经济周期背景下的CPI与PPI相关性研究——基于VAR及小波变换模型的分析

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作者 徐业强 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第8期71-75,共5页

消费者价格指数和生产者价格指数是我国经济运行中最为重要的价格指标,研究其相关关系可以反映产业链上下游价格变动的相关影响。本文通过以不同的样本区间长度和时间窗口选择,测试在向量自回归的模型框架下消费者价格指数与生产者价格... 消费者价格指数和生产者价格指数是我国经济运行中最为重要的价格指标,研究其相关关系可以反映产业链上下游价格变动的相关影响。本文通过以不同的样本区间长度和时间窗口选择,测试在向量自回归的模型框架下消费者价格指数与生产者价格指数之间的相关关系。借鉴信号处理与分析领域的小波变换方法,分析了全时域的价格指数波动特征,发现其存在着共性的3-5年波动成分,为长滞后期选择的VAR模型展现的双向解释效力提供了一定的理论根据。同时,对相同观测区间银行间回购利率这一重要的货币市场利率也进行小波变换,其中同样存在着相近周期的波动成分,该结果可以成为波动来自于经济周期的佐证,为未来VAR等时间序列研究滞后期的选择提供一定的指导。 展开更多

关键词 CPI PPI 银行间回购利率 VAR模型 小波分析

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我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究 被引量：31

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作者 杨绍基 《南方金融》 北大核心 2005年第8期30-32,22,共4页

本文运用计量分析方法探讨我国银行间债券回购利率的影响因素。研究结果表明在样本期内,银行间债券回购利率和同业拆借利率、贷款增长率、20天内再贷款利率、3年期国债利率之间存在双向或单向的Granger因果关系。同业拆借利率和贷款增... 本文运用计量分析方法探讨我国银行间债券回购利率的影响因素。研究结果表明在样本期内,银行间债券回购利率和同业拆借利率、贷款增长率、20天内再贷款利率、3年期国债利率之间存在双向或单向的Granger因果关系。同业拆借利率和贷款增长率在短期内对银行间债券回购利率有强烈影响,在长期则存在稳定的均衡关系。本文的实证研究支持增强银行间债券回购市场形成基准利率、传导货币政策和改善商业银行资产负债管理的功能。 展开更多

关键词 银行间债券回购利率 格兰杰因果关系 协整 误差修正模型

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Shibor作为基准利率的实证研究 被引量：19

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作者 刘喜波 赵鹏远 +1 位作者 李红梅 周丽娜 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2008年第11期44-47,共4页

运用我国金融市场的实际数据,从金融市场基准利率的基本属性的角度出发对Shibor和银行间债券回购利率进行了系统地比较分析,认为Shibor虽然运行时间不长,但却具备了基准利率的主要特征.Shibor作为基准利率更具有科学性.

关键词 基准利率 SHIBOR 银行间债券回购利率

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国债定价的理论与实证分析 被引量：8

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作者 文忠桥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期85-90,98,共7页

国债市场在我国金融市场上占有重要的地位,国债价格成为中央银行等金融机构和投资者关注的关键变量。由于我国利率市场化已经取得重要的进展,将西方成熟的国债定价理论应用于我国的国债市场的时机已经成熟。本文分析了均衡模型和无套利... 国债市场在我国金融市场上占有重要的地位,国债价格成为中央银行等金融机构和投资者关注的关键变量。由于我国利率市场化已经取得重要的进展,将西方成熟的国债定价理论应用于我国的国债市场的时机已经成熟。本文分析了均衡模型和无套利模型、单因子模型和多因子模型的特征,并利用银行间国债回购利率回归得到几个随机利率期限结构模型,利用这些期限结构模型给我国国债定价。根据国债定价结果,对我国国债市场的发展提出了相应的对策建议。 展开更多

关键词 国债市场 金融市场 国债 定价 银行间国债回购利率

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基于CAViaR模型的银行间质押回购利率风险研究 被引量：5

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作者 张俊 王晓莹 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第2期18-22,共5页

"在险价值"管理方法在商业银行利率风险管理中被广泛应用,但目前国内商业银行在计算"在险价值"时仍局限于参数方法(GARCH族模型)和历史模拟法。以隔夜质押回购利率作为研究对象,构建基于CAViaR的质押回购利率风险... "在险价值"管理方法在商业银行利率风险管理中被广泛应用,但目前国内商业银行在计算"在险价值"时仍局限于参数方法(GARCH族模型)和历史模拟法。以隔夜质押回购利率作为研究对象,构建基于CAViaR的质押回购利率风险计量模型,研究质押回购利率风险的运行规律和波动特征。研究结果发现,CAViaR模型的风险预测效果能够较好地刻画质押回购利率的利率风险。基于后测检验结果发现,AS模型在估计我国质押回购利率风险时表现最优。此外,基于2006—2014年隔夜回购利率VaR值变化趋势的分析,证实了CAViaR模型能够较好地拟合货币市场利率变化情况及其利率风险的大小。 展开更多

关键词 银行间质押回购利率 利率风险 CAVIAR模型 在险价值 利率市场化

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我国银行间债券回购利率效应研究 被引量：4

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作者 杨绍基 《华南理工大学学报（社会科学版）》 2006年第2期30-33,共4页

银行间债券回购利率是当前货币市场具有指导性意义的短期利率之一。本文在分析各期限回购利率之间关系的基础上,构建虚拟变量模型、协整和误差修正模型,刻划回购利率对同业拆借利率和广义货币供应量的影响。实证结果表明,各期限回购利... 银行间债券回购利率是当前货币市场具有指导性意义的短期利率之一。本文在分析各期限回购利率之间关系的基础上,构建虚拟变量模型、协整和误差修正模型,刻划回购利率对同业拆借利率和广义货币供应量的影响。实证结果表明,各期限回购利率之间存在协整关系;在央行不同的基准利率调整区间,回购利率对同业拆借利率有不同影响;短期内,回购利率的变动对广义货币供应量有强烈影响,但长期的影响则较短期有所减弱。 展开更多

关键词 货币市场 银行间债券回购利率 协整 误差修正模型 虚拟变量

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基准利率改革的国际经验 被引量：3

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作者 彭振中 马伟 《金融市场研究》 2018年第8期10-19,共10页

本文对当前国际基准利率的发展现状及存在的问题,金融危机之后英国、美国、欧元区等发达国家和地区基准利率改革的最新进展情况进行了系统总结,并对我国主要货币市场基准利率的形成机制进行了比较分析。

关键词 货币市场 基准利率 银行间债券回购利率

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利率市场化渐行渐近

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作者 蔡恩泽 《金融经济》 2013年第9期13-14,共2页

7月19日,中国人民银行宣布放开贷款利率下限管制,这意味着利率市场化又迈出了实质性的一步,正款款而来,渐行渐近. 蹒跚而行17年 利率市场化,是指存贷款利率均按照市场供需定价,完全由市场调节.以1996年放开同业拆借市场利率为起点,我国... 7月19日,中国人民银行宣布放开贷款利率下限管制,这意味着利率市场化又迈出了实质性的一步,正款款而来,渐行渐近. 蹒跚而行17年 利率市场化,是指存贷款利率均按照市场供需定价,完全由市场调节.以1996年放开同业拆借市场利率为起点,我国利率市场化改革进程迄今已经历了17年时间,碎步慢走,蹒跚而行. 1996年6月1日,人民银行放开银行间同业拆借利率,一年后又放开银行间债券回购利率.时隔两年,国家开发银行一马当先,在银行间债券市场首次进行了市场化发债.到了1999年10月,国债发行也开始采用市场招标形式.于是银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率全部实现市场化. 展开更多

关键词 利率市场化 银行间同业拆借利率 银行间债券回购利率 中国人民银行 银行间债券市场 存贷款利率 国家开发银行 政策性金融债

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银行间债券回购利率与Shibor之差的实证分析 被引量：1

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作者 黄牧旸 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第6期114-116,共3页

银行间债券回购利率和上海银行间同业拆放利率(Shibor)是当前货币市场具有指导意义的两种短期利率,分别反映了银行间债券市场和银行间同业拆借市场的短期融资成本。这两种利率的差额过大会引起市场投机者在两个市场间进行投机套利活动,... 银行间债券回购利率和上海银行间同业拆放利率(Shibor)是当前货币市场具有指导意义的两种短期利率,分别反映了银行间债券市场和银行间同业拆借市场的短期融资成本。这两种利率的差额过大会引起市场投机者在两个市场间进行投机套利活动,从而直接影响到银行间市场的安全运行。因此,对银行间债券回购利率与Shibor之差进行实证分析,从而得出其正常数值区间、关注数值区间以及密切关注数值区间等三个监测指标,可为央行对银行间本币市场进行量化的风险监测提供借鉴。 展开更多

关键词 银行间债券回购利率 SHIBOR 非参数检验 百分位数匹配法 置信区间估计

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牛陡?熊陡?令人难分清

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作者 张瑾 《债券》 2020年第5期86-87,共2页

今年以来,稳健的货币政策更加灵活适度,央行多次调降存款准备金率和公开市场逆回购利率。4月初,央行将超额存款准备金利率从0.72%降至0.35%。从历史经验来看,央行下调超额存款准备金利率后,银行间债券回购利率会较快下行,并且利率下限... 今年以来,稳健的货币政策更加灵活适度,央行多次调降存款准备金率和公开市场逆回购利率。4月初,央行将超额存款准备金利率从0.72%降至0.35%。从历史经验来看,央行下调超额存款准备金利率后,银行间债券回购利率会较快下行,并且利率下限会向调降后的超额存款准备金利率贴近。 展开更多

关键词 超额存款准备金 存款准备金率 逆回购 公开市场 央行 稳健的货币政策 银行间债券回购利率 利率下限

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基于TEI@I的银行间质押式回购利率预测研究

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作者 韩子哲 周子杰 +9 位作者 张冉 周旻 李秀婷 李想 陈星 王雨楠 毛贯中 左光远 谢坤 王莹莹 《科技促进发展》 2023年第4期229-238,共10页

针对银行间质押式回购利率受到多种外部因素影响较难预测的问题,本研究提出基于TEI@I思想的EEMD-XGBoost-ARIMA的银行间质押式回购利率预测算法,构建基于宏观经济、货币政策、流动性因素、相关利率指标等多维度的预测指标体系,引入百度... 针对银行间质押式回购利率受到多种外部因素影响较难预测的问题,本研究提出基于TEI@I思想的EEMD-XGBoost-ARIMA的银行间质押式回购利率预测算法,构建基于宏观经济、货币政策、流动性因素、相关利率指标等多维度的预测指标体系,引入百度搜索指数作为文本指标进一步提升预测精度。结果表明,基于TEI@I的组合预测模型表现优于传统时间序列预测模型ARIMA,对银行间质押式回购利率的有效预测可为金融机构、投资者和相关监管部门进行流动性管理提供有效依据。 展开更多

关键词 银行间质押式回购利率 TEI@I 流动性管理

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货币供应量对银行间质押式回购利率影响的实证分析 被引量：1

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作者 李珂 《环渤海经济瞭望》 2019年第3期164-165,共2页

随着债券市场的不断发展,债券融资在我国社会总融资规模中的占比持续上升。其中银行间质押式债券回购成为我国短期资金市场的主导力量,交易活跃、成交额大,且其利率已成为短期资金市场的代表性利率,同时也是我国短期金融产品定价的基准... 随着债券市场的不断发展,债券融资在我国社会总融资规模中的占比持续上升。其中银行间质押式债券回购成为我国短期资金市场的主导力量,交易活跃、成交额大,且其利率已成为短期资金市场的代表性利率,同时也是我国短期金融产品定价的基准利率之一。本文基于时间序列分析,探究M1的同比增长率对银行间质押式回购利率的影响,并得出相关结论。 展开更多

关键词 银行间质押式回购利率 M1同比增长率 ARMA模型

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通胀率、利率和货币供给关系的实证分析

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作者 关红玉 《商业时代》 北大核心 2012年第19期48-49,共2页

一直以来,通胀率都是一个很敏感的经济指标,很多时候一旦通胀率出现大的波动,央行便会采用利率政策进行调控。伴随着通胀率和利率的变化,我国广义货币供应量也会受其影响,以顺应利率变动和调节通胀率的需要。但利率和货币供给的变化是... 一直以来,通胀率都是一个很敏感的经济指标,很多时候一旦通胀率出现大的波动,央行便会采用利率政策进行调控。伴随着通胀率和利率的变化,我国广义货币供应量也会受其影响,以顺应利率变动和调节通胀率的需要。但利率和货币供给的变化是否会有助于通胀的调节,却有待考证。本文借助于VAR模型,通过格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解技术对通胀率、利率和货币供给之间的关系进行分析,得出它们之间的相互作用。 展开更多

关键词 CPI 7天银行间债券回购利率 M2 VAR

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银行间同业拆借利率对银行间债券回购利率影响 被引量：1

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作者 石君潮 《时代金融》 2017年第29期146-146,共1页

我国的银行间债券回购市场如今已成为非常重要的货币子市场,并却同业拆借市场和债券回购市场都是货币市场最重要的交易市场,因此他们两者联系非常紧密。本文选取上海银行间同业拆放利率作为研究变量,采用OLS回归模型对银行间债券回购利... 我国的银行间债券回购市场如今已成为非常重要的货币子市场,并却同业拆借市场和债券回购市场都是货币市场最重要的交易市场,因此他们两者联系非常紧密。本文选取上海银行间同业拆放利率作为研究变量,采用OLS回归模型对银行间债券回购利率进行了实证分析,得出了同业拆借利率对银行间债券回购利率存在着显著影响的结论,对宏观调控和金融机构的流动性管理有着重要的参考意义。 展开更多

关键词 银行间债券回购利率 银行间同业拆借利率 OLS回归模型

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资金回流蓝筹板块

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作者 骆俊 《股市动态分析》 2018年第29期23-23,共1页

本统计期内（7月20日至7月26日）,欧美股市强势不减,纳斯达克指数续创历史新高。亚太股市则出现回暖迹象,A股三大指数出现一定力度的反弹。资金面上,7月26日银行间债券回购利率方面,隔夜品种跌近4BP至2.29%,代表性的7天期回购利率回落2B... 本统计期内（7月20日至7月26日）,欧美股市强势不减,纳斯达克指数续创历史新高。亚太股市则出现回暖迹象,A股三大指数出现一定力度的反弹。资金面上,7月26日银行间债券回购利率方面,隔夜品种跌近4BP至2.29%,代表性的7天期回购利率回落2BP至2.63%,14天回购利率下行近4BP至2.77%。Shibor继续全线走低,其中隔夜Shibor跌2.8BP,7天期Shibor跌0.7BP. 展开更多

关键词 银行间债券回购利率 资金回流 SHIBOR 板块 纳斯达克指数 资金面 股市 A股

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