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影子银行与货币政策传导 被引量:329
1
作者 裘翔 周强龙 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期91-105,共15页
本文在DNK-DSGE框架下引入了包含影子银行的金融中介部门,将影子银行视为商业银行信贷投放体系在高风险领域的延伸,并探究了该中介体系对于货币政策传导有效性的影响。本文的研究发现,正向的利率冲击虽然抑制了商业银行信贷并降低了低... 本文在DNK-DSGE框架下引入了包含影子银行的金融中介部门,将影子银行视为商业银行信贷投放体系在高风险领域的延伸,并探究了该中介体系对于货币政策传导有效性的影响。本文的研究发现,正向的利率冲击虽然抑制了商业银行信贷并降低了低风险企业的杠杆,却引起影子银行体系的扩张以及高风险企业的加杠杆行为,负向的利率冲击则恰好相反。影子银行呈现明显的逆周期特征,在对传统间接融资体系形成有益补充的同时,也削弱了货币政策的有效性。此外,影子银行经营者的风险偏好以及经营者、所有者之间的代理问题会对影子银行利率和宏观经济变量产生明显的影响。 展开更多
关键词 影子银行 动态随机一般均衡 货币政策
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中国货币政策的价格型调控条件是否成熟?——基于动态随机一般均衡模型的理论与实证分析 被引量:76
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作者 胡志鹏 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第6期60-72,共13页
当前我国货币政策偏重于数量型调控模式,而非价格型调控模式。但现行调控模式的局限性已逐步显现。在已有文献的基础上,本文以动态随机一般均衡模型为框架深入分析货币当局对货币政策调控模式的最优选择问题,并考虑理性预期下货币当局... 当前我国货币政策偏重于数量型调控模式,而非价格型调控模式。但现行调控模式的局限性已逐步显现。在已有文献的基础上,本文以动态随机一般均衡模型为框架深入分析货币当局对货币政策调控模式的最优选择问题,并考虑理性预期下货币当局对中间目标的进一步修正和优化,推导出货币政策最优调控模式选择的解析条件,证明当货币需求函数波动性超过利率调控波动性、总需求波动性和总供给波动性一定程度时,价格型调控模式将优于数量型模式。基于近十年的宏观数据,实证分析表明我国货币需求函数已随着金融创新、直接融资的发展而变得不稳定,数量型调控模式效果已难以保证,中国的货币政策过渡到价格型调控模式的条件目前已经成熟。 展开更多
关键词 货币政策调控模式 动态随机一般均衡模型 理性预期
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财政分权与经济结构失衡 被引量:40
3
作者 王文甫 王召卿 郭柃沂 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期49-65,共17页
我国经济发展长期面临结构调整问题。本文在分析我国财政分权和经济结构失衡的基础上,选择动态随机一般均衡分析框架,通过构建一个包含经济发达、经济欠发达两个地区和中央与地方两级政府的模型来研究财政分权对经济结构失衡的作用,然... 我国经济发展长期面临结构调整问题。本文在分析我国财政分权和经济结构失衡的基础上,选择动态随机一般均衡分析框架,通过构建一个包含经济发达、经济欠发达两个地区和中央与地方两级政府的模型来研究财政分权对经济结构失衡的作用,然后对其作用的内在机制进行探讨。模型模拟分析发现:财政分权加剧了经济结构失衡,而且一个地区的财政分权对另一个地区的经济结构失衡有溢出效应;在这一作用机制中,财政分权所引起的地方政府投资水平、地方政府之间竞争、地方政府债务水平上升和地方政府投资的正外部性担任着重要角色。本文研究结论意味着,促使地方政府由投资型政府转向服务型政府、强化人力资本投资、提高劳动收入份额,可促进经济结构的调整。 展开更多
关键词 财政分权 地方政府行为 经济结构失衡 动态随机一般均衡
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财政政策、货币政策调控与宏观经济稳定——基于新凯恩斯主义垄断竞争模型的分析 被引量:36
4
作者 王彬 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第11期3-18,36,共17页
本文基于包含金融加速器的新凯恩斯主义垄断竞争框架,研究了财政政策和货币政策冲击对我国宏观经济的影响。实证结果表明,财政政策能够解释部分就业、消费和资本存量波动;货币政策冲击则能够解释大部分通货膨胀、就业波动,以及部分产出... 本文基于包含金融加速器的新凯恩斯主义垄断竞争框架,研究了财政政策和货币政策冲击对我国宏观经济的影响。实证结果表明,财政政策能够解释部分就业、消费和资本存量波动;货币政策冲击则能够解释大部分通货膨胀、就业波动,以及部分产出、消费和投资波动。总体上,模型能够较好地刻画中国宏观经济波动特征。本文认为今后一段时期内,应当将财政政策更多转向民生领域和基础设施建设,重视货币政策调控,从而更有效地调控宏观经济运行。 展开更多
关键词 新凯恩斯主义 动态随机一般均衡 财政政策 货币政策
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通货膨胀预期与宏观经济稳定:1995—2008——基于动态随机一般均衡模型的分析 被引量:34
5
作者 李成 马文涛 王彬 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期30-53,共24页
当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(... 当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(DSGE),识别和分析了影响中国宏观经济波动的六种可能冲击(通胀预期偏差冲击、技术增长率冲击、政府购买力冲击、劳动力供给冲击、国际贸易冲击以及货币政策冲击),并在此基础上,重点研究了通货膨胀预期偏差冲击对宏观经济波动的影响。研究显示,通货膨胀预期偏差冲击通过改变微观个体对未来通货膨胀的预期,影响经济中均衡的风险利率和无风险利率,进而对宏观经济波动产生影响。具体来看,通胀预期偏差冲击对一定时期内的宏观经济有显著负效应,能解释大约20%的产出和消费波动、大约50%的投资和就业波动。这表明,通胀预期对于宏观经济稳定有重要意义。因此,政府在执行包括货币政策在内的宏观调控政策时,要充分考虑通货膨胀预期对政策执行效力的可能影响,并利用各种平台加强与公众沟通,扩大政策透明度,减少信息不对称所带来的预期偏差,还要增强不同政策工具的信号功能,通过不同政策工具的艺术性搭配,积极引导公众预期向预定的政策目标接近。 展开更多
关键词 动态随机一般均衡 通货膨胀预期 宏观经济稳定 波动 冲击
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劳动生产率冲击、工资粘性与中国实际经济周期 被引量:32
6
作者 邓红亮 陈乐一 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期23-42,共20页
中国劳动力市场正处于转型期,由劳动力市场因素引起的宏观经济波动日益凸显,对新时期劳动生产率冲击和工资粘性影响经济周期波动问题的研究能够为中国减轻劳动生产率冲击和促进经济持续健康发展提供学理支撑。本文通过在新凯恩斯DSGE模... 中国劳动力市场正处于转型期,由劳动力市场因素引起的宏观经济波动日益凸显,对新时期劳动生产率冲击和工资粘性影响经济周期波动问题的研究能够为中国减轻劳动生产率冲击和促进经济持续健康发展提供学理支撑。本文通过在新凯恩斯DSGE模型中引入劳动生产率冲击与工资交错议价过程,对劳动生产率冲击和工资粘性影响中国经济周期波动的作用特征、传导机制及其模拟效果进行了深入分析。研究发现:(1)中国劳动力市场存在明显的工资粘性现象和市场分离作用,且该作用主要来源于劳动生产率冲击;(2)劳动生产率冲击可以解释约15%的产出波动和50%以上的劳动力市场波动;(3)工资粘性条件下劳动生产率冲击对产出和就业的影响更大,对工资的影响更温和,工资粘性和劳动生产率冲击的同时存在能够加强外生冲击对宏观经济的影响;(4)市场中工资粘性程度越高,社会福利损失越大,而由劳动生产率冲击带来的间接福利损失远高于其带来的直接福利损失。本文从劳动力市场角度解释了中国经济周期波动现象,为设计相关的宏观经济稳定政策提供了重要的参考依据。 展开更多
关键词 劳动生产率冲击 工资粘性 经济周期 动态随机一般均衡
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财政自动稳定器有效性测定:来自中国的证据 被引量:21
7
作者 张杰 庞瑞芝 邓忠奇 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2018年第5期27-52,共26页
本文构建了嵌入财政自动稳定器的动态随机一般均衡模型,剖析了财政自动稳定器和生产性财政支出政策对稳定经济的四种作用机制:边际激励机制、可支配收入机制、再分配机制以及预防性储蓄机制。在此基础上,本文分别从税收体系、转移支付... 本文构建了嵌入财政自动稳定器的动态随机一般均衡模型,剖析了财政自动稳定器和生产性财政支出政策对稳定经济的四种作用机制:边际激励机制、可支配收入机制、再分配机制以及预防性储蓄机制。在此基础上,本文分别从税收体系、转移支付、生产性财政支出、全部财政稳定政策集成体系四个视角,考察了财政政策的经济稳定效应。研究发现:减税有助于稳定经济波动,尤其是减比例税,但减税的经济稳定效应弱于转移支付;生产性财政支出的经济稳定效应最强,但容易造成过度投资;由于中国税收体系不完善,个税主要由工薪阶层承担,产生福利扭曲效应;全部财政稳定政策集成体系的经济稳定效应优于单一财政政策。 展开更多
关键词 财政自动稳定器 动态随机一般均衡 异质性家庭
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机器人技术进步对劳动力市场的冲击——基于动态随机一般均衡模型的分析 被引量:21
8
作者 韩民春 韩青江 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2020年第4期3-16,共14页
机器人技术进步表现出多元化的特征,对劳动力市场的影响表现为全要素生产率冲击、资本要素替代冲击和投资转化率冲击三种形式。在动态随机一般均衡的分析框架下,通过综合引入机器人技术进步的三种冲击研究了机器人技术进步对劳动力市场... 机器人技术进步表现出多元化的特征,对劳动力市场的影响表现为全要素生产率冲击、资本要素替代冲击和投资转化率冲击三种形式。在动态随机一般均衡的分析框架下,通过综合引入机器人技术进步的三种冲击研究了机器人技术进步对劳动力市场要素的影响与作用机制。研究发现,三种类型的技术进步对劳动者就业的短期影响波动较大,长期将导致就业减少,但对劳动者工资有持久的正向作用。征收资本所得税、扩大政府支出以及实施积极的货币政策短期内对稳定就业有积极作用,但是长期内对稳定就业无效,只可作为稳定就业的短期宏观调控手段。 展开更多
关键词 机器人 技术进步 劳动力市场 宏观调控 动态随机一般均衡
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中国粮食价格变动的传导机制研究——基于动态随机一般均衡(DSGE)模型的实证分析 被引量:20
9
作者 娄峰 张涛 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第7期92-103,共12页
本文分别构造了农户生产行为函数和农户消费需求行为函数,并结合相关约束条件,利用随机离散动态规划理论,推导出农户消费需求和生产行为的贝尔曼方程,进而求解出用于分析中国粮食价格传导机制的DSGE模型。实证结论表明:从短期来看,农户... 本文分别构造了农户生产行为函数和农户消费需求行为函数,并结合相关约束条件,利用随机离散动态规划理论,推导出农户消费需求和生产行为的贝尔曼方程,进而求解出用于分析中国粮食价格传导机制的DSGE模型。实证结论表明:从短期来看,农户外出务工工资上调会对粮食生产造成负面影响,并使得粮食价格面临上涨压力;但是从中长期来看,上调农户外出务工工资使得农户总体收入增加,从而有利于粮食生产的固定资产投资增加,最终使得粮食产量供给增加和粮食价格下降。增加政府对农民的转移支付,可以粮食总产量上升、粮食价格下降;同时使得农户的自产粮食消费需求、非粮食消费需求和农户消闲时间均增加,从而提高农户消费效用。 展开更多
关键词 粮食价格 动态随机一般均衡 农户行为
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所有制异质、官员激励与中国的产能过剩——基于一个DSGE框架的扩展分析 被引量:19
10
作者 周瑞辉 廖涵 《产业经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第3期32-41,共10页
本文结合新凯恩斯主义理论和经济转型的制度背景,构建纳入所有制异质与官员激励的产能过剩成因DSGE框架,基于DSGE稳态进行扩展分析。研究发现,中国的产能过剩因过剩劳动力和出口需求而越发严重:过剩劳动力为扩产企业提供实际工资不变的... 本文结合新凯恩斯主义理论和经济转型的制度背景,构建纳入所有制异质与官员激励的产能过剩成因DSGE框架,基于DSGE稳态进行扩展分析。研究发现,中国的产能过剩因过剩劳动力和出口需求而越发严重:过剩劳动力为扩产企业提供实际工资不变的劳动,出口需求则为官员激励下的居民消费挤出提供销路;官员激励下的土地财政与公共职能缺位,导致居民储蓄增加,为扩产企业提供资金来源;地方政府的补贴式竞争也为企业提供扩产资金。然而,刘易斯拐点的到来和外部经济危机下的出口萎缩,表明产能过剩的有利环境正在发生改变,需要把经济资源从产能过剩行业导出,优化资源配置。而这需要以利率市场化为突破口,带动居民消费,从而化解过剩产能。 展开更多
关键词 所有制异质 官员激励 补贴式竞争 产能过剩 动态随机一般均衡模型(DSGE)
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银行信贷首付约束与中国房地产价格研究 被引量:18
11
作者 梁斌 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第3期4-10,共7页
本文引入银行信贷的首付约束,建立了带有房地产部门的动态随机一般均衡模型,为分析首付约束与房地产价格关系提供了一个可操作的框架。通过和实际经济比较表明,构建的模型对中国经济和房地产价格波动有较好的解释力。本文得到了首付约... 本文引入银行信贷的首付约束,建立了带有房地产部门的动态随机一般均衡模型,为分析首付约束与房地产价格关系提供了一个可操作的框架。通过和实际经济比较表明,构建的模型对中国经济和房地产价格波动有较好的解释力。本文得到了首付约束冲击对房地产价格的动态影响过程,研究证实首付约束的正向冲击不仅抬高了房地产价格,而且冲击的持久性更强;同时首付约束的正向冲击还放大了房地产价格对货币政策冲击和产出冲击的脉冲响应。 展开更多
关键词 首付约束 房地产价格 动态随机一般均衡
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机器人、劳动收入份额与货币政策 被引量:17
12
作者 陈利锋 钟春平 李良艳 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2021年第2期103-118,共16页
中国数据显示,货币政策冲击发生后劳动收入份额表现出逆周期特征,这一发现与基于基准新凯恩斯主义模型得出的结论相反,导致二者差异的原因在于机器人技术的发展改变了货币政策通过劳动力市场影响宏观经济的传导机制。基于此,本文通过建... 中国数据显示,货币政策冲击发生后劳动收入份额表现出逆周期特征,这一发现与基于基准新凯恩斯主义模型得出的结论相反,导致二者差异的原因在于机器人技术的发展改变了货币政策通过劳动力市场影响宏观经济的传导机制。基于此,本文通过建立多阶段新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,考察不同阶段货币政策对劳动收入份额的影响。结果显示,在机器人技术发展水平较低阶段,货币政策冲击发生后劳动收入份额表现出逆周期特征;而在机器人技术发展水平较高阶段,货币政策冲击发生后劳动收入份额则表现出顺周期特征。在此基础上,本文基于社会福利分析法考察了机器人技术不同发展阶段货币政策机制设计。在机器人技术发展水平较低阶段,货币政策应该关注劳动力市场就业因素;在机器人技术发展水平较高阶段,货币政策应该以支持产出增长为目标。 展开更多
关键词 机器人 劳动收入份额 货币政策 新凯恩斯主义 动态随机一般均衡模型
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房地产价格与货币政策调控研究——基于贝叶斯估计的动态随机一般均衡模型 被引量:15
13
作者 冯涛 杨达 张蕾 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第1期15-21,共7页
房地产价格高涨是近年来中国货币政策调控面临的新问题。通过构建并估计含有金融部门、房地产生产部门以及对银行信贷附加房地产抵押限制的动态随机一般均衡模型,剖析了货币政策与房地产价格之间的作用机制。结果表明,中国央行在2003-2... 房地产价格高涨是近年来中国货币政策调控面临的新问题。通过构建并估计含有金融部门、房地产生产部门以及对银行信贷附加房地产抵押限制的动态随机一般均衡模型,剖析了货币政策与房地产价格之间的作用机制。结果表明,中国央行在2003-2012年的实践中已将房地产价格纳入到货币政策调控的反应规则中;同时,在货币政策调控的基础上,配合使用降低贷款价值比等宏观审慎政策,可以有效降低金融系统的风险,提升调控政策稳定经济的效果。 展开更多
关键词 货币政策 房地产价格 动态随机一般均衡模型 宏观审慎政策
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汇率市场化对货币政策有效性与独立性的影响研究——基于NOEM—DSGE模型的模拟 被引量:15
14
作者 胡小文 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2017年第5期153-165,共13页
本文构建新凯恩斯小型开放动态随机一般均衡模型,在统一框架下研究资本管制程度不同时汇改如何影响我国数量型和价格型货币政策的有效性和独立性。通过模拟分析发现:汇改能提升两类政策的有效性,同时又能增强价格型货币政策的独立性,但... 本文构建新凯恩斯小型开放动态随机一般均衡模型,在统一框架下研究资本管制程度不同时汇改如何影响我国数量型和价格型货币政策的有效性和独立性。通过模拟分析发现:汇改能提升两类政策的有效性,同时又能增强价格型货币政策的独立性,但会降低数量型货币政策的独立性;资本高度流动和富有弹性的汇率制度搭配可以增强我国价格型货币政策的独立性,但不能增强数量型货币政策的独立性;协调推进汇率市场化和资本账户开放有助于提升我国货币政策的有效性和独立性。利用月度数据以及不同的货币政策规则方程分析结论仍然保持稳健性。结论显示随着汇改的持续推进,我国的货币政策要逐步过渡到以价格型为主,这样既能提升货币政策有效性又能增强货币政策独立性。 展开更多
关键词 汇率市场化 数量型和价格型 货币政策有效性和独立性 动态随机一般均衡框架
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灾难风险冲击与结构性财政政策的收入分配效应研究 被引量:15
15
作者 丁志帆 孔存玉 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2020年第12期53-67,共15页
灾难风险冲击往往会造成短期经济下行,甚至严重威胁经济社会稳定,而标准的宏观经济模型缺乏对其经济效应和收入分配效应的深入探讨。通过将灾难风险冲击和异质性家庭引入动态随机一般均衡模型,研究发现以下几个方面。第一,灾难风险冲击... 灾难风险冲击往往会造成短期经济下行,甚至严重威胁经济社会稳定,而标准的宏观经济模型缺乏对其经济效应和收入分配效应的深入探讨。通过将灾难风险冲击和异质性家庭引入动态随机一般均衡模型,研究发现以下几个方面。第一,灾难风险冲击通过资本减损和风险溢价机制影响国民经济。不确定性的增加会促使家庭增持相对安全的政府债券、减持风险资产,造成投资和产出下降。由于李嘉图家庭消费减少更多,消费不平等程度有所下降。第二,政府支出对私人支出具有挤出效应,并主要降低了非李嘉图家庭的消费,促使消费不平等程度上升;尽管消费税、劳动所得税和资本所得税的下调均会降低消费不平等,但不同税种变动改善消费不平等的机制有所差异。第三,“新基建”能够有效提振消费,但也可能会诱发新的消费不平等。因此,财政政策对减弱灾难风险冲击仍是有效且必要的。政府部门应当合理优化支出结构和税制结构,加大以数字基础设施和民生基础设施为主的新基建投资,以更好地促进需求结构转型和经济高质量发展。 展开更多
关键词 灾难风险 宏观经济效应 收入分配效应 动态随机一般均衡
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房价波动、货币政策工具的选择与宏观经济稳定:理论与实证 被引量:12
16
作者 李成 黎克俊 马文涛 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第6期1-12,122,共12页
本文采用基于DSGE模型的模拟分析和基于VAR-GARCH(1,1)-ABEKK模型的溢出效应检验发现,在运用货币政策调控房地产市场时应以数量型工具为主,同时,由于数量型工具调控下房地产市场波动可能对宏观经济产生较大的冲击效应,使得宏观调控不能... 本文采用基于DSGE模型的模拟分析和基于VAR-GARCH(1,1)-ABEKK模型的溢出效应检验发现,在运用货币政策调控房地产市场时应以数量型工具为主,同时,由于数量型工具调控下房地产市场波动可能对宏观经济产生较大的冲击效应,使得宏观调控不能忽视价格型工具的作用。还发现,就价格型工具而言,以同业拆借利率为代表的市场化利率对房地产市场的影响大于管制利率,就数量型工具而言,以货币供给量为中介还是以信贷规模为中介无显著差异。此外,在非对称效应方面,数量型工具的影响显著强于价格型调控。可以预见的是,随着利率市场化的推进,市场化利率调控的影响会加深,应综合使用两种货币政策工具,加大利率工具的使用力度,增强房地产市场对利率敏感度。 展开更多
关键词 货币政策工具 动态随机一般均衡模型
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公共部门就业对宏观经济稳定的影响--基于搜索匹配模型的DSGE模拟与预测 被引量:10
17
作者 张晓娣 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2016年第4期39-56,共18页
长期以来,中国公共部门就业具有明显的脱离市场的非周期性特征,规模和工资水平均对经济波动响应程度不高。搜索匹配模型基础上的DSGE模拟结果显示,这种就业刚性将扩大宏观经济的周期性波动。现实中,公共部门工资相对于企业的低弹性造成... 长期以来,中国公共部门就业具有明显的脱离市场的非周期性特征,规模和工资水平均对经济波动响应程度不高。搜索匹配模型基础上的DSGE模拟结果显示,这种就业刚性将扩大宏观经济的周期性波动。现实中,公共部门工资相对于企业的低弹性造成了劳动者对未来公共部门就业价值的稳定预期,进而提高了当前失业状态的价值。一方面,这使得求职者自愿维持失业,减少对企业的劳动力供给;另一方面,维护了劳动者与企业协商工资的能力,增强了企业工资粘性,破坏了价格调节机制对就业的内在稳定作用。公共部门就业情景预测说明,在经济遭受负面冲击时,顺应经济周期调整公共部门工资能够降低企业减薪的障碍,提高企业在经济下行时期创造新增就业的积极性,减少失业率上升幅度和持续时间。如果维持公共部门工资的非周期性,即使扩大公共部门就业规模,也很难阻止失业率持续走高和经济状况持续恶化。本研究脱离行政、体制、社会等因素,从客观视角对中国公共部门就业的经济影响作初步探索,其结论也为饱受争议的中国公务员薪酬调整提供了一定的理论启示,论证了完善机关事业单位工资正常增长制度、提高公务员基本工资标准市场弹性的经济意义。 展开更多
关键词 公共部门就业 搜索匹配模型 动态随机一般均衡
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房价与家庭债务的“逆周期” 被引量:9
18
作者 赵向琴 陆震 陈国进 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2021年第4期24-42,共19页
近年来,实体经济下行与房价和家庭债务较快上涨同时并存的现象受到政府决策部门和学术界的广泛关注。本文通过构建一个包含异质性的家庭消费跨期替代弹性的动态随机一般均衡模型,分析负向全要素生产率冲击如何引起实际经济增速下行与房... 近年来,实体经济下行与房价和家庭债务较快上涨同时并存的现象受到政府决策部门和学术界的广泛关注。本文通过构建一个包含异质性的家庭消费跨期替代弹性的动态随机一般均衡模型,分析负向全要素生产率冲击如何引起实际经济增速下行与房价、家庭债务上涨并存的现象。研究发现,负向全要素生产率冲击是导致房价和家庭债务上涨的重要原因,冲击的持续性对房价、家庭债务规模涨幅及"逆周期"存在与否具有重要影响;房价、家庭债务"逆周期"现象在一定程度上依赖于家庭的消费跨期替代弹性异质性以及受监管较少的金融中介,两种因素相互作用形成大量家庭债务,进一步推涨房价,并造成家庭间住房财富分化;政府部门通过监管金融中介的房贷业务杠杆来抑制信贷规模,可以在一定程度上消除房价与家庭债务的"逆周期"现象,基于金融中介杠杆因子的宏观审慎政策具有最低的福利损失。本文以为,持续性较强的全要素生产率冲击会通过家庭间住房财富流动引起显著、持久的贫富分化,使得常规的货币政策产生一定的财富再分配效应,在评估政策效果时不仅要考虑产出、通胀缺口等总量性指标,更应考虑对财富分配的影响。 展开更多
关键词 家庭债务 房价 经济周期 动态随机一般均衡模型
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微观行为视角下宏观经济模型研究新进展 被引量:9
19
作者 王冰雪 王国成 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2019年第11期126-139,共14页
现代经济学理论更加深入和更为精细地刻画分析微观主体行为,并与基于主体的建模和模拟方法(ABMs)相结合研究宏观经济问题,对增强宏观经济模型的科学性、解释力和预见性大有裨益。本文首先从深化微观行为基础、模拟经济运行机制、揭示宏... 现代经济学理论更加深入和更为精细地刻画分析微观主体行为,并与基于主体的建模和模拟方法(ABMs)相结合研究宏观经济问题,对增强宏观经济模型的科学性、解释力和预见性大有裨益。本文首先从深化微观行为基础、模拟经济运行机制、揭示宏观复杂现象等方面,将颇具代表性的DSGE、新凯恩斯系列、复杂演化系统建模等宏观经济模型与ABMs类模型进行对比分析。然后,本文指出了拓展微观基础、深入分析主体行为的必要性及重要意义,并探讨了宏观模型新特征、演进的内在动因和提升路径、未来宏观微观融合的趋势及存在的阻力与障碍。最后,本文指出了其在中国经济理论构建和政策分析评价应用中的适应性、改进方向及发展走势。 展开更多
关键词 微观行为 基于主体的建模 宏观经济模型 动态随机一般均衡 新凯恩斯
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劳动力市场结构性改革的宏观经济效应:一个模拟分析 被引量:7
20
作者 陈利锋 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期4-17,共14页
文章考虑了我国非正规就业普遍存在的现实,构建包含非正规就业的动态随机一般均衡模型,分析我国劳动力市场结构性改革的短期效应和长期效应。研究发现,不同劳动力市场结构性改革的短期效应与长期效应存在显著差异:(1)就长期效应而言,以... 文章考虑了我国非正规就业普遍存在的现实,构建包含非正规就业的动态随机一般均衡模型,分析我国劳动力市场结构性改革的短期效应和长期效应。研究发现,不同劳动力市场结构性改革的短期效应与长期效应存在显著差异:(1)就长期效应而言,以降低正规部门雇佣成本为内容的第一种劳动力市场结构性改革、以降低正规部门议价能力为内容的第二种劳动力市场结构性改革均有助于产出的增加以及就业的正规化(即长期收益);(2)就短期效应而言,第一种劳动力市场结构性改革在短期中引起产出的显著下降和失业的显著上升(即短期疼痛),而第二种劳动力市场结构性改革则并未引起失业的增加。进一步,文章发现货币政策对劳动力市场结构性改革的效应具有重要影响:就基准政策看,旨在降低雇佣成本的第一种劳动力市场结构性改革的效应具有显著的"以短期疼痛换取长期收益"的特征;在Evans规则下,第一种劳动力市场结构性改革的这一特征则不复存在。因此,无论采用哪一种改革方式,Evans规则均可以作为配套性货币政策;并且就改革的效果而言,第二种劳动力市场结构性改革可能更为可取。 展开更多
关键词 劳动力市场结构性改革 雇佣成本 议价能力 动态随机一般均衡
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