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管理层能力与投资效率 被引量:91
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作者 姚立杰 陈雪颖 +1 位作者 周颖 陈小军 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期100-118,共19页
疫情过后,我国经济高质量发展的步伐将更大。我国经济转型发展阶段,经济增长动能需从投资规模驱动转向投资效率驱动。何以提升投资效率?本文以2008-2017年我国A股上市公司为研究样本,实证检验管理层能力与企业投资效率之间的关系,研究... 疫情过后,我国经济高质量发展的步伐将更大。我国经济转型发展阶段,经济增长动能需从投资规模驱动转向投资效率驱动。何以提升投资效率?本文以2008-2017年我国A股上市公司为研究样本,实证检验管理层能力与企业投资效率之间的关系,研究发现随着管理层能力的提高,企业投资效率显著提升。此外,研究还发现管理层能力对企业投资效率的积极影响主要通过如下两个渠道:资金配置效率和信息透明度。研究还发现,在市场化进程较高的地区,企业内部控制较完善的情境下,管理层能力对企业投资效率的促进作用越显著。本文还进行了一系列稳健性检验,包括采用管理层能力和投资效率的不同测度方法,探究管理层能力变动对企业投资效率变动的影响,采用不同研究样本区间,考虑潜在的内生性问题,采用倾向得分匹配方法以及格兰杰因果检验等方法,研究结果依然稳健。本研究不仅丰富了管理层能力和投资效率的相关理论研究,也为企业提高投资效率提供思路和方法,更为我国经济高质量发展提供政策性建议。 展开更多
关键词 管理层能力 投资效率 信息透明度 市场化进程 内部控制
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市场化进程对创新效率的影响及行业差异——基于中国高技术产业的实证检验 被引量:81
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作者 戴魁早 刘友金 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期4-16,共13页
文章利用中国高技术产业1995-2010年的面板数据,采用Malmquist指数对高技术产业创新效率及其分解——资源配置效率和技术进步等进行了测算。在考虑市场势力和企业规模等因素之后,文章运用动态面板GMM方法实证考察了市场化进程对创新效... 文章利用中国高技术产业1995-2010年的面板数据,采用Malmquist指数对高技术产业创新效率及其分解——资源配置效率和技术进步等进行了测算。在考虑市场势力和企业规模等因素之后,文章运用动态面板GMM方法实证考察了市场化进程对创新效率的影响及行业差异。研究发现,市场化程度的提高既优化了高技术产业的资源配置,又促进了技术进步,进而提高了创新效率,且入世后这种促进作用更大;行业特征影响着市场化进程对高技术产业创新效率的提升效果,在技术密集度较低、外向度较高的行业中,市场化进程对创新效率的积极影响更大。此外,企业规模和经济绩效也是高技术产业创新效率的影响因素,而市场势力与创新效率却存在倒U形关系。 展开更多
关键词 市场化进程 创新效率 资源配置效率 技术进步 行业差异
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内部控制与企业社会责任履行——基于代理成本的中介效应检验 被引量:56
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作者 李兰云 王宗浩 阚立娜 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期28-36,共9页
以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明:内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之... 以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明:内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之间起到了部分中介作用,即内部控制可以通过降低代理成本来促进企业社会责任履行。进一步研究发现,相较于国有企业,非国有企业中代理成本在内部控制与企业社会责任之间的部分中介效应更加显著。 展开更多
关键词 内部控制 代理成本 企业社会责任 公司治理 资本结构 国有企业 市场化进程 信息披露质量
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政府干预、资本投向与结构效率 被引量:50
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作者 郝颖 刘星 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第4期52-73,共22页
基于不同投资形态对经济、社会与政治目标的贡献差异,研究了政府干预下的资本投向选择效应,及其导致的投资结构异化对总体效率的影响.研究发现,(1)地方政府有动机干预国企增加固定资产、股权并购和垄断资产投资,削减技术资产投资.(2)在... 基于不同投资形态对经济、社会与政治目标的贡献差异,研究了政府干预下的资本投向选择效应,及其导致的投资结构异化对总体效率的影响.研究发现,(1)地方政府有动机干预国企增加固定资产、股权并购和垄断资产投资,削减技术资产投资.(2)在政府干预程度较大的地区,国资委直属企业的固定资产投资规模和增速最大;企业集团所属企业的股权投资增长趋势最为强劲;这与政府干预的动机和方式密切相关.(3)央企的资本投向选择更容易突破地方政府对垄断资源的管制;民营资本在垄断资源领域更容易被政府管制挤出.(4)政府对企业投资取向的干预,从规模和结构分布两方面损害了投资效率;而市场化和法治化进程的推进,可以调整政府与企业在资源配置中的功能与边界.上述研究发现,为进一步改进以GDP为中心的单极考评体制,提高政府治理水平提供了理论和经验依据. 展开更多
关键词 政府干预 资本投向 结构效率 市场化进程
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企业金融化、市场化进程与风险承担 被引量:49
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作者 许志勇 胡伟 +1 位作者 邓青 邓超 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第10期165-174,共10页
企业金融化既是货币金融领域的重要研究课题,也是防止金融"脱实向虚"促进实体经济健康发展的时代考题。近年来,许多非金融企业纷纷大量投资于金融行业,逐步形成了"企业金融化"现象。以2008—2016年我国沪深两市上... 企业金融化既是货币金融领域的重要研究课题,也是防止金融"脱实向虚"促进实体经济健康发展的时代考题。近年来,许多非金融企业纷纷大量投资于金融行业,逐步形成了"企业金融化"现象。以2008—2016年我国沪深两市上市公司为研究样本,探索金融化对企业风险承担是互补效应还是替代效应,市场化进程如何调节金融化对风险承担的影响,并进一步检验了金融化对企业未来成长能力的影响。研究发现:(1)金融化降低了企业风险承担水平,即金融化是风险承担的替代效应;(2)企业所在地区的市场化水平越高,金融化对企业风险承担的负向影响越小;(3)金融化的短视行为,降低了企业未来的成长能力;(4)在国有企业中,金融化与风险承担不存在显著关系,市场化进程也不能发挥调节作用,相反金融化还能提升国有企业的成长能力。研究结论为深入理解金融化对企业的经济后果,防范过度金融化风险、推动市场化改革提供经验证据和参考建议。 展开更多
关键词 企业金融化 风险承担 市场化进程
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市场化进程与上市公司R&D投资:基于产权特征视角 被引量:43
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作者 郝颖 刘星 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2010年第4期81-90,共10页
基于市场化进程驱动企业R&D投资的理论阐释,本文实证考察了市场化程度对不同产权企业R&D投资的影响。研究结果表明:(1)整体而言,市场化程度不仅与企业R&D投资强度正相关,而且市场化程度与行业竞争的共同作用对R&D投资... 基于市场化进程驱动企业R&D投资的理论阐释,本文实证考察了市场化程度对不同产权企业R&D投资的影响。研究结果表明:(1)整体而言,市场化程度不仅与企业R&D投资强度正相关,而且市场化程度与行业竞争的共同作用对R&D投资的影响程度更为显著;(2)央企和民企的R&D投资对市场化程度的敏感性较高,分别为地方国资委所控企业的2.6倍和2.3倍,为地方企业集团公司的2倍和1.8倍;(3)与地方国资委直接控制的公司相比,相同的市场化程度对企业集团R&D投资的促进效果更为明显;(4)只有在市场化进程达到一定程度后,R&D投资的价值效应才可能因市场环境的实质性改善而逐步彰显;而地方政府基于短期利益的干预,很可能削弱了市场化进程对R&D投资价值的边际贡献。上述研究结论为进一步完善企业R&D投资的市场驱动机制和产权约束条件提供了理论和经验依据。 展开更多
关键词 市场化程度 市场竞争 R&D投资 产权特征
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我国市场化进程的地区差异:2001~2011年 被引量:37
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作者 孙晓华 李明珊 《改革》 CSSCI 北大核心 2014年第6期59-66,共8页
从政府行为规范化、经济主体自由化、要素资源市场化、产品市场公平化和市场制度完善化5个方面构建市场化水平评价指标体系,测算我国31个省(区、市)2001~2011年的市场化相对指数,进而利用泰尔指数法对市场化进程的地区间差异加以分... 从政府行为规范化、经济主体自由化、要素资源市场化、产品市场公平化和市场制度完善化5个方面构建市场化水平评价指标体系,测算我国31个省(区、市)2001~2011年的市场化相对指数,进而利用泰尔指数法对市场化进程的地区间差异加以分解。结果表明,2001年以来,各省(区、市)的市场化水平逐年上升,但地区间差异和地域分化现象明显;泰尔指数的分解结果显示,市场化水平的省际差异由区域内和区域间差异共同决定,二者的贡献率分别为42%和58%,说明区域市场化改革的不同步是造成市场化水平失衡的主要原因。 展开更多
关键词 市场化进程 市场化指标体系 市场经济与资源配置
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薪酬激励与管理者过度自信——基于薪酬行为观的研究 被引量:36
8
作者 文芳 汤四新 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2012年第9期48-58,共11页
行为是制度与绩效的中介,由于忽视了薪酬对参与者心理和行为的影响,传统代理理论框架下薪酬合约的激励效果是不明确的。文章实证检验了薪酬激励对管理者自信程度的作用。研究发现,薪酬(无论薪酬水平还是薪酬差距)是管理者自信程度的重... 行为是制度与绩效的中介,由于忽视了薪酬对参与者心理和行为的影响,传统代理理论框架下薪酬合约的激励效果是不明确的。文章实证检验了薪酬激励对管理者自信程度的作用。研究发现,薪酬(无论薪酬水平还是薪酬差距)是管理者自信程度的重要影响因素。与非国有上市公司相比,在国有上市公司中薪酬激励对管理者自信程度的正向促进作用更为显著;公司所在地市场化进程较高时,薪酬激励对管理者自信程度也具有更为显著的正向促进作用。 展开更多
关键词 薪酬水平 薪酬差距 管理者信心 产权性质 市场化进程
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中国市场化进程的定量研究:改革开放30年市场化指数的测度 被引量:31
9
作者 董晓宇 郝灵艳 《当代经济管理》 2010年第6期8-13,共6页
中国市场化程度是衡量市场经济体制完善程度和市场经济地位的重要参考标准。文章构建了市场化指数的测度评价体系,对1978年~2007年中国的市场化程度进行了实际测度,并根据市场化指数的分布特点进行了分析。所获得的连续30年的市场化指... 中国市场化程度是衡量市场经济体制完善程度和市场经济地位的重要参考标准。文章构建了市场化指数的测度评价体系,对1978年~2007年中国的市场化程度进行了实际测度,并根据市场化指数的分布特点进行了分析。所获得的连续30年的市场化指数为定量化研究市场化程度提供了基本的数据,为市场化改革作为制度变量引入实证研究奠定了基础。 展开更多
关键词 市场化进程 市场化指数 测度
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地区市场化进程、相对谈判能力与商业信用——来自中国制造业上市公司的经验证据 被引量:31
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作者 郑军 林钟高 彭琳 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2013年第5期81-87,共7页
基于2003-2009年中国制造业上市公司,考察地区市场化进程不同的情况下,企业相对于主要供应商/客户的谈判能力对企业商业信用行为的影响。研究发现,企业的供应商和客户集中度越高,相对谈判能力越低,更可能提供商业信用,进一步发现在市场... 基于2003-2009年中国制造业上市公司,考察地区市场化进程不同的情况下,企业相对于主要供应商/客户的谈判能力对企业商业信用行为的影响。研究发现,企业的供应商和客户集中度越高,相对谈判能力越低,更可能提供商业信用,进一步发现在市场化进程较低地区,公司相对主要客户的谈判能力更弱,更有动机提供商业信用,而公司相对主要供应商的谈判能力增强,更可能获取商业信用。这不仅从企业的相对谈判能力视角拓展和深化了商业信用的竞争假说,而且从制度环境上,为更好理解转型经济环境下企业利用信用方式作为市场竞争手段以促进企业发展提供了一种可能的解释。 展开更多
关键词 市场化进程 谈判能力 商业信用 市场竞争
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管理层能力与企业环境信息披露——基于权力距离与市场化进程调节作用视角 被引量:31
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作者 李虹 霍达 《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2018年第3期79-92,共14页
文章以2011–2016年沪深两市重污染行业上市公司作为研究样本,建立DEA–Tobit模型来衡量管理层能力并进行实证研究,结果表明管理层能力与企业环境信息披露质量正相关。进一步研究发现,基于中国文化情境提出的权力距离会对管理层能力与... 文章以2011–2016年沪深两市重污染行业上市公司作为研究样本,建立DEA–Tobit模型来衡量管理层能力并进行实证研究,结果表明管理层能力与企业环境信息披露质量正相关。进一步研究发现,基于中国文化情境提出的权力距离会对管理层能力与企业环境信息披露质量相关性起调节作用,当董事长—总经理权力距离较高时,会显著抑制管理层能力对企业环境信息质量的提升作用。同时,中国各地区市场化程度不均衡,在市场化进程较快的情境下,管理层能力对企业环境信息披露质量的正向作用更加明显。通过检验企业内外部因素对管理层能力与环境信息披露相关性的调节作用研究,以期能够为激励和约束企业履行环境责任、提高环境信息披露质量提供对策建议。 展开更多
关键词 企业环境信息披露 管理层能力 权力距离 市场化进程
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市场化进程对技术进步与创新的影响——基于中国省级面板数据的实证分析 被引量:29
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作者 周兴 张鹏 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第2期71-81,共11页
基于1998-2009年的省级面板数据,本文分析了我国市场化的改革进程对技术进步和创新产生的影响。研究发现,市场化能从多个层面推动技术的进步,且加入WTO以后,随着开放程度的提高,市场化对技术进步的推动作用有所强化。在不同的区域中,市... 基于1998-2009年的省级面板数据,本文分析了我国市场化的改革进程对技术进步和创新产生的影响。研究发现,市场化能从多个层面推动技术的进步,且加入WTO以后,随着开放程度的提高,市场化对技术进步的推动作用有所强化。在不同的区域中,市场化对技术进步的影响存在着显著的差异,经济发展水平和开放程度较高的东部地区,市场化对技术进步的影响最强,而西部地区最弱。市场化改革对于提升地区的创新能力同样有着积极的作用,实证分析表明市场化改革所释放的"制度改革红利"是推动地区创新能力不断提升的重要因素。 展开更多
关键词 技术进步 市场化 全要素生产率
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中央环保督察对制造业企业转型升级的影响——基于市场化进程的中介效应检验 被引量:26
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作者 赵海峰 李世媛 巫昭伟 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第6期3-14,共12页
中央环保督察制度作为中国环境治理领域的重大制度创新,它使制造业企业面临着压力和挑战的同时,也为制造业企业走自主转型之路提供契机。本文在分析该制度施行过程的基础上,借助2012—2018年中国上市制造业企业年度数据,利用多期倍差法... 中央环保督察制度作为中国环境治理领域的重大制度创新,它使制造业企业面临着压力和挑战的同时,也为制造业企业走自主转型之路提供契机。本文在分析该制度施行过程的基础上,借助2012—2018年中国上市制造业企业年度数据,利用多期倍差法探究中央环保督察对制造业企业转型升级的影响作用。结果表明,中央环保督察整体上通过促进市场化进程推动了制造业企业的转型升级;同时,随着督察批次的增加,该制度对制造业企业的转型升级影响加深,其对东部地区、大规模、技术密集型制造业企业的改善作用更加显著。最后针对以上结论给出建议。 展开更多
关键词 中央环保督察 制造业企业转型升级 市场化进程 多期倍差法
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地区市场化进程、市场分割与公司关联交易行为 被引量:23
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作者 刘凤委 张人骥 崔磊磊 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2007年第6期43-54,共12页
文章以我国制造类行业上市公司为研究样本,考察转轨经济环境下不同地区间市场化发育水平对企业交易方式的影响。研究发现,与资金占用型关联交易显著不同,购销关联交易能显著提高公司绩效;产品和要素市场越不发达、市场化水平越低的地区... 文章以我国制造类行业上市公司为研究样本,考察转轨经济环境下不同地区间市场化发育水平对企业交易方式的影响。研究发现,与资金占用型关联交易显著不同,购销关联交易能显著提高公司绩效;产品和要素市场越不发达、市场化水平越低的地区企业购销类关联交易越多。结论证明,在市场发育不完善制度环境下,关联购销成为企业降低交易成本的有效交易方式,这支持了关联交易具有效率观的思想。文章结论对于理解转轨经济环境下企业特殊交易行为具有重要意义。 展开更多
关键词 市场化进程 市场分割 关联交易
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党组织治理、市场化进程与社会责任信息披露 被引量:25
15
作者 张蕊 蒋煦涵 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2019年第3期130-139,共10页
以2012—2016年间中国A股上市公司为研究对象,实证检验了党组织治理、市场化进程与社会责任信息披露水平之间的关系。研究表明:党组织治理提高了社会责任信息披露水平;市场化进程在党组织治理与社会责任信息披露水平之间有正向调节作用... 以2012—2016年间中国A股上市公司为研究对象,实证检验了党组织治理、市场化进程与社会责任信息披露水平之间的关系。研究表明:党组织治理提高了社会责任信息披露水平;市场化进程在党组织治理与社会责任信息披露水平之间有正向调节作用。进一步研究表明:党组织治理能促进企业对拟实行分红政策、客户满意度、环保投入以及纳税总额信息的披露,但对慈善捐赠和碳减排量信息的披露影响不显著。 展开更多
关键词 党组织治理 市场化进程 社会责任信息披露水平
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内部控制、市场化进程与企业风险承担 被引量:25
16
作者 吴宁 李靠队 李国栋 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2015年第7期144-149,共6页
本文采用2008-2012年全部A股上市公司数据作为研究样本,检验内部控制是否能影响企业风险承担行为,以及这种影响在不同产权制度与外部法律环境下的表现特征。结果发现:内部控制显著负向影响企业风险承担,国有企业的这种负向关系要比非国... 本文采用2008-2012年全部A股上市公司数据作为研究样本,检验内部控制是否能影响企业风险承担行为,以及这种影响在不同产权制度与外部法律环境下的表现特征。结果发现:内部控制显著负向影响企业风险承担,国有企业的这种负向关系要比非国有企业更为敏感;企业所在地区的外部治理环境对企业内部控制具有替代作用,即内部控制与企业风险承担之间的反向变动关系会随市场化改革进程的深入而有所减弱。 展开更多
关键词 内部控制 风险承担 市场化进程
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市场化进程、融资约束与企业技术创新——基于中国高新技术企业2010-2014年数据的分析 被引量:24
17
作者 朱永明 贾明娥 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期49-56,共8页
基于我国市场制度背景,本文以2010-2014年高新技术上市企业为样本,运用SA指数作为融资约束代理变量,采用分组回归分析的方法检验企业外部区域市场化程度差异对融资约束与企业技术创新的影响。结果表明:市场化进程对融资约束与企业技术... 基于我国市场制度背景,本文以2010-2014年高新技术上市企业为样本,运用SA指数作为融资约束代理变量,采用分组回归分析的方法检验企业外部区域市场化程度差异对融资约束与企业技术创新的影响。结果表明:市场化进程对融资约束与企业技术创新水平的负相关关系起加强作用;市场化进程较高的地区政治干预减少,非国有上市公司比国有上市公司的融资约束与技术创新的相关关系更显著;市场化进程较低的地区,由于存在国有控制特殊性,国有上市公司对这种影响的弹性更大,表现为国有上市公司融资约束的存在降低了技术创新水平。 展开更多
关键词 市场化进程 融资约束 技术创新
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市场化进程中社会网络对农地流转的影响研究 被引量:23
18
作者 徐章星 张兵 刘丹 《南京农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2020年第6期134-147,共14页
本文利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,运用Probit模型和Tobit模型分析社会网络对农户农地流转的影响,构建中介效应模型,进一步考察社会网络影响农户农地流转的可能路径,以及市场化进程加快背景下其影响作用的变化规律。研究表明:社会网... 本文利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,运用Probit模型和Tobit模型分析社会网络对农户农地流转的影响,构建中介效应模型,进一步考察社会网络影响农户农地流转的可能路径,以及市场化进程加快背景下其影响作用的变化规律。研究表明:社会网络降低了交易成本,促进了农地转出和转入;社会网络通过非农就业促进了农户农地转出,抑制了农地转入,非农就业在农地转出和转入过程中分别发挥了中介效应和遮掩效应。农村市场化进程的加速,将促进农地转出和转入,同时市场化进程弱化了社会网络对农户农地转入的影响,熟人间的农地转入市场已开始呈现出市场化的特征。因此,需要肯定社会网络在农村土地和劳动力要素再配置中的积极作用,在推进农地适度规模经营的过程中,针对农地转出和转入的异质性,在尊重农户意愿的基础上,发挥市场力量,出台引导性的政策措施,避免“一刀切”式改革,防范农地流转内生风险。 展开更多
关键词 社会网络 农地流转 市场化进程 作用机制
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董事高管责任保险会增加公司的审计费用吗? 被引量:22
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作者 曾春华 李源 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期46-54,共9页
信息不对称程度较高时,董事高管责任保险(D&O保险)常常引发管理层更多的机会主义行为,这会影响审计师对于被审计单位的风险预期和审计定价。以我国2007—2016年沪深A股上市公司为样本,考察了D&O保险的购买对于公司审计费用的影... 信息不对称程度较高时,董事高管责任保险(D&O保险)常常引发管理层更多的机会主义行为,这会影响审计师对于被审计单位的风险预期和审计定价。以我国2007—2016年沪深A股上市公司为样本,考察了D&O保险的购买对于公司审计费用的影响。研究发现,购买D&O保险会增加公司的审计费用;同时我们还发现,在低市场化程度以及高盈余管理的条件下,D&O保险与公司审计费用的正相关关系更加明显;进一步分析D&O影响公司审计费用的内在机理后发现,D&O保险、公司诉讼风险和公司审计费用之间存在显著的中介效应,这说明D&O保险是通过公司诉讼风险进而影响审计费用的。 展开更多
关键词 董事高管责任保险 审计费用 诉讼风险 市场化进程 盈余管理 审计风险
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市场化进程、数字化转型与区域创新能力——理论分析与经验证据 被引量:21
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作者 庄旭东 王仁曾 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2022年第7期44-52,共9页
结合区域创新能力相关理论,探究市场化进程、数字化转型与区域创新能力的内在联系。研究发现,市场化进程能通过缓解创新主体的外部融资约束、激发创新主体内在创新动力,进而间接提升区域创新能力;市场化进程对区域创新能力的影响存在异... 结合区域创新能力相关理论,探究市场化进程、数字化转型与区域创新能力的内在联系。研究发现,市场化进程能通过缓解创新主体的外部融资约束、激发创新主体内在创新动力,进而间接提升区域创新能力;市场化进程对区域创新能力的影响存在异质性,数字化程度较高地区的市场化进程对区域创新能力提升效果更显著。结论可为政府加速市场化改革与数字化转型、加快实施创新驱动发展战略提供经验证据及政策启示。 展开更多
关键词 市场化进程 区域创新能力 数字化转型 融资约束 创新动力
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