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现金流两权分离、融资约束与现金股利支付倾向——基于中国上市公司数据logistic回归的研究
被引量：
4
1
作者
胡凯
朱泽钢
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2011年第3期35-40,共6页
股利政策在中国资本市场存在自身的特点,其中低股利是一个突出的特征。通过理论分析和实证数据检验了以下假设:在股权高度集中的条件下,现金流控制权和索取权分离导致大股东对上市公司进行掠夺,造成企业现金流不足,为此,企业通过融资来...
股利政策在中国资本市场存在自身的特点,其中低股利是一个突出的特征。通过理论分析和实证数据检验了以下假设:在股权高度集中的条件下,现金流控制权和索取权分离导致大股东对上市公司进行掠夺,造成企业现金流不足,为此,企业通过融资来满足经营需要,同时边际融资成本递增造成掠夺成本逐步上升,因此,大股东选择低股利政策以"支持"上市公司,最终实现股权利益最大化。
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关键词
现金流权分离
融资成本
股利支付倾向
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职称材料
题名
现金流两权分离、融资约束与现金股利支付倾向——基于中国上市公司数据logistic回归的研究
被引量：
4
1
作者
胡凯
朱泽钢
机构
兰州商学院会计学院
出处
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2011年第3期35-40,共6页
文摘
股利政策在中国资本市场存在自身的特点,其中低股利是一个突出的特征。通过理论分析和实证数据检验了以下假设:在股权高度集中的条件下,现金流控制权和索取权分离导致大股东对上市公司进行掠夺,造成企业现金流不足,为此,企业通过融资来满足经营需要,同时边际融资成本递增造成掠夺成本逐步上升,因此,大股东选择低股利政策以"支持"上市公司,最终实现股权利益最大化。
关键词
现金流权分离
融资成本
股利支付倾向
Keywords
the
right
of
cash
flow
separation
the
cost
of
financing
the
tendency
of
dividend
distribution
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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1
现金流两权分离、融资约束与现金股利支付倾向——基于中国上市公司数据logistic回归的研究
胡凯
朱泽钢
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2011
4
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