人民币资本项目可兑换的前景和路径 被引量：109

1

作者 周小川 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第1期1-19,共19页

人民币资本项目可兑换涉及国内国际多方面的问题,是一个达成共识的过程。本文综合分析了国际经验及资本项目可兑换与通货膨胀、汇率制度、国际货币体系等方面的关系,提出我国可以在多维区间内拟定目标,有计划、有步骤地推进人民币资本... 人民币资本项目可兑换涉及国内国际多方面的问题,是一个达成共识的过程。本文综合分析了国际经验及资本项目可兑换与通货膨胀、汇率制度、国际货币体系等方面的关系,提出我国可以在多维区间内拟定目标,有计划、有步骤地推进人民币资本项目可兑换。我国自1996年宣布实现经常项目可兑换以来,已经在对外贸易、投资及其他多方面为实现资本项目可兑换打下了基础,为更有预见性地推动这一进程,还需要正视改革需要付出的代价,正确认识套戥行为,妥善解决双重价格问题,争取做到利大弊小,顺利推进。 展开更多

关键词 资本项目可兑换 货币国际化

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论人民币资本账户开放下货币政策制度的选择 被引量：19

2

作者 姜波克 朱云高 《复旦学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2004年第6期40-48,共9页

对于发展中国家来说 ,低通货膨胀率是资本账户开放的成功保证。本文分析了资本账户开放条件下通货膨胀目标制理论 ,认为随着人民币资本账户开放度越来越大 ,我国应该实行通货膨胀目标制 。

关键词 资本账户开放 通货膨胀目标区制 传递效应

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论人民币可兑换与国际化 被引量：26

3

作者 吴念鲁 杨海平 陈颖 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第11期4-12,共9页

本文论述人民币实现资本项目可兑换的必要条件;对实现可兑换的时间、指导原则、具体步骤进行分析论证;对人民币可兑换与国际化的关系进行了分析;对西方货币国际化的历史经验教训进行阐述;论证人民币国际化的战略,指出人民币区域化是国... 本文论述人民币实现资本项目可兑换的必要条件;对实现可兑换的时间、指导原则、具体步骤进行分析论证;对人民币可兑换与国际化的关系进行了分析;对西方货币国际化的历史经验教训进行阐述;论证人民币国际化的战略,指出人民币区域化是国际化的初级阶段,分析区域化的现状与进程以及国际化的利弊与路径;最后,提出了当前促进资本项目可兑换与人民币国际化的思考与措施。 展开更多

关键词 资本项目可兑换 人民币国际化

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三元悖论非角点解与人民币国际化路径选择--理论与实证 被引量：22

4

作者 曹远征 陈世波 林晖 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第3期3-13,共11页

本文基于货币国际化的历史视角,发现传统发达国家主权货币国际化路径选择应满足三元悖论角点解约束。但是,不具备国际化条件的人民币却成功国际化。基于此,本文对人民币国际化起步的特殊路径进行概述和梳理,通过三元悖论非角点解理论对... 本文基于货币国际化的历史视角,发现传统发达国家主权货币国际化路径选择应满足三元悖论角点解约束。但是,不具备国际化条件的人民币却成功国际化。基于此,本文对人民币国际化起步的特殊路径进行概述和梳理,通过三元悖论非角点解理论对其进行解释。在我国资本项下不开放、不可兑换的前提下,人民币国际化的起步是从双边贸易的结算开始,其主要回流机制采取了CEPA安排下的港澳人民币跨境使用的"离岸市场加清算行"模式。具有中国特色的人民币国际化路线,超越了历史上主权货币国际化的传统模式,有效化解了发展中国家货币国际化面临的难题,这也是人民币国际化路径的精妙之处。理论上,人民币开始国际化所选择的特殊路径是蒙代尔三元悖论非角点解原则现实版的鲜活案例,为发展中大国实现本国货币的国际化提供了新鲜的经验与尝试。 展开更多

关键词 货币国际化 三元悖论非角点解 资本项目可兑换 离岸市场

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资本帐户开放的核心条件:理论与实证分析 被引量：12

5

作者 邱崇明 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第2期62-68,共7页

本文认为,资本帐户成功开放的核心条件是一国产业的国际竞争力。本文从理论与实证两个方面,分析了产业竞争力影响资本帐户开放的持续性的途径和我国经常帐户和资本帐户竞争力的现状,并对现阶段这一条件的成熟状况提出自己的看法。

关键词 资本帐户开放 核心条件 产业国际竞争力

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跨境贸易人民币结算与人民币离岸市场发展研究 被引量：18

6

作者 尹继志 《南方金融》 北大核心 2012年第5期20-26,共7页

2009年以来,我国政府推出一系列人民币国际化的政策措施,跨境贸易人民币结算取得快速进展,而香港人民币离岸市场的建设对人民币国际化起到了积极的助推作用。继续推进人民币国际化,需要进一步拓展人民币离岸市场业务,加快人民币在岸市... 2009年以来,我国政府推出一系列人民币国际化的政策措施,跨境贸易人民币结算取得快速进展,而香港人民币离岸市场的建设对人民币国际化起到了积极的助推作用。继续推进人民币国际化,需要进一步拓展人民币离岸市场业务,加快人民币在岸市场的对外开放,扩大人民币对外直接投资,有序推进人民币资本项目可兑换。 展开更多

关键词 人民币 跨境贸易 离岸市场 对外直接投资 资本项目可兑换

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人民币国际化的非均衡性及新形势下的战略 被引量：15

7

作者 李婧 《东北亚论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第5期35-45,128,共11页

人民币国际化是在美元主导的国际货币体系下,中国应对美元风险的重要战略。其核心内容是跨境贸易人民币结算和香港离岸人民币市场的发展。人民币国际化获得了初步成果,集中表现在贸易结算量的累积和香港人民币存款的上升。但是,人民币... 人民币国际化是在美元主导的国际货币体系下,中国应对美元风险的重要战略。其核心内容是跨境贸易人民币结算和香港离岸人民币市场的发展。人民币国际化获得了初步成果,集中表现在贸易结算量的累积和香港人民币存款的上升。但是,人民币国际化表现出明显的非均衡特征:人民币进口、出口结算不平衡;人民币业务主要以负债业务为主,资产业务非常有限;香港人民币债券的供给大于人民币债券的需求。理论和实践证明,只建立在人民币升值预期基础上的人民币国际化是不长久的,未来人民币大幅升值的可能性不大,国际金融市场动荡影响市场主体对人民币的需求。人民币国际化是成熟经济发展的必然结果,市场力量是主要推动力,政府的功能是顺势而为,积极地进行国内金融改革和完善金融市场。人民币国际化涉及微观经济主体利益和国家利益。当前,全球经济陷入动荡的情况下,中国不能采取全球化模式推进人民币国际化,这将危害金融稳定。一个市场,一种货币,人民币更现实的方式是推进与周边国家和地区的经济一体化进程,加强包括贸易、投资、金融方面的多层次合作。中国应该做亚洲合作的积极促进者,加强亚洲交易网络的建设,整合亚洲市场。 展开更多

关键词 人民币国际化 跨境贸易结算 人民币离岸市场 资本项目可兑换 亚洲金融合作 美元风险 直接投资

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上海自由贸易试验区金融开放创新实践及制约因素辨析 被引量：13

8

作者 刘洪愧 谢谦 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2017年第12期56-66,共11页

上海自贸试验区在推进资本项目可兑换、人民币跨境使用、外汇管理体制改革、金融业开放等金融开放创新领域成效显著,为提升人民币国际化水平、提高金融监管的科学性及推动上海国际金融中心建设做出重要贡献。但相对于自贸试验区建设总... 上海自贸试验区在推进资本项目可兑换、人民币跨境使用、外汇管理体制改革、金融业开放等金融开放创新领域成效显著,为提升人民币国际化水平、提高金融监管的科学性及推动上海国际金融中心建设做出重要贡献。但相对于自贸试验区建设总体要求及市场主体的期望,仍需加快推进金融开放创新,具体实施细则也需及时推出。目前,缺乏硬性约束、金融监管体制尚不能适应金融开放创新的要求、金融相关法律体系滞后、美联储加息周期下国际金融市场动荡等因素制约了金融开放创新的步伐。未来,应跳出固有观念,站在建设金融强国和贸易强国的高度思考自贸试验区金融开放创新,吸收世界各国成败经验,坚持稳中求进总体思路,寻求渐近式改革路径。 展开更多

关键词 自由贸易试验区 金融开放创新 资本账户开放 国际金融中心

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中国资本项目开放:进程、影响与实现路径——率先实现实体部门资本项目可兑换的可行性研究 被引量：9

9

作者 叶亚飞 石建勋 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2021年第8期71-80,共10页

中国资本项目开放进程已近30年,目前直接投资项下业务已基本可兑换,证券投资项下和其他投资项下业务基本可兑换或部分可兑换,实体部门的投融资需求基本能够满足。中国资本项目开放趋势与宏观经济形势变化密切相关,研究发现,资本项目开... 中国资本项目开放进程已近30年,目前直接投资项下业务已基本可兑换,证券投资项下和其他投资项下业务基本可兑换或部分可兑换,实体部门的投融资需求基本能够满足。中国资本项目开放趋势与宏观经济形势变化密切相关,研究发现,资本项目开放对我国宏观经济有正向影响,且不同子项目的影响存在差异,直接投资促进了我国实体经济的发展且对金融部门的影响比较小,证券投资在促进我国实体经济发展的同时会对股票市场带来显著影响,其他投资在推动我国进出口发展的同时也对汇率市场和利率市场造成影响。鉴于不同资本账户子项目的差异特征,研究提出"率先实现实体部门资本项目可兑换,有序推进金融部门资本项目开放,重点把握资本项目可兑换与人民币国际化和国际金融中心建设同步关系"的中国资本项目开放路径。 展开更多

关键词 资本项目开放 资本项目可兑换 人民币国际化 宏观经济

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论资本账户开放的动态条件 被引量：3

10

作者 朱云高 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第10期41-50,共10页

现有文献提出的资本账户开放所必要的条件大多是强调资本账户开放之前经济运行应该是稳健的,而忽视了资本账户开放对经济运行的影响。因此,这种分析范式存在很强的误导性,不利于人们正确认识资本账户开放的风险和应该具备的条件。文章... 现有文献提出的资本账户开放所必要的条件大多是强调资本账户开放之前经济运行应该是稳健的,而忽视了资本账户开放对经济运行的影响。因此,这种分析范式存在很强的误导性,不利于人们正确认识资本账户开放的风险和应该具备的条件。文章强调了资本账户开放对经济运行的影响,并在此基础上提出了国际收支结构可维持性是资本账户开放的核心条件。 展开更多

关键词 资本账户开放 国际收支结构可维持性 动态条件

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美日贸易摩擦的演进过程、经验教训及对我国的启示 被引量：8

11

作者 陈倩 《西南金融》 北大核心 2019年第3期12-22,共11页

当前中美贸易摩擦错综复杂,对我国经济运行产生的影响持续显现。我国经济发展现状与上世纪80年代的日本经济发展状况类似,且中美贸易摩擦也与上世纪美日贸易摩擦具有诸多相似之处。本文对美日贸易摩擦演进过程进行了比较研究,分析了日... 当前中美贸易摩擦错综复杂,对我国经济运行产生的影响持续显现。我国经济发展现状与上世纪80年代的日本经济发展状况类似,且中美贸易摩擦也与上世纪美日贸易摩擦具有诸多相似之处。本文对美日贸易摩擦演进过程进行了比较研究,分析了日本在美日贸易摩擦中的经验教训,以期对我国当前更好地应对中美贸易摩擦有所借鉴参考。 展开更多

关键词 贸易摩擦 贸易冲突 贸易战 贸易保护主义 贸易顺差 资本项目可兑换 贸易政策 产业结构转型 金融开放

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境内期货市场双向开放问题探讨 被引量：7

12

作者 姜哲 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第4期33-41,共9页

期货市场作为当前我国资本市场的重要组成部分,在资本市场双向开放中扮演了越来越重要的角色。坚定不移、风险可控地推动期货市场对外开放,是逐步实现人民币资本项目可兑换的重要举措。目前期货市场发展面临瓶颈,需要解决好如何协调市... 期货市场作为当前我国资本市场的重要组成部分,在资本市场双向开放中扮演了越来越重要的角色。坚定不移、风险可控地推动期货市场对外开放,是逐步实现人民币资本项目可兑换的重要举措。目前期货市场发展面临瓶颈,需要解决好如何协调市场创新、对外开放、服务实体和防范风险的关系。当前期货市场双向开放待解决的问题,本质上仍是基础条件有待夯实、行政管理向市场化发展过渡时面临的长期问题。为此,应兼顾好开放红利与潜在风险损失间的平衡。近中期,建议有序扩大境内市场对外开放,加速境内市场主体全球化步伐,同时完善双向开放中的风险防范体系。长期来看,应从资源整合、完善立法、健全品种体系、加强定价权争夺、强化理论创新等多方面,做大做强我国期货市场。 展开更多

关键词 期货市场 双向开放 资本项目可兑换 风险防范

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资本项目自由兑换与中国(上海)自由贸易试验区建设 被引量：5

13

作者 肖本华 《上海金融学院学报》 2013年第4期5-9,共5页

中国(上海)自由贸易试验区建设与人民币国际化相辅相成,但两者都需要进一步加快人民币资本项目自由兑换的进程。根据渐进稳妥的原则,可以将一些人民币资本项目自由兑换政策在上海自由贸易试验区内先行先试。例如,近期可以在区内推行人... 中国(上海)自由贸易试验区建设与人民币国际化相辅相成,但两者都需要进一步加快人民币资本项目自由兑换的进程。根据渐进稳妥的原则,可以将一些人民币资本项目自由兑换政策在上海自由贸易试验区内先行先试。例如,近期可以在区内推行人民币跨境贷款制度和完善贸易信贷管理制度等。 展开更多

关键词 自由贸易园区 人民币国际化 资本项目自由兑换

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印度开放个人境外投资的经验及启示 被引量：5

14

作者 苗启虎 《西部金融》 2016年第10期17-20,46,共5页

开放个人境外投资是我国实现人民币资本项目可兑换的一个关键节点与难点。文章考察了印度开放个人境外投资的历程,介绍了相关法律规定,分析了其个人境外投资管理体系的特点。在此基础上,提出了我国开放个人境外投资政策的建议。

关键词 个人境外投资 印度 资本项目可兑换

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跨境资本流动管理的国际经验及其启示 被引量：4

15

作者 陈嘉丽 《金融发展评论》 2018年第5期47-56,共10页

本文考察了跨境资本流动管理的主要国际实践,总结了各国使用资本流动管理工具和宏观审慎管理工具的经验,并据此得出了对我国构建跨境资本流动管理体系的启示。本文认为,我国需要专职的部门来进行跨境资本流动管理。在跨境资本流动管理... 本文考察了跨境资本流动管理的主要国际实践,总结了各国使用资本流动管理工具和宏观审慎管理工具的经验,并据此得出了对我国构建跨境资本流动管理体系的启示。本文认为,我国需要专职的部门来进行跨境资本流动管理。在跨境资本流动管理的非常时期,管理当局可以采取必要的资本管制措施。相关部门在构建跨境资本流动管理体系时,应涵盖事前、事中及事后三个流程,并将跨境资本流动管理工具和宏观审慎管理工具有机结合起来。 展开更多

关键词 宏观审慎 资本项目可兑换 人民币国际化

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金砖国家资本项目可兑换的比较分析及经验启示 被引量：4

16

作者 李晓庆 汤克明 《金融发展研究》 2013年第1期32-35,共4页

"金砖国家"作为世界上发展最快的新兴市场国家,所处发展阶段相近,其经济金融改革的经验教训对我国具有重要参考意义。本文梳理了除我国之外的"金砖四国"资本项目可兑换的历史进程,总结分析了各国资本项目可兑换的... "金砖国家"作为世界上发展最快的新兴市场国家,所处发展阶段相近,其经济金融改革的经验教训对我国具有重要参考意义。本文梳理了除我国之外的"金砖四国"资本项目可兑换的历史进程,总结分析了各国资本项目可兑换的经验和教训,并在此基础上对我国资本项目可兑换提出了政策建议。 展开更多

关键词 金砖四国 资本项目可兑换 比较分析

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跨境资金流动宏观审慎工具有效性研究 被引量：3

17

作者 蒋东利 刘佳 《浙江金融》 2017年第11期24-30,共7页

随着我国资本项目可兑换进程的推进,特别是2014年以来我国跨境资金流出压力较大的背景下,如何有效应对资本流动是当前亟须研究的重要课题。本文从宏观审慎管理理论入手,剖析跨境资金流动宏观审慎管理国内外实践和实施效果,对我国运用跨... 随着我国资本项目可兑换进程的推进,特别是2014年以来我国跨境资金流出压力较大的背景下,如何有效应对资本流动是当前亟须研究的重要课题。本文从宏观审慎管理理论入手,剖析跨境资金流动宏观审慎管理国内外实践和实施效果,对我国运用跨境资金流动宏观审慎工具调控外汇收支提出政策性参考建议。 展开更多

关键词 资本项目可兑换 宏观审慎 资本流动

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利率政策、金融结构与资本跨国流动——基于拓展的利率平价模型 被引量：3

18

作者 杨海波 杨海军 陈时兴 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第4期3-14,共12页

利率政策和金融结构对资本跨国流动的影响力较强。在引入交易成本变量和放松风险中性假定的前提下,利用拓展的利率平价模型分析利率政策和金融结构对资本跨国流动及汇率波动造成的影响进行分析,结果得出,中国利率政策的顺周期性、粘性... 利率政策和金融结构对资本跨国流动的影响力较强。在引入交易成本变量和放松风险中性假定的前提下,利用拓展的利率平价模型分析利率政策和金融结构对资本跨国流动及汇率波动造成的影响进行分析,结果得出,中国利率政策的顺周期性、粘性和单向惯性特征尽管不会导致资本跨国流动的边界发生位移,但是会使汇率的不稳定性加剧,并且持续的时间延长;中国现有金融结构的金融交易效率低和交易风险大的特征会导致资本净流入量减少,因此汇率面临着持续的、较大的贬值压力。 展开更多

关键词 利率政策 金融结构 资本跨国流动 汇率

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人民币国际化政策考量与理念创新 被引量：3

19

作者 王爱俭 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2013年第9期3-14,47,共13页

伴随中国经济在国际舞台上作用的不断增强,人民币国际化迎来前所未有的广阔前景。未来中国经济可持续增长取决于城镇化和消费升级的不断推进,以及金融服务实体经济的支持不断提升。对此,充分发挥财政金融和价格改革的杠杆作用,协调利率... 伴随中国经济在国际舞台上作用的不断增强,人民币国际化迎来前所未有的广阔前景。未来中国经济可持续增长取决于城镇化和消费升级的不断推进,以及金融服务实体经济的支持不断提升。对此,充分发挥财政金融和价格改革的杠杆作用,协调利率市场化、汇率市场化改革,逐步实现资本项目可兑换是重要举措,而这些又都可以归入人民币国际化的主线之中。本文对人民币国际化从文献和现状进行了回顾,结合人民币国际化的政策考量,分析了人民币国际化初期存在的矛盾和悖论,并提出推进过程中尤其注重维护宏观金融稳定的见解;在此基础上,进一步提出以人民币国际化促进中国经济可持续发展的几个创新理念及政策建议。 展开更多

关键词 人民币国际化 资本项目可兑换 人民币汇率 改革红利

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印度和中国资本项目可兑换比较研究 被引量：2

20

作者 何迎新 《湖南财政经济学院学报》 2011年第5期91-95,共5页

印度和中国同属亚洲人口和经济大国,均采取渐进、审慎的方式推进资本项目可兑换,取得了积极成效。印度资本流入结构比较均衡,证券投资开放程度领先于中国。推进资本项目可兑换方面,印度坚持控制的主动性和必要时恢复管制的灵活性、深化... 印度和中国同属亚洲人口和经济大国,均采取渐进、审慎的方式推进资本项目可兑换,取得了积极成效。印度资本流入结构比较均衡,证券投资开放程度领先于中国。推进资本项目可兑换方面,印度坚持控制的主动性和必要时恢复管制的灵活性、深化金融改革为资本项目可兑换创造良好的外部条件、注重通过宏观调控手段优化资本流动结构以解决资本流动中产生的问题、加强短期资本流动管制以防止短期资本流动对经济的冲击、加强房地产资本管制以防止国际投机资本引发房地产风险,值得中国借鉴。 展开更多

关键词 资本项目可兑换 直接投资 证券投资 外债 印度 中国

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