融资融券交易价格发现功能研究——基于标的证券确定与调整的视角 被引量：68

1

作者 廖士光 《上海立信会计学院学报》 北大核心 2011年第1期67-76,共10页

作为一项基础性证券制度,融资融券交易通常具有价格发现功能。为了更加清晰地认识融资融券交易的价格发现功能,文章利用沪深证券市场融资融券标的证券确定与调整事件进行实证分析。研究结果表明,融资融券交易的业务发展失衡,融资交易有... 作为一项基础性证券制度,融资融券交易通常具有价格发现功能。为了更加清晰地认识融资融券交易的价格发现功能,文章利用沪深证券市场融资融券标的证券确定与调整事件进行实证分析。研究结果表明,融资融券交易的业务发展失衡,融资交易有助于提升标的证券的市场价格,融资融券交易的价格发现功能有待进一步发挥。 展开更多

关键词 融资融券交易 标的证券 价格发现

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融资融券对我国A股市场标的证券波动性的影响分析 被引量：12

2

作者 王雨 粟勤 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2017年第3期176-177,共2页

本文检验了2010年3月~2014年9月前后5个批次纳入两融标的证券波动性受融资融券业务的影响。基于面板模型的研究发现,标的融资交易对其波动性有显著的增强效应,而标的融券交易对其波动性影响不稳健,由于标的证券融资额占据两融业务绝大比... 本文检验了2010年3月~2014年9月前后5个批次纳入两融标的证券波动性受融资融券业务的影响。基于面板模型的研究发现,标的融资交易对其波动性有显著的增强效应,而标的融券交易对其波动性影响不稳健,由于标的证券融资额占据两融业务绝大比重,两融交易整体呈现出增强个股波动性的效果。此外,估值指标不能区分融资融券对标的证券波动率的影响。 展开更多

关键词 融资融券 波动性 标的证券

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认股权证与股价的相关性分析 被引量：1

3

作者 金立浩 罗凯 《金融经济（下半月）》 2006年第7期4-6,共3页

关键词 权证 相关性分析 股票价格 标的证券 理论价格 上证指数 创设制度 到期日 对冲操作 开盘价格

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基于公司资本定价模型的证券衍生资产——“认股权证”的理论价值修正 被引量：5

4

作者 林凯 黄志刚 《金融经济（下半月）》 2006年第6期53-54,共2页

关键词 公司资本 证券所 模型分析 权证 公司证券 看涨期权 无风险收益率 期权市场 股票市场 标的证券

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对我国证券市场融资融券业务持续、稳定、健康发展的思考 被引量：6

5

作者 仝浩辉 《经济师》 2015年第8期94-96,共3页

2010年3月31日融资融券交易业务在中国的正式启动,标志着中国进入信用交易时代,对于我国金融体系的发展有着里程碑式的意义。文章通过对我国融资融券市场现状进行分析,探讨我国融资融券市场发展存在的问题,并提出了促进我国融资融券业... 2010年3月31日融资融券交易业务在中国的正式启动,标志着中国进入信用交易时代,对于我国金融体系的发展有着里程碑式的意义。文章通过对我国融资融券市场现状进行分析,探讨我国融资融券市场发展存在的问题,并提出了促进我国融资融券业务发展的对策和建议。 展开更多

关键词 融资融券 标的证券 交易成本 发展历程 风险控制 创新建议

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中国权证与标的证券的价格协整分析 被引量：1

6

作者 张成虎 李育林 吴鸣 《统计与信息论坛》 CSSCI 2009年第1期36-42,共7页

基于研究时间序列的协整理论与ECM模型,对中国权证与其标的证券之间的价格协整关系进行了分析,以探索权证与其标的证券之间的长期均衡关系和对短期失衡的纠正机制。实证研究结果发现,权证价格与标的证券价格都是存在单位根的非平稳序列... 基于研究时间序列的协整理论与ECM模型,对中国权证与其标的证券之间的价格协整关系进行了分析,以探索权证与其标的证券之间的长期均衡关系和对短期失衡的纠正机制。实证研究结果发现,权证价格与标的证券价格都是存在单位根的非平稳序列,都是一阶单整的;不同的认购权证价格与其标的证券价格的均衡关系存在一定的差异;不同的权证价格偏离其长期均衡水平时,其误差修正项将以不同的速率进行调节,使其价格逐渐回归到其长期均衡水平;权证市场和股票市场之间存在信息不对称效应。 展开更多

关键词 权证 标的证券 协整分析 ECM模型

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基于互谱分析的权证与标的证券收益率波动溢出研究 被引量：3

7

作者 曾志坚 范丽 周竞东 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2010年第6期38-43,共6页

通过互谱分析实证研究了中国权证市场具有代表性的权证与其标的证券之间的波动溢出效应。结果表明,权证收益率波动与标的证券收益率波动之间的相干性较低,波动溢出效应不明显,但是二者之间存在一定的领先——滞后关系,在权证最后交易日... 通过互谱分析实证研究了中国权证市场具有代表性的权证与其标的证券之间的波动溢出效应。结果表明,权证收益率波动与标的证券收益率波动之间的相干性较低,波动溢出效应不明显,但是二者之间存在一定的领先——滞后关系,在权证最后交易日存在从权证收益率波动到标的证券收益率波动的领先关系。 展开更多

关键词 权证 标的证券 互谱分析 波动溢出

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我国融资融券业务发展现状及存在的问题探析 被引量：3

8

作者 何绍全 万亚晨 《时代金融》 2014年第5X期147-147,150,共2页

融资融券业务推出前,我国的股票市场属于单边市场,投资者往往只能通过买涨盈利,在下跌行情中除了抛售股票外显得无计可施。卖空交易业务的引入使得投资者在下跌行情中也能通过卖空实现盈利,其独有的交易机制有效的改善了投资者的投资模... 融资融券业务推出前,我国的股票市场属于单边市场,投资者往往只能通过买涨盈利,在下跌行情中除了抛售股票外显得无计可施。卖空交易业务的引入使得投资者在下跌行情中也能通过卖空实现盈利,其独有的交易机制有效的改善了投资者的投资模式,盈利方式也变得丰富多样,对于完善我国证券市场交易体系有着重要的意义。本文结合我国融资融券业务的发展现状进行分析,提出发展过程中存在的相关问题,并结合国外发展经验提出了相应的建议。 展开更多

关键词 融资融券 标的证券 交易成本

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我国融资融券交易风险控制的法律研究 被引量：1

9

作者 谢东旭 《经济法论坛》 CSSCI 2012年第1期197-208,共12页

目次一、融资融券交易风险控制概述二、我国融资融券交易风险控制法律制度现状与问题三。

关键词 融资融券交易 风险控制 证券市场风险 法律研究 让与担保 标的证券 证券投资 强行平仓制度 担保物 现金比率

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中国权证市场的发展 被引量：2

10

作者 苗丝雨 《技术与创新管理》 2013年第6期562-566,共5页

权证是一种以标的证券为基础的金融衍生品,权证的发行和上市,增加了资本市场股权融资的种类,又拓宽了企业的融资渠道。权证市场的健康发展对中国发展金融衍生品市场与完善证券市场结构有着非常重要的意义。我国上市公司股权分置改革于2... 权证是一种以标的证券为基础的金融衍生品,权证的发行和上市,增加了资本市场股权融资的种类,又拓宽了企业的融资渠道。权证市场的健康发展对中国发展金融衍生品市场与完善证券市场结构有着非常重要的意义。我国上市公司股权分置改革于2005年5月启动,权证被再次引入中国内地证券市场。由于融资便利、对冲风险而备受广大投资者的青睐。但由于市场供需失衡、交易机制缺损、投资者行为非理性和市场监管不力等方面的原因,当前我国权证市场发展中依然存在着一些不容忽视的问题。 展开更多

关键词 权证 权证市场 发行人 标的证券 监管

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两融标的五次扩容:从90只到950只

11

作者 张婷 《股市动态分析》 2016年第47期10-11,共2页

近年来,融资融券业务得到了迅猛的发展。2010年业务刚正式启动时,两融标的股票仅有90只,随着五次大扩容后,股票数量已经达到950只。另一方面,融资融券交易总量也不断发展,2010年末两融余额才不过百亿元,2015年高峰期时已超过2万亿,目前... 近年来,融资融券业务得到了迅猛的发展。2010年业务刚正式启动时,两融标的股票仅有90只,随着五次大扩容后,股票数量已经达到950只。另一方面,融资融券交易总量也不断发展,2010年末两融余额才不过百亿元,2015年高峰期时已超过2万亿,目前接近1万亿的水平。 展开更多

关键词 融资融券交易 余额 万亿 融资融券 标的 标的股票 标的证券 流通市值 动态市盈率 股票数量 融资融券业务

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证券公司融资融券业务 “绕标”风险审计方法

12

作者 平金香 《中国审计》 2022年第18期69-70,共2页

融资融券业务属于杠杆类高风险业务。随着业务规模快速增长,投资者可能通过融资融券交易套取资金以实现购买非标的证券行为,即“绕标”。如何及时排查重大风险隐患、助力防范系统性风险成为内部审计的重点。内部审计部门要严守最后一道... 融资融券业务属于杠杆类高风险业务。随着业务规模快速增长,投资者可能通过融资融券交易套取资金以实现购买非标的证券行为,即“绕标”。如何及时排查重大风险隐患、助力防范系统性风险成为内部审计的重点。内部审计部门要严守最后一道防线,做到未雨绸缪,准确预判,助力防范融资融券业务风险,力求早识别、早预警、早发现、早应对、早处置。 展开更多

关键词 系统性风险 内部审计 证券公司 风险审计 融资融券业务 融资融券交易 风险隐患 标的证券

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从攀钢重组看权证制度之完善

13

作者 侯思贤 《金融法苑》 2009年第2期64-67,共4页

根据深圳证券交易所《权证管理暂行办法》的规定,权证是指"标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,

关键词 权证 深圳证券交易所 标的证券 约定价格 证券发行人 可转换公司债券 现金选择权 到期日 攀钢钢钒

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权证上市对标的证券收益的影响——基于投资者异质信念的解释 被引量：1

14

作者 周竟东 谢赤 +1 位作者 欧辉生 赵亦军 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2011年第5期67-71,共5页

本文从投资者异质信念的视角解释权证上市前后标的证券的超额收益率。研究结果发现,投资者异质作为一种风险性因素在权证上市前后显著影响标的证券的收益。面对权证上市的信息,投资者异质信念越强,投资风险越大,要求的风险补偿越高,标... 本文从投资者异质信念的视角解释权证上市前后标的证券的超额收益率。研究结果发现,投资者异质作为一种风险性因素在权证上市前后显著影响标的证券的收益。面对权证上市的信息,投资者异质信念越强,投资风险越大,要求的风险补偿越高,标的证券的收益也越高。 展开更多

关键词 投资者异质 权证上市 标的证券

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个股期权会计处理初探 被引量：1

15

作者 方文彬 张永珅 杨阳 《财务与会计》 CSSCI 北大核心 2014年第7期51-52,共2页

个股期权即个股期权合约，是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义... 个股期权即个股期权合约，是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。 展开更多

关键词 期权费 标的证券 标准化合约 期权合约 存出保证金 资产负债表日 期权卖方 期权交易 初始确认 权利金

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融资融券交易中绕标行为的司法认定

16

作者 刘婷 《人民司法》 2020年第20期71-75,共5页

[裁判要旨]投资人参与“两融”绕标交易的目的系规避融资融券交易只能针对标的证券的监管限制,证券公司不具有法定义务去限制投资人参与绕标交易。证券公司对投资人从事规避监管的投资行为是否承担责任的前提应基于其是否已履行相关法... [裁判要旨]投资人参与“两融”绕标交易的目的系规避融资融券交易只能针对标的证券的监管限制,证券公司不具有法定义务去限制投资人参与绕标交易。证券公司对投资人从事规避监管的投资行为是否承担责任的前提应基于其是否已履行相关法定义务或约定义务;倘若证券公司在整个交易过程中已履行其法定或约定职责,则因规避监管导致交易风险扩大而产生的损失应由投资人自行承担。 展开更多

关键词 证券公司 交易风险 融资融券交易 标的证券 规避监管 法定义务 裁判要旨 交易过程

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证券公司融资融券绕标相关问题研究

17

作者 范圣兵 张玉 《投资者》 2019年第3期109-125,共17页

2018年以来,全市场股票质押比例越来越高且股票质押式回购交易业务的风险案例逐渐增多,银行和证券公司等金融机构开始谨慎为大股东开展质押融资,大股东希望通过融资融券绕标实现融资目的,同时绕开对融资资金用途的监管;也有不少投资者... 2018年以来,全市场股票质押比例越来越高且股票质押式回购交易业务的风险案例逐渐增多,银行和证券公司等金融机构开始谨慎为大股东开展质押融资,大股东希望通过融资融券绕标实现融资目的,同时绕开对融资资金用途的监管;也有不少投资者为博取高收益,希望通过融资融券绕标达到扩大标的证券、增加杠杆比例等交易目的;另外,由于佣金率持续走低,交易量低位运行,证券公司通过提供绕标服务寻求收入来源。 展开更多

关键词 投资者适当性管理 交易所 标的证券 保证金比例 维持担保比例 公司融资 信用证券账户 折算率 股票质押式回购 集中度 交易型开放式指数基金

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融资融券开闸在即

18

作者 大海 《城色》 2008年第6期44-46,共3页

中国证监会副主席范福春在两会期间对"融资融券业务今年有希望推出"的表态,把已停歇一年的市场对融资融券的猜想再次推到话题的中心。近期市场关于中信、海通和中投等三家券商即将成为融资融券业务首批试点的传言,更加重了市... 中国证监会副主席范福春在两会期间对"融资融券业务今年有希望推出"的表态,把已停歇一年的市场对融资融券的猜想再次推到话题的中心。近期市场关于中信、海通和中投等三家券商即将成为融资融券业务首批试点的传言,更加重了市场对融资融券即将推出的预期。 展开更多

关键词 融券 中国证监会 证券融资公司 海通 大盘蓝筹股 卖空 小非减持 第三方存管 价值投资理念 标的证券

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随机过程理论在股票及期权研究中的应用

19

作者 李彩云 王军 王艳 《金融经济（下半月）》 2008年第10期111-113,共3页

关键词 随机过程理论 利空消息 几何布朗运动 价格模型 执行价格 证券价格 所持 时间周期 标的证券 金融市场发展

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谋定期权投资

20

作者 初晓宁 《中国外汇》 2015年第10期62-64,共3页

投资者不妨从备兑开仓、保护性认沽等一级交易策略以及买入期权等二级交易策略开始尝试,待熟悉之后再进行卖出期权等三级交易策略。2015年对于中国资本市场来说绝对是具有划时代意义的一年:2月9日,上海证券交易所50ETF期权正式鸣锣开市;... 投资者不妨从备兑开仓、保护性认沽等一级交易策略以及买入期权等二级交易策略开始尝试,待熟悉之后再进行卖出期权等三级交易策略。2015年对于中国资本市场来说绝对是具有划时代意义的一年:2月9日,上海证券交易所50ETF期权正式鸣锣开市;4月16日,时隔5年后,中国金融期货交易所推出上证50和中证500股指期货。这些金融衍生工具的推出极大地拓宽了投资者的选择。 展开更多

关键词 期权交易 交易策略 期权投资 上海证券交易所 卖出期权 资本市场 标的证券 持仓 最大损失 到期日

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