决定中国企业海外收购成败的因素分析 被引量：140

1

作者 张建红 卫新江 海柯·艾伯斯 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2010年第3期97-107,共11页

海外收购已经逐渐成为中国企业走出去的主要方式之一,然而与全球的平均水平相比,中国企业能够成功地完成收购交易的比率比较低;有近一半的海外收购由于各种原因交易未能达成。本文的研究目的是分析影响中国企业海外收购成败的因素以及... 海外收购已经逐渐成为中国企业走出去的主要方式之一,然而与全球的平均水平相比,中国企业能够成功地完成收购交易的比率比较低;有近一半的海外收购由于各种原因交易未能达成。本文的研究目的是分析影响中国企业海外收购成败的因素以及中国企业海外收购成功率低的原因。通过对1324个中国企业海外收购的案例进行实证分析,我们发现显著影响海外收购交易成败的因素来自不同的层面。具体而言,政治力量对敏感产业的影响、母国和东道国的经济关联度、收购企业和被收购企业的所有制形式、海外收购的经验和专业顾问的聘用等因素都显著地影响收购的成败。结合实证分析的结果,我们认为交易双方政治和体制方面的影响以及收购企业本身国际化水平的限制是中国企业海外收购成功率低的两个主要原因。 展开更多

关键词 海外收购 收购完成 所有制 敏感行业 收购经验

原文传递

中国企业海外并购溢价研究 被引量：39

2

作者 孙淑伟 何贤杰 +1 位作者 赵瑞光 牛建军 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第3期77-89,共13页

随着我国经济实力和国家影响力的增强,中国企业海外收购兼并活动日益频繁,正从以往主要担当资产被收购的角色逐渐变成主要的资产并购方。中国企业海外并购的现状和趋势受到了学术界和政府部门的高度关注。对主并购企业来讲,并购溢价将... 随着我国经济实力和国家影响力的增强,中国企业海外收购兼并活动日益频繁,正从以往主要担当资产被收购的角色逐渐变成主要的资产并购方。中国企业海外并购的现状和趋势受到了学术界和政府部门的高度关注。对主并购企业来讲,并购溢价将对并购活动产生重大影响。本文遵从由微观到宏观的分析框架,分别从国有产权性质(公司层面)、敏感行业(行业层面)以及文化差异(国家层面)研究了我国企业海外并购溢价的影响因素。研究发现,国有企业在海外并购时比民营企业支付了更高的溢价;中国企业并购国外的敏感行业公司时,也支付了较高的溢价;并购双方的文化差异越大,中国企业支付的溢价越高。进一步的研究显示,中国企业支付的溢价越高,海外并购的业绩就越低。最后,研究结果还表明,国有产权性质、敏感行业以及文化差异对并购溢价的影响存在着正向的交互效应。本文拓展了跨国并购的相关研究,对于中国企业海外并购实践具有一定的政策含义和实际参考价值。 展开更多

关键词 海外并购溢价 产权性质 敏感行业 文化差异

下载PDF 职称材料

行业气象服务效益评估方法及其研究 被引量：32

3

作者 张钛仁 宋善允 +2 位作者 田翠英 柴秀梅 潘双迪 《气象科学》 CSCD 北大核心 2011年第2期194-199,共6页

科学、准确的对各行业气象服务效益进行评估和分析,对政府和企业正确决策,提高气象防灾减灾能力,具有重要的作用和意义。采用剂量-反应分析和权变分析相结合的研究方法,研究构建了行业气象服务效益评估模式。该评估模式以典型企业的气... 科学、准确的对各行业气象服务效益进行评估和分析,对政府和企业正确决策,提高气象防灾减灾能力,具有重要的作用和意义。采用剂量-反应分析和权变分析相结合的研究方法,研究构建了行业气象服务效益评估模式。该评估模式以典型企业的气象服务贡献率的实际测定值为参考值,并运用专家评估法,由行业专家估测出气象服务在该行业生产中的贡献率,在此基础上分析评估出行业的气象服务效益值。应用这一模式,按照"选定气象服务敏感性行业→各敏感性行业气象服务效益评估→行业气象服务总效益汇总与分析"的框架,在全国范围内对行业气象服务总效益进行了实证评估和分析。研究表明,在中国目前气象服务和经济发展水平下,气象服务在各行业中产生的年平均总效益至少不低于2 793亿元人民币(不含成本)。 展开更多

关键词 气象服务 效益评估 敏感行业

下载PDF 职称材料

制度距离对中国企业跨国并购绩效影响的差异性——基于水平与垂直并购的比较 被引量：25

4

作者 张弛 余鹏翼 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2017年第2期44-58,共15页

文章利用2009~2015年中国企业222起跨国并购数据进行实证分析,结果发现正式制度距离与中国企业跨国并购绩效关系不显著,但是如果被并购的企业属于敏感行业,正式制度距离与跨国并购绩效呈负相关,对于水平并购这种负相关尤为显著,但是在... 文章利用2009~2015年中国企业222起跨国并购数据进行实证分析,结果发现正式制度距离与中国企业跨国并购绩效关系不显著,但是如果被并购的企业属于敏感行业,正式制度距离与跨国并购绩效呈负相关,对于水平并购这种负相关尤为显著,但是在垂直并购中并不显著。非正式制度距离与整体的中国企业跨国并购绩效关系不显著,但是在水平并购中非正式制度距离与跨国并购绩效呈负相关,其原因是中国企业对自身文化过高的认同,对标的企业文化不够尊重,对于垂直并购,非正式制度距离与跨国并购绩效关系不显著,其原因是中国企业与目标企业在管理上保持了一定的独立性。文章的结论说明中国企业跨国并购后的整合能力有所提高,但是中国企业在并购后仍应努力适应东道国的制度环境并减少文化差异带来的负面影响,提高跨国并购的绩效。 展开更多

关键词 水平跨国并购 垂直跨国并购 正式制度距离 非正式制度距离 敏感行业

原文传递

国内工程伦理研究综述 被引量：9

5

作者 于波 樊勇 《昆明理工大学学报（社会科学版）》 2014年第3期10-17,共8页

我国学界对工程伦理的研究主要是从三个层面展开:一是工程伦理的基础理论研究,包括工程伦理的内涵、学科定位和研究目的;二是对工程实践的伦理反思,包括工程实践中的伦理冲突、工程伦理原则和实践途径;三是对具体工程伦理实践问题的伦... 我国学界对工程伦理的研究主要是从三个层面展开:一是工程伦理的基础理论研究,包括工程伦理的内涵、学科定位和研究目的;二是对工程实践的伦理反思,包括工程实践中的伦理冲突、工程伦理原则和实践途径;三是对具体工程伦理实践问题的伦理检视,包括工程实践中敏感行业和敏感环节以及工程引发的利益冲突等。我国的工程伦理研究具有研究理论不成熟、研究对象专业性强等特点,存在对常态工程、在建或预建工程及工程技术应用伦理思想研究较少的问题,并呈现出学科建构不断加强、定性研究与定量研究结合的趋势。 展开更多

关键词 工程伦理 工程实践 伦理冲突 敏感行业 敏感环节

下载PDF 职称材料

全球跨境直接投资:收缩与重构 被引量：1

6

作者 包歌 《中国外汇》 2024年第4期6-11,共6页

全球跨境直接投资流向和产业链布局持续演变,流量收缩态势明显,结构在区域间呈现分化,预计2024年敏感行业和地区投资仍将收紧,非敏感行业和新兴市场将吸引更多投资。百年未有之大变局下,全球经贸格局迅速演变。近5年来,全球外商直接投资... 全球跨境直接投资流向和产业链布局持续演变,流量收缩态势明显,结构在区域间呈现分化,预计2024年敏感行业和地区投资仍将收紧,非敏感行业和新兴市场将吸引更多投资。百年未有之大变局下,全球经贸格局迅速演变。近5年来,全球外商直接投资(FDI)的总量和结构发生了翻天覆地的变化,全球产业链供应链持续再布局,远超5年前主要经济体决策者和跨国公司预期。2024年,全球FDI流量或将继续收缩,敏感行业和地区投资将呈收紧态势,但非敏感行业和新兴市场有望通过创新吸引更多外资。 展开更多

关键词 新兴市场 全球产业链 跨境直接投资 跨国公司 供应链 经贸格局 主要经济体 敏感行业

原文传递

海归董事降低了跨国并购溢价吗?——基于沪深A股上市公司的经验证据 被引量：3

7

作者 王爱群 闫盼盼 赵东 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期40-50,共11页

基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能... 基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能,显著降低了并购溢价;海归董事对跨国并购溢价的抑制效应在更大的国内市场竞争、国有企业、并购目标涉及资源与通信类等敏感性行业中更加显著。进一步分析发现,与海外学习背景相比,海归董事的海外工作背景能够对跨国并购溢价发挥更大的边际作用,并且只有外部海归董事才会对跨国并购溢价产生抑制作用。 展开更多

关键词 跨国并购溢价 海归董事 市场竞争 产权性质 敏感行业 公司规模

下载PDF 职称材料

浅析海外并购中商业逻辑的调整

8

作者 谢昭明 何维 《国际工程与劳务》 2022年第8期52-54,共3页

2016年,中国企业海外并购交易429个,共计217亿美元,在数量和交易额上都达到了顶峰。热潮之后,有的企业收获了机遇,有的企业得到了教训,中国企业的并购交易由高速扩张逐渐回归理性判断,更多地考虑交易是否符合公司的发展战略,以及能否带... 2016年,中国企业海外并购交易429个,共计217亿美元,在数量和交易额上都达到了顶峰。热潮之后,有的企业收获了机遇,有的企业得到了教训,中国企业的并购交易由高速扩张逐渐回归理性判断,更多地考虑交易是否符合公司的发展战略,以及能否带来更好且可持续的回报。近年来,不乐观的全球经济环境使中国企业在出海收购时更加警惕,同时受中美贸易摩擦影响,欧美各国对中国企业在敏感行业、国家安全、高科技产业的收购带有一定的警惕性,使得并购活动更难展开。 展开更多

关键词 中美贸易摩擦 全球经济环境 海外并购 高科技产业 商业逻辑 并购活动 收购 敏感行业

原文传递

互联互通会提高企业跨国并购的成功率吗?--中国企业在“一带一路”沿线跨国并购的经验证据

9

作者 张珺 韩玫 《西部论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第4期18-33,共16页

跨国并购可以使企业更充分地发挥自身的优势,更好地利用国际国内两个市场、两种资源,更有效地推动国内国际双循环的相互促进。跨国并购的成败不仅与企业经营管理能力有关,也受到国际关系的影响,母国与东道国之间的互联互通有利于企业跨... 跨国并购可以使企业更充分地发挥自身的优势,更好地利用国际国内两个市场、两种资源,更有效地推动国内国际双循环的相互促进。跨国并购的成败不仅与企业经营管理能力有关,也受到国际关系的影响,母国与东道国之间的互联互通有利于企业跨国并购的成功;不同类型的并购企业或并购目标企业在不同区域的跨国并购可能有不同的成功率,且互联互通对并购成功率的提升效应也具有异质性。以2009—2019年中国企业在“一带一路”沿线的跨国并购事件为样本,基于五通指数从政策沟通、设施联通、经贸融通、民心相通4个方面衡量两国间的互联互通水平,实证分析表明:中国与东道国政策沟通、设施联通、经贸融通、民心相通水平的提高对中国企业跨国并购成功率具有正向影响,其中设施联通和经贸融通的促进作用更为明显;中国国有企业在“一带一路”沿线跨国并购的成功率比非国有企业的成功率低,并购企业的国有身份会弱化政策沟通和民心相通对并购成功率的提升作用、强化设施联通和经贸融通对并购成功率的提升作用;并购目标企业属于敏感行业的并购成功率低于不属于敏感行业的并购成功率,属于敏感行业会弱化政策沟通、设施联通、经贸融通、民心相通对并购成功率的提升作用,且这种弱化效应对国有并购企业更为显著;在东南亚和西亚地区,中国与东道国政策沟通、设施联通、经贸融通、民心相通水平提高对中国企业跨国并购成功率的影响存在明显的异质性。因此,应不断深化推进与世界各国的“五通”建设,通过国家间的互联互通改善企业对外经贸合作的宏观条件和市场环境;对外经贸合作要坚持互利共赢的原则,以利益共同体的发展推动人类命运共同体的构建;进一步落实国有企业市场主体地位,积极塑造国有企业“真正市场主体”形 展开更多

关键词 跨国并购 互联互通 “一带一路”建设 “五通” 国有企业 敏感行业

下载PDF 职称材料

2008年极端天气对深圳高敏感行业的影响与预评估策略 被引量：10

10

作者 孙石阳 余立平 +1 位作者 兰红平 杨琳 《广东气象》 2009年第5期31-34,共4页

通过分析2008年极端天气对深圳高敏感行业的灾害影响情况,找出深圳极端天气的4大致灾机理:致灾衍生放大效应、防御工程失效时的反作用、极端事件的派生叠加效应和台风固有的"巨灾"效应,从而提出开展行业预评估服务如何找准评... 通过分析2008年极端天气对深圳高敏感行业的灾害影响情况,找出深圳极端天气的4大致灾机理:致灾衍生放大效应、防御工程失效时的反作用、极端事件的派生叠加效应和台风固有的"巨灾"效应,从而提出开展行业预评估服务如何找准评估因子、建立评估基础信息关联数据库、预评估工作的业务化实施等策略,为开展业务化的气象灾害影响预评估业务提供流程与系统指导方案。 展开更多

关键词 应用气象学 极端天气 气象灾害 高敏感行业 深圳

下载PDF 职称材料

陕西气象条件与经济行业发展的相关性分析 被引量：7

11

作者 罗慧 李良序 +1 位作者 章国材 万迪昉 《自然灾害学报》 CSCD 北大核心 2008年第3期36-40,共5页

随着我国国民经济的高速发展,天气气候异常变化尤其是气象灾害对经济发展的影响日益增大,尝试用计量经济定量方法探讨了气象条件与经济行业发展的相关关系。以陕西省为研究背景,应用典型相关方法,分析了以气温和降水组合表征的短期气象... 随着我国国民经济的高速发展,天气气候异常变化尤其是气象灾害对经济发展的影响日益增大,尝试用计量经济定量方法探讨了气象条件与经济行业发展的相关关系。以陕西省为研究背景,应用典型相关方法,分析了以气温和降水组合表征的短期气象条件的变化对农业、工业、通信交通运输业和批零销售餐饮业等经济行业GDP的典型相关关系。研究表明,陕西国民经济对该省的气象条件存在明显依赖性,气象高敏感行业包括农业、工业和批发零售业的发展,均与气象条件密切相关,其中,农业和批零销售餐饮业与之呈正相关,工业与之呈负相关。 展开更多

关键词 经济 气象条件 典型相关分析 高气象敏感行业

下载PDF 职称材料

大连城市发展规划对近岸海域环境影响评价的不确定性分析 被引量：5

12

作者 吴洪斌 曾思育 +1 位作者 陈吉宁 刘毅 《环境卫生工程》 2008年第1期23-26,30,共5页

通过对城市规划本质的分析,识别其产生不确定性的原因体现在社会经济发展规模、结构、空间布局的不确定性。基于此建立不确定性分析方法,用情景分析给出未来规模、结构几种最具代表性的发展态势、处理规模和结构的不确定性;用空间大样... 通过对城市规划本质的分析,识别其产生不确定性的原因体现在社会经济发展规模、结构、空间布局的不确定性。基于此建立不确定性分析方法,用情景分析给出未来规模、结构几种最具代表性的发展态势、处理规模和结构的不确定性;用空间大样本随机采样模拟未来空间布局的所有可能性,处理布局的不确定性;预测每个样本的环境影响,然后通过统计分析的方法对所有样本的预测结果进行超标概率分析、超标原因分析,得到相应规划评价结论。该方法应用于大连城市发展规划近岸海域环境影响评价,得出超标海域具体分布及超标程度、主要污染源、敏感行业、敏感原因等信息,为形成最终的环境影响评价结论提供重要依据。 展开更多

关键词 城市发展规划 环境影响评价 不确定性分析 环境敏感行业

下载PDF 职称材料

气象灾害高敏感行业应急联动机制初探——以福州市为例 被引量：1

13

作者 林凌 陆璟辉 李新妹 《海峡科学》 2022年第12期93-96,共4页

当前,气象高敏感行业受气象条件的影响越来越突出,致灾的敏感性越来越凸显。该文梳理了福州市现有行业应急联动机制的薄弱环节,提出完善福州气象灾害高敏感行业应急联动机制等建议,以期为各地防灾减灾提供经验借鉴,为保障气象高敏感行... 当前,气象高敏感行业受气象条件的影响越来越突出,致灾的敏感性越来越凸显。该文梳理了福州市现有行业应急联动机制的薄弱环节,提出完善福州气象灾害高敏感行业应急联动机制等建议,以期为各地防灾减灾提供经验借鉴,为保障气象高敏感行业的安全运行提供参考。 展开更多

关键词 高敏感行业 气象灾害 应急联动

下载PDF 职称材料

助推宁夏实体经济发展的电价改革政策研究 被引量：1

14

作者 张雷 赵永霞 +1 位作者 肖艳利 张俊超 《中国市场》 2022年第32期69-72,共4页

文章首先研究电价与经济发展的关系,提出经济发展与电价水平的相关性不强及电价水平与能源资源具有强相关性的结论;其次研究宁夏地区经济发展的特点,发现宁夏对电价敏感的行业占比较重的现象;再次研究宁夏地区电价存在问题,发现执行两... 文章首先研究电价与经济发展的关系,提出经济发展与电价水平的相关性不强及电价水平与能源资源具有强相关性的结论;其次研究宁夏地区经济发展的特点,发现宁夏对电价敏感的行业占比较重的现象;再次研究宁夏地区电价存在问题,发现执行两部制电价的工商业用户为其他用电用户提供了大量的交叉补贴;最后研究并提出了宁夏地区电价改革方案,并对电价改革方案的效果进行了分析。 展开更多

关键词 实体经济发展 电价改革 电价敏感行业 居民电费支出

下载PDF 职称材料

南京六合区气象服务需求分析及发展对策

15

作者 赵虹 刘寅 《绿色科技》 2019年第12期32-34,共3页

分析了南京六合区气象服务发展现状,通过调查问卷的方式得到了公众气象服务和高敏感行业气象服务的需求,针对需求提出了相应的对策,以期更好地为提升气象服务满意度。

关键词 公众气象服务 高敏感行业专业气象服务 现状 对策

下载PDF 职称材料

我国发布境外投资敏感行业目录

16

《现代化工》 CAS CSCD 北大核心 2018年第3期228-228,共1页

我国已于近日发布境外投资敏感行业目录,跨境水资源开发利用、新闻传媒、房地产、酒店等行业境外投资将受限。根据境外投资有关法律法规和政策,国家发改委研究制定了《境外投资敏感行业目录（2018年版）》,自2018年3月1日起施行。

关键词 境外投资 敏感行业

下载PDF 职称材料

浅谈行业气象服务效益评估方法及其研究

17

作者 徐星 《中国科技期刊数据库 科研》 2016年第11期286-286,共1页

科学、准确的对各行业气象服务效益进行评估和分析,对政府和企业正确决策,提高气象防灾减灾能力,具有重要的作用和意义。采用剂量-反应分析和权变分析相结合的研究方法,研究构建了行业气象服务效益评估模式。该评估模式以典型企业的气... 科学、准确的对各行业气象服务效益进行评估和分析,对政府和企业正确决策,提高气象防灾减灾能力,具有重要的作用和意义。采用剂量-反应分析和权变分析相结合的研究方法,研究构建了行业气象服务效益评估模式。该评估模式以典型企业的气象服务贡献率的实际测定值为参考值,并运用专家评估法,由行业专家估测出气象服务在该行业生产中的贡献率,在此基础上分析评估出行业的气象服务效益值。应用这一模式,按照“选定气象服务敏感性行业、各敏感性行业气象服务效益评估、行业气象服务总效益汇总与分析”的框架,在全国范围内对行业气象服务总效益进行了实证评估和分析。研究表明,在中国目前气象服务和经济发展水平下,气象服务在各行业中产生的年平均总效益至少不低于2793亿元人民币(不含成本)。 展开更多

关键词 气象服务 效益评估 敏感行业

下载PDF 职称材料

环境信息披露质量影响债务融资成本吗?——来自我国环境敏感型行业上市公司的经验证据 被引量：32

18

作者 高宏霞 朱海燕 孟樊俊 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第6期20-28,共9页

环境信息披露是银行评估企业或项目环境风险的重要信息来源。以我国环境敏感型行业2011—2016年上市公司为研究对象,采用固定效应模型实证分析环境信息披露质量对企业债务融资成本的影响,结果显示企业环境信息披露质量对债务融资成本的... 环境信息披露是银行评估企业或项目环境风险的重要信息来源。以我国环境敏感型行业2011—2016年上市公司为研究对象,采用固定效应模型实证分析环境信息披露质量对企业债务融资成本的影响,结果显示企业环境信息披露质量对债务融资成本的降低作用不显著;将环境信息分为货币性和非货币性信息,发现货币性环境信息披露的质量对降低债务融资成本有显著影响。如何提高非货币性环境信息的作用是未来值得关注的问题。 展开更多

关键词 环境信息披露质量 债务融资成本 环境敏感型行业 环境风险 货币性环境信息 绿色金融

下载PDF 职称材料

环境信息披露、分析师关注与股价同步性——基于强环境敏感型行业的分析 被引量：30

19

作者 危平 曾高峰 《上海财经大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第2期39-58,共20页

文章以上证A股强环境敏感型行业2011–2015年的公司为样本,研究公司环境信息的披露对股价同步性的影响,以及分析师关注所起的调节作用,以揭示环境信息进入股价的渠道。研究表明:(1)上市公司环境信息的披露,无论是显著性、量化性还是时... 文章以上证A股强环境敏感型行业2011–2015年的公司为样本,研究公司环境信息的披露对股价同步性的影响,以及分析师关注所起的调节作用,以揭示环境信息进入股价的渠道。研究表明:(1)上市公司环境信息的披露,无论是显著性、量化性还是时间性的内容,其披露水平与股价同步性正相关;(2)环境信息的披露并不会增加分析师的关注度;(3)关注该公司的分析师会对年报中的环境信息进行解读,并将其反映在股价中,使得环境信息与股价同步性之间的正向关系随着分析师关注度的增加而降低。因此,当噪音是股价同步性的主要驱动因素时,环境信息披露降低了对企业未来发展的不确定性认知,起了"降噪"作用。文章的研究结果为中国股票市场的环境信息效率研究提供了更为直接的证据。 展开更多

关键词 环境信息披露 环境敏感型行业 股价同步性 分析师关注 噪声

原文传递

“水十条”与企业水信息披露水平——基于高水敏感性行业的准自然实验 被引量：7

20

作者 李世辉 刘一洁 雷新途 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第3期88-99,共12页

以2012—2018年中国高水敏感性行业的313家上市公司为样本,对2015年国务院颁布的“水十条”政策是否有助于加强上市公司水信息披露水平进行了理论探讨和实证研究。结果表明:“水十条”有助于加强高水敏感性企业的水信息披露水平;在市场... 以2012—2018年中国高水敏感性行业的313家上市公司为样本,对2015年国务院颁布的“水十条”政策是否有助于加强上市公司水信息披露水平进行了理论探讨和实证研究。结果表明:“水十条”有助于加强高水敏感性企业的水信息披露水平;在市场化水平较高的地区、监管距离较近的企业中,“水十条”的出台对企业水信息披露水平的正向影响更为显著;对上述正向影响的内在机理进行探讨发现,“水十条”可以通过影响地方环境执法力度促进企业水信息披露水平的提升。 展开更多

关键词 “水十条” 水信息披露 双重差分法 高水敏感性行业

下载PDF 职称材料