摘要
采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象在民营企业中更加显著。
Based on the data in China＇s listed companies from 2007 to 2011, this paper examines the influence of shareholding in financial institutions on firms＇ sensitivity of investment cash flow and the change of investment efficiency. The result shows that shareholding in financial institutions increases the sensitivity of investment cash flow and leads to more inefficient invest- ment, especially overinvestment. This influence is more evident for non-state owned enterprises.
出处
《南京审计学院学报》
2015年第3期14-25,共12页
journal of nanjing audit university
基金
国家自然科学基金项目(71302023)
教育部人文社会科学研究青年基金项目(14YJC790149)
中央高校基本科研业务费专项资金(2012WYB35)
北京市高校青年英才计划(YETP0298)
关键词
持有金融机构股份
投资现金流敏感度
资金配置效率
非效率投资
投资效率
公司治理
会计信息
shareholding in financial institutions
sensitivity of investment-cash flow
capital allocation efficiency
non-efficient investment
investment efficiency
corporate governance
accounting information
