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中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建 被引量:356
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作者 易志高 茅宁 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第11期174-184,共11页
投资者情绪研究的关键在于情绪的度量。以往人们主要采用封闭式基金折价等单个指标来度量投资者情绪的变化,然而,这些方法均存在着测量指标过于单一和测量结果不够纯正等问题。为改进这些问题,本文在封闭式基金折价、IPO数量及上市首日... 投资者情绪研究的关键在于情绪的度量。以往人们主要采用封闭式基金折价等单个指标来度量投资者情绪的变化,然而,这些方法均存在着测量指标过于单一和测量结果不够纯正等问题。为改进这些问题,本文在封闭式基金折价、IPO数量及上市首日收益、消费者信心指数和新增投资者开户数等6个单项情绪指标的基础上,构建了一个能较好测度中国股票市场投资者情绪的综合指数(CICSI),同时控制了经济基本面因素对情绪的影响。 展开更多
关键词 投资者情绪 指数构建 测量 经济周期
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中国货币政策有效性下降与预期管理研究 被引量:133
2
作者 郭豫媚 陈伟泽 陈彦斌 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期28-41,83,共15页
中国货币政策的有效性已出现下降,表现为货币政策稳定宏观经济波动的能力明显减弱。本文通过构建一个包含预期误差冲击和预期管理的动态随机一般均衡模型,刻画了货币政策有效性下降的现状,从而研究货币政策有效性不足时预期管理应对经... 中国货币政策的有效性已出现下降,表现为货币政策稳定宏观经济波动的能力明显减弱。本文通过构建一个包含预期误差冲击和预期管理的动态随机一般均衡模型,刻画了货币政策有效性下降的现状,从而研究货币政策有效性不足时预期管理应对经济波动的能力。数值模拟结果表明,预期管理通过逆周期引导市场通货膨胀预期,能够大幅减小经济波动并使经济更快收敛至稳态。同时,福利损失分析表明,在货币政策有效性不足的情况下引入预期管理,可以使得社会福利损失下降近40%。基于此,本文认为中国在货币政策有效性下降的背景下应加强对预期管理的重视。 展开更多
关键词 货币政策 预期管理 经济周期
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金融周期与经济周期--基于中国的实证研究 被引量:95
3
作者 马勇 冯心悦 田拓 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第10期3-14,共12页
本文通过构建综合性的金融周期指数,对金融周期和经济周期之间的关系进行了系统的实证分析,并在此基础上探讨了金融周期、货币周期和信贷周期在经济周期中的不同影响和作用机制。实证结果表明,金融周期不仅与经济周期密切相关,而且对经... 本文通过构建综合性的金融周期指数,对金融周期和经济周期之间的关系进行了系统的实证分析,并在此基础上探讨了金融周期、货币周期和信贷周期在经济周期中的不同影响和作用机制。实证结果表明,金融周期不仅与经济周期密切相关,而且对经济周期具有良好的预测能力。同时,与传统的货币周期和信贷周期相比,金融周期变化不仅成为货币周期、信贷周期、金融周期和经济周期的关键驱动因素,而且成为宏观经济波动的重要来源。本文的实证分析结论不仅使得"金融-实体经济"内生关联的命题得到了进一步验证,同时也为后续同时关注金融和实体经济稳定的政策实践提供了部分理论依据。 展开更多
关键词 金融周期 经济周期 货币周期 信贷周期
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经济波动、不良贷款与银行业系统性风险 被引量:84
4
作者 李麟 索彦峰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期55-63,共9页
在全球经济变动及宏观经济不确定性增强的背景下,中国经济波动的信贷周期及银行亲周期性的双重特征极易触发银行业的系统性风险。本文以经济波动与不良贷款的关系为切入点,采用时间序列分析方法系统地研究了上述问题并证明了二者之间的... 在全球经济变动及宏观经济不确定性增强的背景下,中国经济波动的信贷周期及银行亲周期性的双重特征极易触发银行业的系统性风险。本文以经济波动与不良贷款的关系为切入点,采用时间序列分析方法系统地研究了上述问题并证明了二者之间的因果关系。基于研究结论,本文提出了研究、评估经济波动对银行业的潜在影响、审慎使用信用风险模型、实施差别化的调控政策、推进银行战略转型等政策建议,以有效预防银行业的系统性风险。 展开更多
关键词 经济波动 不良贷款 信贷周期 系统性风险
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新一轮经济周期的背景特点 被引量:70
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作者 刘树成 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第3期4-9,87,共7页
20 0 3年内 ,关于我国经济增长是否过热的争论一直热烈地进行着。本文指出 ,产生这一争论的主要原因在于 ,我国经济运行的条件已经发生了一系列深刻的变化 ,而这些变化对于经济周期波动的含义 ,各方看法不一。由此出发 ,本文分析了我国... 20 0 3年内 ,关于我国经济增长是否过热的争论一直热烈地进行着。本文指出 ,产生这一争论的主要原因在于 ,我国经济运行的条件已经发生了一系列深刻的变化 ,而这些变化对于经济周期波动的含义 ,各方看法不一。由此出发 ,本文分析了我国新一轮经济周期的背景条件所具有的四大特点 ,以便于更好地把握经济形势。 展开更多
关键词 经济周期 中国 经济增长率 经济波动 宏观调控 市场经济 经济体制 产业结构
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有关银行贷款损失准备制度的调查报告——以我国五家上市银行为例的分析 被引量:64
6
作者 孙天琦 杨岚 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第6期116-130,共15页
本报告总结了我国贷款损失准备制度的历史沿革,分析了五家上市银行贷款损失准备计提情况,并对辖区相关机构进行了调研,发现:(1)五家上市银行贷款损失准备有明确的计提范围,但行际之间计提范围有差异;(2)贷款损失准备计提比例符合监管当... 本报告总结了我国贷款损失准备制度的历史沿革,分析了五家上市银行贷款损失准备计提情况,并对辖区相关机构进行了调研,发现:(1)五家上市银行贷款损失准备有明确的计提范围,但行际之间计提范围有差异;(2)贷款损失准备计提比例符合监管当局的原则性要求,但各行提取比例有差异;(3)计提损失准备时各行对抵押物金额扣除不同;(4)不良贷款拨备覆盖率呈逐年上升(除深发展)趋势,抵抗风险能力趋于增强;(5)部分机构逻辑上存在利用贷款损失准备操纵利润的可能;(6)仅仅从贷款损失准备比例看,大多未体现周期特征,在经济周期高点可能相对少计提;(7)调查中发现五级分类目前还存在问题,贷款损失准备计提的基础不牢靠。在此基础上,结合调研掌握的具体情况,本报告认为:(1)银行监管、财政、税务等部门协调,进一步规范贷款损失准备计提制度;(2)进一步完善贷款五级分类制度,夯实损失准备计提的基础;(3)结合我国目前信用环境,需要研究五级分类、贷款损失准备计提这两个环节抵押品、有效担保的处理原则,避免重复考虑、高估价值,使贷款损失准备计提更加审慎,更好地覆盖资产风险;(4)五级分类、特种准备、一般准备、专项准备以及分红政策等方面要充分考虑经济周期或者行业周期波动的影响,以使贷款损失准备的计提更为前瞻、审慎,确保提足损失准备,及时弥补损失,增强资本基础,提高抗风险能力;(5)区别对待,分类监管;(6)重视贷款损失准备、资本充足率监管在货币政策传导方面的作用及其产生的宏观效应。 展开更多
关键词 贷款损失准备 经济周期 不良贷款 前瞻性
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经济波动、银行风险承担与中国金融周期 被引量:73
7
作者 方意 陈敏 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2019年第2期3-25,共23页
本文基于理论和经验分析,考察在经济波动冲击下以银行风险承担为核心的金融周期形成机理,并以银行风险承担来测度中国金融周期。文章梳理了经济波动影响风险资产市场的波动率水平,进而影响银行资产负债表能力并最终影响银行风险承担的... 本文基于理论和经验分析,考察在经济波动冲击下以银行风险承担为核心的金融周期形成机理,并以银行风险承担来测度中国金融周期。文章梳理了经济波动影响风险资产市场的波动率水平,进而影响银行资产负债表能力并最终影响银行风险承担的传导渠道,提出以市场型资产变动率作为银行风险承担的衡量指标,并证实该指标具有前瞻性。通过考察经济扩张与收缩对银行风险承担的差异性影响,验证明斯基的"金融不稳定假设",并证实中国金融周期具有中期频率,周期长度约为11年。监管当局应关注低波动率带来银行过度风险承担、加剧系统性风险积聚的顺周期现象,加强宏观审慎政策与货币政策的协调配合。 展开更多
关键词 经济波动 资产负债表能力 银行风险承担 金融周期
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我国房地产投资波动与经济周期的相关性 被引量:20
8
作者 王勉 唐啸峰 《四川大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2000年第3期40-43,共4页
房地产投资波动与经济周期存在一定的相关性,本文根据我国的有关数据,认定量和定性两方面对我国的实际情况进行分析。
关键词 房地产投资 经济周期 相关性 中国 投资波动
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地方政府行为、财政—金融关联与中国宏观经济波动——基于中国式分权背景的分析 被引量:52
9
作者 丁骋骋 傅勇 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2012年第6期87-97,共11页
中国经济改革经历多次"放权—收权"的周期循环,这不仅体现在财政改革上,也体现在金融改革上。文章从财政—金融交织的视角,探讨中国经济体制改革的内在逻辑及其宏观绩效。研究发现,建国之后特别是改革开放以来,中央与地方在... 中国经济改革经历多次"放权—收权"的周期循环,这不仅体现在财政改革上,也体现在金融改革上。文章从财政—金融交织的视角,探讨中国经济体制改革的内在逻辑及其宏观绩效。研究发现,建国之后特别是改革开放以来,中央与地方在反复博弈中形成财政分权和金融集权的体制框架,由此影响到地方政府行为和资源配置,并最终改善了宏观经济运行。中央一方面通过财政分权激励地方为经济增长而竞争;另一方面为限制地方竞争的金融杠杆及其引发的经济过热,在金融体制上仍维持相对集权以保留调控抓手。中央与地方在财政金融体制设计上的成功,可以对改革开放以来的宏观绩效特别是20世纪90年代中期以来经济周期的平稳化趋势,给出有力解释。 展开更多
关键词 财政分权 金融集权 中国式分权 经济周期
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投资波动性与经济周期之间的关联性分析 被引量:39
10
作者 刘金全 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第4期30-35,共6页
投资波动是形成经济周期的主要原因,投资波动性具有经济增长率的减损效应,因而最优投资路径应该具有适度的光滑性。实证结论表明,目前我国投资增长率和投资率与经济增长的趋势水平之间具有方向不同的相关性,投资需求波动的平稳性是经济... 投资波动是形成经济周期的主要原因,投资波动性具有经济增长率的减损效应,因而最优投资路径应该具有适度的光滑性。实证结论表明,目前我国投资增长率和投资率与经济增长的趋势水平之间具有方向不同的相关性,投资需求波动的平稳性是经济波动稳定性的主要原因。由于固定资产投资当中基础设施等低产出投资比重过大,导致投资率形成较弱的产出驱动能力。为此积极财政政策需要适度修改期限结构和投资结构,以保持经济快速稳定增长。 展开更多
关键词 投资 波动性 经济周期 关联性 经济增长 积极财政政策 最优投资路径 投资结构 期限结构
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中国旅游业周期波动分析 被引量:37
11
作者 匡林 《旅游学刊》 CSSCI 北大核心 2000年第2期9-17,共9页
周期性波动是存在于任何经济中的一种常态,并体现于经济扩张与收缩、波峰与波谷不断交替的固有运动。旅游业作为一个经济产业,在其发展历程中同样存在着周期波动。本文以分析世界旅游业周期增长为基础,重点研究了中国旅游业周期波动... 周期性波动是存在于任何经济中的一种常态,并体现于经济扩张与收缩、波峰与波谷不断交替的固有运动。旅游业作为一个经济产业,在其发展历程中同样存在着周期波动。本文以分析世界旅游业周期增长为基础,重点研究了中国旅游业周期波动,并通过对比分析,对中国旅游业周期现象与世界旅游业周期现象的关系进行了初步探析。文章预测,中国旅游业已经进人了以微波化为主要特征的第5周期。 展开更多
关键词 周期波动 旅游业 中国
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创新驱动经济发展的显著特征及其最新启示 被引量:39
12
作者 夏天 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2009年第S2期113-118,共6页
创新驱动是现代经济发展模式的重要特征。创新驱动型的发展模式在自主创新、抗经济周期、较强的创新维系能力等方面显示出独特的优势。在金融危机条件下,对各国(地区)创新经济的功能重新审视,对创新驱动的经济特征深入研究,可为当前我... 创新驱动是现代经济发展模式的重要特征。创新驱动型的发展模式在自主创新、抗经济周期、较强的创新维系能力等方面显示出独特的优势。在金融危机条件下,对各国(地区)创新经济的功能重新审视,对创新驱动的经济特征深入研究,可为当前我国经济发展提供有益的建议。 展开更多
关键词 创新驱动 经济周期 自主创新 危机
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企业社会责任对财务绩效影响研究——基于中国上市公司的经验证据 被引量:35
13
作者 郑培 李亦修 何延焕 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2020年第6期64-71,共8页
在披露意愿、股权性质、经济周期调节变量的基础上研究企业社会责任对财务绩效的影响,考虑企业社会责任的时间滞后效应,加入滞后一期的CSR研究对财务绩效的影响。实证结果表明:当期企业社会责任与当期财务绩效呈正相关但不显著,滞后一... 在披露意愿、股权性质、经济周期调节变量的基础上研究企业社会责任对财务绩效的影响,考虑企业社会责任的时间滞后效应,加入滞后一期的CSR研究对财务绩效的影响。实证结果表明:当期企业社会责任与当期财务绩效呈正相关但不显著,滞后一期的企业社会责任显著正向影响当期财务绩效;当期企业社会责任与披露意愿、经济周期的交互作用表明,相对于经济繁荣期,在经济收缩期企业当期自愿披露企业社会责任报告会更显著提高当期财务绩效;当期企业社会责任与股权性质的交互作用表明相对于非国有企业,国企当期承担企业社会责任会显著提高当期财务绩效;滞后一期的企业社会责任与股权性质、经济周期的交互作用表明在经济收缩期,国有企业上一年履行企业社会责任会显著降低当期财务绩效。 展开更多
关键词 企业社会责任 财务绩效 披露意愿 股权性质 经济周期
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互联网技术发展与当前中国经济发展互动效能分析 被引量:29
14
作者 戴德宝 范体军 刘小涛 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第8期184-192,共9页
"互联网+"是由民间自由经济到政府国策的新模式,凸现了中国消费市场的张力,彰显了中国政府和企业的务实精神。本文应用历史探索和数据验证的方法从科技规律、经济规律、发展数据和时序规律四个方面来论证一个道理:经济基础决... "互联网+"是由民间自由经济到政府国策的新模式,凸现了中国消费市场的张力,彰显了中国政府和企业的务实精神。本文应用历史探索和数据验证的方法从科技规律、经济规律、发展数据和时序规律四个方面来论证一个道理:经济基础决定上层建筑,而科技发展则决定经济基础;互联网商业模式加快中国经济转型和发展,而互联网技术支撑着互联网商业模式变革。互联网技术发展与中国经济发展的正向互动效能关系证明开放、拿来、消化和发展是现今中国企业和政府的明智抉择。对中国企业和政府进一步的建议,是继续拓展"互联网+"效益机制和大力发展互联网的软硬件技术以适应未来新阶段的经济循环。 展开更多
关键词 互联网+ 互联网技术 经济循环 互动效能
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世界经济周期对我国出口贸易的影响 被引量:24
15
作者 郑宝银 林发勤 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2009年第1期3-9,共7页
源于美国次贷危机,进一步向欧洲、亚洲、美洲扩散蔓延的世界经济衰退,是世界经济第五次长周期的下降长波,将使美国、日本、欧盟的经济增长较长时期处于低迷之中,并对我国的出口贸易增长产生长期巨大的负面影响。我国需要加快转变经济和... 源于美国次贷危机,进一步向欧洲、亚洲、美洲扩散蔓延的世界经济衰退,是世界经济第五次长周期的下降长波,将使美国、日本、欧盟的经济增长较长时期处于低迷之中,并对我国的出口贸易增长产生长期巨大的负面影响。我国需要加快转变经济和社会发展模式、培育国内消费市场、有效科学投资、培育规模经济、加强监管、调整结构、制度创新,以应对这次百年一遇的世界经济衰退。 展开更多
关键词 经济周期 经济衰退 出口贸易 模式 市场
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多元化经营、银行信贷与商业信用提供——兼论融资约束与经济周期的影响 被引量:26
16
作者 吴昊旻 王杰 买生 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第10期223-233,共11页
以赫芬达尔指数(HHI)、熵指数(EI)与公司跨行业个数的对数(Ln N)作为公司多元化(PMC)的度量,实证检验多元化经营对我国上市公司商业信用提供的影响。结果表明:公司获得的银行信贷对其商业信用行为具有显著正向影响,易于获得银行信贷的... 以赫芬达尔指数(HHI)、熵指数(EI)与公司跨行业个数的对数(Ln N)作为公司多元化(PMC)的度量,实证检验多元化经营对我国上市公司商业信用提供的影响。结果表明:公司获得的银行信贷对其商业信用行为具有显著正向影响,易于获得银行信贷的公司会提供更多的商业信用,多元化经营通过增加公司获得的银行信贷进而促进了公司商业信用的提供;进一步研究还发现,多元化经营的上述强化效应在面临融资约束的公司和经济衰退时期将更为显著。研究结论不仅对于理解我国上市公司的多元化经营、银行信贷与商业信用提供之间的关系具有重要意义,同时也为多元化经营缓解融资约束的积极效应提供了新的经验证据。 展开更多
关键词 多元化 银行信贷 商业信用 融资约束 经济周期
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基于经济周期的铁路货运量神经网络预测研究 被引量:24
17
作者 郭玉华 陈治亚 +1 位作者 冯芬玲 畅博 《铁道学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2010年第5期1-6,共6页
针对现有铁路货运量预测方法存在较大突变性误差的问题,提出经济周期阶段参数的概念,将经济周期量化后作为一个输入因素提供给神经网络模型,用以学习记忆经济波动情况,建立基于经济周期的Elman神经网络预测模型,并以我国1992~2008年铁... 针对现有铁路货运量预测方法存在较大突变性误差的问题,提出经济周期阶段参数的概念,将经济周期量化后作为一个输入因素提供给神经网络模型,用以学习记忆经济波动情况,建立基于经济周期的Elman神经网络预测模型,并以我国1992~2008年铁路货运量为实例对方法进行检验,与BP神经网络预测结果进行对比。实例表明,该方法有效减小突变性误差,预测精度较高,Elman神经网络在进行动态系统预测时效果更佳。 展开更多
关键词 铁路货运量预测 经济周期 经济周期阶段参数 自组织竞争神经网络 ELMAN神经网络
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经济周期与宏观调控 被引量:17
18
作者 刘伟 蔡志洲 《北京大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2005年第2期109-120,共12页
经济周期是市场经济条件下一种固有的现象,它通过市场的自我完善功能对经济进行调节,以达到经济活动的均衡。调节过程中对资源的重新配置有可能对经济增长造成负面影响。随着市场化程度的不断加深,经济周期规律也开始在中国发挥作用,宏... 经济周期是市场经济条件下一种固有的现象,它通过市场的自我完善功能对经济进行调节,以达到经济活动的均衡。调节过程中对资源的重新配置有可能对经济增长造成负面影响。随着市场化程度的不断加深,经济周期规律也开始在中国发挥作用,宏观调控的一个重要任务就是通过反周期操作,减少这种经济周期对经济增长的负面影响。本文对中国经济周期、数量特征及其形成机制进行了研究,考察了GDP及其主要需求分量在经济周期中的数量表现,并指出了在现阶段应如何根据中国经济活动的特点,通过宏观调控来保证国民经济的持续、稳定增长。 展开更多
关键词 经济增长 经济周期 宏观调控
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房价波动、货币政策与经济周期波动:一个DSGE分析框架 被引量:23
19
作者 巴曙松 田磊 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2015年第8期3-16,共14页
在构建一个包含房地产市场和普通消费品市场两个市场的新凯恩斯主义随机动态一般均衡模型之后,基于国内外关于中国经济的理论与经验研究中获得的结构性参数对其进行校准。在校准的基础上,考察了外生技术冲击、偏好冲击、货币政策冲击以... 在构建一个包含房地产市场和普通消费品市场两个市场的新凯恩斯主义随机动态一般均衡模型之后,基于国内外关于中国经济的理论与经验研究中获得的结构性参数对其进行校准。在校准的基础上,考察了外生技术冲击、偏好冲击、货币政策冲击以及短暂的一次性房价加成冲击,对于普通消费品产出、住宅产出、通货膨胀、住宅通胀、实际工资与失业等变量的影响。研究发现,相对于技术冲击与偏好冲击,货币政策冲击和一次性房价加成冲击对于主要宏观经济变量具有更大且持续性更长的效应。因此,稳定货币政策和控制房价加成能够减弱房地产市场波动对宏观经济周期的不良影响。 展开更多
关键词 房价波动 货币政策 经济周期 DSGE模型
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经济周期与长期经济增长——中国的经验和特点(1978-2018) 被引量:22
20
作者 刘伟 蔡志洲 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2019年第7期20-36,共17页
经济周期是经济增长中的各种矛盾在总量上的反映。在克服矛盾的同时总结历史经验、深化经济改革、改善宏观管理和调控,使我国实现了一轮又一轮经济发展水平上的提升,社会主义市场经济制度和机制也在不断完善。应对经济周期的过程也是中... 经济周期是经济增长中的各种矛盾在总量上的反映。在克服矛盾的同时总结历史经验、深化经济改革、改善宏观管理和调控,使我国实现了一轮又一轮经济发展水平上的提升,社会主义市场经济制度和机制也在不断完善。应对经济周期的过程也是中国经济不断发展和提升的过程。在进入第四个经济周期之后,中国经济开始了由高速增长向高质量发展的转化。目前各方面的调整已经比较充分,为新一轮经济增长创造了条件。从长期发展看,中国经济发展仍然处于重要发展机遇期,具备经济发展的比较优势,能够实现全面现代化的目标。改革开放后,随着市场化改革不断推进,中国也开始出现市场经济基础上由供需总量失衡所带来的经济周期。从主要宏观指标上看,尤其是从经济增长率和通货膨胀率的波动上看,可以分成四次大的周期。 展开更多
关键词 经济增长 经济周期 全面现代化
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