融资约束对企业生产率的影响——基于系统GMM方法的国企与民企差异检验 被引量：112

1

作者 何光辉 杨咸月 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期19-35,共17页

本文基于2003～2009年中国制造业上市公司面板数据,运用附加融资约束变量的增广生产函数和系统广义矩估计方法,研究国企和民企资金可获得性在影响生产率方面的差异。结果发现,上市公司生产率从总体上看不受制于内源融资,但按所有制分类... 本文基于2003～2009年中国制造业上市公司面板数据,运用附加融资约束变量的增广生产函数和系统广义矩估计方法,研究国企和民企资金可获得性在影响生产率方面的差异。结果发现,上市公司生产率从总体上看不受制于内源融资,但按所有制分类后,只有民企存在融资约束并显著影响生产率,生产率高的民企通常拥有丰裕的内源资金;进一步按流动性与负债状况分类后仍不改变结论,而且流动性差、负债率高的民企所受约束更加严重。 展开更多

关键词 融资约束 生产率 国有企业 民营企业

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股权集中度与创新绩效:国有企业与家族企业的比较研究 被引量：41

2

作者 李婧 贺小刚 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2012年第10期40-51,共12页

基于2004-2008年关于制造业的配对面板数据,检验了股权集中度、公司所有制性质对企业创新绩效的影响,以及独立董事比例对这一影响关系的调节作用。结果显示:(1)股权集中度在不同所有制性质的企业中对创新绩效的作用程度不同,国有企业中... 基于2004-2008年关于制造业的配对面板数据,检验了股权集中度、公司所有制性质对企业创新绩效的影响,以及独立董事比例对这一影响关系的调节作用。结果显示:(1)股权集中度在不同所有制性质的企业中对创新绩效的作用程度不同,国有企业中股权集中度的上升能够显著促进企业创新投入,家族企业中股权集中度的上升对创新投入具有显著的阻碍作用,即随着股权集中度的上升,国有企业与家族企业在创新投入方面具有显著不同的偏好;且国有企业中股权集中度对企业创新过程和创新产出的影响更显著。(2)独立董事对股权集中度与企业创新绩效之间的关系具有正向调节作用,且这种调节作用在国有企业中更为显著。 展开更多

关键词 股权集中度 创新绩效 国有企业 家族企业

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政府干预、管理层权力与国企高管薪酬-业绩敏感性 被引量：24

3

作者 蔡地 万迪昉 《软科学》 CSSCI 北大核心 2011年第9期94-98,共5页

以2004～2006年间的国有上市公司数据为研究对象,分析了政府干预、管理层权力对国企高管薪酬-业绩敏感性的影响。研究发现,地方政府干预降低了由当地国资委所控制国企的高管薪酬-业绩敏感性,但对当地由中央国资委所控制国有企业的高管薪... 以2004～2006年间的国有上市公司数据为研究对象,分析了政府干预、管理层权力对国企高管薪酬-业绩敏感性的影响。研究发现,地方政府干预降低了由当地国资委所控制国企的高管薪酬-业绩敏感性,但对当地由中央国资委所控制国有企业的高管薪酬-业绩敏感性没有显著影响;对地方国有企业而言,独立董事比例越高,其高管-薪酬业绩敏感性反而越低,没有发现两职合一对其高管-薪酬业绩敏感性有显著影响;对中央国有企业而言,独立董事比例和两职合一对高管薪酬-业绩敏感性都没有显著影响。 展开更多

关键词 政府干预 管理层权力 薪酬-业绩敏感性 国有企业

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非控股股东派驻董事与国有企业总经理变更研究 被引量：18

4

作者 辛清泉 梁政山 郭磊 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第4期45-49,共5页

非控股股东在董事会在派驻董事,是协调控股股东和非控股股东之间利益冲突的一条核心渠道。本文使用2003-2010年国有上市公司数据,实证研究发现,非控股股东在董事会中派驻董事显著增强了经理变更对企业业绩的敏感性,并且非控股股东在董... 非控股股东在董事会在派驻董事,是协调控股股东和非控股股东之间利益冲突的一条核心渠道。本文使用2003-2010年国有上市公司数据,实证研究发现,非控股股东在董事会中派驻董事显著增强了经理变更对企业业绩的敏感性,并且非控股股东在董事会中派驻董事比例越高,总经理变更对企业业绩的敏感性越强。研究还发现,独立董事比例、董事会规模、非控股股东持股比例并不影响经理变更对企业业绩的敏感性。本文从新的视角丰富了对董事会治理功能的研究。 展开更多

关键词 非控股股东 派驻董事 总经理变更 国有企业 公司治理

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企业规模、融资约束与资本结构波动 被引量：17

5

作者 王明虎 王小韦 《南京审计学院学报》 2015年第2期12-18,共7页

资本结构波动会改变财务风险和资本成本,是企业价值的重要影响因素,但究竟哪些因素助推资本结构波动还有待于进一步明确。以2003—2012年沪深两市A股上市公司财务数据为依据,通过实证分析揭示企业规模、融资约束对资本结构波动的影响,... 资本结构波动会改变财务风险和资本成本,是企业价值的重要影响因素,但究竟哪些因素助推资本结构波动还有待于进一步明确。以2003—2012年沪深两市A股上市公司财务数据为依据,通过实证分析揭示企业规模、融资约束对资本结构波动的影响,结果显示:融资约束与企业资本结构波动呈正相关关系;企业规模与资本结构波动呈负相关关系;企业规模扩大能够抵消融资约束对资本结构波动的推动作用;国有企业的规模和融资约束对资本结构波动的影响都小于民营企业。 展开更多

关键词 企业规模 企业融资约束 企业资本结构调整 股权集中度 国有企业 民营企业 财务风险

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关联并购的并购绩效研究——基于现金流视角 被引量：13

6

作者 王一棣 田高良 韩洁 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2017年第5期110-116,共7页

在中国企业中,关联并购现象非常普遍。与公允并购相比,发生在上市公司和其关联方之间的并购交易的并购价值更高还是更低?基于现金流视角,以中国A股上市公司的并购事件作为样本,通过实证检验发现:关联并购的并购绩效显著低于公允并购;与... 在中国企业中,关联并购现象非常普遍。与公允并购相比,发生在上市公司和其关联方之间的并购交易的并购价值更高还是更低?基于现金流视角,以中国A股上市公司的并购事件作为样本,通过实证检验发现:关联并购的并购绩效显著低于公允并购;与非国有企业相比,当并购方是国有企业时,关联并购的并购方并购绩效更低。最后,我们将相对并购价值分为两部分:正常部分和非正常部分,发现非正常部分对并购绩效有着显著的负向影响。可见,关联并购损害了并购公司的股东价值。 展开更多

关键词 关联并购 国有企业 自由现金流假说

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橘枳之辩:新旧“一肩挑”与国有企业研发效率——来自中国A股国有企业的经验证据

7

作者 范明珠 王京 徐璟娜 《科技进步与对策》 北大核心 2024年第5期30-39,共10页

选取2008—2020年沪深两市A股国有企业作为样本进行实证分析,考察新“一肩挑”(董事长兼任党委书记)与旧“一肩挑”(董事长兼任总经理)对企业研发效率的影响差异,分析二者关系的作用机理,并探讨经济政策不确定性与企业风险承担能力的异... 选取2008—2020年沪深两市A股国有企业作为样本进行实证分析,考察新“一肩挑”(董事长兼任党委书记)与旧“一肩挑”(董事长兼任总经理)对企业研发效率的影响差异,分析二者关系的作用机理,并探讨经济政策不确定性与企业风险承担能力的异质性影响。研究结果表明:与旧“一肩挑”相比,新“一肩挑”会显著提高企业研发效率,具体而言,可以通过优化国有企业经营效率和董事会治理效率提升企业研发效率;在经济政策不确定性较高和风险承担能力较低的国有企业中,新“一肩挑”对企业研发效率的正向作用更显著;新“一肩挑”通过提高企业研发效率提升企业价值,且该提升作用具有持续性。 展开更多

关键词 研发效率 党组织建设 企业领导权结构 国有企业

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信用供给冲击与资本结构的异质性调整——基于去杠杆的证据 被引量：4

8

作者 胡悦 吴文锋 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2022年第10期138-152,共15页

信用供给的变化是宏观经济波动的重要原因,而企业杠杆率的变化有放大或者平抑宏观经济波动的作用。考察信用供给对企业资本结构的影响有助于我们进一步理解杠杆率在金融摩擦影响经济活动的过程中的作用以及背后的作用机制。文章利用我... 信用供给的变化是宏观经济波动的重要原因,而企业杠杆率的变化有放大或者平抑宏观经济波动的作用。考察信用供给对企业资本结构的影响有助于我们进一步理解杠杆率在金融摩擦影响经济活动的过程中的作用以及背后的作用机制。文章利用我国去杠杆政策来考察信用供给冲击对企业资本结构的异质性影响。研究发现,随着2017年二季度金融监管的趋严和信用供给的收紧,国企的杠杆率相对私企开始显著下降,逆转了2008年以来国企结构性加杠杆的长期趋势。进一步研究表明,信用供给收缩通过融资约束和融资成本渠道结构性地降低了非国企的利润累积和权益增速,使得非国有企业杠杆率和债务风险的相对上升。文章揭示了信用供给对企业资本结构的异质性影响,发现了我国企业杠杆率结构性变化的新趋势,为化解企业部门的债务风险提供了一定的参考。 展开更多

关键词 信用供给 资本结构 去杠杆 国有企业

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我国国有企业委托代理中存在的问题及对策 被引量：3

9

作者 夏林 黎志成 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2003年第2期83-85,共3页

由于委托人与代理人利益的不一致和信息的不对称,委托—代理关系往往会导致“代理问题”。在我国国有企业体制转轨时期,这一问题尤为突出。原因主要有:资本市场不发达;经理人员市场起步晚;代理链过长;代理人责权利不对称等。而要解决这... 由于委托人与代理人利益的不一致和信息的不对称,委托—代理关系往往会导致“代理问题”。在我国国有企业体制转轨时期,这一问题尤为突出。原因主要有:资本市场不发达;经理人员市场起步晚;代理链过长;代理人责权利不对称等。而要解决这一“代理问题”,必须尽快建立新型的激励约束机制。 展开更多

关键词 问题 对策 国有企业 委托-代理制度 “代理问题” 激励约束机制 中国

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高管晋升锦标赛、市场化与国有企业并购 被引量：3

10

作者 张欣 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第5期61-71,共11页

从中国国有企业高管特有的职业经理人和“准官员”的双重性身份出发，运用晋升锦标赛理论，对国有企业频繁并购的行为进行解释。基于2005年～2014年的A股国有上市公司的实证研究表明，国有企业的并购行为存在明显的晋升锦标赛机制，并... 从中国国有企业高管特有的职业经理人和“准官员”的双重性身份出发，运用晋升锦标赛理论，对国有企业频繁并购的行为进行解释。基于2005年～2014年的A股国有上市公司的实证研究表明，国有企业的并购行为存在明显的晋升锦标赛机制，并购次数对于高管晋升概率存在显著的正向影响，而且影响程度随着企业市场化水平的上升而下降，这说明上述晋升锦标赛机制会随公司市场化水平的提高而弱化。基于上述研究结论，围绕加强决策监督、构建职业经理人制度和完善激励机制等方面提出政策建议。 展开更多

关键词 并购 晋升锦标赛 国有企业 国企高管 定序logit模型

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城市商业银行异地设立与中国制造业企业出口 被引量：4

11

作者 何欢浪 章韬 吴兰兰 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2021年第7期74-91,共18页

本文利用金融许可证数据,以本地城市商业银行设立和异地设立银行分支机构管制的取消为准自然实验,研究了两种不同类型的城市商业银行设立对企业出口的影响和微观机制。研究发现:本地城市商业银行设立并未促进企业出口,但异地城市商业银... 本文利用金融许可证数据,以本地城市商业银行设立和异地设立银行分支机构管制的取消为准自然实验,研究了两种不同类型的城市商业银行设立对企业出口的影响和微观机制。研究发现:本地城市商业银行设立并未促进企业出口,但异地城市商业银行设立显著增加了企业出口;本地城市商业银行设立主要增加了国有企业获取银行贷款的概率,而异地城市商业银行设立缩小了融资所有制差异,提高了资本配置效率,进而促进了企业出口;两种类型的城市商业银行间存在资本竞争效应。 展开更多

关键词 本地城市商业银行 外地城市商业银行 国有企业 企业出口

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企业家魄力与国有企业R&D活动 被引量：2

12

作者 骆品亮 《科研管理》 CSSCI 北大核心 1997年第1期57-61,共5页

本文从风险规避对Ｒ＆Ｄ投入的影响和Ｒ＆Ｄ中企业家职能的角度论述了富有魄力的企业家在企业的研究与开发（Ｒ＆Ｄ）活动中的领导作用，指出我国国有企业Ｒ＆Ｄ的主要障碍之一是缺乏企业领导的支持，并就如何培育企业领导的“企业家魄... 本文从风险规避对Ｒ＆Ｄ投入的影响和Ｒ＆Ｄ中企业家职能的角度论述了富有魄力的企业家在企业的研究与开发（Ｒ＆Ｄ）活动中的领导作用，指出我国国有企业Ｒ＆Ｄ的主要障碍之一是缺乏企业领导的支持，并就如何培育企业领导的“企业家魄力”。 展开更多

关键词 R&D 企业家魄力 国有企业

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公募债券融资、关系型承销与会计稳健性 被引量：2

13

作者 吕怀立 钟宇翔 林艳艳 《预测》 CSSCI 北大核心 2016年第2期29-36,共8页

基于我国公募债券市场,本文考察了主承销商与发债企业建立的业务合作关系(我们称之为关系型承销)与会计稳健性之间的替代作用。我们选取2008年至2014年我国非金融上市企业的1917笔公募债券融资数据,实证研究发现:关系型承销与会计稳健... 基于我国公募债券市场,本文考察了主承销商与发债企业建立的业务合作关系(我们称之为关系型承销)与会计稳健性之间的替代作用。我们选取2008年至2014年我国非金融上市企业的1917笔公募债券融资数据,实证研究发现:关系型承销与会计稳健性之间具有替代作用,即关系型承销水平越高的发债企业,其会计稳健性越低;与非国有企业相比,关系型承销与会计稳健性的替代作用在国有企业更强。结果表明,在公募债券市场,关系型承销和会计稳健性都可以视为债权人的利益保护机制,关系型承销降低了对发债企业会计稳健性的需求,而且这种现象在国有企业更为明显。本研究从关系型承销的角度补充了有关会计稳健性的替代机制的理论成果。 展开更多

关键词 公募债券融资 关系型承销 会计稳健性 国有企业

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环境信息披露具有处罚效应吗? 被引量：2

14

作者 姚圣 李诗依 《经济与管理》 CSSCI 2017年第2期68-75,共8页

在环境信息日益受到关注的情况下,已经被查出违法违规的企业一般会采取两种完全不同的环境信息披露行为:一是披露更多的环境信息以挽回企业形象,二是披露较少的环境信息以免再次受到处罚。但究竟会采用哪种披露行为在现有文献中还没有... 在环境信息日益受到关注的情况下,已经被查出违法违规的企业一般会采取两种完全不同的环境信息披露行为:一是披露更多的环境信息以挽回企业形象,二是披露较少的环境信息以免再次受到处罚。但究竟会采用哪种披露行为在现有文献中还没有得到有效的解决。选取2005—2006年和2009—2011年制造业上市公司为样本,以政策变更为研究背景,检验不同行业、不同产权性质企业在违法违规被查处后环境信息披露的差异。研究发现,相比于政策变更之前,违法违规的国有非重污染企业环境信息披露会增加,而国有重污染企业则会减少,该作用在监管距离较近时更加显著。 展开更多

关键词 国有企业 违法违规行为 环境信息披露 政策变更

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生态控制提升企业竞争优势吗——基于工业上市公司的实证研究 被引量：1

15

作者 邓学衷 曾薇 《长沙理工大学学报（社会科学版）》 2019年第2期85-91,121,共8页

生态控制是企业主动落实环境治理责任并实现高质量成长的内部实践行动。文章以我国企业环境管理要求和环保督查为制度背景,运用2010-2017年工业类上市公司样本数据,考察企业生态控制与竞争优势的关系。研究发现:企业生态控制有利于提升... 生态控制是企业主动落实环境治理责任并实现高质量成长的内部实践行动。文章以我国企业环境管理要求和环保督查为制度背景,运用2010-2017年工业类上市公司样本数据,考察企业生态控制与竞争优势的关系。研究发现:企业生态控制有利于提升企业竞争优势,且生态控制对国有企业竞争优势的提升作用比非国有企业更为明显,重污染企业生态控制对竞争优势的提升作用要明显好于非污染企业。文章结论为企业环境管理的控制系统建设与政府环保督查分类指导提供了参考。 展开更多

关键词 生态控制 国有企业 重污染企业 竞争优势

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国有企业现代企业制度建设须防八大误区

16

作者 刘云 孙丽欣 肖龙军 《石家庄经济学院学报》 1997年第5期479-482,共4页

国有企业现代企业制度建设是我国建立社会主义市场经济体制,实现经济增长方式转变的关键,本文从现代企业制度建设八大误区入手,提出了一些政策型对策,最后指出,只有加快国有企业现代企业制度建设,才能增强国有企业活力,提高国有企业经... 国有企业现代企业制度建设是我国建立社会主义市场经济体制,实现经济增长方式转变的关键,本文从现代企业制度建设八大误区入手,提出了一些政策型对策,最后指出,只有加快国有企业现代企业制度建设,才能增强国有企业活力,提高国有企业经济效率,保证社会主义市场经济体制建立的顺利进行。 展开更多

关键词 现代企业制度 国有企业 企业改革 中国

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国有企业横向并购反垄断控制的审查标准研究

17

作者 陈晓珊 《竞争政策研究》 2020年第3期40-49,共10页

反垄断当局对企业横向兼并的审查标准之争,即社会总福利标准与消费者剩余标准孰优孰劣,是当前领域内学者关注的热点话题之一。在我国不断推进国有企业混合所有制改革的现实背景下,本文构建一个两阶段博弈模型分析我国反垄断当局对国有... 反垄断当局对企业横向兼并的审查标准之争,即社会总福利标准与消费者剩余标准孰优孰劣,是当前领域内学者关注的热点话题之一。在我国不断推进国有企业混合所有制改革的现实背景下,本文构建一个两阶段博弈模型分析我国反垄断当局对国有企业横向并购反垄断控制的审查标准。结果表明,反垄断当局采用社会总福利标准进行并购的反垄断控制占优于消费者剩余标准。上述结论从社会福利效应的角度明确了我国反垄断当局关于并购反垄断控制的审查标准,为进一步推动“国民共进共赢”的中国特色并购模式提供了理论依据。 展开更多

关键词 国有企业 横向并购 反垄断审查标准

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国有企业的资产管理体系研究

18

作者 雷鹏 顾孟迪 《上海农学院学报》 1999年第4期294-300,共7页

国有资产的管理体系是国有企业开展资产经营的根本所在。本文提出在人民代表大会及其常务委员会下专设行使国有企业资产所有者之职的国有资产管理委员会, 并由其确定的国有资产经营委员会专司对国有企业的管理之职, 而所有国有企业均是... 国有资产的管理体系是国有企业开展资产经营的根本所在。本文提出在人民代表大会及其常务委员会下专设行使国有企业资产所有者之职的国有资产管理委员会, 并由其确定的国有资产经营委员会专司对国有企业的管理之职, 而所有国有企业均是其下属的关联公司。国有企业的经营活动受作为资产所有者的国有资产管理委员会、政府、社会股东、资本市场和经营者市场的监督。 展开更多

关键词 国有企业 管理体系 国有资产 监督

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民营企业债务违约是内因驱动吗?——基于短贷长投和多元化经营视角的分析 被引量：22

19

作者 刘海明 步晓宁 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2022年第3期79-95,共17页

不同于以往从外部因素的角度关注民营企业债务问题,本文从企业自身行为出发分析了民企债务违约是否由内因驱动。具体地,本文考察了短贷长投和多元化经营对民营企业债务违约的影响。结果发现,总体上短贷长投以及多元化程度提高了民企债... 不同于以往从外部因素的角度关注民营企业债务问题,本文从企业自身行为出发分析了民企债务违约是否由内因驱动。具体地,本文考察了短贷长投和多元化经营对民营企业债务违约的影响。结果发现,总体上短贷长投以及多元化程度提高了民企债务违约的可能性。从传导机制上看,短贷长投和多元化降低了企业的盈利水平、提高了过度负债、增加了代理成本,并通过以上三个渠道提高了企业债务违约的可能性。从异质性结果来看,信贷紧缩会加大短贷长投对债务违约的促进作用。对于政府支持的行业而言,短贷长投和多元化引发的债务违约问题更严重。最后,更多的短贷长投和多元化在决策得当情况下不会引发债务违约风险。本文的结果表明,民营企业债务违约主要是由内因驱动,即由企业在“求大”“上层次”的心理下实施的粗放式发展模式驱动。本文对于追溯民企违约的根源、精准施策进而更好地支持民企发展具有一定的启示。 展开更多

关键词 债务违约 短贷长投 多元化战略 民营企业

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企业内部审计现状分析及对策研究 被引量：12

20

作者 薛野 《财会通讯（下）》 北大核心 2004年第6期9-11,共3页

我国企业内部审计远远没有发挥出应有的作用,有的甚至名存实亡,这既有历史的原因,也有现实的无奈。本文首先分析了内部审计绩效不高的现状及根源,然后从内外两方面提出发展企业内部审计的对策。

关键词 内部审计 国有企业 非国有企业 对策研究

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