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管理者过度自信对上市公司并购投资的影响
被引量：
17
1
作者
唐蓓
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2010年第5期77-83,共7页
公司并购的"成功悖论"引发人们对公司并购行为的重新审视。从行为经济学中的管理者非理性假设出发,实证检验管理者过度自信心理特征与公司并购投资行为之间关系的研究显示,出于自身利益的长远考虑以及公司并购普遍败绩的现实...
公司并购的"成功悖论"引发人们对公司并购行为的重新审视。从行为经济学中的管理者非理性假设出发,实证检验管理者过度自信心理特征与公司并购投资行为之间关系的研究显示,出于自身利益的长远考虑以及公司并购普遍败绩的现实,我国上市公司的管理者对并购投资表现出较为谨慎的态度。但我国上市公司的并购投资-现金流敏感性与管理者的自信程度高度相关,说明并购投资行为实际上同时受到自由现金流以及管理者自信程度的双重影响。
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关键词
成功悖论
过度自信
并购投资
投资-现金流敏感性
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职称材料
持有金融机构股份与企业资金配置效率
被引量：
1
2
作者
朱松
杨丹
《南京审计学院学报》
2015年第3期14-25,共12页
采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象...
采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象在民营企业中更加显著。
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关键词
持有金融机构股份
投资现金流敏感度
资金配置效率
非效率投资
投资效率
公司治理
会计信息
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职称材料
中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计
被引量：
1
3
作者
孙建军
王亚平
《海南大学学报（人文社会科学版）》
CSSCI
2014年第3期114-120,共7页
投资现金流敏感性是理解微观企业行为与宏观经济波动的一个关键概念。论题基于中国Tobin’s Q存在偏差大的典型事实,运用变量误差模型设定下的两步GMM方法,考察中国企业投资现金流敏感性。随着中国资本市场不完美程度减轻,中国企业投资...
投资现金流敏感性是理解微观企业行为与宏观经济波动的一个关键概念。论题基于中国Tobin’s Q存在偏差大的典型事实,运用变量误差模型设定下的两步GMM方法,考察中国企业投资现金流敏感性。随着中国资本市场不完美程度减轻,中国企业投资现金流敏感性表现出不断下降的趋势;中国银行业占优的资本市场环境里,中国企业投资现金流敏感性受信贷政策的影响大;不断紧缩的信贷政策使中国企业投资对内部资金的依赖急剧上升。
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关键词
上市公司
投资现金流敏感性
两步GMM估计
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职称材料
市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性探讨
被引量：
15
4
作者
姚曦
杨兴全
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012年第4期77-89,共13页
本文以2005年至2010年期间的非金融上市公司为样本,对我国市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性之间的关系进行实证研究。研究结果发现:财务报告质量与投资—现金流敏感性负相关,高质量的财务报告提高了投资效率;市场化程度较高...
本文以2005年至2010年期间的非金融上市公司为样本,对我国市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性之间的关系进行实证研究。研究结果发现:财务报告质量与投资—现金流敏感性负相关,高质量的财务报告提高了投资效率;市场化程度较高时,财务报告质量对投资—现金流敏感性的作用更显著;而且市场化程度较高时,实际控制人性质对财务报告质量与投资—现金流敏感性之间关系的影响较小。
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关键词
财务报告质量
市场化进程
投资现金流敏感性
原文传递
内部资本市场资本配置效率测度方法评析
被引量：
5
5
作者
袁奋强
《南京审计学院学报》
2014年第3期87-95,共9页
内部资本市场在资本配置过程中通常表现出正效应和负效应两种结果,内部资本市场资本配置效率的高低直接关系到企业价值创造的程度以及企业利益相关者收益的实现,它对企业发展方向和战略选择都具有重大的现实意义。有鉴于此,在对内部资...
内部资本市场在资本配置过程中通常表现出正效应和负效应两种结果,内部资本市场资本配置效率的高低直接关系到企业价值创造的程度以及企业利益相关者收益的实现,它对企业发展方向和战略选择都具有重大的现实意义。有鉴于此,在对内部资本市场效率测度从规范理论和实证研究两方面入手进行分析评价的基础上,结合我国现实环境制约条件,提出了适合我国内部资本市场资本配置效率的测度方法,即以企业的资产报酬率作为投资机会测度变量,当企业的投资规模水平与企业的成长性成正比时,说明企业具有正确的投资方向。
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关键词
内部资本市场
资本配置效率
企业价值创造
信息披露制度
投资现金流敏感性
系族企业
融资约束
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职称材料
银行系基金持股、贷款融资与投资-内部现金流敏感度
被引量：
5
6
作者
丁鑫
荆新
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013年第6期72-79,118,共8页
本文基于股东与债权人利益冲突的视角,研究银行系基金持股对上市公司贷款融资、投资-内部现金流敏感度的影响。研究发现银行系基金持股水平与上市公司银行贷款规模、贷款期限之间具有显著正相关关系,与上市公司的投资-内部现金流敏感度...
本文基于股东与债权人利益冲突的视角,研究银行系基金持股对上市公司贷款融资、投资-内部现金流敏感度的影响。研究发现银行系基金持股水平与上市公司银行贷款规模、贷款期限之间具有显著正相关关系,与上市公司的投资-内部现金流敏感度显著负相关。本文的研究结论对于我国资本市场、商业银行和基金行业改革具有重要的启示与意义。
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关键词
银行系基金持股
银行贷款规模
银行贷款期限
投资-内部现金流敏感度
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职称材料
基于FHP模型的供应链金融对民营企业的影响
7
作者
杨冰清
朱华岳
+1 位作者
张斌
吴晶晶
《山西大同大学学报（自然科学版）》
2021年第5期53-57,共5页
民营企业作为当前市场经济的活跃主体,在国民经济中发挥着重要作用。但是,由于自身建设不足和金融机构信用机制固有特征等因素,外部融资成本较大以及无法融入足够的资金等问题在民营企业中广泛存在,应用供应链金融能够解决信贷市场的信...
民营企业作为当前市场经济的活跃主体,在国民经济中发挥着重要作用。但是,由于自身建设不足和金融机构信用机制固有特征等因素,外部融资成本较大以及无法融入足够的资金等问题在民营企业中广泛存在,应用供应链金融能够解决信贷市场的信息不对称,弥补民营企业的信贷不足。以2009-2019年部分民营上市公司在供应链融资中的应用为例,采用投资现金流敏感性模型(FHP模型)进行实证检验。结果表明,民营公司具有较强的投资现金流敏感性。
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关键词
供应链金融
融资约束
投资现金流敏感性
投资环境
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职称材料
题名
管理者过度自信对上市公司并购投资的影响
被引量：
17
1
作者
唐蓓
机构
山东大学管理学院
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2010年第5期77-83,共7页
基金
山东省社会科学规划研究项目(08DJGJ22)
文摘
公司并购的"成功悖论"引发人们对公司并购行为的重新审视。从行为经济学中的管理者非理性假设出发,实证检验管理者过度自信心理特征与公司并购投资行为之间关系的研究显示,出于自身利益的长远考虑以及公司并购普遍败绩的现实,我国上市公司的管理者对并购投资表现出较为谨慎的态度。但我国上市公司的并购投资-现金流敏感性与管理者的自信程度高度相关,说明并购投资行为实际上同时受到自由现金流以及管理者自信程度的双重影响。
关键词
成功悖论
过度自信
并购投资
投资-现金流敏感性
Keywords
success
paradox
overconfidence
merger
and
acquisition
investment
sensitivity
of
investment
-
cash
flow
分类号
F235.99 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
持有金融机构股份与企业资金配置效率
被引量：
1
2
作者
朱松
杨丹
机构
北京师范大学经济与工商管理学院
出处
《南京审计学院学报》
2015年第3期14-25,共12页
基金
国家自然科学基金项目(71302023)
教育部人文社会科学研究青年基金项目(14YJC790149)
+1 种基金
中央高校基本科研业务费专项资金(2012WYB35)
北京市高校青年英才计划(YETP0298)
文摘
采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象在民营企业中更加显著。
关键词
持有金融机构股份
投资现金流敏感度
资金配置效率
非效率投资
投资效率
公司治理
会计信息
Keywords
shareholding
in
financial
institutions
sensitivity
of
investment
-
cash
flow
capital
allocation
efficiency
non-efficient
investment
investment
efficiency
corporate
governance
accounting
information
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计
被引量：
1
3
作者
孙建军
王亚平
机构
海南大学旅游学院
海南大学经济与管理学院
出处
《海南大学学报（人文社会科学版）》
CSSCI
2014年第3期114-120,共7页
基金
国家自然科学基金地区项目(71163010)
教育部人文社科青年基金项目(09YJC790064)
文摘
投资现金流敏感性是理解微观企业行为与宏观经济波动的一个关键概念。论题基于中国Tobin’s Q存在偏差大的典型事实,运用变量误差模型设定下的两步GMM方法,考察中国企业投资现金流敏感性。随着中国资本市场不完美程度减轻,中国企业投资现金流敏感性表现出不断下降的趋势;中国银行业占优的资本市场环境里,中国企业投资现金流敏感性受信贷政策的影响大;不断紧缩的信贷政策使中国企业投资对内部资金的依赖急剧上升。
关键词
上市公司
投资现金流敏感性
两步GMM估计
Keywords
listed
firms
sensitivity
of
investment
to
cash
flow
two-step
GMM
estimation
分类号
F830.59 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性探讨
被引量：
15
4
作者
姚曦
杨兴全
机构
石河子大学经济与管理学院
新疆财经大学会计学院
出处
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012年第4期77-89,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(70962005)
教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0919)
+1 种基金
教育部人文社会科学研究资助项目(09YJA630103)
石河子大学211工程重点学科建设资助项目
文摘
本文以2005年至2010年期间的非金融上市公司为样本,对我国市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性之间的关系进行实证研究。研究结果发现:财务报告质量与投资—现金流敏感性负相关,高质量的财务报告提高了投资效率;市场化程度较高时,财务报告质量对投资—现金流敏感性的作用更显著;而且市场化程度较高时,实际控制人性质对财务报告质量与投资—现金流敏感性之间关系的影响较小。
关键词
财务报告质量
市场化进程
投资现金流敏感性
Keywords
quality
of
financial
reporting
process
of
marketization
sensitivity
of
investment
cash
flow
分类号
F830.593 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
内部资本市场资本配置效率测度方法评析
被引量：
5
5
作者
袁奋强
机构
甘肃政法学院经济管理学院
出处
《南京审计学院学报》
2014年第3期87-95,共9页
文摘
内部资本市场在资本配置过程中通常表现出正效应和负效应两种结果,内部资本市场资本配置效率的高低直接关系到企业价值创造的程度以及企业利益相关者收益的实现,它对企业发展方向和战略选择都具有重大的现实意义。有鉴于此,在对内部资本市场效率测度从规范理论和实证研究两方面入手进行分析评价的基础上,结合我国现实环境制约条件,提出了适合我国内部资本市场资本配置效率的测度方法,即以企业的资产报酬率作为投资机会测度变量,当企业的投资规模水平与企业的成长性成正比时,说明企业具有正确的投资方向。
关键词
内部资本市场
资本配置效率
企业价值创造
信息披露制度
投资现金流敏感性
系族企业
融资约束
Keywords
internal
capital
market
capital
allocation
efficiency
enterprise
value
creation
information
exposure
system
sensitivity
of
investment
cash
flow
level-by-level
holding
company
financing
constraints
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
银行系基金持股、贷款融资与投资-内部现金流敏感度
被引量：
5
6
作者
丁鑫
荆新
机构
哈尔滨商业大学会计学院
中国人民大学商学院
出处
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013年第6期72-79,118,共8页
文摘
本文基于股东与债权人利益冲突的视角,研究银行系基金持股对上市公司贷款融资、投资-内部现金流敏感度的影响。研究发现银行系基金持股水平与上市公司银行贷款规模、贷款期限之间具有显著正相关关系,与上市公司的投资-内部现金流敏感度显著负相关。本文的研究结论对于我国资本市场、商业银行和基金行业改革具有重要的启示与意义。
关键词
银行系基金持股
银行贷款规模
银行贷款期限
投资-内部现金流敏感度
Keywords
Banking-fund
Ownership
The
Overall
Size
of
Bank
Loans
The
Loan
Term
of
Bank
Loans
The
sensitivity
of
investment
to
Internal
cash
flow
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于FHP模型的供应链金融对民营企业的影响
7
作者
杨冰清
朱华岳
张斌
吴晶晶
机构
阜阳师范大学信息工程学院
安徽财经大学经济学院
出处
《山西大同大学学报（自然科学版）》
2021年第5期53-57,共5页
基金
安徽省2020年度高校优秀青年人才支持计划项目[gxyq2020222]
安徽财经大学研究生科研创新基金项目[XSKY2162]。
文摘
民营企业作为当前市场经济的活跃主体,在国民经济中发挥着重要作用。但是,由于自身建设不足和金融机构信用机制固有特征等因素,外部融资成本较大以及无法融入足够的资金等问题在民营企业中广泛存在,应用供应链金融能够解决信贷市场的信息不对称,弥补民营企业的信贷不足。以2009-2019年部分民营上市公司在供应链融资中的应用为例,采用投资现金流敏感性模型(FHP模型)进行实证检验。结果表明,民营公司具有较强的投资现金流敏感性。
关键词
供应链金融
融资约束
投资现金流敏感性
投资环境
Keywords
supply
chain
finance
financing
constraints
sensitivity
of
investment
cash
flow
investment
environment
分类号
TP75 [自动化与计算机技术—检测技术与自动化装置]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
管理者过度自信对上市公司并购投资的影响
唐蓓
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2010
17
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职称材料
2
持有金融机构股份与企业资金配置效率
朱松
杨丹
《南京审计学院学报》
2015
1
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职称材料
3
中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计
孙建军
王亚平
《海南大学学报（人文社会科学版）》
CSSCI
2014
1
下载PDF
职称材料
4
市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性探讨
姚曦
杨兴全
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012
15
原文传递
5
内部资本市场资本配置效率测度方法评析
袁奋强
《南京审计学院学报》
2014
5
下载PDF
职称材料
6
银行系基金持股、贷款融资与投资-内部现金流敏感度
丁鑫
荆新
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013
5
下载PDF
职称材料
7
基于FHP模型的供应链金融对民营企业的影响
杨冰清
朱华岳
张斌
吴晶晶
《山西大同大学学报（自然科学版）》
2021
0
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职称材料
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