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董事会的独立性是否影响公司绩效? 被引量:405
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作者 王跃堂 赵子夜 魏晓雁 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第5期62-73,共12页
在董事会和公司绩效的研究框架内,代理理论和乘员理论就独立董事比例的绩效后果产生了分歧,前者认为独立董事通过降低代理成本促进绩效,后者则认为董事会效率会因独立董事比例的提高而下降。利用中国资本市场的数据,本文系统地检验了董... 在董事会和公司绩效的研究框架内,代理理论和乘员理论就独立董事比例的绩效后果产生了分歧,前者认为独立董事通过降低代理成本促进绩效,后者则认为董事会效率会因独立董事比例的提高而下降。利用中国资本市场的数据,本文系统地检验了董事会独立性和公司绩效的关系,为这一争议提供了证据。研究发现,独立董事比例和公司绩效显著正相关,这种相关性在控制内生性问题后仍然成立,并且发现当大股东缺乏制衡时,独立董事比例对公司绩效的促进作用会显著降低,这一结果表明代理理论对中国资本市场的公司治理更具解释力。我们还进一步就独立董事的背景和公司绩效的关系进行了检验,研究发现独立董事的声誉能够显著地促进公司绩效,而其行业专长、政治关系以及经济管理背景与公司绩效并无相关性。 展开更多
关键词 董事会独立性 内生性 公司绩效
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经营者股权激励、董事会组成与企业价值——基于内生性视角的经验分析 被引量:209
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作者 王华 黄之骏 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2006年第9期101-116,共16页
本文首次从内生性视角研究中国上市企业经营者股权激励、董事会组成与企业价值的内生互动关系。遵循内生性的研究思路,选取高科技上市企业为研究对象,用其2001~2004年的数据构建均衡的平行数据为研究样本,采用固定效应模型、广义最小... 本文首次从内生性视角研究中国上市企业经营者股权激励、董事会组成与企业价值的内生互动关系。遵循内生性的研究思路,选取高科技上市企业为研究对象,用其2001~2004年的数据构建均衡的平行数据为研究样本,采用固定效应模型、广义最小二乘法(GLS)和广义两阶段最小二乘法(2SGLS)进行实证检验。本文的实证研究结果主要包括以下几个方面:首先,经营者股权激励和董事会组成存在互动的影响关系,具体关系表现为经营者股权激励与独立董事比例存在显著的反向互动关系,而经营者股权激励和非执行董事比例存在显著的正向互动关系。其次,在考虑到经营者股权的内生性影响下,经营者股权激励和企业价值之间依然存在显著的区间效应。也就是说,无论以独立董事比例还是非执行董事比例表示董事会的影响,经营者股权激励与企业价值间都存在显著的倒U型曲线关系。该结果表明经营者股权激励和企业价值之间存在稳定的关系。第三,董事会组成与企业价值之间存在相互影响,具体表现为独立董事比例与企业价值间存在显著的负向互动关系,非执行董事比例与企业价值间存在正向互动关系,但是显著性要弱一些。总的说来,董事会组成和企业价值间存在互相影响,但是二者间的关系并不明确和显著。根据上述结论我们认为,在高科技企业中,独立董事侧重于对经营者进行监督,而非执行董事侧重于对经营决策进行指导和修正。这就是为什么经营者股权激励和独立董事比例间呈现负向关系,而与非执行董事比例间却呈现正向关系;以及董事会组成和企业价值间的关系不像经营者股权激励和企业价值间的关系那样稳定和显著的原因所在。 展开更多
关键词 经营者股权激励 董事会组成 企业价值 内生性
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自然资源丰裕、资源产业依赖与中国区域经济增长 被引量:237
3
作者 邵帅 杨莉莉 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2010年第9期26-44,共19页
在对资源诅咒命题的内涵及假说描述进行修正和补充的基础上,本文利用我国地级煤炭城市的面板数据样本,在对时期和地理因素进行控制,并考虑潜在内生性问题的条件下,对提出的假说进行了实证检验,进而对资源诅咒效应的传导机制进行了实证... 在对资源诅咒命题的内涵及假说描述进行修正和补充的基础上,本文利用我国地级煤炭城市的面板数据样本,在对时期和地理因素进行控制,并考虑潜在内生性问题的条件下,对提出的假说进行了实证检验,进而对资源诅咒效应的传导机制进行了实证考察。结果显示,虽然丰裕的自然资源本身有利于经济增长,但对资源型产业的依赖却明显制约了区域经济增长,资源诅咒效应明显存在;自然资源丰裕的地区更趋向于优先发展资源型产业,从而更易于走上资源依赖型经济发展的道路;资源产业依赖主要是通过对人力资本、技术创新、外资投入和私营经济的挤出效应、削弱制造业发展的荷兰病效应,以及政府经济干预程度趋于加强所反映的制度弱化效应,这三大类传导机制导致资源诅咒效应发生。 展开更多
关键词 自然资源丰裕 资源产业依赖 经济增长 资源诅咒 内生性
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货币供给的内生性与货币政策的效率——兼评我国当前货币政策的有效性 被引量:144
4
作者 万解秋 徐涛 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第3期40-45,50,共7页
货币内生性理论指出公众的货币需求会直接影响中央银行的货币供给。因此 ,公众通过调整货币需求可以对中央银行的货币政策效果产生不确定的影响。本文利用货币内生性理论来分析公众行为对中央银行为稳定物价水平而采取的政策效果的影响 ... 货币内生性理论指出公众的货币需求会直接影响中央银行的货币供给。因此 ,公众通过调整货币需求可以对中央银行的货币政策效果产生不确定的影响。本文利用货币内生性理论来分析公众行为对中央银行为稳定物价水平而采取的政策效果的影响 ;并通过实证分析证实我国M2 的供给有较强的内生性 ;我国货币政策在治理通货膨胀和通货紧缩的效果上存在着不对称性 ,以此可重新认识我国当前通货政策的有效性。 展开更多
关键词 货币供给 内生性 货币政策 效率 有效性 中国
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机构投资者、税收征管与企业避税 被引量:176
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作者 蔡宏标 饶品贵 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期59-65,97,共7页
本文研究机构投资者对企业避税的因果关系影响。有鉴于机构投资者和企业避税之间的内生性问题,本文选择机构投资者与被投资上市公司之间的空间距离作为机构持股的工具变量,我们发现在控制内生性之后,机构投资者对企业避税行为仍然存在... 本文研究机构投资者对企业避税的因果关系影响。有鉴于机构投资者和企业避税之间的内生性问题,本文选择机构投资者与被投资上市公司之间的空间距离作为机构持股的工具变量,我们发现在控制内生性之后,机构投资者对企业避税行为仍然存在明显的制约作用;进一步研究发现机构投资者与税收征管在避税上存在互为补充的关系,同时机构投资者能通过抑制企业避税提升公司价值,而这一效应在税收征管强的地区更为明显。本文提供了机构投资者对企业避税影响的因果关系证据,从而拓展了机构投资者公司治理作用的文献,对于抑制管理层的机会主义倾向和治理企业避税也有重要的实践意义。 展开更多
关键词 机构投资者 税收征管 避税 内生性 企业价值
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更严厉的知识产权保护制度有利于技术创新吗? 被引量:151
6
作者 王华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第S2期124-135,共12页
本文将知识产权因素引入内生增长模型,分析了知识产权保护对技术进步的影响机制;再利用27个发达国家和57个发展中国家面板数据,检验开放经济条件下,知识产权保护与技术创新的系统关联,并为"最优知识产权假说"提供了跨国层面... 本文将知识产权因素引入内生增长模型,分析了知识产权保护对技术进步的影响机制;再利用27个发达国家和57个发展中国家面板数据,检验开放经济条件下,知识产权保护与技术创新的系统关联,并为"最优知识产权假说"提供了跨国层面的经验证据。本研究发现知识产权保护总体上有利于一国技术创新,但更严格的知识产权保护对技术创新的影响取决于该国的初始保护力度,该结论在控制内生性问题后仍成立。进一步的研究发现,发达国家所适用的最优知识产权保护力度显著高于发展中国家。这一结果表明,发达国家实施的"国际统一知识产权保护制度"是不符合发展中国家实际利益的。 展开更多
关键词 知识产权保护 技术创新 最优知识产权 内生性
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中国的高速铁路建设与城市经济增长 被引量:135
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作者 刘勇政 李岩 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第11期18-33,共16页
本文以中国在跨地区、跨年份的高铁建设为契机,通过运用2000年至2013年280个地级市的面板数据和双重差分方法,实证检验了高铁开通对城市经济增长的影响,并着重探讨了高铁开通的时滞效应、空间溢出效应和内生性问题。本文发现,高铁建设... 本文以中国在跨地区、跨年份的高铁建设为契机,通过运用2000年至2013年280个地级市的面板数据和双重差分方法,实证检验了高铁开通对城市经济增长的影响,并着重探讨了高铁开通的时滞效应、空间溢出效应和内生性问题。本文发现,高铁建设不仅带动了本地的经济增长,同时也促进了相邻城市的经济增长。平均而言,高铁开通城市的年均经济增长速度高于未开通城市2.7个百分点;高铁开通城市的相邻城市的年均经济增长速度高于其它未开通城市2个百分点。本文的进一步分析表明,高铁建设促进了城市产业结构调整并加速了城镇化进程。 展开更多
关键词 高铁建设 城市经济增长 内生性
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父母外出务工与农村留守儿童学习成绩——基于安徽、江西两省调查实证分析的新发现与政策含义 被引量:132
8
作者 陶然 周敏慧 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2012年第8期68-77,共10页
基于2010年安徽和江西两省四县1010名农村在校儿童调研数据,运用倾向值匹配方法控制内生性,本文实证分析了双方外出打工对农村留守儿童学习成绩的影响。研究发现:首先,只有当父母双方同时外出时间较长时,才会对孩子学习成绩产生较显著... 基于2010年安徽和江西两省四县1010名农村在校儿童调研数据,运用倾向值匹配方法控制内生性,本文实证分析了双方外出打工对农村留守儿童学习成绩的影响。研究发现:首先,只有当父母双方同时外出时间较长时,才会对孩子学习成绩产生较显著负面影响,且该影响主要因父母角色缺失所致;其次,按性别回归发现,父母外出对孩子学习成绩影响主要体现在留守男孩身上,而留守与非留守女孩之间成绩差异并不显著;最后,本文分析发现,父母外出打工对孩子成绩的负面影响不太可能通过提高家庭收入来抵消,因为负向的父母照顾效应远大于正向的收入效应。未来政策的导向,是通过户籍、财税改革,让孩子随父母打工顺利进入城市公立学校就学,并进一步实现农民工向城市的永久性举家迁移,这不仅在短期内有助于解决农村留守人群的家庭团聚问题,还可以在中期内缓解城市劳动力市场的短缺,并在长期推动中国未来一代人力资本的提升。 展开更多
关键词 农村留守儿童 内生性 PSM方法 户籍制度改革
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上市公司股权结构与公司绩效实证研究 被引量:64
9
作者 张宗益 宋增基 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第1期128-132,共5页
股权结构与公司绩效之间的关系一直是一个争论的问题。实证研究并未得出一致的结论,本文以我国上市公司为样本,对这一问题进行了经验分析。研究发现,股权结构与公司经理层持股比例并不影响公司绩效,从而得出结论:我国股市低效率的根本... 股权结构与公司绩效之间的关系一直是一个争论的问题。实证研究并未得出一致的结论,本文以我国上市公司为样本,对这一问题进行了经验分析。研究发现,股权结构与公司经理层持股比例并不影响公司绩效,从而得出结论:我国股市低效率的根本原因不在于股权结构,而在于国有股权的不流通。其解决之道应该从源头入手,尽快实现市场化的运行机制。 展开更多
关键词 上市公司 股权结构 公司绩效 实证研究 内生性 公司治理
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工会是否提高了工人的福利?--来自12个城市的证据 被引量:120
10
作者 姚洋 钟宁桦 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2008年第5期5-29,共25页
基于全国12个城市1268家企业的调查数据,本文估计了工会在事关工人福利的三个方面上的作用。我们借助工具变量控制了工会与工人福利之间的内生性。回归结果显示,工会能够显著地提高工人的小时平均工资、缩短每月平均工作时间,并提高企... 基于全国12个城市1268家企业的调查数据,本文估计了工会在事关工人福利的三个方面上的作用。我们借助工具变量控制了工会与工人福利之间的内生性。回归结果显示,工会能够显著地提高工人的小时平均工资、缩短每月平均工作时间,并提高企业养老保险覆盖率。这一结论在国内私营企业的子样本中仍是成立的。进一步,我们建立起了工会作用的两条途径,即通过签署集体工资协议和劳动合同来改善工人的福利。 展开更多
关键词 工会 工人福利 内生性
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互联网使用是否扩大非制度化政治参与 基于CGSS2006的工具变量分析 被引量:116
11
作者 陈云松 《社会》 CSSCI 北大核心 2013年第5期118-143,共26页
本文使用CGSS2006的数据,对中国城镇居民的日常互联网使用与群体性上访、示威、集会等非制度化政治参与之间的关系进行分析。考虑到互联网使用与非制度化政治参与之间可能存在双向因果关系,除了广泛控制被访者的人口学特征、经济社会地... 本文使用CGSS2006的数据,对中国城镇居民的日常互联网使用与群体性上访、示威、集会等非制度化政治参与之间的关系进行分析。考虑到互联网使用与非制度化政治参与之间可能存在双向因果关系,除了广泛控制被访者的人口学特征、经济社会地位、心理和政治参与经历等变量外,本文还以被访者对信息通讯技术产品(ICT)的内在偏好作为工具变量,以解决联立性偏误问题。研究表明,互联网的日常使用可以扩大城市中的非制度化政治参与,互联网的使用和非制度化政治参与之间的"抑制性双向因果"意味着拓展利益诉求渠道是消除社会冲突的重要途径之一。 展开更多
关键词 工具变量 内生性 联立性 互联网 非制度化政治参与 因果分析
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社会学定量分析中的内生性问题 测估社会互动的因果效应研究综述 被引量:113
12
作者 陈云松 范晓光 《社会》 CSSCI 北大核心 2010年第4期91-117,共27页
因果关系是社会学分析的核心议题。然而,基于调查数据的定量分析都会受到内生性问题的困扰,从而往往难以作出恰当的因果性推断。大量现有的社会学定量分析虽以解释为己任,但实质上要么仅仅停留在描述统计相关阶段,要么得出错误的因果性... 因果关系是社会学分析的核心议题。然而,基于调查数据的定量分析都会受到内生性问题的困扰,从而往往难以作出恰当的因果性推断。大量现有的社会学定量分析虽以解释为己任,但实质上要么仅仅停留在描述统计相关阶段,要么得出错误的因果性结论。本文以社会互动研究为例,详细讨论了遗漏偏误、自选择偏误、样本选择偏误和联立性偏误等四种主要的内生性问题的来源,并介绍了克服内生性问题的一系列模型识别方法。最后还基于中国综合调查(CGSS2003)问卷,提出了通过提高调查数据信息量以利克服内生性问题的可能性。 展开更多
关键词 内生性 因果效应 社会互动
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中国上市公司多元化与企业绩效分析——基于内生性的考察 被引量:96
13
作者 洪道麟 熊德华 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第11期33-43,共11页
本文利用1999~2003年间数据研究了我国上市公司多元化的内生性问题,并在此基础上实证检验了多元化与企业绩效之间的关系。结果显示,企业特征(规模、年龄、成长性、控股股东类型等)、行业特性会对我国上市公司的多元化行为产生重要影响... 本文利用1999~2003年间数据研究了我国上市公司多元化的内生性问题,并在此基础上实证检验了多元化与企业绩效之间的关系。结果显示,企业特征(规模、年龄、成长性、控股股东类型等)、行业特性会对我国上市公司的多元化行为产生重要影响,而宏观经济形势的影响并不显著。多元化会损害企业绩效,在控制了内生性问题之后,这种损害会更加严重。 展开更多
关键词 多元化 企业绩效 内生性
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人格特征与股票投资 被引量:105
14
作者 李涛 张文韬 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第6期103-116,共14页
本文实证分析了户主人格特征对家庭股票投资的影响。采用文献中通行的"大五"人格分类标准,同时将着眼点深入到"大五"维度之下14个细分维度的人格特征变量,基于2010年和2012年的中国家庭追踪调查(CFPS)截面数据的回... 本文实证分析了户主人格特征对家庭股票投资的影响。采用文献中通行的"大五"人格分类标准,同时将着眼点深入到"大五"维度之下14个细分维度的人格特征变量,基于2010年和2012年的中国家庭追踪调查(CFPS)截面数据的回归结果显示:在户主所有的14个细分人格特征变量中,仅有开放性维度下的价值人格特征对家庭股票投资具有稳健且显著的积极影响。户主的价值观越开放,家庭股票投资越积极,即投资股票的可能性越高,股票投资额越大,而且股票在全部金融资产中的比重越高。这种积极作用既不受到股票投资反向影响价值人格特征的内生性问题的干扰,也不体现由于数据限制导致分析中无法控制的风险态度对于股票投资的影响。本文的政策涵义在于:相关部门在制定涉及居民投资股票的相关政策时,应该充分考虑价值等人格特征对政策效力的影响。 展开更多
关键词 人格特征 股票投资 内生性 风险态度
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我国企业高管股权激励与研发投资——基于内生性视角的研究 被引量:88
15
作者 唐清泉 夏芸 徐欣 《中国会计评论》 CSSCI 2011年第1期21-42,共22页
本文以2002—2009年我国上市公司为研究对象,探讨了股权分置改革前后我国企业管理层股权激励对研发投资的影响,并在此基础上检验了管理层股权激励的内生性。研究发现,高管股权激励存在内生性,在控制了内生性之后,股改前股权激励与研发... 本文以2002—2009年我国上市公司为研究对象,探讨了股权分置改革前后我国企业管理层股权激励对研发投资的影响,并在此基础上检验了管理层股权激励的内生性。研究发现,高管股权激励存在内生性,在控制了内生性之后,股改前股权激励与研发投资之间存在倒U形曲线关系;股改后股权激励对研发投资具有显著的正向影响。本文结果表明应该将研发投资作为股权激励方案的激励条件之一;此外,合理的安排股东与管理层之间的股权配置比例是保证企业有效进行研发投资、提升企业自主创新能力的必要手段。本文的结论深化了我们对股权激励内生性的理解,并为我国企业更好地实施管理层股权激励和企业自主创新战略提供了理论支持和实证证据。 展开更多
关键词 股权激励 R&D投资 内生性
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就业质量、社会认知与农民工幸福感 被引量:83
16
作者 卢海阳 杨龙 李宝值 《中国农村观察》 CSSCI 北大核心 2017年第3期57-71,共15页
本文基于2013年中国综合社会调查(CGSS)和《中国统计年鉴2014》数据,应用有序Logit模型和OLS模型探讨了就业质量和社会认知对农民工幸福感的影响及其代际差异。进一步地,为了克服主观变量间双向因果关系所导致的潜在内生性问题,本文选取... 本文基于2013年中国综合社会调查(CGSS)和《中国统计年鉴2014》数据,应用有序Logit模型和OLS模型探讨了就业质量和社会认知对农民工幸福感的影响及其代际差异。进一步地,为了克服主观变量间双向因果关系所导致的潜在内生性问题,本文选取"是否熟悉居委会历史"和"是否有投票经历"作为工具变量,采用2SLS模型进行了内生性分析和稳健性检验。研究结果显示:第一,就业质量对农民工幸福感影响显著,其中,劳动报酬对农民工幸福感有显著的正向影响,参加医疗保险或养老保险的农民工的幸福感更高,而工作时间有显著的负向影响,签订劳动合同的农民工的幸福感更低;第二,良好的社会公平感知、较高的经济地位感知和积极的情绪状态可以提高农民工幸福感,积极的情绪状态还能有效缓解工作时间对农民工幸福感的负向效应;第三,就业质量和社会认知对农民工幸福感的影响存在代际差异,工作类型和劳动报酬对新生代农民工幸福感的影响显著高于对老一代农民工幸福感的影响,而劳动合同签订状况、是否参加养老保险和经济地位感知的影响则呈现相反的情况。 展开更多
关键词 农民工 幸福感 就业质量 社会认知 内生性
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经济集聚与区域创新的交互影响及空间溢出 被引量:81
17
作者 张可 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期96-114,共19页
本文从空间视角下考察了经济集聚与区域创新的关系。基于2000-2016年长三角地区152个县级行政区的数据,运用空间联立方程模型考察了经济集聚与区域创新的内生双向影响及空间溢出效应。研究发现:经济集聚与区域创新间存在双向促进关系,... 本文从空间视角下考察了经济集聚与区域创新的关系。基于2000-2016年长三角地区152个县级行政区的数据,运用空间联立方程模型考察了经济集聚与区域创新的内生双向影响及空间溢出效应。研究发现:经济集聚与区域创新间存在双向促进关系,忽略区域创新对经济集聚的反向影响会显著高估经济集聚对区域创新的促进作用。经济集聚与区域创新均存在显著的空间溢出效应和地区交互影响,即本地和邻近地区的经济集聚均显著促进了本地的区域创新,本地和邻近地区的区域创新均显著促进了本地的经济集聚。空间溢出效应的边界检验表明,经济集聚与区域创新的空间溢出及地区交互影响均随着距离的增加而减弱。中介效应模型的估计结果表明区域创新通过增长极效应、产业结构优化效应和创新网络化对经济集聚产生反向影响。本文认为经济集聚与区域创新可实现双赢,区域发展和区域创新政策应形成融合联动。应树立经济发展与区域创新的全局战略思维,构建共生互利的区域发展和创新格局。 展开更多
关键词 经济集聚 区域创新 内生性 空间联立方程
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企业转型的内涵研究 被引量:68
18
作者 王吉发 冯晋 李汉铃 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第2期153-157,共5页
本文对企业转型概念进行整合集成,指出企业转型内生、外生内涵属性。参照生命基因的DNA分子结构,构建了企业要素集成模型,从机理上揭示了企业转型的内涵。
关键词 企业转型 内生性 生性 异质性要素
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互联网使用对居民幸福感的影响——来自CSS2013的经验证据 被引量:77
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作者 祝仲坤 冷晨昕 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2018年第1期78-90,共13页
基于2013年度中国社会状况综合调查数据(CSS2013),本文系统考察了互联网使用对居民主观幸福感的影响。实证结果表明,使用互联网会显著提升居民的主观幸福感,在加入其他控制变量、考虑地区异质性后,这一效应依然存在。为了克服互联网使... 基于2013年度中国社会状况综合调查数据(CSS2013),本文系统考察了互联网使用对居民主观幸福感的影响。实证结果表明,使用互联网会显著提升居民的主观幸福感,在加入其他控制变量、考虑地区异质性后,这一效应依然存在。为了克服互联网使用的潜在内生性问题,本文以居民2012年通讯支出为工具变量,运用双变量有序Probit模型(Bioprobit模型)和工具变量条件混合过程估计法(CMP方法)进行回归,并进一步使用倾向得分匹配法构造反事实框架纠正选择性偏误,结论依然支持互联网使用对居民主观幸福感的正向效应。分样本估计结果还显示,农村居民使用互联网获得的"幸福效应"要明显强于城镇居民,同时,中西部地区居民使用互联网获得的幸福感要显著强于东部地区。 展开更多
关键词 互联网 主观幸福感 内生性 Bioprobit模型 CMP方法
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真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究--基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角 被引量:73
20
作者 叶建芳 李丹蒙 丁琼 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2009年第1期49-60,共12页
文章旨在考察真实环境下机构投资者持股对上市公司信息透明度的影响。在理论分析的基础上,文章采集了深圳证券交易所2004-2006年共1482个样本上市公司的观测值,以深交所的信息披露考评结果代表公司的信息透明度进行实证检验,分别采用Ord... 文章旨在考察真实环境下机构投资者持股对上市公司信息透明度的影响。在理论分析的基础上,文章采集了深圳证券交易所2004-2006年共1482个样本上市公司的观测值,以深交所的信息披露考评结果代表公司的信息透明度进行实证检验,分别采用Ordered Probit模型与Probit模型、两阶段回归以及联立方程等方法,考察了机构投资者与上市公司信息披露之间的关系。实证结果证实了机构投资者的持股能够积极作用于上市公司信息透明度,在控制了由"遗漏变量"引起的内生性问题和由"互为因果"引起的内生性问题之后,文章的结论仍然成立,进而完成了"真实性"探索的基本过程及其目的。 展开更多
关键词 机构投资者持股 公司透明度 内生性 真实环境
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