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我国证券投资基金投资业绩的实证分析 被引量：9
1
作者 史代敏 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2000年第6期52-55,共4页
投资业绩评估是组合投资管理中的一个重要内容。投资业绩首先是通过投资收益率来体现的。但是 ,投资收益率相同并不表示其投资组合所承受的风险水平也相同 ,在进行投资业绩评估时 ,必须用相关的风险量对投资收益率进行调整。本文讨论了... 投资业绩评估是组合投资管理中的一个重要内容。投资业绩首先是通过投资收益率来体现的。但是 ,投资收益率相同并不表示其投资组合所承受的风险水平也相同 ,在进行投资业绩评估时 ,必须用相关的风险量对投资收益率进行调整。本文讨论了投资业绩评估的沿革、几种评估方法的异同及其适用范围 ,并对我国已上市的部分证券投资基金的经营业绩进行了测评分析。 展开更多
关键词 业绩评估 实证分析 证券投资基金 中国 投资业绩
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基金投资行为与投资绩效实证研究 被引量：12
2
作者 黄静 高飞 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2006年第5期581-587,共7页
本文主要研究2000年末到2004年6月国内基金投资行为与投资绩效。我们将基金交易行为分为:新进入、完全退出和对仓位进行调整3类,并分别研究其投资行为。研究结果显示,我国基金交易频率很高,近90%的基金采用动量投资策略,基金新进入股票... 本文主要研究2000年末到2004年6月国内基金投资行为与投资绩效。我们将基金交易行为分为:新进入、完全退出和对仓位进行调整3类,并分别研究其投资行为。研究结果显示,我国基金交易频率很高,近90%的基金采用动量投资策略,基金新进入股票时动量效应最强。价值型基金更易采取动量投资策略,高动量组收益高于低动量组收益。 展开更多
关键词 基金 投资行为 动量投资策略 投资业绩
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年金投资管理:评价、问题与建议 被引量：15
3
作者 段国圣 段胜辉 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期3-15,共13页
年金作为职业养老金,其投资管理直接关系到参与者的退休收入水平。本研究超越传统的定性判断,采用定量方法评价了国内年金投资管理的绩效。通过将年金投资收益率拆分为资产配置收益率和主动管理增值收益率两部分,证实了资产配置优化可... 年金作为职业养老金,其投资管理直接关系到参与者的退休收入水平。本研究超越传统的定性判断,采用定量方法评价了国内年金投资管理的绩效。通过将年金投资收益率拆分为资产配置收益率和主动管理增值收益率两部分,证实了资产配置优化可以提升年金投资收益,年金行业的主动投资管理并未产生超额收益,大型年金计划的超额收益并不显著。基于这种评价结果,采用治理-行为-业绩的框架,分析了年金投资管理在治理机制、资产配置、投资目标、考核管理和投资组合设计上存在的问题,并建议采取发挥年金长期资金优势、提升治理水平、设定长期退休收入替代率水平目标、优化年金投资管理人使用、发挥规模经济效应等措施提升年金投资管理效率,提升投资收益。 展开更多
关键词 企业年金 投资业绩 参考组合 资产配置 委托代理
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多因子量化选股模型与择时策略 被引量：13
4
作者 王春丽 刘光 王齐 《东北财经大学学报》 2018年第5期81-87,共7页
以量化投资为核心的量化基金,已成为国外成熟市场资产管理最重要的投资工具,但在中国推广进程缓慢,研究适应中国市场的量化模型和量化投资策略,是中国机构投资者关注的焦点之一。本文以上证180指数成分股为研究对象,建立基于回归法的多... 以量化投资为核心的量化基金,已成为国外成熟市场资产管理最重要的投资工具,但在中国推广进程缓慢,研究适应中国市场的量化模型和量化投资策略,是中国机构投资者关注的焦点之一。本文以上证180指数成分股为研究对象,建立基于回归法的多因子模型进行量化选股,并设计相应的量化择时策略控制投资风险。实证分析结果表明,基于多因子量化选股模型构建的证券组合,能够稳定地跑赢市场基准收益率;试图通过股票多年的累计超额收益率或年化复合平均收益率,筛选出影响股票收益率的固定因子,是既不科学又不合理的,应根据不同的股票行情分别建立量化选股模型进行研究。量化选股与量化择时策略密不可分,投资者为了控制投资风险,获得相对稳定的正向收益,应当实施量化择时策略。当股市波动幅度较大且相对较为频繁时,量化择时策略收益效用较大,能够帮助投资者获得稳定的正向收益。 展开更多
关键词 量化选股 量化择时 投资业绩 多因子模型
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中国风险投资业绩影响因素研究 被引量：12
5
作者 范宏博 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2012年第3期128-135,共8页
本文收集了1998年至2005年间的投资样本,采用Logit回归的方法对我国风险投资业绩的影响因素进行了实证分析。本文的研究结果表明:风险投资的业绩主要由被投企业的质量来决定,风险投资的经验和网络联系并没有提高其投资业绩;风险投资获... 本文收集了1998年至2005年间的投资样本,采用Logit回归的方法对我国风险投资业绩的影响因素进行了实证分析。本文的研究结果表明:风险投资的业绩主要由被投企业的质量来决定,风险投资的经验和网络联系并没有提高其投资业绩;风险投资获取利润的主要方式是通过投资于成熟企业,将这些企业推向IPO市场上获得的。我国风险投资并没有体现出为被投企业提供增值服务的特征。 展开更多
关键词 风险投资 影响因素 投资业绩 增值服务
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社会关系网络与风险投资的退出业绩——基于效率与效益视角的双重考察 被引量：11
6
作者 孙淑伟 俞春玲 《外国经济与管理》 CSSCI 北大核心 2018年第1期107-123,共17页
在风险投资过程中,筹资、投资和退出是风险投资的主要经济活动,其中退出是风险投资中最重要的环节。从社会关系网络的理论出发,已有研究多从退出率的角度衡量风险投资的退出业绩,本文则将退出业绩分拆为效率和效益的双重视角,分析了风... 在风险投资过程中,筹资、投资和退出是风险投资的主要经济活动,其中退出是风险投资中最重要的环节。从社会关系网络的理论出发,已有研究多从退出率的角度衡量风险投资的退出业绩,本文则将退出业绩分拆为效率和效益的双重视角,分析了风险投资通过2000年至2014年间的联合投资事件构建的社会关系网络对其退出业绩的影响。研究发现:风险投资所处的社会关系网络位置能够显著提高退出效率和退出效益。进一步地,本文对风险投资获取较高退出业绩的渠道进行了考察,实证结果表明:风险投资所处的度数中心度等社会关系网络位置越有利,其投资公司的质量就越高,具体表现在IPO前的会计信息质量越高、IPO后的研发产出越多、IPO后的会计业绩表现越优秀。本文的结论对风险投资提高退出业绩具有一定的实践意义。 展开更多
关键词 社会关系网络 风险投资 投资业绩 效率 效益
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产业投资基金的退出机制研究 被引量：9
7
作者 刘昕 寿伟光 《资本市场》 2005年第1期83-84,共2页
产业投资基金的退出有两个层面的含义，一是产业投资基金的投资者从基金中退出，二是产业投资基金从投资项目中退出。第一个层面的退出涉及到投资者的本金收回和资本收益实现，也是基金投资者投资资金流动性的体现。而第二个层面的退出... 产业投资基金的退出有两个层面的含义，一是产业投资基金的投资者从基金中退出，二是产业投资基金从投资项目中退出。第一个层面的退出涉及到投资者的本金收回和资本收益实现，也是基金投资者投资资金流动性的体现。而第二个层面的退出则是基金收益实现的保障，是基金所投资产流动性的体现。第二个层面的退出，是本文研究的主体。 展开更多
关键词 产业投资基金 退出机制 投资业绩 所投资企业 基金管理公司 融资渠道
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澳洲超级年金产品设计分析
8
作者 杜邢晔 杜和 李声薇 《保险理论与实践》 2024年第6期116-141,共26页
澳洲超级年金是澳洲最大的养老金基金之一,其业务架构由会员服务、投资管理和公司中后台业务组成,产品设计是其吸引会员的关键。本文根据官方最新数据,系统地介绍了澳洲超级年金的产品设计分析,包括账户设置、支取规定、投资选择、费用... 澳洲超级年金是澳洲最大的养老金基金之一,其业务架构由会员服务、投资管理和公司中后台业务组成,产品设计是其吸引会员的关键。本文根据官方最新数据,系统地介绍了澳洲超级年金的产品设计分析,包括账户设置、支取规定、投资选择、费用收取、税收安排、投资业绩,以及超级年金账户设计和税收安排,通过比较分析TTR账户和CI账户的投资成本和业绩表现,归纳出澳洲超级年金投资多样化、行政费用低、会员参与差别化、渐进性的投资组合设计等特点,对我国个人养老金产品设计及顶层制度设计具有一定参考意义。 展开更多
关键词 个人养老金 账户设置与支取规定 投资选择 费用收取 税收安排 投资业绩
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私募分飞
9
作者 屈运树 《财新周刊》 2024年第6期46-57,共12页
私募创投市场结构剧变,钱从哪里来?又往哪里去?岁末年初,数场中国私募股权投资圈的活动上,三年未线下聚首的VC(风险投资)和PE(私募股权投资)管理人们聊起“募投管退”,情绪不复过往:过去常是攀比募资规模、投资业绩,抱怨资产太贵;现在... 私募创投市场结构剧变,钱从哪里来?又往哪里去?岁末年初,数场中国私募股权投资圈的活动上,三年未线下聚首的VC(风险投资)和PE(私募股权投资)管理人们聊起“募投管退”,情绪不复过往:过去常是攀比募资规模、投资业绩,抱怨资产太贵;现在更多是分析国内外经济环境,分享募资经验,讨论并购机会。 展开更多
关键词 国内外经济环境 私募股权投资 风险投资 投资业绩 创投 线下 募资 并购机会
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RCEP背景下东盟十国投资环境与业绩协调发展研究 被引量：6
10
作者 周鸿 陈瑛 齐慧 《资源开发与市场》 CAS 北大核心 2021年第8期934-939,946,共7页
基于东盟十国2007—2018年面板数据,构建投资环境评价指标体系,采用熵权法、投资业绩指数和耦合协调度模型比较了东盟十国投资环境,探究了其与投资业绩之间协调发展的时空演变过程。结果表明:①东盟十国投资环境水平差距显著,同水平空... 基于东盟十国2007—2018年面板数据,构建投资环境评价指标体系,采用熵权法、投资业绩指数和耦合协调度模型比较了东盟十国投资环境,探究了其与投资业绩之间协调发展的时空演变过程。结果表明:①东盟十国投资环境水平差距显著,同水平空间集聚明显,各国评分在波动上升的同时,差距在不断减小,投资环境整体向好发展,但层次依然分明。②投资环境与投资业绩呈正相关关系,不同环境与投资业绩的拟合优度表现为“政治环境>经济环境>社会环境>科教环境”的特征。③多数国家投资环境与投资业绩的协调度在多数年份有共同变化趋势。④东盟十国投资环境和投资业绩协调度由同等级空间差异显著向同等级空间分布集中转变,整体呈现均匀发展态势。 展开更多
关键词 投资环境 投资业绩 协调发展 东盟
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“长钱长跑”:推行养老基金投资业绩长周期考核
11
作者 杨长汉 《金融市场研究》 2024年第7期49-57,共9页
全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金、个人养老金等养老基金是天然的“长钱”。养老基金投资管理实践当中,流行短期投资业绩考核导致“长钱短跑”,既不利于养老基金保值增值,又不利于养老基金与资本市场的良性互动。... 全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金、个人养老金等养老基金是天然的“长钱”。养老基金投资管理实践当中,流行短期投资业绩考核导致“长钱短跑”,既不利于养老基金保值增值,又不利于养老基金与资本市场的良性互动。推行长周期投资业绩考核可以促进“长钱长跑”和养老基金保值增值,有利于提高资本市场稳定性和长期资本的形成,建议从合理界定长周期考核、推行长周期受托和投资管理合同、加强多方协同等方面促进长周期投资业绩考核的应用。 展开更多
关键词 养老基金 投资业绩 长周期考核
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网络新媒介能否提升个人投资者业绩:来自基金直播的证据
12
作者 路晓蒙 张雯 牛耕 《经济理论与经济管理》 北大核心 2024年第6期93-106,共14页
党的二十大报告明确提出“多渠道增加城乡居民财产性收入”的目标。本文基于个人投资者微观调查数据从基金直播的视角探讨了网络新媒介对个人投资业绩的影响及其作用机理。研究发现,观看直播购买基金让投资者更易在基金市场中盈利。机... 党的二十大报告明确提出“多渠道增加城乡居民财产性收入”的目标。本文基于个人投资者微观调查数据从基金直播的视角探讨了网络新媒介对个人投资业绩的影响及其作用机理。研究发现,观看直播购买基金让投资者更易在基金市场中盈利。机制分析表明,基金直播通过增进金融知识、提高投资分散化程度、形成止盈止损习惯、抑制追逐热点等路径提升个人投资业绩。异质性分析发现,基金直播对业绩的提升作用在老年群体、低月收入、缺乏投资经验以及落后数字金融发展地区等群体中更显著。拓展探讨发现,利用基金直播进行投资应避免过度娱乐化,关注直播内容质量和学习金融知识才是重中之重。本文对引导个人投资者科学化投资,发挥资本市场投资者的财富效应提供了参考依据。 展开更多
关键词 网络媒介 投资业绩 基金直播 金融知识 投资者行为
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践行金融为民理念,提升第三方基金销售平台服务质量
13
作者 张晓燕 张伟 《清华金融评论》 2024年第7期85-92,共8页
在多变的金融市场环境中,投资者需求日益复杂和多样化。获得优质的投资服务,拥有稳定良好的投资业绩,是投资者增加自身获得感的核心方向,也是金融行业落实“金融为民”的工作宗旨。本文先分析当前投资者需求出现的新趋势,指出技术等因... 在多变的金融市场环境中,投资者需求日益复杂和多样化。获得优质的投资服务,拥有稳定良好的投资业绩,是投资者增加自身获得感的核心方向,也是金融行业落实“金融为民”的工作宗旨。本文先分析当前投资者需求出现的新趋势,指出技术等因素的影响日益凸显,接着研究当前第三方平台基金销售的逻辑与模式,并在此基础上提出提升第三方平台服务质量的建议。 展开更多
关键词 第三方平台 基金销售 金融市场环境 金融行业 投资者需求 投资业绩 平台服务质量 服务质量的
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日本跨国公司在华直接投资业绩研究 被引量：2
14
作者 许海 《外国经济与管理》 CSSCI 北大核心 2001年第2期2-8,共7页
20世纪 90年代以来 ,日本跨国公司在华直接投资业绩呈下降趋势 ,造成这一现象的原因可以归结为宏观和微观两个方面 :宏观因素有经济形势、市场状况等的影响 ;微观因素包括控制权扩大、日方经理人员增加以及在华经营时间缩短等。尽管如... 20世纪 90年代以来 ,日本跨国公司在华直接投资业绩呈下降趋势 ,造成这一现象的原因可以归结为宏观和微观两个方面 :宏观因素有经济形势、市场状况等的影响 ;微观因素包括控制权扩大、日方经理人员增加以及在华经营时间缩短等。尽管如此 ,跨国公司在华的投资前景仍十分乐观 ,他们在华投资的热情空前高涨。本文希望以日本跨国公司为鉴 ,对各国跨国公司在华的经营管理有所启示。 展开更多
关键词 日本 跨国公司 对华直接投资 投资业绩 外国直接投资 中国 合资企业 经营时间
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国外高校教育基金会投资模式及对我国的借鉴 被引量：1
15
作者 金丹 刘文卓 周雨薇 《湖北经济学院学报（人文社会科学版）》 2023年第10期69-73,共5页
本文通过梳理美国哈佛大学、耶鲁大学,英国牛津大学、剑桥大学这四所高校教育基金会的投资状况,包括他们的投资管理机构、投资理念、投资模式、投资品种等方面,总结了这些基金会在投资中的经验,比如有专门的基金管理机构负责管理运作,... 本文通过梳理美国哈佛大学、耶鲁大学,英国牛津大学、剑桥大学这四所高校教育基金会的投资状况,包括他们的投资管理机构、投资理念、投资模式、投资品种等方面,总结了这些基金会在投资中的经验,比如有专门的基金管理机构负责管理运作,各基金会都有明确的投资目标,基金会的投资一般均衡分布在各个领域,管理的资产规模较大等。通过对这些经验进行总结,对我国高校的教育基金会以经验借鉴,如应重视高校教育基金的投资功能,重视并加强基金治理,完善优化基金会体系及适用法律法规,加强校友资源的开发与运用等。 展开更多
关键词 教育基金会 投资模式 投资业绩
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证券投资基金绩效评价方法及实证分析 被引量：3
16
作者 黄勇 《经济师》 北大核心 2004年第12期122-123,共2页
投资基金是当今世界金融市场上最流行的金融工具之一 ,也是金融信托的一种主要形式 ,投资业绩评估是投资基金管理中的一个重要内容。如何选择一种较为科学的评价指标与方法来真实评价投资基金的经营业绩 ,已成为基金投资者和基金管理者... 投资基金是当今世界金融市场上最流行的金融工具之一 ,也是金融信托的一种主要形式 ,投资业绩评估是投资基金管理中的一个重要内容。如何选择一种较为科学的评价指标与方法来真实评价投资基金的经营业绩 ,已成为基金投资者和基金管理者十分关心的问题。文章讨论了投资业绩评估的意义 ,几种评估方法的异同及其适应范围 ,并对我国已上市的部分证券投资基金的业绩进行测评分析。 展开更多
关键词 投资业绩 证券投资基金 基金投资者 世界金融 基金管理者 金融信托 投资基金管理 真实评价 关心 科学
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伊斯兰文化影响下的我国穆斯林民间借贷 被引量：4
17
作者 王宗祥 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2009年第16期69-70,共2页
穆斯林民间借贷的原则 禁止获取各种形式的利息。对利息（riba）的禁律是穆斯林民间借贷的中心信条，伊斯兰文化中，与本金的偿还期和数额有关（即经过担保而无论投资业绩如何）的任何正的、固定的、事先确定的收益都被认为是利息而被... 穆斯林民间借贷的原则 禁止获取各种形式的利息。对利息（riba）的禁律是穆斯林民间借贷的中心信条，伊斯兰文化中，与本金的偿还期和数额有关（即经过担保而无论投资业绩如何）的任何正的、固定的、事先确定的收益都被认为是利息而被禁止。伊斯兰文化中，“利息理论”主要包括以下方面：一是反对利息，禁止不当得利。 展开更多
关键词 伊斯兰文化 民间借贷 穆斯林 利息理论 投资业绩 不当得利 偿还期 信条
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公募基金年末业绩追逐与风险调整行为研究 被引量：4
18
作者 严武 熊航 凌爱凡 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2016年第9期81-96,共16页
本文研究了我国公募基金追逐年末业绩对其风险调整行为的影响以及公募基金提高投资组合风险对业绩表现的影响,探讨了公募基金对高风险的追求是否能够带来更好的年末业绩。研究发现,前三季度表现较差的公募基金、资金净流入量较大的公募... 本文研究了我国公募基金追逐年末业绩对其风险调整行为的影响以及公募基金提高投资组合风险对业绩表现的影响,探讨了公募基金对高风险的追求是否能够带来更好的年末业绩。研究发现,前三季度表现较差的公募基金、资金净流入量较大的公募基金倾向于在最后一个季度提高投资组合的风险;而公募基金在最后一个季度提高投资风险的策略并不能够显著改善其年终业绩表现。 展开更多
关键词 公募基金 风险调整 投资业绩
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什么影响着中国基金管理公司的投资业绩 被引量：4
19
作者 何杰 杨丹 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2010年第1期44-50,共7页
本文采用中国证券投资基金业自建立以来的1999-2007年中国证券市场所有基金管理公司的不平衡面板数据,首次从基金管理公司层面,分析了其股票投资业绩的影响因素(这在理论及实践意义上均不同于以往仅从基金层面展开的研究)。研究发现,基... 本文采用中国证券投资基金业自建立以来的1999-2007年中国证券市场所有基金管理公司的不平衡面板数据,首次从基金管理公司层面,分析了其股票投资业绩的影响因素(这在理论及实践意义上均不同于以往仅从基金层面展开的研究)。研究发现,基金管理公司外资持股比例对其投资业绩有着较明显的正向影响;基金管理公司高管的金融行业从业背景、政府官员从业背景的正向影响显著。在基金经理特征的相关变量中,基金经理平均年龄、基金经理中女性的比例对基金管理公司投资业绩有着较明显的正向影响。调整后基金管理公司股票资产管理总额、管理基金数量对基金管理公司投资业绩的负向影响显著;基金管理公司管理开放式基金的规模比例、基金管理公司成立时间的正向影响明显。基金管理公司所在地的城市地位(政治中心)对基金管理公司投资业绩有着明显的正向影响,而其所在地的城市地位(金融中心)的影响并不显著。 展开更多
关键词 基金管理公司 投资业绩 不平衡面板数据
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基金经理的“走”与“汰”——基于权益类基金的实证证据 被引量：3
20
作者 张永冀 赵宇晗 +1 位作者 李天雄 苏治 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2022年第5期1214-1232,共19页
本文手工收集整理了2005至2019年各年度中国权益类基金经理变更信息并追踪基金经理离职去向,将离职基金经理分为被动离职和主动离职两类,检验投资业绩对基金经理离职的影响.实证研究发现:1)投资业绩越落后的基金经理被动离职概率越高,... 本文手工收集整理了2005至2019年各年度中国权益类基金经理变更信息并追踪基金经理离职去向,将离职基金经理分为被动离职和主动离职两类,检验投资业绩对基金经理离职的影响.实证研究发现:1)投资业绩越落后的基金经理被动离职概率越高,投资业绩越优秀的基金经理主动离职概率越高,被动离职受短期相对业绩影响更大而主动离职的主因是中期绝对业绩.2)基金经理离职会受到市场环境影响,牛市期间存在基金经理主动离职概率与业绩负相关的异象,进一步研究表明牛市期间大量业绩一般基金经理“公奔私”是导致异象的原因.3)业绩落后的基金经理管理规模越大,被动离职概率越高;业绩优秀的基金经理管理规模越小,主动离职概率越高,这一现象由基金经理“管理规模-管理能力”不匹配所致.4)基金经理主动离职前后短期业绩不具有持续性.本文研究结论丰富了基金治理领域的文献,反映出我国公募基金行业业绩考核和薪酬体系存在不足,对基金行业未来发展具有一定借鉴意义. 展开更多
关键词 基金经理离职 投资业绩 “管理规模-管理能力”匹配度 主动离职 被动离职
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