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激励机制与企业绩效——一项基于上市公司的实证研究 被引量:1046
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作者 李增泉 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2000年第1期24-30,共7页
中国上市公司1998 年度报告披露了高级管理人员持股及年度报酬的有关信息。于是,对公司的激励问题成为市场讨论的热点。本文运用回归模型,并对样本总体依据资产规模、行业、国家股比例和公司所在区域进行了分组检验,发现我国上... 中国上市公司1998 年度报告披露了高级管理人员持股及年度报酬的有关信息。于是,对公司的激励问题成为市场讨论的热点。本文运用回归模型,并对样本总体依据资产规模、行业、国家股比例和公司所在区域进行了分组检验,发现我国上市公司经理人员的年度报酬与企业绩效并不相关,而是与企业规模密切相关,并表现出明显的地区差异;高级管理人员的持股比例偏低,也不能发挥其应有的激励作用。本文最后,笔者运用行为科学的有关理论,提出了工资、奖金、股票期权三位一体的报酬体系,并对相应的配套措施提出了自己的建议。 展开更多
关键词 持股比例 年度报酬 上市公司 激励机制 企业绩效
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股权结构、企业绩效与投资者利益保护 被引量:784
2
作者 陈小悦 徐晓东 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第11期3-11,94,共10页
公司治理的核心是对投资者利益的保护 ,公司治理、股权结构与企业绩效之间存在非常密切的内在联系。本文对深交所 1 996— 1 999年除金融性行业以外的上市公司股权结构与企业绩效之间的关系所进行的经验研究表明 ,在公司治理对外部投资... 公司治理的核心是对投资者利益的保护 ,公司治理、股权结构与企业绩效之间存在非常密切的内在联系。本文对深交所 1 996— 1 999年除金融性行业以外的上市公司股权结构与企业绩效之间的关系所进行的经验研究表明 ,在公司治理对外部投资人利益缺乏保护的情况下 ,流通股比例与企业业绩之间负相关 ;在非保护性行业第一大股东持股比例与企业业绩正相关 ;国有股比例、① 法人股比例与企业业绩之间的相关关系不显著。本文的研究结果表明 ,国有股减持和民营化必须建立在保护投资者利益的基础上 ,否则将不利于公司治理的优化和企业绩效的提高。 展开更多
关键词 公司治理 法律保护 股权结构 企业绩效
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政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据 被引量:518
3
作者 罗党论 刘晓龙 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2009年第5期97-106,共10页
在我国,由于政府对行业准入的严格管制,很多行业的进入壁垒很高,基本上都是由国有企业垄断。近年来随着市场化的改革,某些政府管制的行业逐渐允许民营资本进入。本文以2004~2006年民营上市公司为样本发现,民营企业采取政治策略能有效... 在我国,由于政府对行业准入的严格管制,很多行业的进入壁垒很高,基本上都是由国有企业垄断。近年来随着市场化的改革,某些政府管制的行业逐渐允许民营资本进入。本文以2004~2006年民营上市公司为样本发现,民营企业采取政治策略能有效帮助其进入政府管制行业,进而显著提高企业绩效,促进了企业的发展。换言之,民营企业与政府的政治关系越好,其进入高壁垒行业的可能性越大,而进入了高壁垒行业及进入程度越大的企业的经济绩效要显著高于其他企业。这加深了我们对民营企业建立政治关系的动机及效果的理解。 展开更多
关键词 政治关系 进入壁垒 企业绩效 民营企业
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超产权论与企业绩效 被引量:306
4
作者 刘芍佳 李骥 《经济研究》 CSSCI 北大核心 1998年第8期3-12,共10页
超产权论与企业绩效刘芍佳(英国米德萨克斯大学,北京大学中国经济研究中心)李骥(北京大学中国经济研究中心100871)一、导言英国是世界上最早推行国有企业私有化的国家。目前,以它为始的私有化浪潮已席卷全球,成为90年... 超产权论与企业绩效刘芍佳(英国米德萨克斯大学,北京大学中国经济研究中心)李骥(北京大学中国经济研究中心100871)一、导言英国是世界上最早推行国有企业私有化的国家。目前,以它为始的私有化浪潮已席卷全球,成为90年代的时尚。英国在私有化过程中积累了... 展开更多
关键词 超产权论 企业绩效 产权 竞争 治理机制
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ESG促进企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角 被引量:386
5
作者 李井林 阳镇 +1 位作者 陈劲 崔文清 《科学学与科学技术管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第9期71-89,共19页
企业如何基于可持续发展导向通过企业创新实现对多元利益相关方的价值创造成为学界关注的焦点议题。ESG是关于环境、社会以及公司治理在企业中如何实现可持续发展的一种全新理念,但是如何基于全新的可持续理念重塑企业的创新过程为企业... 企业如何基于可持续发展导向通过企业创新实现对多元利益相关方的价值创造成为学界关注的焦点议题。ESG是关于环境、社会以及公司治理在企业中如何实现可持续发展的一种全新理念,但是如何基于全新的可持续理念重塑企业的创新过程为企业绩效带来竞争价值的内在机理依然缺乏研究。以2010—2017年中国沪深交易所A股主板上市公司为研究样本,检验了企业ESG表现对企业绩效的影响效应,以及企业创新在企业ESG表现与企业绩效之间关系中的中介效应,并进一步检验了企业绩效水平、企业产权性质以及行业环境敏感性对企业ESG表现与企业绩效之间关系的调节效应。研究结果表明:(1)企业ESG表现及其3个维度均能显著提升企业绩效。(2)企业ESG表现及其3个维度均能显著提升企业创新水平。(3)内在机制检验结果表明企业创新在企业ESG表现及其3个维度与企业绩效之间关系存在中介效应。(4)异质性分析结果表明企业绩效水平较低的企业ESG表现及其3个维度对企业绩效的促进作用更大;非国有企业ESG表现及其3个维度对企业绩效的促进作用更大;高环境敏感性行业企业的ESG表现及其3个维度对企业绩效的影响效应更为明显。 展开更多
关键词 高质量发展 企业ESG表现 企业创新 可持续发展 企业绩效
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董事会规模、稳定性与公司绩效:理论与经验分析 被引量:266
6
作者 于东智 池国华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第4期70-79,共10页
董事会作为代表公司行使其法人财产权的必要会议体机关 ,处于公司内部治理结构的核心。规范和经验分析共同表明 ,董事会的专有特征会对其职能的行使发挥作用 ,进而对公司绩效产生影响。我们的经验分析证实了“董事会规模与公司绩效指标... 董事会作为代表公司行使其法人财产权的必要会议体机关 ,处于公司内部治理结构的核心。规范和经验分析共同表明 ,董事会的专有特征会对其职能的行使发挥作用 ,进而对公司绩效产生影响。我们的经验分析证实了“董事会规模与公司绩效指标之间存在着倒U型的曲线关系”和“公司以前年度的绩效水平越好 ,董事会的稳定性越强”这两个理论假设。与此同时 ,“治理改善”和“跳船效应”假设在我国的证券市场中都未得到证实。 展开更多
关键词 董事会规模 公司治理结构 企业绩效 中国 证券市场 上市公司 稳定性 ROE 净资产收益率
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数字化对制造业企业绩效的多重影响及其机理研究 被引量:356
7
作者 戚聿东 蔡呈伟 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2020年第7期108-119,共12页
本文采用文本挖掘方法,基于2011—2018年中国非高新技术制造业上市公司年报信息构建了度量企业数字化程度的指标,并依据资源基础观考察了数字化程度对企业绩效的多重影响及其机理。结果表明,数字化通过管理活动和销售活动两条路径影响... 本文采用文本挖掘方法,基于2011—2018年中国非高新技术制造业上市公司年报信息构建了度量企业数字化程度的指标,并依据资源基础观考察了数字化程度对企业绩效的多重影响及其机理。结果表明,数字化通过管理活动和销售活动两条路径影响企业绩效,这两条路径的影响相互抵消,导致数字化程度对绩效的总影响不显著。企业规模能够放大数字化程度对企业绩效的影响,而数字化扶持补助则会缩小这种影响。总体看,中国非高新技术制造业企业尚处于数字化的初级阶段,数字化通过商业模式创新所提升的绩效被管理上的失调所抵消。 展开更多
关键词 数字化 制造业企业 中国非高新技术制造业企业 企业绩效 商业模式创新
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高管激励、创新投入与公司绩效——基于内生性视角的分行业实证研究 被引量:302
8
作者 尹美群 盛磊 李文博 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第1期109-117,共9页
本文以2009—2015年沪深两市A股主板上市公司为研究样本,按生产要素聚类分析将样本分为技术密集型、资本密集型和劳动密集型三种行业,并通过联立方程组模型和3SLS估计方法研究了创新投入与公司绩效之间相互影响的内生关系,以及公司治理... 本文以2009—2015年沪深两市A股主板上市公司为研究样本,按生产要素聚类分析将样本分为技术密集型、资本密集型和劳动密集型三种行业,并通过联立方程组模型和3SLS估计方法研究了创新投入与公司绩效之间相互影响的内生关系,以及公司治理特征对二者的影响。实证结果表明,对于技术密集型行业,创新绩效存在周期效应,公司增加前期创新投入会提升当期企业绩效,当期绩效的提升促使管理层放缓创新步伐,造成未来一期绩效下降,进而再次增加创新投入。与此相反,对于资本密集型行业,创新投入只在当期显著提高绩效,而绩效的提升也会促进未来创新投入的强度。对于劳动密集型行业,创新投入同样依赖于公司前期良好的收益,而创新投入对公司当期和未来的绩效却没有显著影响。同时,高管激励机制中薪酬激励对企业创新投入和公司绩效的关系具有显著的正向调节效应,尤其是技术密集型行业效果明显;而股权激励在全样本和分行业研究中都没有表现出显著的调节效应。本文提出了创新投入与公司绩效之间相互关系的一个新的研究视角,对于上市公司权衡研发支出与公司目标绩效的经营决策以及高管激励机制的设计具有重要价值。 展开更多
关键词 创新投入 企业绩效 内生关系 高管激励 聚类分析
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我国上市公司高管特征与企业绩效的实证研究 被引量:240
9
作者 魏立群 王智慧 《南开管理评论》 CSSCI 2002年第4期16-22,共7页
由于中国的转型经济呈现的是一种不同于西方完善市场经济的特殊制度环境,在这种条件下经营的企业之业绩受到其高管特征的影响如何,以及哪些特征对组织业绩的影响更为显著,需要进一步的实证研究予以揭示。本文通过对沪、深两市的114家上... 由于中国的转型经济呈现的是一种不同于西方完善市场经济的特殊制度环境,在这种条件下经营的企业之业绩受到其高管特征的影响如何,以及哪些特征对组织业绩的影响更为显著,需要进一步的实证研究予以揭示。本文通过对沪、深两市的114家上市公司高管的有关特征与其业绩之间关系的实证分析,得出了有关中国企业高管的几个人口特征指标与公司绩效之间的不同于西方研究的结论。鉴于中国企业所处的特定的制度和文化环境,我们对检验结果进行了具体的解释和讨论,并对处于转型经济中的中国企业在本研究主题的发展作出了一定的展望。 展开更多
关键词 上市公司 实证研究 高层管理团队 企业绩效 中国
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杠杆率、短债长用与企业表现 被引量:277
10
作者 刘晓光 刘元春 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第7期127-141,共15页
高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题,本文将其纳入统一的分析框架,基于2000—2015年中国上市公司面板数据,分析其对企业绩效和债务风险的影响,并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一,杠杆率降低了企业总资产回报率并提... 高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题,本文将其纳入统一的分析框架,基于2000—2015年中国上市公司面板数据,分析其对企业绩效和债务风险的影响,并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一,杠杆率降低了企业总资产回报率并提高了债务风险,但有利于提高净资产回报率,构成企业杠杆融资的微观基础;短债长用既不利于企业绩效又提高债务风险,且加剧了债务风险的隐蔽性和突发性,反映了企业融资期限约束下的被动选择。第二,短债长用与杠杆率存在显著的交互效应,弱化了杠杆率的积极作用,强化了杠杆率的消极影响,恶化了企业的风险融资体征和破产风险。第三,杠杆率与短债长用通过增加企业财务成本和降低研发投入两方面恶化企业绩效。第四,上述影响存在一定的企业异质性和长短期差异。本文为杠杆率研究提供了新的分析视角和经验证据,为深化金融供给侧结构性改革提供了学理支持。 展开更多
关键词 杠杆率 短债长用 交互效应 企业绩效 债务风险
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数字化转型、供应链集成与企业绩效——企业家精神的调节效应 被引量:271
11
作者 李琦 刘力钢 邵剑兵 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第10期5-23,共19页
数字化转型为企业提高自身资源和能力水平并借助外部主体力量放大其潜能提供了有效的转型升级思路,促进企业高质量发展的实现。本文运用Python获取2007—2019年中国上市公司数据进行回归分析后发现:数字化转型对企业绩效具有显著的增进... 数字化转型为企业提高自身资源和能力水平并借助外部主体力量放大其潜能提供了有效的转型升级思路,促进企业高质量发展的实现。本文运用Python获取2007—2019年中国上市公司数据进行回归分析后发现:数字化转型对企业绩效具有显著的增进作用。数字化转型对企业供应链集成程度具有显著的推动效用;供应链集成在企业数字化转型对企业绩效的影响中起到中介作用。企业家精神在数字化转型通过供应链集成对企业绩效的积极影响中起到正向的调节作用。进一步异质性分析发现,数字化转型对企业绩效的促进效果在大型企业、国有企业、成熟期企业和非制造业(服务业)企业中更明显;数字化转型对企业绩效及供应链集成的积极影响在中小型企业中并不显著;供应链集成在制造业企业数字化转型与企业绩效的关系间不能发挥中介作用。本文对数字化转型的实现机制和微观基础进行了探索,研究结论对促进企业实现数字化转型提供了参考性的指导建议。 展开更多
关键词 数字化转型 供应链集成 企业家精神 企业绩效
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基于顾客感知价值的服务企业竞争力探析 被引量:173
12
作者 范秀成 罗海成 《南开管理评论》 CSSCI 2003年第6期41-45,共5页
随着服务业在社会经济发展中的地位日益突出,服务企业竞争力问题开始引起学术界关注。本文将顾客感知价值嵌入传统的企业战略研究范式之中,阐述了顾客感知价值与企业竞争力的关系;在剖析了顾客感知价值概念及其决定因素的基础上,结合服... 随着服务业在社会经济发展中的地位日益突出,服务企业竞争力问题开始引起学术界关注。本文将顾客感知价值嵌入传统的企业战略研究范式之中,阐述了顾客感知价值与企业竞争力的关系;在剖析了顾客感知价值概念及其决定因素的基础上,结合服务的基本特性提出了通过改善顾客感知价值提升服务企业竞争力的策略。 展开更多
关键词 顾客感知价值 服务业 企业竞争力 企业绩效 企业战略 价值主张
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薪酬差距与企业绩效:来自国企上市公司的经验证据 被引量:254
13
作者 刘春 孙亮 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第2期30-39,51,共11页
国企高管与员工间的薪酬差距成为近年来的焦点话题之一,本文首次提供了我国国企内部薪酬差距与企业绩效之间关系的直接经验证据。研究结果表明,国企高管和员工间的内部薪酬差距与企业绩效显著正相关,从而支持锦标赛理论。并且,本文的结... 国企高管与员工间的薪酬差距成为近年来的焦点话题之一,本文首次提供了我国国企内部薪酬差距与企业绩效之间关系的直接经验证据。研究结果表明,国企高管和员工间的内部薪酬差距与企业绩效显著正相关,从而支持锦标赛理论。并且,本文的结论不随企业绩效和内部薪酬差距的不同衡量方法而改变,在考虑二者之间的内生关系后仍然成立。进一步的研究还表明,内部薪酬差距的激励强度随地区及公司间差异而不同,并随年度和地区呈现出显著的边际递减效应。 展开更多
关键词 内部薪酬差距 企业绩效 锦标赛理论 社会比较理论
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高级管理人员报酬的实证研究 被引量:147
14
作者 陈志广 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2002年第5期58-63,70,共7页
本文以沪市上市公司为样本 ,考察了高级管理人员的报酬情况。本文发现 ,高级管理人员的年度报酬与企业绩效、企业规模、和法人股比例等显著正相关。本文还考察了行业、地区对高级管理人员报酬的影响 ,但发现只在一些行业和地区有明显的... 本文以沪市上市公司为样本 ,考察了高级管理人员的报酬情况。本文发现 ,高级管理人员的年度报酬与企业绩效、企业规模、和法人股比例等显著正相关。本文还考察了行业、地区对高级管理人员报酬的影响 ,但发现只在一些行业和地区有明显的差异。 展开更多
关键词 高级管理人员报酬 实证研究 企业绩效 股权结构 企业规模 中国 上市公司
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公司治理结构、内部控制质量与企业财务绩效 被引量:237
15
作者 叶陈刚 裘丽 张立娟 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期104-112,共9页
以2007—2014年中国A股上市的2176家公司13310个观测值为样本,实证研究公司治理结构、内部控制质量与企业绩效的关系。研究发现,公司治理结构对企业财务绩效具有显著正相关关系,且这种影响在国有企业和民营企业中没有明显区别。总体来看... 以2007—2014年中国A股上市的2176家公司13310个观测值为样本,实证研究公司治理结构、内部控制质量与企业绩效的关系。研究发现,公司治理结构对企业财务绩效具有显著正相关关系,且这种影响在国有企业和民营企业中没有明显区别。总体来看,内部控制对企业绩效也具有显著正向影响,但按照股权性质进行分组回归的检验结果表明,内部控制对企业绩效的影响因股权性质的不同而表现出显著差异。民营企业的内部控制质量对企业绩效具有显著的正向影响;而在国有企业样本中,内部控制质量与企业绩效之间不存在显著相关关系。这说明虽然国有企业和民营企业在形式上都开展了内部控制建设,但国有企业的内部控制活动效果不显著,而民营企业的内部控制质量却能够对财务效益产生真正推动作用。 展开更多
关键词 公司治理结构 内部控制质量 股权性质 企业绩效
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动态能力的测量与功效:基于中国经验的实证研究 被引量:194
16
作者 贺小刚 李新春 方海鹰 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2006年第3期94-103,113,共11页
本文通过理论分析初步界定了测量动态能力的6个维度。为了验证此评测体系的科学性和实用性,本文对国内29家企业的高层管理者进行了半结构性访谈,并在探测性检验的基础上将动态能力的测量维度调整为市场潜力、组织柔性、战略隔绝、组织... 本文通过理论分析初步界定了测量动态能力的6个维度。为了验证此评测体系的科学性和实用性,本文对国内29家企业的高层管理者进行了半结构性访谈,并在探测性检验的基础上将动态能力的测量维度调整为市场潜力、组织柔性、战略隔绝、组织学习与组织变革5个方面。最后通过大规模的问卷调查,基于363份有效样本,对我国企业动态能力的制约性因素,以及它对企业绩效的贡献进行了检验,结果表明,动态能力在一定程度上受到经济结构的影响,在动态能力对企业绩效的有限的贡献中,不同能力因子的作用存在一定的差异性。 展开更多
关键词 动态能力 测量工具 企业绩效
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上市公司资本结构与企业绩效的实证分析 被引量:133
17
作者 李义超 蒋振声 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第2期118-120,共3页
本文应用混合数据采用截面分析与TSCS分析方法,对我国上市公司资本结构与企业绩效的关系进行了实证研究,得出它们之间负相关的结论。
关键词 资本结构 企业绩效 托宾 上市公司 实证分析 中国
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中国国有企业民营化绩效研究 被引量:184
18
作者 胡一帆 宋敏 张俊喜 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第7期49-60,共12页
本文研究中国国有企业民营化是否有效的问题。我们通过对国企民营化进程的考察来对此问题作出经验解答。根据世界银行一份对中国五个城市、覆盖六个行业的近300家国有企业(SOEs)1996—2001年间的调查数据,我们发现:(1)绩效较好的国有企... 本文研究中国国有企业民营化是否有效的问题。我们通过对国企民营化进程的考察来对此问题作出经验解答。根据世界银行一份对中国五个城市、覆盖六个行业的近300家国有企业(SOEs)1996—2001年间的调查数据,我们发现:(1)绩效较好的国有企业优先被民营化;(2)总体上来说,中国的民营化是富有成效的,尤其是提高了销售收入,降低了企业的成本,并最终导致企业盈利能力和生产率的大幅提高;而且在获得这些收益的同时并没有带来大规模的失业问题;(3)由民营机构控股、彻底民营化的企业比那些仍然是国有控股、部分民营化的企业绩效表现更好。 展开更多
关键词 改制 民营化 企业绩效
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高层管理团队协作需要、薪酬差距和企业绩效:竞赛理论的视角 被引量:173
19
作者 张正堂 《南开管理评论》 CSSCI 2007年第2期4-11,共8页
本文基于竞赛理论发展出高层管理团队协作需要、薪酬差距与企业绩效之间关系的理论假说,并利用2001年到2004年我国264家上市公司年报数据进行了实证研究。研究结果表明,高管团队薪酬差距对于企业绩效的影响是负向的,不支持竞赛理论的预... 本文基于竞赛理论发展出高层管理团队协作需要、薪酬差距与企业绩效之间关系的理论假说,并利用2001年到2004年我国264家上市公司年报数据进行了实证研究。研究结果表明,高管团队薪酬差距对于企业绩效的影响是负向的,不支持竞赛理论的预期,而技术复杂性、企业规模和薪酬差距的交互项对公司绩效有正向影响,团队协作需要的调节效应得到部分支持,符合竞赛理论的预期。协作需要对高管团队薪酬差距的影响也部分支持了竞赛理论的预期。因此,研究表明由于文化的差异,竞赛理论对我国企业高管团队薪酬差距的解释能力是有限的,这也为企业管理团队薪酬的制度设计带来政策启示。 展开更多
关键词 竞赛理论 高层管理团队 团队协作需要 薪酬差距 企业绩效
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金融资源与实体经济之间配置关系的检验--兼论经济结构失衡的原因 被引量:183
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作者 刘小玄 周晓艳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第2期57-70,共14页
采用中国制造业规模以上企业水平的数据(2000~2007年平衡面板),本文考察了信贷资源在企业的配置状况。通过分析企业外部短期融资的决定因素,我们发现,企业的短期融资或信贷资源主要是以企业固定资产和销售收入为依据来配置的。然而,这... 采用中国制造业规模以上企业水平的数据(2000~2007年平衡面板),本文考察了信贷资源在企业的配置状况。通过分析企业外部短期融资的决定因素,我们发现,企业的短期融资或信贷资源主要是以企业固定资产和销售收入为依据来配置的。然而,这样的融资配置与企业利润的相关性很弱,甚至经常是负相关性,表现为很低的融资配置效率。在同样规模的基础上,民企的融资成本和利率弹性均显著高于国企,对于承受了较高实际利率的民企或小企业来说,虽然其往往具有较好绩效,但只能得到较少的融资来源。相反,国企的实际利率和融资成本都低得多,相对民企其却能得到较多外部融资。这可能是企业融资与绩效负相关的主要原因。这样的金融市场传导给商品市场的效应是,民企的发展会受到抑制,实体经济中最有潜力的价值增长可能得不到有效的金融支持。如果不解决金融市场的这种结构歧视,则经济结构的失调和增长模式的转换则难以解决。 展开更多
关键词 信贷行为 融资配置 金融资源配置效率 企业绩效
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