高管持股与企业价值——基于利益趋同效应与壕沟防守效应的经验研究 被引量：94

1

作者 韩亮亮 李凯 宋力 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第4期35-41,共7页

本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例... 本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例不同引起的利益趋同效应和壕沟防守效应导致高管持股与企业价值之间呈显著的非线性关系。当高管持股比例在8%—25%之间,高管持股的壕沟防守效应占主导,而小于8%或大于25%时,高管持股的利益趋同效应占主导。研究结论对以激励为主要目的或以股权结构优化为主要目的的高管持股方案提供了经验证据。 展开更多

关键词 利益趋同 壕沟防守 高管持股 企业价值

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高管持股:“堑壕防御”还是“利益趋同”——基于内部控制的决定作用 被引量：16

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作者 董竹 马鹏飞 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第3期23-31,共9页

本文以2011—2016年沪深A股上市公司为样本,分析在内部控制作用下,高管持股所带来的"堑壕防御"与"利益趋同"效应。研究发现,当内部控制质量低于门槛值时,上市公司内部控制制度存在缺陷,无法对管理者形成有效的监督... 本文以2011—2016年沪深A股上市公司为样本,分析在内部控制作用下,高管持股所带来的"堑壕防御"与"利益趋同"效应。研究发现,当内部控制质量低于门槛值时,上市公司内部控制制度存在缺陷,无法对管理者形成有效的监督与激励,高管持股出现堑壕防御效应,增加代理成本,降低公司经营绩效;当内部控制质量高于门槛值时,上市公司内部控制制度较为完善,能够对管理者形成有效的监督与激励,高管持股出现利益趋同效应,降低代理成本,提高公司经营绩效。此外,高于内部控制质量门槛值的公司年均占比接近90%,表明A股上市公司的高管持股能够发挥利益趋同效应,股权激励有效。因此,上市公司应当在完善内部控制的基础上,开展股权激励,进而提高公司治理水平与经营绩效。 展开更多

关键词 内部控制 高管持股 股权激励 堑壕防御 利益趋同 代理成本 公司绩效

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大股东监督、高管激励和薪酬业绩敏感度——基于股权分置改革研究 被引量：2

3

作者 赵乐 王琨 《投资研究》 2016年第12期4-15,共12页

中国上市公司大股东侵占小股东利益的现象(侵占效应)较为普遍。股权分置改革使得大小股东利益趋同,有利于降低代理成本,促使大股东有更强的动机监督和激励高管。基于股权分置改革的拟自然实验,缓解以往研究的内生性问题,本文发现股权分... 中国上市公司大股东侵占小股东利益的现象(侵占效应)较为普遍。股权分置改革使得大小股东利益趋同,有利于降低代理成本,促使大股东有更强的动机监督和激励高管。基于股权分置改革的拟自然实验,缓解以往研究的内生性问题,本文发现股权分置改革后非国有企业的高管薪酬业绩敏感度显著提高。同时,本文发现只有在公司治理结构完善的公司,该积极作用才能显现出来。此外,由于国有股流通限制、政府薪酬管制以及高管政治追求等因素,本文并没有发现在股权分置改革后国有企业高管薪酬业绩敏感度有显著改善。 展开更多

关键词 股权分置改革 利益趋同 高管激励 薪酬业绩敏感度

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中国民营上市公司控股股东与上市公司利益趋同性研究——来自股权分置改革前与全流通后的比较证据 被引量：1

4

作者 顾玲艳 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第6期76-85,共10页

文章以2009年底流通股比例达到100%且在2006年内完成股权分置改革的65家民营上市公司为样本,从控股股东控制权的角度,对比研究股权分置改革前和全流通后控股股东与民营上市公司的利益趋同性。研究发现,股权分置改革前控股股东与民营上... 文章以2009年底流通股比例达到100%且在2006年内完成股权分置改革的65家民营上市公司为样本,从控股股东控制权的角度,对比研究股权分置改革前和全流通后控股股东与民营上市公司的利益趋同性。研究发现,股权分置改革前控股股东与民营上市公司的利益存在"侵害——趋同——掘壕"关系,58.46%的样本公司进入利益趋同区间;全流通后,控股股东与民营上市公司的利益关系变为"趋同——掘壕",89.23%的样本公司进入趋同区间。研究结果表明,股权分置改革改善了民营上市公司治理环境,控股股东与民营上市公司的利益趋同性增强,上市公司绩效得到一定提高。但是全流通后,民营上市公司控股股东依然存在,控股股东与中小股东的利益冲突以新的方式出现,其对民营上市公司绩效的影响值得进一步的研究。 展开更多

关键词 民营上市公司 控股股东 利益趋同性 股权分置改革 全流通

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机构投资者抱团的生产率效应——基于利益趋同假说的视角

5

作者 闵剑 晁黎菲 徐丽丽 《武汉理工大学学报（社会科学版）》 2023年第3期68-81,共14页

机构投资者抱团是近年来资本市场的现象之一。整理沪深A股上市公司的机构投资者持股数据,运用Louvain算法识别机构投资者抱团行为,分析机构投资者抱团行为对上市企业全要素生产率的影响。研究发现:机构投资者抱团行为具有生产率效应,机... 机构投资者抱团是近年来资本市场的现象之一。整理沪深A股上市公司的机构投资者持股数据,运用Louvain算法识别机构投资者抱团行为,分析机构投资者抱团行为对上市企业全要素生产率的影响。研究发现:机构投资者抱团行为具有生产率效应,机制分析表明机构投资者抱团行为通过固定资产投资和创新投资两种渠道提高企业全要素生产率。异质性分析表明,机构投资者抱团对信息透明度低的企业、非国有企业全要素生产率的影响更强烈。 展开更多

关键词 机构投资者抱团 全要素生产率 利益趋同 创新驱动

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融媒体时代广播组织权制度向网络环境的延伸——基于WIPO版权与相关权常设委员会最新发展动向的分析 被引量：1

6

作者 杨尹佩 《衡阳师范学院学报》 2020年第1期89-95,共7页

融媒体时代,传统广播组织权制度向网络环境延伸面临重重阻碍。从WIPO版权与相关权常设委员会最新发展动向及我国广播组织权制度的发展趋势来看,我国广播组织“转播权”的相关规定不必完全参照国际标准,因而在《著作权法修订草案(送审稿... 融媒体时代,传统广播组织权制度向网络环境延伸面临重重阻碍。从WIPO版权与相关权常设委员会最新发展动向及我国广播组织权制度的发展趋势来看,我国广播组织“转播权”的相关规定不必完全参照国际标准,因而在《著作权法修订草案(送审稿)》中扩张了广播组织转播权的范围,提出了专有权的设权模式,使得传统广播组织“转播权”向网络环境延伸具有相当的可行性。同时,我国相关广播主体的政策限制与《著作权法》私法规范的路径并行不悖,赋予网络广播组织邻接权保护与行政规制不存在明显冲突,不排除将利用计算机网络传输节目信号且符合实体要件的网络广播组织纳入广播组织范畴,以适应融媒体时代的发展需求。 展开更多

关键词 广播组织权 媒体融合 网络转播 广播组织 利益冲突

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旅游专项规划编制的理论与实践探析

7

作者 王莹 陈洁 《江苏商论》 2015年第8期34-37,共4页

通过对旅游规划通则及相关旅游专项规划文献的研读分析,结合旅游专项规划编制的实践,本文对旅游专项规划编制相关问题进行了探讨。第一,对旅游专项规划的含义进行辨析,并以旅游专项规划产生和演变为主线,从旅游配套要素、社会经济发展... 通过对旅游规划通则及相关旅游专项规划文献的研读分析,结合旅游专项规划编制的实践,本文对旅游专项规划编制相关问题进行了探讨。第一,对旅游专项规划的含义进行辨析,并以旅游专项规划产生和演变为主线,从旅游配套要素、社会经济发展和产业融合角度对旅游专项规划进行分类。第二,提出旅游专项规划编制必须遵循的3大基本准则,即强化产业融合、注重空间整合、重视协同发展。第三,尊重旅游专项规划编制的多样性与差异性,强调在利益关系分析、指导思想确立、目标系统设置、保障内容设计4大方面必须进行针对性的规划编制。 展开更多

关键词 旅游专项规划 产业融合 空间融合 利益关系

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利用兴趣度原理的蚁群算法研究

8

作者 梅宏标 洪叶荣 邹春红 《计算机工程与应用》 CSCD 北大核心 2015年第23期42-47,共6页

为解决蚁群算法的收敛速度和全局最优性的矛盾,通过引入均匀度、兴趣度以及加速度等概念,对算法中α、β、ρ、Q、m等参数进行分析,研究了参数的内在联系,建立了参数的动态模型,对算法的转移策略和更新策略进行改进,构造了具有自适应功... 为解决蚁群算法的收敛速度和全局最优性的矛盾,通过引入均匀度、兴趣度以及加速度等概念,对算法中α、β、ρ、Q、m等参数进行分析,研究了参数的内在联系,建立了参数的动态模型,对算法的转移策略和更新策略进行改进,构造了具有自适应功能的蚁群算法。实验结果表明,该算法在性能上优于基本蚂蚁系统。 展开更多

关键词 蚁群算法 收敛性 加速度 兴趣度 均匀度

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警惕融媒体时代的“无根之人”

9

作者 胡良沛 《宁波开放大学学报》 2021年第3期22-27,共6页

如果说现代性让"无根之人"初见端倪,那么融媒体时代则让"无根之人"暴露无遗,在融媒体时代每个人都可能是充满戾气和矛盾之人,使得我们以往的传统美德几乎无迹可寻。究其原因,正是利益驱动下带来的多元而碎片的文化... 如果说现代性让"无根之人"初见端倪,那么融媒体时代则让"无根之人"暴露无遗,在融媒体时代每个人都可能是充满戾气和矛盾之人,使得我们以往的传统美德几乎无迹可寻。究其原因,正是利益驱动下带来的多元而碎片的文化和媒介对感官的刺激使人"成瘾"所致。为了解决这一困境,我们认为,如果加强文化信仰的教育与宣传,并且积极构建媒介技术设计在伦理、制度和法律上的规范,或许对改变"无根之人"的困境有所裨益。 展开更多

关键词 “无根之人” 融媒体 文化 感官 利益

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规则游戏对幼小衔接的价值探析

10

作者 黄海燕 宋亚玲 《科教导刊》 2011年第33期237-238,共2页

针对幼小衔接期中的幼儿在进入小学所面临的规则意识淡薄、人际交往出现困难、幼儿对于小学的学习提不起兴趣等幼小衔接期中的困境，本文探析了规则游戏培养幼儿的规则意识和学习行为规范、培养幼儿的社会交往适应能力、激发幼儿的学习... 针对幼小衔接期中的幼儿在进入小学所面临的规则意识淡薄、人际交往出现困难、幼儿对于小学的学习提不起兴趣等幼小衔接期中的困境，本文探析了规则游戏培养幼儿的规则意识和学习行为规范、培养幼儿的社会交往适应能力、激发幼儿的学习动机等对于幼小衔接的价值，认为规则游戏能促进幼小衔接，促使幼儿更好地适应小学的课堂。 展开更多

关键词 规则游戏 幼小衔接 规则意识 社会交往 学习兴趣

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金字塔结构下最终控制人的盘踞效应与利益协同效应 被引量：26

11

作者 马忠 陈彦 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2008年第5期91-101,共11页

本文通过构建理论模型分析了金字塔结构下最终控制性股东的盘踞效应与利益协同效应。本文发现最终控制权与所有权的分离度并非总是诱发最终控制性股东对小股东的利益侵害,而最终控制权在不同区间所体现的控制能力以及最终控制性股东对... 本文通过构建理论模型分析了金字塔结构下最终控制性股东的盘踞效应与利益协同效应。本文发现最终控制权与所有权的分离度并非总是诱发最终控制性股东对小股东的利益侵害,而最终控制权在不同区间所体现的控制能力以及最终控制性股东对控股成本与收益的权衡是影响与小股东之间代理关系的主要因素,两者结合更好地解释了最终控制性股东的控股动机。本文通过经验分析验证了理论分析结论。 展开更多

关键词 金字塔结构 最终控制性股东 盘踞效应 利益协同效应

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高管持股:利益趋同效应还是壕沟防御效应——基于创业板上市公司的实证分析 被引量：23

12

作者 梅世强 位豪强 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2014年第7期116-123,共8页

把高管持股对公司价值的影响这一问题的研究范围集中到创业板市场,得出了与其他学者不尽相同的结论。研究发现,创业板的公司治理结构和股权结构与主板和中小企业板有明显差异,这是我国创业板上市公司高管持股对公司价值影响的"效... 把高管持股对公司价值的影响这一问题的研究范围集中到创业板市场,得出了与其他学者不尽相同的结论。研究发现,创业板的公司治理结构和股权结构与主板和中小企业板有明显差异,这是我国创业板上市公司高管持股对公司价值影响的"效应区间"不同于其他研究结论的重要原因。分别以标准化的市场价值和净资产收益率作为公司价值的衡量指标,通过对2010年和2011年创业板上市公司样本的实证分析,发现高管持股的利益趋同效应与壕沟防御效应同时存在于上市公司中,高管持股比例低于20%或高于50%时,利益趋同效应大于壕沟防御效应,高管持股比例在20%—50%时,壕沟防御效应大于利益趋同效应。 展开更多

关键词 高管持股 利益趋同效应 壕沟防御效应 创业板

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多元化战略、高管持股分布设计与公司治理 被引量：10

13

作者 薛有志 李国栋 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2009年第2期2-13,共12页

多元化战略实施过程中高管持股作为一种长期激励机制其设计是否合理将直接影响企业战略收益的实现,在文献回顾的基础上分析高管持股利益趋同效应对多元化战略成功实施的积极意义以及公司治理强弱对高管持股效应的影响。对沪深两市2005年... 多元化战略实施过程中高管持股作为一种长期激励机制其设计是否合理将直接影响企业战略收益的实现,在文献回顾的基础上分析高管持股利益趋同效应对多元化战略成功实施的积极意义以及公司治理强弱对高管持股效应的影响。对沪深两市2005年674家上市公司的数据进行实证分析,结果表明提高高管持股激励强度能有效改善多元化战略的实施效果,但高管持股分布设计差异影响利益趋同效应的发挥。公司治理作为企业战略实施的保障机制,可以有效地避免高管持股的壕沟防御效应,企业应该从高管持股分布设计和公司治理等多个维度同步建设入手,为多元化战略的成功实施创造条件。 展开更多

关键词 多元化战略 高管持股分布 壕沟防御效应 利益趋同效应 公司治理

原文传递

媒介融合、产业利益冲突与市场监管 被引量：9

14

作者 岳芃 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第2期43-48,共6页

运用自然垄断规制理论,对信息传播产业"三网融合"发展的现状和存在问题进行了分析,结果表明:媒介融合、媒介市场边界变化与固化产业边界、分业监管的矛盾导致了信息传播产业内部不同产业间的利益冲突,而突出产业利益的市场监... 运用自然垄断规制理论,对信息传播产业"三网融合"发展的现状和存在问题进行了分析,结果表明:媒介融合、媒介市场边界变化与固化产业边界、分业监管的矛盾导致了信息传播产业内部不同产业间的利益冲突,而突出产业利益的市场监管模式所引起的产业主导权之争严重阻碍着"三网融合"的实质性推进。而信息传媒市场有效监管体系的构建应打破垄断,引入竞争机制,建立统一的监管机构并明确其法律地位和权力,确保基础网络的开放性以及信息传播产品和服务提供上的平等竞争。 展开更多

关键词 媒介融合 产业利益冲突 产业主导权 信息传媒市场监管

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三网融合的利益冲突、对应策略与关联体制催生 被引量：7

15

作者 苑春荟 韩磊 《改革》 CSSCI 北大核心 2012年第4期40-45,共6页

产业融合扩展了规制重构原有的含义。在技术融合和业务趋同的背景下,分离发展的电信业和广电业走向了融合,而利益冲突与监管体制问题成为了制约我国三网融合工作推进的瓶颈。研究三网融合所带来的产业规制重构问题,讨论基于顶层设计理... 产业融合扩展了规制重构原有的含义。在技术融合和业务趋同的背景下,分离发展的电信业和广电业走向了融合,而利益冲突与监管体制问题成为了制约我国三网融合工作推进的瓶颈。研究三网融合所带来的产业规制重构问题,讨论基于顶层设计理念的规制重构理论,有利于总结实际经验,破除既得利益的干扰,降低改革失败的可能性。 展开更多

关键词 三网融合 利益集团 规制重构 顶层设计

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利率并轨政策对银行稳健性的冲击 被引量：7

16

作者 李北伟 耿爽 《南京师大学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第3期127-141,共15页

贷款市场报价利率(LPR)改革是我国促进利率并轨、深化利率市场化的重要举措。由于利率市场化具有“双刃剑”政策效应,在改善货币政策传导效果的同时,利率并轨也会加剧同业竞争,对银行经营发展带来影响和冲击。因此,在新的政策框架下研... 贷款市场报价利率(LPR)改革是我国促进利率并轨、深化利率市场化的重要举措。由于利率市场化具有“双刃剑”政策效应,在改善货币政策传导效果的同时,利率并轨也会加剧同业竞争,对银行经营发展带来影响和冲击。因此,在新的政策框架下研究利率并轨对银行竞争和稳健性的影响,具有十分重要的理论和现实意义。本文基于2011年1季度至2019年3季度累计35个季度的时间序列数据,构建了向量误差修正模型(VECM),围绕宏观政策、中观行业、微观主体等层面,分析利率并轨、市场竞争、银行收益和风险稳健性之间的影响作用关系。理论研究和实证检验表明:利率并轨具有宏观先导作用,是市场竞争、收益稳健、风险稳健的格兰杰原因;市场竞争对收益和风险稳健的负面影响效应要大于正面促进作用;收益和风险压力变化滞后于市场竞争,对市场竞争压力的变化缺少解释能力;利率并轨对收益稳健、风险稳健的负面冲击周期长、影响程度大。在研究结论基础上,本文从政策推动、竞争决策、科学定价、风险防控等角度,为应对利率并轨冲击、保障银行稳健发展提出了政策建议。 展开更多

关键词 利率并轨 市场竞争 银行稳健性 利率市场化

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影视反哺与出版创新 被引量：4

17

作者 蔡骐 梁茜薇 《出版科学》 CSSCI 北大核心 2016年第4期46-49,共4页

当前,媒体融合成为文化经济发展中的新常态。影视与出版这两大文化行业之间的合作,逐渐从图书影视化进阶到影视图书化的新阶段,这一转变彰显了影视对出版创新的反哺作用。从媒介视角看,影视反哺是媒体融合时代的一种文化互利;从受众视角... 当前,媒体融合成为文化经济发展中的新常态。影视与出版这两大文化行业之间的合作,逐渐从图书影视化进阶到影视图书化的新阶段,这一转变彰显了影视对出版创新的反哺作用。从媒介视角看,影视反哺是媒体融合时代的一种文化互利;从受众视角看,影视反哺现象的盛行离不开粉丝型受众的参与,粉丝们在情感逻辑的支配下演绎多样化的趣缘传播行为,以强大的传播力和消费力推动影视向图书顺利转化;从产业视角看,影视反哺现象彰显了IP经济的发展潜能,出版行业应围绕图书IP进行多维度的产业开发,建设以出版文化为基础的产业融合生态,致力于全民阅读的复兴与书香社会的建设。 展开更多

关键词 影视反哺 出版 媒体融合 趣缘传播 知识产权

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用户核心的媒体融合:“自利式用户”+智能场景匹配 被引量：3

18

作者 李秋华 《编辑之友》 CSSCI 北大核心 2023年第7期60-65,共6页

目前对媒体融合的研究大多脱离用户的能动主体视野,如将其等同为媒体形态的叠加或技术的对接等。媒体融合不应仅作为内容的集成或用户的聚集,更应是以用户为导向的智能场景匹配。从实践维度而言,媒体融合需切实关注“自利式用户”,提升... 目前对媒体融合的研究大多脱离用户的能动主体视野,如将其等同为媒体形态的叠加或技术的对接等。媒体融合不应仅作为内容的集成或用户的聚集,更应是以用户为导向的智能场景匹配。从实践维度而言,媒体融合需切实关注“自利式用户”,提升其互动性与控制力。理论层面,基于用户导向的媒体融合机制表现为,用户需求、新媒体技术等共同创造的媒体融合新样态,通过智能场景匹配为场景化的用户提供新型服务,并在感官重组、新需求促发中,重塑媒体融合的动态演进。用户核心的媒体融合,需反思个性化定制的推荐“过适”等现实问题。 展开更多

关键词 媒体融合 用户核心 “自利式用户” 智能场景匹配

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区域产业融合发展对策路径研究——以产业结构趋同为分析视角 被引量：3

19

作者 刘名远 《石家庄学院学报》 2014年第2期22-26,共5页

现代产业发展呈现出融合化特征,产业结构趋同客观存在并成为区域产业融合发展的现实产业环境。资源禀赋型产业结构趋同对区域产业融合发展具有正效应,制度型产业结构趋同对区域产业融合发展具有负效应。规避制度型非合意性产业结构趋同... 现代产业发展呈现出融合化特征,产业结构趋同客观存在并成为区域产业融合发展的现实产业环境。资源禀赋型产业结构趋同对区域产业融合发展具有正效应,制度型产业结构趋同对区域产业融合发展具有负效应。规避制度型非合意性产业结构趋同,培育区域经济利益意识,加快形成区域性专业市场,建立健全区域产业融合发展利益协调机制是实现区域产业融合发展的有效路径选择。 展开更多

关键词 产业结构趋同 区域产业融合 区域经济利益 融合效应

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上市公司股权激励效应研究——基于超内生视角 被引量：3

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作者 何卫红 董丽娟 《南京审计学院学报》 2013年第4期38-46,共9页

随着我国一系列关于股权激励办法或规定的相继出台,上市公司的股权激励制度也逐步走上正轨,但股权激励措施能否达到理想效果还有待于实践检验。股权激励内生于外部制度环境、内部约束机制等治理环境,恰当的股权激励只有在治理环境的协... 随着我国一系列关于股权激励办法或规定的相继出台,上市公司的股权激励制度也逐步走上正轨,但股权激励措施能否达到理想效果还有待于实践检验。股权激励内生于外部制度环境、内部约束机制等治理环境,恰当的股权激励只有在治理环境的协同作用下才可能达到我们所期望的效果。基于超内生视角对上市公司的股权激励效应进行研究后发现:公司治理状况和制度环境不仅直接影响企业绩效,而且也间接地对股权激励与企业绩效之间的相关关系起到了显著的调节作用。 展开更多

关键词 股权激励制度 上市公司治理 制度环境 超内生视角 利益一致说 壕沟效应说 企业绩效

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