中国股票市场风险的实证分析研究 被引量：9

1

作者 李萌 叶俊 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2003年第4期12-17,23,共7页

本文从实证角度说明了上证指数和深证成份指数存在着GARCH现象 ,并建立了沪、深两市股指波动率的IGARCH(1,1) M模型与EGARCH(1,1) M模型。将估计的IGARCH(1,1) M模型与EGARCH(1,1) M模型比较得出 ,对上证指数的波动率 ,IGARCH(1,1)... 本文从实证角度说明了上证指数和深证成份指数存在着GARCH现象 ,并建立了沪、深两市股指波动率的IGARCH(1,1) M模型与EGARCH(1,1) M模型。将估计的IGARCH(1,1) M模型与EGARCH(1,1) M模型比较得出 ,对上证指数的波动率 ,IGARCH(1,1) M模型与EGARCH(1,1) M模型的模拟效果基本相同 ,而对深证成份指数的波动率 ,IGARCH M模型要略优于EGARCH M模型。 展开更多

关键词 中国 股票市场 风险 实证分析 上证指数 深证成份指数 IGARCH-M模型 egarch-M模型 波动率 收益率 参数估计

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沪深300仿真股指期货价格不对称跳跃波动的实证分析 被引量：10

2

作者 刘建桥 孙文全 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2010年第6期1096-1103,共8页

本研究利用2006年10月30日至2009年3月13日期间的仿真的沪深300指数期货每日结算价,探讨了期货价格的不对称跳跃波动行为。在实证研究方法上,本文以Chan和Maheu的GARCH(1,1)-ARJI模型为基础并进行了扩展,以EGARCH(1,1)-CJI和EGARCH(1,1)... 本研究利用2006年10月30日至2009年3月13日期间的仿真的沪深300指数期货每日结算价,探讨了期货价格的不对称跳跃波动行为。在实证研究方法上,本文以Chan和Maheu的GARCH(1,1)-ARJI模型为基础并进行了扩展,以EGARCH(1,1)-CJI和EGARCH(1,1)-ARJI两种模型来刻画股指期货价格的不对称和跳跃波动行为。实证结果显示:(1)沪深300仿真股指期货价格存在不对称跳跃波动,而且跳跃强度不为一固定常数,异常信息所产生的跳跃强度是随着时间变动的。(2)经过似然比检验,结果显示EGARCH(1,1)-ARJI模型比EGARCH(1,1)-CJI模型具有更好的拟合能力。 展开更多

关键词 沪深300股指期货 价格跳跃行为 不对称波动性 egarch(1 1)-CJI模型 egarch(1 1)-ARJI模型

原文传递

基于EGARCH-M模型和沪深300指数的股市风险分析 被引量：7

3

作者 陈丽娟 《东北财经大学学报》 2010年第2期12-18,共7页

分别运用基于GED分布,t分布以及正态分布的EGARCH(1,1)-M模型计量了沪深300指数的日对数收益率序列的VaR值,并与基于正态分布的GARCH(1,1)模型进行了比较。通过统计分析和后验测试等实证研究表明,基于GED分布的EGARCH(1,1)-M模型在刻画... 分别运用基于GED分布,t分布以及正态分布的EGARCH(1,1)-M模型计量了沪深300指数的日对数收益率序列的VaR值,并与基于正态分布的GARCH(1,1)模型进行了比较。通过统计分析和后验测试等实证研究表明,基于GED分布的EGARCH(1,1)-M模型在刻画我国股市的市场风险方面要优于其他三种模型。在此分析结果的基础上,本文提出了相关结论以及政策建议。 展开更多

关键词 egarch(1 1)-M 广义误差分布(GED) 沪深300指数 VaR 后验测试

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中美棉花期货价格波动特征的比较研究 被引量：5

4

作者 连莲 魏婷 《长春大学学报》 2008年第9期5-8,共4页

利用GARCH(1,1)模型和EGARCH(1,1)模型分别对中国和美国棉花期货价格的波动特征进行对比分析。结果表明,从总体看郑州和纽约棉花期货市场都具有价格波动剧烈的特点,郑州棉花期货市场收益波动不具有杠杆效应,证明中国的棉花期货市场还不... 利用GARCH(1,1)模型和EGARCH(1,1)模型分别对中国和美国棉花期货价格的波动特征进行对比分析。结果表明,从总体看郑州和纽约棉花期货市场都具有价格波动剧烈的特点,郑州棉花期货市场收益波动不具有杠杆效应,证明中国的棉花期货市场还不够成熟。 展开更多

关键词 棉花期货 价格波动 GARCH(1 1) egarch(1 1)

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成交量对股票收益率波动的影响分析 被引量：2

5

作者 史美景 《统计与信息论坛》 2005年第2期60-62,共3页

文章利用带有成交量变化率解释变量的指数自回归条件异方差方程EGARCH(1,1)-M,实证分析了上海、深圳证券市场信息到达对波动的影响及杠杆效应,发现在样本期内成交量变化对深圳市场股票收益率波动的影响比上海市场更大。

关键词 成交量 egarch(1 1)-M模型 股票收益率

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基于EGARCH(1,1)-M模型的国际石油价格与中国股指收益率的关联实证 被引量：5

6

作者 李晓阳 黄毅祥 《西南大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2013年第10期15-23,共9页

以2008年1月4日-2012年11月18日的周度数据为样本,采用双因子EGARCH(1,1)-M模型,研究了经济危机背景下国际石油价格波动对中国股票市场18个行业股指收益率的影响,并对双因子EGARCH(1,1)-M模型运用于石油价格对股指收益率的影响研究进行... 以2008年1月4日-2012年11月18日的周度数据为样本,采用双因子EGARCH(1,1)-M模型,研究了经济危机背景下国际石油价格波动对中国股票市场18个行业股指收益率的影响,并对双因子EGARCH(1,1)-M模型运用于石油价格对股指收益率的影响研究进行了检验. 展开更多

关键词 原油 股票 石油价格 双因子模型

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基于Copula函数的房地产业与银行业相关性研究

7

作者 史丽萍 《黑龙江科学》 2022年第14期32-34,共3页

为了提供更好的投资依据,将2007年1月24日2018年9月28日的房地产行业指数和银行行业指数的日收盘价的对数收益率作为研究对象,通过构造EGARCH(1,1)-t-Copula,得出房地产行业下尾部的相关性略强于银行业的上尾部相关性,说明当房地产业和... 为了提供更好的投资依据,将2007年1月24日2018年9月28日的房地产行业指数和银行行业指数的日收盘价的对数收益率作为研究对象,通过构造EGARCH(1,1)-t-Copula,得出房地产行业下尾部的相关性略强于银行业的上尾部相关性,说明当房地产业和银行业两支股票作为一个组合时并不能分散风险。通过蒙特卡洛模拟法模拟出二者作为投资组合的收益率的VaR在90%、95%、99%三个置信水平下均大于单支股票的值,说明房地产业和银行业投资组合的风险要比它们单独作为投资对象的风险大。 展开更多

关键词 egarch(1 1)-t-Copula模型 尾部相关性 投资组合 VaR 房地产业 银行业

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我国证券投资基金投资市场风险度量的模型选择

8

作者 严明燕 龙先文 《金融经济》 2007年第14期49-50,共2页

本文通过对我国基金指数收益率进行了统计分析,在此基础上为度量我国证券基金投资市场风险的模型进行了对比分析,本文认为用EGARCH(1,1)-M模型对上证基金、深证基金收益率序列比较合适。

关键词 证券投资基金 市场风险 度量 egarch(1 1)-M

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基于VaR-EGARCH-GED模型的深圳股票市场波动性分析 被引量：17

9

作者 刘晓星 何建敏 刘庆富 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第5期9-13,共5页

本文应用模型EGARCH(1,1)-GED和GARCH(1,1)-N计算了深圳股票市场成份指数的日对数回报VaR值。通过后验测试和统计分析表明,对深圳成份指数的波动性分析,模型EGARCH(1,1)-GED优于GARCH(1,1)-N。在此分析结果基础上,文中进一步分析了深圳... 本文应用模型EGARCH(1,1)-GED和GARCH(1,1)-N计算了深圳股票市场成份指数的日对数回报VaR值。通过后验测试和统计分析表明,对深圳成份指数的波动性分析,模型EGARCH(1,1)-GED优于GARCH(1,1)-N。在此分析结果基础上,文中进一步分析了深圳股票市场的系统性风险并提出了相关结论与政策建议。 展开更多

关键词 VaR-egarch(1 1)-GED 波动性 后验测试 系统风险 深圳股票市场 波动性分析 应用模型 深圳成份指数 统计分析表 系统性风险

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宏观经济信息宣告的股市收益及波动性效应——基于改进的AR(1)-EGARCH(1,1)-M模型的实证检验 被引量：8

10

作者 冯玉梅 董合平 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2007年第16期64-71,共8页

基于改进的AR(1)-EGARCH(1,1)-M模型,从收益率和波动性两个方面考察各类宏观信息宣告对股票市场价格行为的影响.结果表明,居民消费价格指数和商品零售价格指数对股票市场的收益有负向影响;国内生产总值、社会消费品零售总额、公开市场... 基于改进的AR(1)-EGARCH(1,1)-M模型,从收益率和波动性两个方面考察各类宏观信息宣告对股票市场价格行为的影响.结果表明,居民消费价格指数和商品零售价格指数对股票市场的收益有负向影响;国内生产总值、社会消费品零售总额、公开市场操作利率变动率和企业景气指数对股票市场的收益有正向影响;公开市场操作公告会导致股票市场条件收益率显著增加;其余各类宏观信息因素对股票市场收益的波动性并不存在显著影响. 展开更多

关键词 宏观经济信息 改进的AR(1)-egarch(1 1)-M模型 股市收益 波动性

原文传递

投资者情绪对中国不同行业股票收益率的影响 被引量：3

11

作者 赵庆国 曲晓宇 《会计之友》 北大核心 2022年第14期54-60,共7页

投资者的情绪通过影响其交易行为而影响股票市场价格走势。基于市场综合收益的分析掩盖了各个行业反应的敏感性,而进行行业分析将提供更清晰的见解。根据行业所处的状况进行投资决策及政策的制定,有利于发现行业商机,提高生产经营效率... 投资者的情绪通过影响其交易行为而影响股票市场价格走势。基于市场综合收益的分析掩盖了各个行业反应的敏感性,而进行行业分析将提供更清晰的见解。根据行业所处的状况进行投资决策及政策的制定,有利于发现行业商机,提高生产经营效率和降低决策风险。文章首先运用主成分分析法对投资者情绪指数进行构建,其次利用2010年至2020年间的月度数据,使用GED-EGARCH(1,1)-M模型,研究投资者情绪对中国不同行业股票收益率的影响。结果表明:中国大部分行业的股票收益率对投资者情绪有较强的敏感性,投资者情绪易受市场整体波动情况影响,进而影响股票市场价格走势。 展开更多

关键词 投资者情绪 行业 股票收益率 GED-egarch(1 1)-M模型

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基于GED分布下EGARCH模型的SHIBOR方差时变性研究 被引量：1

12

作者 欧阳利锋 孙英隽 《科技与管理》 2014年第5期60-64,共5页

对2012年1月4日至2013年12月31日的SHIBOR隔夜品种进行实证研究,结果表明:1SHIBOR隔夜利率序列不服从正态分布,且具有尖峰厚尾及右偏的特征;2经过反复试算,发现在假设扰动项服从GED分布的情况下,AR(2)-EGARCH(1,1)-M模型能更好的拟合原... 对2012年1月4日至2013年12月31日的SHIBOR隔夜品种进行实证研究,结果表明:1SHIBOR隔夜利率序列不服从正态分布,且具有尖峰厚尾及右偏的特征;2经过反复试算,发现在假设扰动项服从GED分布的情况下,AR(2)-EGARCH(1,1)-M模型能更好的拟合原序列,而且模型估计结果证明SHIBOR的波动存在反杠杆效应,说明"好消息"能比"坏消息"产生更多的波动。 展开更多

关键词 基础利率 AR(2)-egarch(1 1)-M模型 反杠杆效应

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我国商业银行市场利率风险度量研究——基于银行间同业拆借利率 被引量：2

13

作者 李响 《西部金融》 2020年第11期32-37,共6页

当前商业银行已成为我国金融市场参与主体,市场利率风险是其面临的主要风险之一。本文以银行间同业拆借市场利率为视角,建立基于正态分布、学生分布和广义误差分布下的GARCH模型和EGARCH模型分别刻画市场利率特征,在此基础上构造AR(1)-E... 当前商业银行已成为我国金融市场参与主体,市场利率风险是其面临的主要风险之一。本文以银行间同业拆借市场利率为视角,建立基于正态分布、学生分布和广义误差分布下的GARCH模型和EGARCH模型分别刻画市场利率特征,在此基础上构造AR(1)-EGARCH(1,1)-t-VaR复合模型来度量我国商业银行面临的市场利率风险。结果显示:我国银行间同业拆借利率收益率具有显著的杠杆效应,相较于利空消息,利好消息对序列造成的"冲击"更大;随着同业业务快速发展,商业银行对市场流动性的变化更为敏感,所面临的利率风险水平较大且呈现趋势性抬升特征。本文提出进一步完善利率风险管理系统、积极发展金融衍生品对冲利率风险等建议。 展开更多

关键词 商业银行 利率风险 杠杆效应

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黄金价格(AU99.99)的季节性风险预测

14

作者 李月鲜 刘海军 《数学的实践与认识》 北大核心 2019年第17期1-7,共7页

选用了经典的AR(1)-EGARCH(1,1)模型和极大似然估计来获得黄金收益率的条件均值和条件方差的估计.接着,利用极值理论模拟了标准独立化以后的残差序列.最终预测了每个季度的VaR和CVaR,进而研究了黄金价格的季节性风险.

关键词 AR(1)-egarch(1 1)模型 VAR CVAR 极值理论 季节性风险

原文传递

中证银行指数和它的十大权重股溢出效应研究

15

作者 李月鲜 刘媛媛 高莲 《数学的实践与认识》 北大核心 2020年第24期45-54,共10页

伴随着世界金融危机的频频爆发,预测金融系统风险就成为学者和机构的重要研究课题.选用了经典的AR(1)-GARCH(1,1)模型拟合了边缘分布.接着,利用GO-GARCH模型来刻画了银行和金融系统的相依结构,最终预测了十大权重股对金融系统的风险贡献.

关键词 AR(1)-GARCH(1 1)模型 VAR CoVaR GO-GARCH 系统重要性银行

原文传递

次债危机中美国汇率波动与股市价格波动传递效应的实证分析

16

作者 张家平 《内蒙古农业大学学报（社会科学版）》 2009年第6期62-63,81,共3页

2007年下半年美国次债危机爆发,金融机构尤其是投资银行首当其冲,损失惨重,华尔街五大投资银行已去其三。危机迅速蔓延到其它行业,纽约证券市场一片惨绿。同时美元也"跌跌不休",与证券市场遥相呼应。本文运用多元GARCH模型(MG... 2007年下半年美国次债危机爆发,金融机构尤其是投资银行首当其冲,损失惨重,华尔街五大投资银行已去其三。危机迅速蔓延到其它行业,纽约证券市场一片惨绿。同时美元也"跌跌不休",与证券市场遥相呼应。本文运用多元GARCH模型(MGARCH)分析了次债危机期间美元外汇市场和纽约证券市场波动性的溢出(spillover)效应,最后给出结论与建议。 展开更多

关键词 次债危机 外汇市场 证券市场 VAR-egarch(1 1)

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美元指数与原油期货的引导关系

17

作者 徐红梅 刘春梅 《天津市经理学院学报》 2011年第6期22-23,共2页

原油期货价格指数涨落与美元指数走势息息相关,研究美元指数与原油期货的引导关系对于投资决策有重要的指导作用。本文采用平稳性检验法和Granger因果检验法对美元指数和纽约原油期货的引导关系进行研究,表明美元指数对原油期货有单向... 原油期货价格指数涨落与美元指数走势息息相关,研究美元指数与原油期货的引导关系对于投资决策有重要的指导作用。本文采用平稳性检验法和Granger因果检验法对美元指数和纽约原油期货的引导关系进行研究,表明美元指数对原油期货有单向引导作用,原油期货对美元指数没有引导作用。 展开更多

关键词 平稳性检验 收益率波动性 AR(1)-egarch(1 1)模型 GRANGER因果检验

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基于EGARCH—GED的节日效应变尺度分析

18

作者 韩超 《时代金融》 2011年第4Z期42-43,共2页

本文采用ARMA(1,1)-EGARCH-GED(1,1)模型,对1992年以来的上证综指数据进行不同时间长度的分析,比较不同时间长度的模型系数的强弱变化,得出假日效应,无论节前还是节后,总体上来说尽管显著的存在,却变弱了,而节前效应中春节、元旦效应趋... 本文采用ARMA(1,1)-EGARCH-GED(1,1)模型,对1992年以来的上证综指数据进行不同时间长度的分析,比较不同时间长度的模型系数的强弱变化,得出假日效应,无论节前还是节后,总体上来说尽管显著的存在,却变弱了,而节前效应中春节、元旦效应趋弱,国庆效应走强,节后效应中春节、国庆效应趋弱。而引入周一、周五和一月效应三种日历效应后,尽管节日效应受到微弱影响,却不改其衰弱趋势,说明市场理性在增强,市场在趋于弱有效。 展开更多

关键词 ARMA(1 1)-egarch-GED(1 1)模型 变尺度分析 衰弱趋势

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