲定价以国内货币计价和国外货币计价下的博弈期权定价... 博弈期权是一种赋予期权出售方在期权有效期内任意时刻可以赎回合约权利的美式期权.在B-S框架下分析了双币种情形下的博弈期权定价行为,建立了双币种博弈期权的定价模型,分别讨论了敲定价以国内货币计价和国外货币计价下的博弈期权定价问题及其最优赎回策略,通过运用偏微分方程的方法得到了这两种情形下期权价格的表达式及其最优执行边界.最后通过数值模拟,分析了标的资产和汇率的波动水平以及汇率与标的资产的相关系数对期权的最优执行策略和违约金边界的影响. 展开更多
关键词 双币种期权 博弈期权 期权定价 定价模型
原文传递
Application of the Option Game Theory to the Real Estate Enterprise Investment Decision 被引量:2
11
作者 Ouyang Jiantao, Liu Xiaojun(Xi’an University of Architecture & Technology, Xi’an 710055 China) 《工程科学(英文版)》 2007年第2期207-213,共7页
One of the remarkable characteristics of the current development of China's national economy is the increase of uncertainties, which makes the traditional method more and more unsuitable for the current economic d... One of the remarkable characteristics of the current development of China's national economy is the increase of uncertainties, which makes the traditional method more and more unsuitable for the current economic development in the real estate investment process. Based on the option game theory, the investment decision making of real estate is analyzed here, the investment optimization mathematic model established, and Nash Equilibrium discussed. Through case studies, we analyze the application of game option in the real estate, which is put under symmetrical duopoly. The conclusions will contribute to both the theory on and practice of the present investment in the real estate enterprise. 展开更多
关键词 REAL ESTATE INVESTMENT option game REAL option
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政府补贴与新能源汽车企业研发投资——基于交换期权的演化博弈分析 被引量:5
12
作者 谢梦 庞守林 彭佳 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2017年第7期144-150,共7页
结合交换期权和演化博弈理论,研究不同形式的政府补贴对新能源汽车企业研发投资的促进作用。研究结果表明:(1)在新能源汽车市场发展初期,以开拓市场为目的的政府补贴能够促进企业进行研发投资。(2)在市场价值达到均衡市场价值后,政府直... 结合交换期权和演化博弈理论,研究不同形式的政府补贴对新能源汽车企业研发投资的促进作用。研究结果表明:(1)在新能源汽车市场发展初期,以开拓市场为目的的政府补贴能够促进企业进行研发投资。(2)在市场价值达到均衡市场价值后,政府直接研发补贴才能增加均衡状态时积极投资企业的比例。(3)新能源汽车研发信息揭示程度越高,应当采取直接研发补贴的方式;市场先行者优势越大,开拓市场价值的政府补贴效果更明显。 展开更多
关键词 新能源汽车 交换期权 演化博弈 研发投资
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中美在南海问题上的外交博弈及其路径选择 被引量:5
13
作者 娄亚萍 《太平洋学报》 CSSCI 2012年第4期31-38,共8页
中美围绕南海问题的较量类似"囚徒困境"博弈。由于利益冲突、缺乏互信以及联盟因素,中美在南海问题上的合作出现困境。如果上述问题得不到解决,该博弈就有可能转化为"谁是懦夫"博弈。南海问题的前景不容乐观。要解... 中美围绕南海问题的较量类似"囚徒困境"博弈。由于利益冲突、缺乏互信以及联盟因素,中美在南海问题上的合作出现困境。如果上述问题得不到解决,该博弈就有可能转化为"谁是懦夫"博弈。南海问题的前景不容乐观。要解决中美南海博弈的外交困境,需要采取有效措施建立互信,并进行利益协调。 展开更多
关键词 南海问题 外交博弈 互信 路径选择
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防汛物资应急储备管理博弈决策模型 被引量:1
14
作者 王伟 宋月 +2 位作者 陈志松 黄莉 石雨欣 《中国安全科学学报》 CAS CSCD 北大核心 2023年第5期191-198,共8页
为提高政府防汛应急物资资金使用效率,结合实际防汛物资储备调运流程,研究外包还是自主的防汛物资政企联合储备模式,在政企双方总储备量一定的情况下,以政府一次性补贴和委储物资储备比例为决策变量,分别考虑供应链整体利润最优、政府... 为提高政府防汛应急物资资金使用效率,结合实际防汛物资储备调运流程,研究外包还是自主的防汛物资政企联合储备模式,在政企双方总储备量一定的情况下,以政府一次性补贴和委储物资储备比例为决策变量,分别考虑供应链整体利润最优、政府成本最优、供应链协调3种目标,设计3个基于期权契约的防汛应急物资储备模型。通过推导得到各模型不同参数条件下,协议企业的最优物资储备比例和相应的政府一次性补贴金额。以江苏省为例,选取木方、编织袋、块石3种防汛物资进行实证分析,并给出建议的物资储备模式。结果表明:供应链协调模型可以有效提高供应链整体利润,同时一定程度上保证政府储备成本最优和协议企业利润最优;委储物资生产成本和政府直储物资持有成本对物资储备比例具有较大影响。 展开更多
关键词 防汛物资 应急储备 储备管理 博弈 决策模型 储备模式 期权契约 供应链协调
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企业需求驱动下技术成果持续研发的合作博弈与投资决策 被引量:4
15
作者 王梦迪 郭菊娥 晏文隽 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2022年第11期1703-1713,共11页
基于企业与外部科研团队合作将专利等形式的技术成果定向研发的现实情境,构建双方共同持有技术成果持续研发实物期权的“先讨价还价,后选择投资时机”的两阶段决策模型,推导给出企业与科研团队合作共赢的最优投资时机和最优合作契约,论... 基于企业与外部科研团队合作将专利等形式的技术成果定向研发的现实情境,构建双方共同持有技术成果持续研发实物期权的“先讨价还价,后选择投资时机”的两阶段决策模型,推导给出企业与科研团队合作共赢的最优投资时机和最优合作契约,论证双方为技术成果持续研发承诺付出的努力对最优决策参数的影响。研究发现:科研团队和企业在谈判时的努力承诺越高,企业进行投资决策的最优投资阈值越高;当企业面对技术成熟度和技术相关性区分的不同类型科研团队时,可以通过决定在契约中是否包含现金转移条款,以及提供非资金形式的创新支持服务,来影响科研团队的努力承诺和合作意愿,确保合作顺利开展,最终满足企业的技术需求。 展开更多
关键词 技术成果持续研发 合作博弈 投资决策 实物期权
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不确定及竞争条件下研发投资期权博弈分析 被引量:3
16
作者 安实 田季员 赵泽斌 《深圳大学学报(理工版)》 EI CAS 北大核心 2009年第1期102-105,共4页
基于投资决策活动中成本的不可逆性、不确定性以及市场竞争等因素,分析市场需求对企业研发投资决策的影响,建立离散型两阶段期权博弈模型.在传统模型中引入新变量——经营成本,综合考虑技术溢出和吸收能力对项目投资临界值的影响,得到... 基于投资决策活动中成本的不可逆性、不确定性以及市场竞争等因素,分析市场需求对企业研发投资决策的影响,建立离散型两阶段期权博弈模型.在传统模型中引入新变量——经营成本,综合考虑技术溢出和吸收能力对项目投资临界值的影响,得到领导者企业和追随者企业在每个阶段的投资策略. 展开更多
关键词 投资决策 期权博弈 实物期权
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拥有“暂停期权”的不对称双寡头投资博弈模型 被引量:4
17
作者 张国兴 郭菊娥 晏文隽 《运筹与管理》 CSCD 2008年第3期140-145,共6页
对于许多项目而言,投资商普遍拥有在利润流为负数时暂停生产、在利润流为正数时重启生产的"暂停期权"。文献[13]提出了拥有"暂停期权"的对称性双寡头投资博弈模型,本文针对文献[13]的博弈模型中两个投资项目是同质... 对于许多项目而言,投资商普遍拥有在利润流为负数时暂停生产、在利润流为正数时重启生产的"暂停期权"。文献[13]提出了拥有"暂停期权"的对称性双寡头投资博弈模型,本文针对文献[13]的博弈模型中两个投资项目是同质的这一不足,假定项目的投资成本及经营成本不对称,提出了更具现实意义的拥有"暂停期权"的不对称双寡头投资博弈模型,给出了不同情况下两投资商的投资均衡策略,并用案例对此做了进一步的诠释。 展开更多
关键词 管理科学 投资策略 期权博弈 暂停期权
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基于期权博弈的电讯设备企业投资决策研究 被引量:2
18
作者 孟力 孙威 马晓丽 《控制工程》 CSCD 2006年第1期78-80,90,共4页
基于期权博弈理论,分析了在不确定市场条件下,非对称双头垄断市场结构中的电讯设备企业投资行为,建立了投资优化数学模型,通过对案例进行仿真计算,利用所得出的三维仿真图说明了有关的投资优化决策方案,并且讨论了无风险利率和资产价值... 基于期权博弈理论,分析了在不确定市场条件下,非对称双头垄断市场结构中的电讯设备企业投资行为,建立了投资优化数学模型,通过对案例进行仿真计算,利用所得出的三维仿真图说明了有关的投资优化决策方案,并且讨论了无风险利率和资产价值波动率参数的变化对投资决策的影响,获得了较为满意的结果。其观点结论对于我国当前电讯设备企业投资决策实践活动具有一定的理论指导意义。 展开更多
关键词 电讯企业投资 期权博弈 实物期权 优化策略
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贝叶斯博弈框架下期权组合套利研究:理论模型与市场数据验证
19
作者 唐铭坤 冯振华 赵贞玉 《南方经济》 北大核心 2023年第4期79-97,113,共20页
期权市场中存在大量的套利手段,现有理论模型多基于完全信息市场假设对套利行为的机理进行描述,且在预测套利利润分布上存在一定不足。为刻画不完全信息市场中期权组合套利行为,文章将传统贝叶斯博弈框架推广为更一般的形式,构建了多个... 期权市场中存在大量的套利手段,现有理论模型多基于完全信息市场假设对套利行为的机理进行描述,且在预测套利利润分布上存在一定不足。为刻画不完全信息市场中期权组合套利行为,文章将传统贝叶斯博弈框架推广为更一般的形式,构建了多个期权组合的贝叶斯博弈模型,探究交易者均衡策略下的套利空间,并分析该套利空间的特征。依照模型,文章证明了在一定参数条件下,即使在参与者各方达到最优策略的条件下,市场上仍然存在套利机会;市场上存在无风险博取超额收益的投资机会;这种机会的利润分布近似帕累托分布。最后,文章用市场数据检验了这些结论。 展开更多
关键词 不完全信息 贝叶斯博弈 期权组合 套利
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政府补贴、新能源汽车市场价值与企业研发投资——基于交换期权和演化博弈理论的实证分析 被引量:4
20
作者 谢梦 庞守林 彭佳 《投资研究》 2016年第10期15-25,共11页
文章结合交换期权和演化博弈理论,构建模型系统分析了两种类型的政府补贴与新能源汽车企业研发投资行为之间的关系,并利用新能源汽车上市企业的数据对模型结果进行实证检验。得出结论:(1)在新能源汽车市场发展初期,政府直接研发补贴对... 文章结合交换期权和演化博弈理论,构建模型系统分析了两种类型的政府补贴与新能源汽车企业研发投资行为之间的关系,并利用新能源汽车上市企业的数据对模型结果进行实证检验。得出结论:(1)在新能源汽车市场发展初期,政府直接研发补贴对企业研发投资的促进作用有限,以开拓市场为目的的政府补贴才能够有效促进企业进行研发投资。(2)在市场价值达到均衡市场价值后,政府直接研发补贴才能增加均衡状态时积极投资企业的比例,此时政府应该逐步减少开拓市场型的补贴,并增加直接研发补贴。 展开更多
关键词 新能源汽车市场价值 政府补贴 演化博弈 研发投资
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