中央银行外汇干预:操作方式与效用评价 被引量：23

1

作者 王爱俭 邓黎桥 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第11期15-31,共17页

本文将外汇干预、货币政策转型纳入到NK-DSGE理论模型框架中,引入风险规避的外汇交易者,在传统非抛补利率平价表达中加入资本管制因素,研究不同类型冲击、不同外汇干预情景下宏观经济变量的反应。研究结果表明:中央银行进行外汇干预时,... 本文将外汇干预、货币政策转型纳入到NK-DSGE理论模型框架中,引入风险规避的外汇交易者,在传统非抛补利率平价表达中加入资本管制因素,研究不同类型冲击、不同外汇干预情景下宏观经济变量的反应。研究结果表明:中央银行进行外汇干预时,采用不同的干预方式对汇率波动程度的影响有所不同;相较于任意干预,基于规则的干预对汇率的调整过程更为稳健,且比任意干预成本更小;在应对冲击方面,任意干预效果不显著,基于规则的干预则具有较强的稳定作用;外汇干预与货币政策在一般均衡框架下具有很强的互动性。中央银行应构建外汇干预策略框架,建立外汇干预目标体系,设定人民币汇率干预区间,并在此基础上选择合理的干预方式,量化干预效果,做好外汇干预的事后评估,以保障宏观经济的稳健运行。 展开更多

关键词 外汇干预 汇率动态 货币政策

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金融人才聚集的空间溢出效应研究——基于空间Durbin面板模型的实证分析 被引量：12

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作者 兰芳 邓黎桥 董亮 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2017年第5期16-25,共10页

本文以2008-2014年我国31个省市为研究样本,构建金融人才区位熵系数测度各省市金融人才聚集程度,并实证考察了金融人才聚集的空间溢出效应。实证结果表明:我国金融人才的省域分布不均衡,且金融人才聚集在区域间存在显著的空间正相关;邻... 本文以2008-2014年我国31个省市为研究样本,构建金融人才区位熵系数测度各省市金融人才聚集程度,并实证考察了金融人才聚集的空间溢出效应。实证结果表明:我国金融人才的省域分布不均衡,且金融人才聚集在区域间存在显著的空间正相关;邻接矩阵下,东部和西部地区金融人才聚集会对关联地区的金融人才聚集产生正向的推动作用,而中部地区更容易形成金融人才资源的争夺;经济距离矩阵下,东部地区各省份之间金融关联性比中、西部地区更强。基于此,建议我国在未来金融人才发展中,注重区域协调,在保证金融人才合理聚集的前提下,缓解金融人才分布不均的问题,同时,根据区域金融人才聚集空间溢出效应的不同制定差异化方案。 展开更多

关键词 金融人才聚集 区域金融发展 区位熵 空间溢出

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人民币国际化程度与影响因素研究——基于国际储备份额视角 被引量：9

3

作者 邓黎桥 《经济研究参考》 北大核心 2014年第38期41-53,共13页

随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高，人民币逐渐走出国门，被其他国家所接受，人民币国际化成为必然趋势，人民币在国际货币体系中将发挥更为重要的作用。本文分析了人民币国际化程度的影响因素，以期在政策制定的过程中对症... 随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高，人民币逐渐走出国门，被其他国家所接受，人民币国际化成为必然趋势，人民币在国际货币体系中将发挥更为重要的作用。本文分析了人民币国际化程度的影响因素，以期在政策制定的过程中对症下药，快速而顺利地推进人民币国际化。利用美元、英镑和目元1987～2011年的相关数据，构建面板数据模型，分析国际储备货币份额的决定因素。利用模型对人民币国际化进行预测，得出到2020年人民币的国际储备份额将会在10％左右，预测结果显示，对中国来说，资本项目的开放程度对人民币国际化的影响显著。 展开更多

关键词 人民币国际化 国际储备份额 网络外部性 资本项目开放

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人民币国际化:影响因素、政策配合与监管 被引量：6

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作者 邓黎桥 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第1期67-73,共7页

随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高,人民币逐渐走出国门,被其他国家所接受,人民币国际化成为必然趋势,人民币在国际货币体系中将发挥更为重要的作用。文章对货币国际化的影响因素进行了实证分析,结论认为经济基本面、金融深... 随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高,人民币逐渐走出国门,被其他国家所接受,人民币国际化成为必然趋势,人民币在国际货币体系中将发挥更为重要的作用。文章对货币国际化的影响因素进行了实证分析,结论认为经济基本面、金融深化、币值稳定和网络外部性对货币的国际储备份额具有重要的影响。基于此,分析了人民币国际化可行性,并进一步讨论了人民币国际化与货币政策、汇率政策之间的配合,以及人民币国际化进程中的监管问题。 展开更多

关键词 人民币国际化 国际储备份额 货币政策 汇率政策

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批发融资市场与信贷供给:基于同业业务的实证检验 被引量：4

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作者 郭强 邓黎桥 殷无弦 《金融评论》 CSSCI 2014年第5期94-105,125,共13页

在过去几年里,国内商业银行的业务拓展越来越依赖批发融资市场上的银行同业业务。基于七家上市银行2006年第一季度至2013年第四季度的微观数据,运用最小二乘虚拟变量模型,本文实证研究商业银行同业业务对信贷供给的影响。结果表明,银行... 在过去几年里,国内商业银行的业务拓展越来越依赖批发融资市场上的银行同业业务。基于七家上市银行2006年第一季度至2013年第四季度的微观数据,运用最小二乘虚拟变量模型,本文实证研究商业银行同业业务对信贷供给的影响。结果表明,银行同业业务的发展有助于信贷供给的增加,并且这一研究结论具有稳健性。但是,随着时间的推移,银行同业业务的发展对信贷供给增加的影响越来越小。 展开更多

关键词 批发融资市场 信贷供给 同业业务

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美国货币政策框架转型研究 被引量：4

6

作者 郭强 邓黎桥 刘玚 《新金融》 北大核心 2016年第3期21-26,共6页

在过去二十多年中,由于决策理念出现变革与经济环境发生变化,美国的货币政策框架出现转型。从实施可以预期、但很少解释政策行动的泰勒规则,逐步到通货膨胀目标制,在这一进程中,美联储不断加强与公众的信息沟通,提高美联储的透明度,最后... 在过去二十多年中,由于决策理念出现变革与经济环境发生变化,美国的货币政策框架出现转型。从实施可以预期、但很少解释政策行动的泰勒规则,逐步到通货膨胀目标制,在这一进程中,美联储不断加强与公众的信息沟通,提高美联储的透明度,最后,美联储实施明确政策目标、全面解释政策操作的通货膨胀目标制。在货币政策框架转型的过程中,国际资本流入与长期维持低利率刺激造成房地产价格上涨,从而酿成金融危机,最终导致大衰退。 展开更多

关键词 货币政策框架 泰勒规则 通货膨胀目标制 金融危机

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人民币离岸价格与在岸价格联动与协调研究——基于TVP-VAR模型的分析 被引量：4

7

作者 邓黎桥 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第12期124-126,共3页

本文采用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型实证检验了在岸与离岸人民币即期和远期汇率之间的价格联动关系。研究发现:香港无本金交割远期外汇与境内外即期汇率以及境内远期汇率存在较强的双向联动反应。因此,在当前人民币贬值预期强烈... 本文采用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型实证检验了在岸与离岸人民币即期和远期汇率之间的价格联动关系。研究发现:香港无本金交割远期外汇与境内外即期汇率以及境内远期汇率存在较强的双向联动反应。因此,在当前人民币贬值预期强烈的背景下,为了维持人民币在岸与离岸汇率稳定,政府应实施适度宽松的货币政策和财政扩张举措的同时,加快推进人民币国际化,完善香港离岸人民币中心建设,打通在岸与离岸人民币价格联动阻碍。 展开更多

关键词 人民币 在岸与离岸 即期与远期 TVP-VAR

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人民币均衡汇率决定与政策协调——基于TVP-VAR模型的时变参数研究 被引量：4

8

作者 邓黎桥 王爱俭 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第6期3-15,共13页

建立人民币均衡汇率决定的中美两国—两阶段模型,得到在贸易与金融机构风险承受意愿共同作用下的均衡汇率。模型结果表明,金融机构风险承受意愿大小、中国对美国进口需求以及美国投资收益水平会引导人民币汇率与其正向波动,美国对中国... 建立人民币均衡汇率决定的中美两国—两阶段模型,得到在贸易与金融机构风险承受意愿共同作用下的均衡汇率。模型结果表明,金融机构风险承受意愿大小、中国对美国进口需求以及美国投资收益水平会引导人民币汇率与其正向波动,美国对中国的进口需求和中国投资收益水平大小则对汇率有反向影响。在TVP-VAR模型实证中,由于全球金融危机前国内较高的通货膨胀水平以及危机期间资本回流美国导致汇率走势偏移,除此之外,实证结果与理论模型推导所得出的结论基本一致。 展开更多

关键词 均衡汇率 贸易需求 超额供给 风险承受

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美国货币政策正常化对中国的溢出效应:资本使用者成本视角 被引量：3

9

作者 郭强 付志刚 邓黎桥 《新金融》 CSSCI 北大核心 2017年第1期19-24,共6页

本文将资本使用者成本分析框架运用到开放经济条件,进而分析美国非常规货币政策的溢出渠道。可以发现,如果美国退出量化宽松与前瞻指引等非常规货币政策,那么预期美国短期利率上升、金融加速器渠道与美国国债的期限溢价增加使得中国的... 本文将资本使用者成本分析框架运用到开放经济条件,进而分析美国非常规货币政策的溢出渠道。可以发现,如果美国退出量化宽松与前瞻指引等非常规货币政策,那么预期美国短期利率上升、金融加速器渠道与美国国债的期限溢价增加使得中国的长期利率提升,但是人民币风险溢价下降促使中国的长期利率下降。应用向量误差修正模型实证检验,脉冲响应结果表明,美国退出非常规货币政策对中国的长期利率具有显著的溢出效应:美国长期利率对中国长期利率产生正向影响,但是影响程度不大,并且这一研究结论具有稳健性。这一研究结论的政策含义是,为了防止美联储非常规货币政策退出对金融市场的影响,中国应该加快推动经济结构调整,发展金融市场,使得资金流向具有效率的生产部门,保持经济中高速增长,强化国际资本流入的拉动因素,并辅以审慎的资本管制,改善宏观经济政策与金融政策框架,以缓解国际资本流动逆转给中国金融市场与宏观经济带来的冲击。 展开更多

关键词 非常规货币政策 溢出效应 资本使用者成本

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商业银行构建大健康场景金融生态圈问题探析 被引量：2

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作者 费清 熊静 邓黎桥 《国际金融》 2020年第4期37-42,共6页

随着"健康中国"战略的提出,大健康产业被视为未来拉动经济发展、保障人民生活、完善公共服务体系的一大支柱。本文在分析我国大健康产业发展背景及市场前景的基础上,通过对大健康产业的整体把握,剖析了商业银行构建大健康金... 随着"健康中国"战略的提出,大健康产业被视为未来拉动经济发展、保障人民生活、完善公共服务体系的一大支柱。本文在分析我国大健康产业发展背景及市场前景的基础上,通过对大健康产业的整体把握,剖析了商业银行构建大健康金融生态圈的参与现状及掣肘因素;在此基础上,分析了商业银行应如何基于自身禀赋和优势,借助政策红利,参与并助力大健康产业的发展。 展开更多

关键词 商业银行 大健康 金融生态圈 互联网+

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建设天津金融创新运营中心 以运营服务塑造金融新优势

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作者 王爱俭 李向前 +4 位作者 林文浩 王璟怡 郭强 刘杨 邓黎桥 《华北金融》 2014年第8期21-25,45,共6页

建设天津金融创新运营中心是京津冀协同发展、自由贸易区试验和服务经济体系建设背景下天津社会经济迈向更高目标、更高水平的历史必然,也是天津应对国内外新形势所带来的各种挑战的重要举措。作为推动金融工具、机构或业务流程创新、扩... 建设天津金融创新运营中心是京津冀协同发展、自由贸易区试验和服务经济体系建设背景下天津社会经济迈向更高目标、更高水平的历史必然,也是天津应对国内外新形势所带来的各种挑战的重要举措。作为推动金融工具、机构或业务流程创新、扩散,并提供创新性金融产品、服务的中枢,天津金融创新运营中心突显金融创新、运营服务功能,有助于塑造天津金融先行先试的新优势。因此,需要围绕运营中心功能定位,推动五大核心功能和配套措施建设,尽快实现天津金融创新运营中心愿景蓝图。 展开更多

关键词 金融创新 运营中心 服务运营

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供应链金融缓解中小企业融资约束:理论与实践 被引量：11

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作者 邓黎桥 王爱俭 《国际金融》 2019年第5期23-28,共6页

中小企业生存和增长过程中的融资障碍,已成为公认的事实。而供应链金融作为一种新型融资模式,符合新形势下缓解中小企业融资约束、支持民营经济健康发展的要求。推动供应链金融发展,需要银政企协同合作,切实解决中小企业的融资约束,致... 中小企业生存和增长过程中的融资障碍,已成为公认的事实。而供应链金融作为一种新型融资模式,符合新形势下缓解中小企业融资约束、支持民营经济健康发展的要求。推动供应链金融发展,需要银政企协同合作,切实解决中小企业的融资约束,致力于提升供应链运营效率与整体竞争力,壮大和繁荣行业生态圈:商业银行应努力打造"互联网+大数据+供应链"的金融服务平台;中小企业应建立长效稳固的供应链上下游协作机制;政府机构则应完善运营环境,为供应链金融发展营造良好氛围。 展开更多

关键词 供应链金融 中小企业 交易成本 信息不对称

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中央银行外汇干预的国际经验——基于面板工具变量法的分析 被引量：9

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作者 邓黎桥 董亮 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第7期24-33,共10页

外汇干预作为一项重要的政策工具被各国央行广泛采用,在当前中国外汇干预存在争议的背景下,总结中央银行外汇干预国际经验具有重要意义。本文选取哥伦比亚和新西兰两个代表性国家总结其外汇干预经验,然后基于面板工具变量法,对全球23个... 外汇干预作为一项重要的政策工具被各国央行广泛采用,在当前中国外汇干预存在争议的背景下,总结中央银行外汇干预国际经验具有重要意义。本文选取哥伦比亚和新西兰两个代表性国家总结其外汇干预经验,然后基于面板工具变量法,对全球23个国家和地区的外汇干预有效性进行实证分析。结果表明,中央银行正向外汇干预对名义双边汇率和实际有效汇率均有减缓波动的作用,达到了稳定汇率的效果。从现阶段来看,当前外汇干预作为维护汇率稳定、调节内外平衡的政策权限,应该予以保留。我国中央银行要实现合理的干预行为,需要有恰当的干预时机、灵活的干预方式、与之协调的干预目标,以及配套的宏观经济政策和逐步完善的市场环境。 展开更多

关键词 中央银行 外汇干预 面板工具变量模型

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“一带一路”国家双边贸易的空间溢出效应研究——基于空间Durbin面板模型的实证分析 被引量：1

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作者 邓黎桥 陈煜之 董亮 《华北金融》 2018年第2期10-15,共6页

"一带一路"倡议通过创造新的贸易和投资机遇为国际合作提供了包容性巨大的合作平台,正得到越来越多沿线国家经济体的积极响应。将空间思想引入传统汇率与贸易关系理论,建立空间杜宾面板模型,研究汇率变动对"一带一路&qu... "一带一路"倡议通过创造新的贸易和投资机遇为国际合作提供了包容性巨大的合作平台,正得到越来越多沿线国家经济体的积极响应。将空间思想引入传统汇率与贸易关系理论,建立空间杜宾面板模型,研究汇率变动对"一带一路"沿线国家的进出口贸易影响,结果显示:中国与"一带一路"国家的贸易主要是向外输出的过程,大多数沿线国家对中国的贸易依赖性较强,当汇率贬值时,进口和出口都会相应增加。此外,互为邻国的"一带一路"国家出口结构相对单一且相似,产品可替代性较强,当邻国因汇率变动导致对中国出口下降时,本国出口相应增加。 展开更多

关键词 一带一路 汇率变动 双边贸易 经济-空间矩阵 溢出效应

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商业银行理财业务的影响及转型研究

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作者 邓黎桥 陈煜之 黄银莉 《华北金融》 2018年第11期20-26,共7页

本文利用2012-2017年38家银行的面板数据研究理财业务对异质性商业银行收益与风险的影响,得到的结论为:商业银行开展理财业务有利于增加收益,同时也能降低整体经营风险;对不同类型的银行而言,理财业务能够促进国有银行、股份制银行和外... 本文利用2012-2017年38家银行的面板数据研究理财业务对异质性商业银行收益与风险的影响,得到的结论为:商业银行开展理财业务有利于增加收益,同时也能降低整体经营风险;对不同类型的银行而言,理财业务能够促进国有银行、股份制银行和外资银行的收益,降低国有银行和外资银行的风险,但对城商行和农商行来说,理财业务对总体收益的影响为负,同时也加大了他们以及股份制银行的风险。本文建议国有及股份制银行通过设立资管子公司专门运作以进一步提升理财业务能力,投研能力较弱、风险较高的中小银行加强与外部机构的合作力度;优化理财资产端配置,加强主动管理能力提升;发挥客户和渠道优势,开发契合客户需求的、差异化的产品。 展开更多

关键词 商业银行 理财业务 资管新规

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