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利率市场化、汇率制度改革与资本账户开放顺序安排——基于NOEM-DSGE模型的模拟 被引量：29
1
作者 胡小文 章上峰 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第11期14-23,共10页
本文将含有资本管制的无抛补利率平价理论,融入小型开放经济动态随机一般均衡框架,基于经济波动和脉冲响应函数研究利率市场化、扩大汇率弹性与资本账户开放的顺序安排。借鉴国际经验与设定情形模拟实证研究发现,保持资本账户开放程度不... 本文将含有资本管制的无抛补利率平价理论,融入小型开放经济动态随机一般均衡框架,基于经济波动和脉冲响应函数研究利率市场化、扩大汇率弹性与资本账户开放的顺序安排。借鉴国际经验与设定情形模拟实证研究发现,保持资本账户开放程度不变,仅仅扩大汇率弹性会导致经济波动增大;扩大汇率弹性与资本账户开放协调推进并且先行完成汇率市场化,既能够减小经济波动,又能够增强货币政策的调控效果。结果显示,要协调推进利率市场化、汇率改革与资本账户开放,最终的次序安排为首先完成利率市场化,然后是汇率市场化,最后完成资本账户开放。 展开更多
关键词 利率市场化 资本账户开放 增强汇率弹性 NOEM-DSGE模型
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论“高储蓄两难”困境及其出路 被引量：2
2
作者 冉生欣 《郑州大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2006年第2期73-76,共4页
当前,中国正面临着“高储蓄两难”困境。由于中国的金融体系具有明显的脆弱性,在存在“FDI的中国偏好”和“中国的FDI偏好”前提下,资本账户开放度越高,则国际资本流入越多、贸易顺差越大、外汇储备越高、“高储蓄两难”困境就越严重。... 当前,中国正面临着“高储蓄两难”困境。由于中国的金融体系具有明显的脆弱性,在存在“FDI的中国偏好”和“中国的FDI偏好”前提下,资本账户开放度越高,则国际资本流入越多、贸易顺差越大、外汇储备越高、“高储蓄两难”困境就越严重。如果人民币只能选择继续升值,则消除“高储蓄两难”的过程必须与资本账户可重新恢复管制的过程相联系。适当强化对资本帐户的管制、限制和疏导国际资本流入、深化金融体制改革、控制人民币升值幅度、加强东亚汇率协调是在不同环境前提下可选择的弱化和消除“高储蓄两难”的必由之路。 展开更多
关键词 高储蓄两难 资本账户开放 人民币升值
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积极而谨慎地开放我国资本账户
3
作者 傅冠岚 《浙江教育学院学报》 2003年第1期16-23,共8页
我国实行较为严格的资本项目管制是由我国的汇率制度、宏观经济形势、银行及资本市场建设相对落后等因素决定的。但国际金融全球化是我们不能回避的事实,中国入世不但降低了管制的效率,而且增加了管制的成本,开放资本项目、允许国际资... 我国实行较为严格的资本项目管制是由我国的汇率制度、宏观经济形势、银行及资本市场建设相对落后等因素决定的。但国际金融全球化是我们不能回避的事实,中国入世不但降低了管制的效率,而且增加了管制的成本,开放资本项目、允许国际资本自由流动成为中国的必然选择。中国应采取以市场为基础的一种规范的、有序的、渐进的方式逐步放开资本项目管制,开放资本账户。 展开更多
关键词 开放资本账户 资本管制 资本自由流动 金融风险 资本市场 证券市场
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货币政策独立性、汇率稳定性与资本项目开放度的测度——基于我国三元悖论指数的检验 被引量：3
4
作者 张彬 《上海立信会计金融学院学报》 2018年第5期16-27,共12页
本文以蒙代尔的"三元悖论"指数为基础,通过将测算出的MI、ERS、KAOPEN指数数据运用到Aizenman Ito(2011)模型中以及进行Granger因果检验,进行了两方面的分析:一是验证三元悖论在我国的存在性;二是研究MI、ERS、KAOPEN三者之... 本文以蒙代尔的"三元悖论"指数为基础,通过将测算出的MI、ERS、KAOPEN指数数据运用到Aizenman Ito(2011)模型中以及进行Granger因果检验,进行了两方面的分析:一是验证三元悖论在我国的存在性;二是研究MI、ERS、KAOPEN三者之间的联系。经过实证分析的结果表明:三元悖论在我国是适用的;由于我国逐渐放开了固定汇率管理,拓宽了KAOPEN,从而导致MI和ERS都有不同情况的影响,而ERS下降对MI的增加作用并不显著。这个结论有助于我国根据三元悖论在我国的关系采取更适合我国国情发展的宏观金融政策。 展开更多
关键词 三元悖论 货币政策独立性 汇率稳定性 资本项目开放度
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汇率市场化与资本账户开放协调推进的宏观经济效应 被引量：2
5
作者 胡小文 沈坤荣 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2017年第9期70-85,98,共17页
利用VAR方法得到国内外利率冲击的经验特征:国内利率调控具有逆周期性,国外利率上升引起国内产出和通胀上升。在此基础上构建符合经验特征的、包含资本项目和汇率管制的小型开放动态随机一般均衡理论框架,模拟汇率和资本账户改革协同推... 利用VAR方法得到国内外利率冲击的经验特征:国内利率调控具有逆周期性,国外利率上升引起国内产出和通胀上升。在此基础上构建符合经验特征的、包含资本项目和汇率管制的小型开放动态随机一般均衡理论框架,模拟汇率和资本账户改革协同推进的宏观经济效应。研究发现:随着两者的协调推进,国内外技术冲击对国内产出和通胀的影响将减弱;国内外利率冲击对国内产出和通胀的影响将增强,改革使国内货币政策调控能力增强但国外货币政策对国内经济的冲击影响增大;国外冲击引起的汇率波动增大,导致汇率完全浮动、资本账户完全开放下社会福利损失降低。结论表明,为保证宏观经济的平稳运行,央行应当在国外利率冲击较小时逐步推进汇率市场化和资本账户改革。 展开更多
关键词 汇率市场化 资本账户开放 协调推进 小型开放动态随机一般均衡
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开放资本账户的决策和风险防范的模型研究
6
作者 莫世康 《开放导报》 北大核心 2006年第2期97-101,共5页
中国在什么条件下才可以开放资本账户?如何定量综合评价开放资本账户条件的成熟程度?资本账户开放后,如何防范金融风险?本文在分析中国开放资本账户的必要条件后,提出选择资本账户开放时机的决策控制模型,以及资本账户开放后,防范金融... 中国在什么条件下才可以开放资本账户?如何定量综合评价开放资本账户条件的成熟程度?资本账户开放后,如何防范金融风险?本文在分析中国开放资本账户的必要条件后,提出选择资本账户开放时机的决策控制模型,以及资本账户开放后,防范金融风险的对策模型。 展开更多
关键词 资本账户开放 必要条件 决策模型 对策模型
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