新三板市场发展的特征、动因及启示 被引量：31

1

作者 宋晓刚 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第11期4-12,共9页

新三板市场的出现使我国的多层次资本市场体系进一步完善,将资本市场服务实体经济的覆盖面进一步下沉,为中小企业开拓了融资渠道和股权流转平台,并开辟了我国多层次资本市场的新格局。本文通过对新三板市场发展现状、制度特征进行梳理,... 新三板市场的出现使我国的多层次资本市场体系进一步完善,将资本市场服务实体经济的覆盖面进一步下沉,为中小企业开拓了融资渠道和股权流转平台,并开辟了我国多层次资本市场的新格局。本文通过对新三板市场发展现状、制度特征进行梳理,分析市场快速发展的动因以及随之形成的市场效应和潜在问题,并就强化市场功能定位、稳定市场合理预期、完善交易制度及监管体系等方面提出了相应建议。 展开更多

关键词 新三板 制度创新 交易制度 场外市场

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关于建立多层次资本市场体系的策略 被引量：5

2

作者 徐保满 《林业科技》 北大核心 2005年第1期52-56,共5页

我国的资本市场经历十余年的发展 ,已基本确立了市场经济框架。然而 ,单一层次的市场结构已不能适应资本市场日益增强的提高效率、完善功能和加强监管等方面的要求。本文就资本市场存在的层次结构问题进行了深入分析 ,并着重从可操作性... 我国的资本市场经历十余年的发展 ,已基本确立了市场经济框架。然而 ,单一层次的市场结构已不能适应资本市场日益增强的提高效率、完善功能和加强监管等方面的要求。本文就资本市场存在的层次结构问题进行了深入分析 ,并着重从可操作性的角度提出建立多层次资本市场体系的观点和见解。 展开更多

关键词 主板市场 创业板市场 产权交易市场 中国 资本市场 层次结构

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我国多层次矿业资本市场建设与发展探析 被引量：6

3

作者 李刚 《中国矿业》 北大核心 2011年第3期6-9,共4页

建立我国多层次的矿业资本市场体系,是资本市场制度改革的大势所趋,也是市场经济发展的客观需要。一个完整而且成熟的矿业资本市场,应当由多个层次组成,各层次市场之间相辅相成,互相补充,能够通过一种良性的互动来满足不同市场主体的需... 建立我国多层次的矿业资本市场体系,是资本市场制度改革的大势所趋,也是市场经济发展的客观需要。一个完整而且成熟的矿业资本市场,应当由多个层次组成,各层次市场之间相辅相成,互相补充,能够通过一种良性的互动来满足不同市场主体的需求。本文首先分析了我国发展多层次矿业资本市场的必要性,以及多层次矿业资本市场发展现状;接着,探讨了矿业资本市场在制度建设、平台建设等方面存在的问题和面临的障碍;最后,本文提出建设和发展我国多层次矿业资本市场的四点对策建议。 展开更多

关键词 矿业资本市场 股权 矿业权 交易市场

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产权交易机构在国有企业治理中的功能作用研究

4

作者 朱冬 《四川有色金属》 2024年第3期17-19,共3页

当前,我国在国有企业治理过程中还存在很多系统性问题,其中最核心的是国有产权的制度安排还不够合理。本文在深入挖掘并剖析国有经济问题根源的基础上,揭示了产权交易机构(产权交易市场)在推动国资国企改革中的重大历史使命和应有的功... 当前,我国在国有企业治理过程中还存在很多系统性问题,其中最核心的是国有产权的制度安排还不够合理。本文在深入挖掘并剖析国有经济问题根源的基础上,揭示了产权交易机构(产权交易市场)在推动国资国企改革中的重大历史使命和应有的功能作用,为下一步完善国资国企改革工作,建设多层次资本市场提供了必要的理论依据和方向指引。 展开更多

关键词 国有产权 产权交易 产权交易市场

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产权交易机构在科技成果转化过程中的功能作用浅析

5

作者 朱冬 《技术与市场》 2024年第10期175-177,共3页

促进科技成果转移转化是坚持创新引领发展战略的重要任务,也是加强科研机构与市场化主体紧密结合的关键环节,对推进我国经济结构调整、打造经济发展新动能具有十分重要的意义。通过分析产权交易机构的功能作用,以及科技成果利用产权市... 促进科技成果转移转化是坚持创新引领发展战略的重要任务,也是加强科研机构与市场化主体紧密结合的关键环节,对推进我国经济结构调整、打造经济发展新动能具有十分重要的意义。通过分析产权交易机构的功能作用,以及科技成果利用产权市场进行公开交易的基本条件和必要性,提出了推动科技成果在产权市场进行公开交易的发展建议,为科技成果转化的实务操作提供了方法路径。 展开更多

关键词 产权交易机构 科技成果转化 产权市场 功能作用

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股权转让、股份性质与市场反应 被引量：2

6

作者 高雷 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第1期39-44,共6页

本文根据被转让的股权在转让前后的性质和特征将股权转让分类,这些不同特征包括:转让方式有偿与否,控制权转移与否,董事长变更与否,关联交易与否;然后运用计量经济学模型检验市场对各类股权转让的短期反应。本文发现市场对不同性质的股... 本文根据被转让的股权在转让前后的性质和特征将股权转让分类,这些不同特征包括:转让方式有偿与否,控制权转移与否,董事长变更与否,关联交易与否;然后运用计量经济学模型检验市场对各类股权转让的短期反应。本文发现市场对不同性质的股权转让的反应是有显著差异的,对具备不同特征的股权转让,市场反应也不同。 展开更多

关键词 股权转让 并购重组 股份性质 市场反应

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天津股权交易所矿业板的设计思路与发展研究 被引量：1

7

作者 刘寅彪 张宝 佘延双 《资源与产业》 北大核心 2011年第S1期106-110,共5页

介绍了天津股权交易所矿业板设立的背景和设计思路,阐述了设立矿业板在中国的支持矿业的资本市场中的地位和作用。在分析矿业板存在的信用制度建设、勘探企业融资、挂牌企业管理等方面问题的基础上,提出了广泛合作、结合地质工作体制改... 介绍了天津股权交易所矿业板设立的背景和设计思路,阐述了设立矿业板在中国的支持矿业的资本市场中的地位和作用。在分析矿业板存在的信用制度建设、勘探企业融资、挂牌企业管理等方面问题的基础上,提出了广泛合作、结合地质工作体制改革和矿产资源产业整合以及三步走的发展策略,为非上市公众公司股权交易市场(OTC)的矿业板成为真正的风险勘探市场提供参考。 展开更多

关键词 矿业板 天津股权交易所 矿业资本市场 对策

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提高区域性产权交易所流动性的思考

8

作者 王石河 《区域金融研究》 2015年第12期35-37,共3页

近年来区域性产权交易所发展迅速,但是发展质量不高,市场的流动性不足。为了提高市场效率,巩固区域性产权交易所在区域资本市场中的地位,应以提高流动性为突破口,坚持普惠金融理念,加强监管,建设和完善多中心化信息平台,进而带动其他方... 近年来区域性产权交易所发展迅速,但是发展质量不高,市场的流动性不足。为了提高市场效率,巩固区域性产权交易所在区域资本市场中的地位,应以提高流动性为突破口,坚持普惠金融理念,加强监管,建设和完善多中心化信息平台,进而带动其他方面的改革。 展开更多

关键词 产权交易所 市场流动性 普惠金融 区域资本市场

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我国文化产权交易所发展状况、问题与趋势 被引量：6

9

作者 周正兵 《深圳大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第1期75-80,共6页

文化产权交易所自2009年设立以来就饱受争议,目前邮币卡取代艺术品份额化业务成为资本市场新宠,并呈现出繁荣的表象。然而,正是在此背景下,文化产权交易所却在行政与市场力量博弈中演变为"非驴非马"的异象,并因此脱离证券管... 文化产权交易所自2009年设立以来就饱受争议,目前邮币卡取代艺术品份额化业务成为资本市场新宠,并呈现出繁荣的表象。然而,正是在此背景下,文化产权交易所却在行政与市场力量博弈中演变为"非驴非马"的异象,并因此脱离证券管理部门的监管而面临着一定的金融风险;与此同时,深圳文化产权交易所则守正出奇,在坚守法律底线与自身定位的前提下,通过改革创新探索文化领域多层次资本市场建设,并正在成为我国文化产业发展的重要加速器。因此,我们认为政府要积极引导这种新趋势,并通过市场竞争确立其在文化产权交易领域的领导地位;同时,要加强邮币卡业务的监管,以防范金融风险,只有这样才能最终实现文化产权交易所由乱而治的跨越。 展开更多

关键词 文化产权交易所 邮币卡 文化四板 深圳文化产权交易所

原文传递

区域性股权交易市场的运行特征与发展建议 被引量：5

10

作者 孙菲菲 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第4期56-62,共7页

我国目前已有37家区域性股权交易市场,本文通过对区域性股权市场的运行特征、发展现状等进行梳理,总结分析了区域性股权交易市场的发展动因、市场效应和存在问题。鉴于文中总结的运作模式、监管体系、交易模式及盈利模式等主要问题,本... 我国目前已有37家区域性股权交易市场,本文通过对区域性股权市场的运行特征、发展现状等进行梳理,总结分析了区域性股权交易市场的发展动因、市场效应和存在问题。鉴于文中总结的运作模式、监管体系、交易模式及盈利模式等主要问题,本文就明确市场地位、监管体系、产品标准与登记托管制度等提出相应建议。 展开更多

关键词 区域性股权交易市场 场外市场 创新融资 登记托管

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我国区域性股权交易市场监管的困境及其破解 被引量：2

11

作者 杨疏影 《法商研究》 CSSCI 北大核心 2023年第3期17-28,共12页

畅通企业融资渠道是证券法立法的本源性问题,现代国家以满足不同类型的企业融资需求为目的构造多层次资本市场体系。区域性股权交易市场便是多层次资本市场体系中的重要环节。我国区域性股权交易市场的发展历程表明中国式行政权力结构... 畅通企业融资渠道是证券法立法的本源性问题,现代国家以满足不同类型的企业融资需求为目的构造多层次资本市场体系。区域性股权交易市场便是多层次资本市场体系中的重要环节。我国区域性股权交易市场的发展历程表明中国式行政权力结构衍生出的“一元化”集中形态导致区域性股权交易市场的监管带有浓厚的政府主导印记。随着区域性股权交易市场的改革进入深水区,政府主导型监管模式已与中小微企业的融资需求产生难以弥合的罅隙。重复博弈语境下的监管俘获与逆向选择引发的道德风险成为制约对区域性股权交易市场实现有效监管的制度藩篱,进而区域性股权交易市场的监管困境渐次显现。区域性股权交易市场监管困境的破解应遵循有序发展的理念,依托“一元化”集中形态的行政权力谱系展开,以明确监管权力配置的适应性为导向,从而实现监管效能的提升。 展开更多

关键词 区域性股权交易市场 政府主导 监管俘获 有效监管 权力配置

原文传递

跨境股权资本流动与金融稳定——基于发达国家和发展中国家的比较 被引量：2

12

作者 乔海曙 袁丽婷 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2016年第6期125-133,共9页

通过搜集整理2001—2014年39个国家的跨境股权资本流动数据,着重研究了跨境股权资本流动对不同发展程度国家金融稳定的影响。研究发现:总体上,大规模的跨境股权资本的流入对金融稳定的冲击相对流出更大;大规模的跨境股权资本流入、流出... 通过搜集整理2001—2014年39个国家的跨境股权资本流动数据,着重研究了跨境股权资本流动对不同发展程度国家金融稳定的影响。研究发现:总体上,大规模的跨境股权资本的流入对金融稳定的冲击相对流出更大;大规模的跨境股权资本流入、流出及其净值会显著削弱发展中国家的金融稳定性,而发达国家的金融稳定不受其影响。提出资本市场完全开放应与国内经济金融综合条件相适应、加强股权资本流动监管的建议。 展开更多

关键词 跨境股权资本流动 金融稳定 外汇市场压力指数

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前海“新四板”建设报告

13

作者 胡继之 莫建强 龚海 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期4-10,25,共8页

本文深入剖析了区域性股权市场的战略意义及现实作用,提出了完善"新四板"模式设计需要解决的一系列问题。文章指出,前海股权交易中心主要依靠自身力量进行市场化运作,形成了独树一帜的"前海模式",有力推动了全国&qu... 本文深入剖析了区域性股权市场的战略意义及现实作用,提出了完善"新四板"模式设计需要解决的一系列问题。文章指出,前海股权交易中心主要依靠自身力量进行市场化运作,形成了独树一帜的"前海模式",有力推动了全国"新四板"市场的建设和发展。加快建设前海"新四板"也是摆在深圳面前需要解决的一个新课题,文章结合前海股权交易中心发展实践经验,全面展示了前海"新四板"的未来发展战略。 展开更多

关键词 区域性股权市场 新四板 前海股权交易中心 场外市场

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强化石家庄股权交易市场科技创新服务功能的思考——基于河北省农业科技园区企业融资的调研 被引量：1

14

作者 马青凯 王秀芳 李彪 《河北软件职业技术学院学报》 2022年第3期59-63,共5页

为解决科技型中小企业融资难题,证监会创新性地指导区域性股权交易市场设立科技创新专版,通过近几年部分省市的试点工作,形成了不少可借鉴推广的成功经验。河北省农业科技企业众多,在农业科技园区主导产业培育和创新发展中发挥着重要作... 为解决科技型中小企业融资难题,证监会创新性地指导区域性股权交易市场设立科技创新专版,通过近几年部分省市的试点工作,形成了不少可借鉴推广的成功经验。河北省农业科技企业众多,在农业科技园区主导产业培育和创新发展中发挥着重要作用,但融资渠道不通问题一直难以解决。受行业特征和自身条件的限制,农业科技企业获得资本市场融资的机会有限,更难获得社会其他资本的投资。通过对区域性股权交易市场科技创新专板功能作用的分析,结合河北省农业科技园区企业融资问题并梳理总结发达地区的经验,提出河北省石家庄股权交易市场完善科技创新专板服务功能的可操作性实施方案。 展开更多

关键词 石家庄股权交易市场 科技创新专板 农业科技成果转化

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体育新三板市场的发展特点与功能效率 被引量：12

15

作者 朱启莹 黄海燕 《上海体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2018年第2期66-71,88,共7页

基于体育新三板市场的发展定位和功能特征,分析其发展特点与功能效率。认为:体育新三板市场是目前我国发挥基础性和主体性服务体育产业实体作用的核心体育资本市场,总体面临规模质量、融资交易效率、制度支持等方面的制约,其将在市场价... 基于体育新三板市场的发展定位和功能特征,分析其发展特点与功能效率。认为:体育新三板市场是目前我国发挥基础性和主体性服务体育产业实体作用的核心体育资本市场,总体面临规模质量、融资交易效率、制度支持等方面的制约,其将在市场价值挖掘、配置环境改善、创新发展支持等微观主体效率实现的动力保障中,实现自身发展,持续发挥引入社会资本、培育体育产业市场主体、夯实体育产业发展基础等作用。 展开更多

关键词 体育新三板 资本 市场 效率

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新三板市场交易机制与流动性研究 被引量：6

16

作者 何诚颖 孙永苑 +2 位作者 刘英 张昀 刘海洁 《金融监管研究》 北大核心 2018年第5期65-86,共22页

流动性问题是制约新三板市场发展的重要因素,而流动性不足是各种市场因素和制度因素共同作用的结果,其中交易制度是重要原因。在梳理新三板市场流动性特征的基础上,本文对交易机制与流动性关系进行实证分析后发现:在做市商制度推出之后... 流动性问题是制约新三板市场发展的重要因素,而流动性不足是各种市场因素和制度因素共同作用的结果,其中交易制度是重要原因。在梳理新三板市场流动性特征的基础上,本文对交易机制与流动性关系进行实证分析后发现:在做市商制度推出之后,新三板市场的流动性短期内得到改善;创新层进行"大换血"后,新进入创新层的公司流动性更好;在做市转让方式下,投资者人数的增加可较为明显地改善流动性,而在协议转让方式下,投资者人数的增加未能明显改善流动性。在充分考虑现实情况与借鉴国外经验的基础上,本文分别从做市商制度、大宗交易及分层制度三个角度提出了做市商制度引入竞争和竞价制度、大宗交易以及分层差异化三种交易机制优化设计方案,以提高新三板市场的流动性,更好地发挥新三板市场在丰富我国多层次资本市场中的重要作用。 展开更多

关键词 交易机制 流动性 做市商制度 全国中小企业股份转让系统 多层次资本市场

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新三板扩容对挂牌企业盈余管理行为影响研究 被引量：3

17

作者 夏子航 陈登彪 陈海涛 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2016年第6期75-83,共9页

本文以2012-2014年全国中小企业股份转让系统挂牌企业为研究样本,基于自然事件研究的思路,考察新三板扩容及该背景下做市商制度对公司应计盈余管理与真实盈余管理行为的影响,以此揭示新三板制度发展对挂牌公司盈余质量的作用效果。研究... 本文以2012-2014年全国中小企业股份转让系统挂牌企业为研究样本,基于自然事件研究的思路,考察新三板扩容及该背景下做市商制度对公司应计盈余管理与真实盈余管理行为的影响,以此揭示新三板制度发展对挂牌公司盈余质量的作用效果。研究发现:新三板扩容显著降低了挂牌企业的应计盈余管理及真实盈余管理程度;但是在高速扩容之下,做市商制度引入在一定程度上反而加剧了企业进行应计盈余管理与真实盈余管理,股票流动性提升后,企业实施费用操控的真实盈余管理水平也明显提升。 展开更多

关键词 新三板 市场扩容 做市商 应计盈余管理 真实盈余管理

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流动性视角下新三板改革对价格有效性与低流动性折价的影响研究 被引量：1

18

作者 侯智杰 蒋宇翔 +1 位作者 杨粲 刘瑞杰 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2023年第5期68-79,共12页

2019年全面深化新三板改革多项改革举措正式发布实施,如何量化改革效果是目前学界和全社会较为关注的重点。本文运用价格有效性模型和低流动性折价模型,对此次深化改革前后新三板市场进行量化研究。实证结果表明,改革后新三板市场整体... 2019年全面深化新三板改革多项改革举措正式发布实施,如何量化改革效果是目前学界和全社会较为关注的重点。本文运用价格有效性模型和低流动性折价模型,对此次深化改革前后新三板市场进行量化研究。实证结果表明,改革后新三板市场整体的价格有效性和流动性得到了切实提升,改革举措有效改善了新三板长期的低流动性状况,市场交易定价效率得到了提高。研究也印证了差异化改革对各层次股票带来了不同的影响,亦为北交所的设立及发展奠定了基础。 展开更多

关键词 新三板 多层次资本市场改革 流动性 价格有效性 低流动性折价

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新三板市场现状分析及发展对策 被引量：1

19

作者 吴成浩 《经济研究导刊》 2018年第12期104-107,共4页

"新三板"的发展是我国多层次资本市场建设的必经之路,它能帮助企业获得资金,并且丰富投资者的投资方式。"新三板"市场在运行中存在挂牌企业质量参差不齐、信息披露制度不健全、市场流动性不足、转板机制不健全等问... "新三板"的发展是我国多层次资本市场建设的必经之路,它能帮助企业获得资金,并且丰富投资者的投资方式。"新三板"市场在运行中存在挂牌企业质量参差不齐、信息披露制度不健全、市场流动性不足、转板机制不健全等问题。根据我国国情,提出实行大宗交易、健全退市机制、创新交易方式和技术、加大对违反信息披露规则的惩罚力度等对策。 展开更多

关键词 新三板 转板制度 大宗交易 市场现状

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