投资者利益保护与新兴市场证券发行管制 被引量：9

1

作者 王正位 朱武祥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第1期79-87,共9页

本文构建了一个模型,说明在一个非有效程度比较高的证券市场中,公司可以通过发行新股融资侵占外部公众投资者的利益。此时,证券发行的门坎管制和规模限制对保护投资者利益是必要和有效的;如果事后的投资者利益的法律保护等监管制度的有... 本文构建了一个模型,说明在一个非有效程度比较高的证券市场中,公司可以通过发行新股融资侵占外部公众投资者的利益。此时,证券发行的门坎管制和规模限制对保护投资者利益是必要和有效的;如果事后的投资者利益的法律保护等监管制度的有效性弱, 证券发行管制就更有必要,以此来限制经营能力较差的公司为NPV<0的项目融资。对融资和投资分离的研究还表明,限制上市公司融资规模可以减少管理层基于自我利益的过度融资和低效投资。随着投资者保护的法律制度完善和执行有效,信息披露规范,加上机构投资者力量壮大,市场评价能力增强,可以放松证券发行事前的门坎限制和融资规模限制,逐步实现证券发行市场化。 展开更多

关键词 市场非有效 投资者利益保护 再融资 管制

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政府经济职能:市场机制的补充者 被引量：6

2

作者 崔茂森 《经济经纬》 北大核心 2004年第1期32-33,共2页

转变政府职能是现阶段经济改革的一项主要任务,关系整个改革进程,因此,我们亟需寻求政府职能的恰当定位。政府经济职能不能定位于市场的替代者,而应定位于市场机制的补充者。把政府经济职能定位于市场机制的补充者是政府职能的真正回归。

关键词 市场机制 市场缺陷 政府经济职能 经济改革

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行为公司金融:理论研究及在我国的实践意义 被引量：4

3

作者 崔巍 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第4期128-134,共7页

本文从理论和实证方面对公司投资者和管理者之间的互动关系进行描述,分析投资者非理性和管理者非理性范式下的资本配置行为,为公司的投资决策、融资决策和股利政策等提供直观的和较现实的解释,并为解决我国更加复杂的现实问题提供切实... 本文从理论和实证方面对公司投资者和管理者之间的互动关系进行描述,分析投资者非理性和管理者非理性范式下的资本配置行为,为公司的投资决策、融资决策和股利政策等提供直观的和较现实的解释,并为解决我国更加复杂的现实问题提供切实可行的方法和建议。 展开更多

关键词 行为公司金融 市场的非有效性 管理者非理性

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碳排放配额约束下碳期权设计及估值研究 被引量：3

4

作者 王春霞 李佳彪 《价格理论与实践》 北大核心 2023年第7期156-159,211,共5页

碳交易市场是实现“30·60”双碳目标的重要途径,丰富的碳金融衍生品有助于增加碳市场活性,可以更好地发挥发现价格和风险管理功能,对于健全碳市场具有重要作用。本文选取活跃度较高的湖北碳排放配额作为标的,参照国际碳市场经验,... 碳交易市场是实现“30·60”双碳目标的重要途径,丰富的碳金融衍生品有助于增加碳市场活性,可以更好地发挥发现价格和风险管理功能,对于健全碳市场具有重要作用。本文选取活跃度较高的湖北碳排放配额作为标的,参照国际碳市场经验,并结合我国已有的期权条款,设计碳期权,利用ARMA-GARCH模型、R/S法完成对市场波动率及Hurst指数的估值。研究表明:湖北碳排放配额收益率具有明显的条件异方差特征,且波动具有显著的持续性;碳排放交易市场Hurst指数小于0.5,市场非有效,具有反持久性特点。在此研究基础上,完成对所设计碳期权的估值,并发现当市场非有效时,传统B-S公式和分形B-S公式对于期权估值差异较为显著。基于此,应加快完善碳市场建设,积极开展碳金融创新实践,加强碳交易市场国际合作。 展开更多

关键词 碳期权设计 条件异方差 市场非有效 B-S模型

原文传递

我国个人专利维持之谜——市场摩擦的证据 被引量：4

5

作者 孙震 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第3期179-187,共9页

专利市场是经济活动中效率最为低下的市场之一。一方面,专利属于无形资产,很难评判其价值。另一方面,由于信息不对称,市场参与双方(发明人和使用者)均面临很大的搜寻和交易成本。然而较少有文献实证记录这些市场摩擦所带来的后果。本文... 专利市场是经济活动中效率最为低下的市场之一。一方面,专利属于无形资产,很难评判其价值。另一方面,由于信息不对称,市场参与双方(发明人和使用者)均面临很大的搜寻和交易成本。然而较少有文献实证记录这些市场摩擦所带来的后果。本文记录中国个人专利申请的一个特别现象:与企业专利相比,个人专利被广泛认为质量较差;然而另一方面,个人专利在授权后的维持时间却长于企业专利。本文认为专利市场摩擦可以一定程度上解释该现象:由于搜索成本和信息不对称,相对于企业来说,个人发明人需要更长时间才能将其专利许可或转让给可以商业化的公司。个人发明人往往需要这些转让收益来收回发明的投资成本,为此他们会努力寻求潜在的授予方,而不得不维持专利到更长的时间。本文提供一些实证证据来支持这个假说。在专利质量比较过程中,本文基于中国国家知识产权局的数据库,整理并建立了中国专利申请的详细数据并构建了若干质量指标。同时,作者利用谷歌专利数据库补充了专利权利要求项数量和专利引证这两个指标,为中国专利质量分析、知识传递与溢出提供了重要的数据来源。 展开更多

关键词 市场摩擦 专利质量指标 专利维持

原文传递

优化R&D融资 促进汽车产业自主创新——基于开征研发税的构想 被引量：3

6

作者 阳立高 杨沿平 刘建江 《科学学与科学技术管理》 CSSCI 北大核心 2012年第1期29-35,89,共8页

汽车产业自主创新取得长足进展的关键在于R&D的有效融资。但由于知识产品的公共产品属性与作为R&D投入主体的企业的市场属性之间的矛盾使R&D融资市场失灵,导致汽车产业R&D投入总量不足、投入增速缓慢、来源结构不合理,... 汽车产业自主创新取得长足进展的关键在于R&D的有效融资。但由于知识产品的公共产品属性与作为R&D投入主体的企业的市场属性之间的矛盾使R&D融资市场失灵,导致汽车产业R&D投入总量不足、投入增速缓慢、来源结构不合理,造成汽车产业R&D融资失效。运用公共产品供给理论和政府干预理论,提出运用政府干预行为——开征研发税并将征税所得专项支出、优化配置用于汽车产业自主创新来解决R&D融资市场失灵的新构想,以确保R&D总量供给与稳步增长,促进汽车尤其是新能源汽车自主创新,推进产业跨越式发展,并对开征研发税的具体内容及预期效用等内容展开深入研究。 展开更多

关键词 R&D融资 市场失灵 研发税 汽车产业 自主创新

原文传递

中国经济转型中的三元经济失效及其制度修正

7

作者 陈端计 《云南民族大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2004年第1期117-120,共4页

在中国目前的经济转型过程中,我国不仅面临着"市场失效"和"政府失效"问题,而且还面临着日益严峻的第三配置失效问题。中国的宏观经济调控必须由目前扩大内需的"单轮启动"转变为扩大内需、优化供给与整饬... 在中国目前的经济转型过程中,我国不仅面临着"市场失效"和"政府失效"问题,而且还面临着日益严峻的第三配置失效问题。中国的宏观经济调控必须由目前扩大内需的"单轮启动"转变为扩大内需、优化供给与整饬信用并举的"三轮启动"策略。 展开更多

关键词 中国 市场经济 三元经济 宏观调控 市场配置 政府配置 社会信用

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旅游产业链纵向关系的经济学解释 被引量：2

8

作者 郭舒 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2014年第7期91-93,共3页

论文针对团队旅游市场份额不断下降问题,通过建立数学模型,模拟旅游产业链纵向关系、刻画旅游产业链市场均衡的方法,阐明双重加价是导致旅游产业链市场低效率和社会福利损失的本质原因,并提出了对策。

关键词 旅游产业链 市场效率 团队旅游

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国际贸易市场信息不对称及关系网问题探析 被引量：1

9

作者 房静静 苗向林 《对外经贸》 2014年第10期26-27,共2页

市场信息严重不对称,将限制市场功能的发挥,降低市场交易效率,甚至会导致整个市场的失灵。国际贸易中也存在信息不对称和逆向选择问题,关系网理论是在交易成本说、资源稀缺及相互依赖说、体制理论说和社会资本说基础上产生的,运用这一... 市场信息严重不对称,将限制市场功能的发挥,降低市场交易效率,甚至会导致整个市场的失灵。国际贸易中也存在信息不对称和逆向选择问题,关系网理论是在交易成本说、资源稀缺及相互依赖说、体制理论说和社会资本说基础上产生的,运用这一理论可以提高企业运行效率,减少外部环境的不确定性,克服国际贸易交易中的市场失灵问题,进而对国际贸易发展具有一定促进作用。 展开更多

关键词 市场失灵 逆向选择 道德风险 关系网

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共享单车的商品属性与市场无效率 被引量：1

10

作者 佟苍松 《辽宁大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第6期86-93,共8页

文章关注的是共享单车市场效率问题。通过观察和经验数据分析,作者确认具有排他性但非竞争性的共享单车,实为一种低档品;实际上本身就产生缩减共享群体规模削弱骑行需求的作用,使得市场需求无法平衡规模供给,导致市场严重过剩。通过提... 文章关注的是共享单车市场效率问题。通过观察和经验数据分析,作者确认具有排他性但非竞争性的共享单车,实为一种低档品;实际上本身就产生缩减共享群体规模削弱骑行需求的作用,使得市场需求无法平衡规模供给,导致市场严重过剩。通过提供共享单车使用中产生负外部性证据,文章还指出在负外部性作用下社会边际成本肯定超过企业边际成本,其结果让社会福利遭受了损失。最后,就政府如何有所作为解决市场无效率问题的一些建议,文章进行了讨论。 展开更多

关键词 共享单车 排他性 低档品 负外部性 市场无效率

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转轨时期宏观调控的系统论纲

11

作者 陈孝兵 《税务与经济》 CSSCI 北大核心 2003年第4期1-7,共7页

在全面建设小康社会,真正发挥市场对资源配置起基础作用的同时,更要看到市场有其自身的弱点和消极的一面,必须加强和改善政府对经济的宏观调控,处理好经济转轨与政府干预经济的关系。政府介入经济领域,干预经济生活的主要原因是"... 在全面建设小康社会,真正发挥市场对资源配置起基础作用的同时,更要看到市场有其自身的弱点和消极的一面,必须加强和改善政府对经济的宏观调控,处理好经济转轨与政府干预经济的关系。政府介入经济领域,干预经济生活的主要原因是"市场失灵",即使在市场体系完善、市场机制健全的情况下,经济运行中也会出现市场机制不能解决或解决不好的现象。我国正处在经济体制全面转轨时期,政府对经济的宏观调控不能借助单一政策的灵活运用,而是要利用系统思维,整合各项政策的功能与效率。 展开更多

关键词 转轨时期 宏观调控 政策取向 体系构建 市场失灵 系统论

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会计信息质量与企业非投资效率:基于资本市场信息不对称的视角 被引量：5

12

作者 蔡艳芳 蒋瑜峰 《财会通讯（下）》 2012年第5期6-8,102,共4页

本文探讨了企业非效率投资产生的根源,依据会计信息质量理论分析了会计信息的相关性和可靠性质量特征在资本市场上的重要作用,提出了通过提高会计信息质量治理企业非效率投资的途径。

关键词 会计信息质量 资本市场 非效率投资 信息不对称

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再生资源产业发展中市场机制的缺陷和对策 被引量：10

13

作者 李文东 《再生资源研究》 2007年第3期1-4,共4页

再生资源市场发展是再生资源产业发展的关键,但再生资源市场机制存在着一些缺陷,这些缺陷制约着再生资源市场的发展。政府应当针对再生资源市场的缺陷采取一定的对策,发挥杠杆作用,提高市场效率,但不应当支配市场主体的行为。政策的影... 再生资源市场发展是再生资源产业发展的关键,但再生资源市场机制存在着一些缺陷,这些缺陷制约着再生资源市场的发展。政府应当针对再生资源市场的缺陷采取一定的对策,发挥杠杆作用,提高市场效率,但不应当支配市场主体的行为。政策的影响往往不会与政策设计的预期完全一致,在干预市场时依据一定的原则可以最大程度地减少不利影响,提高政策的积极作用。 展开更多

关键词 再生资源 市场效率 政府作用

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