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地方融资平台债务风险:自下而上的分析 被引量:5
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作者 张智威 长春 陈家瑶 《金融发展评论》 2013年第10期39-77,共39页
自2009年以来地方政府融资平台债务增长迅速,已成为中国经济面临的一大风险。过去五年来基础设施投资一直是中国经济增长的一个支柱,其发展在很大程度上依赖于地方政府融资平台。官方数据显示,融资平台贷款占银行贷款余额的14.7%。政府... 自2009年以来地方政府融资平台债务增长迅速,已成为中国经济面临的一大风险。过去五年来基础设施投资一直是中国经济增长的一个支柱,其发展在很大程度上依赖于地方政府融资平台。官方数据显示,融资平台贷款占银行贷款余额的14.7%。政府和投资者都很关注融资平台债务的质量和可持续性。 展开更多
关键词 融资平台 地方政府 可持续性 经营现金流 债务总额 财政补贴 全球经济 利息费用 研究部门 系统性风险
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从五中全会管窥“十四五”五大产业政策主线 被引量:2
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作者 长春 《企业观察家》 2020年第11期22-23,共2页
十九届五中全会的核心任务之一是审议制定十四五规划和2035年远景目标的建议(讨论稿)。因此,此次会议公报的核心内容有三个:一是对我国未来一段时间面临的发展环境的研判;二是提出到2035年基本实现社会主义现代化远景目标;三是"十... 十九届五中全会的核心任务之一是审议制定十四五规划和2035年远景目标的建议(讨论稿)。因此,此次会议公报的核心内容有三个:一是对我国未来一段时间面临的发展环境的研判;二是提出到2035年基本实现社会主义现代化远景目标;三是"十四五"时期经济社会发展主要目标和任务。第一,将"科技创新"提到了前所未有的高度,"科技创新"是"十四五"期间的核心产业政策主线。预计会落在两个方面:关键核心技术的"自主可控"。 展开更多
关键词 会议公报 核心产业 远景目标 自主可控 关键核心技术 五中全会 讨论稿 目标和任务
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香港人民币市场的发展:对离在岸市场一体化的评估 被引量:2
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作者 R.肖恩.克雷格 长春 +2 位作者 吴凯特 袁兆勇 胡妍斌 《新金融》 北大核心 2014年第4期14-20,共7页
编者按:在人民币国际化进程中,香港人民币市场起到了重要作用。国际货币基金组织的此份研究报告针对人民币国际化的进展情况、中国资本账户自由化的作用等问题进行了深入探讨。报告认为近几年人民币国际化进程在加快,但人民币离在岸市... 编者按:在人民币国际化进程中,香港人民币市场起到了重要作用。国际货币基金组织的此份研究报告针对人民币国际化的进展情况、中国资本账户自由化的作用等问题进行了深入探讨。报告认为近几年人民币国际化进程在加快,但人民币离在岸市场一体化程度有限,两个市场存在大量未被利用的套利机会,而资本管制和全球市场情绪变化是离在岸人民币汇率出现背离的主要原因。报告还分析了金融危机后资本账户自由化是如何推动了离岸人民币的运用,认为这种自由化是非对称的,对资本流入的管制相对于资本流出的管制要宽松些,并认为更均衡的自由化进程将有利于推动人民币国际化。本刊征得国际货币基金组织同意翻译并发表本文,以供国内读者参考,作者及国际货币基金组织对译文免责。 展开更多
关键词 资本管制 离岸人民币市场 人民币国际化
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基于AT89C2051单片机的电热毯温控装置设计
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作者 李昂 缪日奇 +3 位作者 余晨飞 李梁 长春 王雪程 《科技信息》 2014年第12期125-126,共2页
本文介绍了一种通过单片机对电热毯温度进行控制的方法。该温控装置采用DS18B20作为传感器对电热毯温度进行采集,用AT89C2051单片机对温度进行控制,具有操作简单、实用性较好等优点。
关键词 AT89C2051 控温 电热毯
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大型机组现场故障分析及对策
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作者 长春 《金陵石油化工》 1998年第2期52-54,共3页
利用振动频谱分析技术对机组故障发展情况进行跟踪监视,系统地分析了重油催化车间主风机机组由于动、静部分互相摩擦,最终造成不平衡故障的发展过程,为大型机组及整套装置的连续运行提供了机会,为机组维修提供了可行的建议。
关键词 石化企业 大型机组 故障诊断 故障分析 炼油厂
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中国房地产市场的调整之路 被引量:1
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作者 长春 陈家瑶 苏博文 《金融发展评论》 2014年第11期1-21,共21页
尽管政策放松,中国房地产市场调整力度仍明显加剧。房地产投资和销售量继续下滑,许多大中城市房价环比下跌,同时过剩房屋供应量仍然庞大。本轮房地产调整与之前几次有本质的不同。之前的房地产市场低迷往往主要是政策收紧引发的,但这次... 尽管政策放松,中国房地产市场调整力度仍明显加剧。房地产投资和销售量继续下滑,许多大中城市房价环比下跌,同时过剩房屋供应量仍然庞大。本轮房地产调整与之前几次有本质的不同。之前的房地产市场低迷往往主要是政策收紧引发的,但这次更多来自市场力量的驱动。简而言之,结构性供应过剩的不断累积引发了此次调整。投资者最关心的是房地产市场调整将持续多久。针对这一问题。 展开更多
关键词 房地产市场 房地产投资 保障房 供应过剩 经济研究部 政府融资 房地产信息网 商品房住宅 改善型
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中国房地产的系统性风险分析 被引量:1
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作者 张智威 长春 陈家瑶 《金融发展评论》 2014年第5期20-36,共17页
本文讨论了三个问题:1)为什么我们认为房地产行业投资过剩,并因此存在严重的供过于求的问题,2)为什么房地产投资过剩是中国在今明两年面临的最大风险,其严重程度超过信托产品和地方政府融资平台等问题;3)为什么现在我们就需要担心这一... 本文讨论了三个问题:1)为什么我们认为房地产行业投资过剩,并因此存在严重的供过于求的问题,2)为什么房地产投资过剩是中国在今明两年面临的最大风险,其严重程度超过信托产品和地方政府融资平台等问题;3)为什么现在我们就需要担心这一问题。我们相信中国的房地产行业投资严重过剩,尤其是在三四线城市(其占中国在建房屋面积的67%)。市场似乎尚未充分认识到这种风险,部分原因是因为这些城市的数据不足,而且有些投资者可能被一线城市的繁荣所误导。我们列出了担忧房地产市场的12条原因,特别是:供应过剩和库存累积。 展开更多
关键词 中国房地产 城市户籍 房地产投资 供应过剩 一线城市 经济研究部 人口计算 政府融资 信托贷款 房价
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载脂蛋白M对肾小管上皮细胞增殖凋亡的影响 被引量:1
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作者 白亚萍 裴文俊 +4 位作者 吴亚丽 闵娇 长春 刘洁 章尧 《皖南医学院学报》 CAS 2021年第3期210-212,216,共4页
目的:探究载脂蛋白M(ApoM)缺失对肾小管上皮细胞(RTECs)增殖及凋亡的影响,为肾脏疾病的防治提供新的思路。方法:收集野生型小鼠(WT)及ApoM基因缺失型(ApoM^(-/-))小鼠尿液并检测尿蛋白、尿酸及尿肌酐的含量。原代培养两组小鼠的RTECs,Ed... 目的:探究载脂蛋白M(ApoM)缺失对肾小管上皮细胞(RTECs)增殖及凋亡的影响,为肾脏疾病的防治提供新的思路。方法:收集野生型小鼠(WT)及ApoM基因缺失型(ApoM^(-/-))小鼠尿液并检测尿蛋白、尿酸及尿肌酐的含量。原代培养两组小鼠的RTECs,EdU试剂盒检测其增殖活力;Western blot法检测凋亡相关关键蛋白。结果:ApoM^(-/-)小鼠尿蛋白和尿酸增多,且尿蛋白和尿肌酐比值增高;ApoM^(-/-)小鼠的RTECs增殖活力下降且凋亡水平上调。结论:ApoM基因的缺失造成小鼠肾功能受损,且抑制了RTECs的增殖并上调其凋亡水平。 展开更多
关键词 肾小管上皮细胞 载脂蛋白M 增殖 凋亡
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从五中全会管窥“十四五”五大产业政策主线
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作者 长春 《企业观察家》 2020年第10期16-17,共2页
十九届五中全会的核心任务之一是审议制定十四五规划和2035年远景目标的建议(讨论稿)。因此,此次会议公报的核心内容有三个:一是对我国未来一段时间面临的发展环境的研判;二是提出到2035年基本实现社会主义现代化远景目标;三是"十... 十九届五中全会的核心任务之一是审议制定十四五规划和2035年远景目标的建议(讨论稿)。因此,此次会议公报的核心内容有三个:一是对我国未来一段时间面临的发展环境的研判;二是提出到2035年基本实现社会主义现代化远景目标;三是"十四五"时期经济社会发展主要目标和任务。 展开更多
关键词 会议公报 远景目标 五中全会 讨论稿 目标和任务 现代化 核心内容
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全球财富分配存在的问题与原因初探
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作者 长春 田玉铎 《金融发展》 2021年第1期24-44,共21页
本文基于财富税、遗产税和收入资本化等方法(Gabriel Zucman,2019)和110多个国家样本数据,概括了全球分配的五大基本事实。第一,利益不均问题主要在于财富分配急速失衡,收入维度仍相对稳定;第二,财富分配的区域差异——美俄恶化最为明... 本文基于财富税、遗产税和收入资本化等方法(Gabriel Zucman,2019)和110多个国家样本数据,概括了全球分配的五大基本事实。第一,利益不均问题主要在于财富分配急速失衡,收入维度仍相对稳定;第二,财富分配的区域差异——美俄恶化最为明显、欧洲相对温和;第三,财富分配的阶层差异——被挤压的中产阶级,M型社会凸显;第四,从社会阶层上看,财富分配的不均抑制了社会的流动性,阻碍了阶层的流动,M型社会凸显;第五,如果考虑在避税天堂的财富,则财富分配不均的问题更加严重。然而面对社会的不平等问题,公共财富却在不断萎缩,难以有效应对财富分配不均的挑战。本文探讨了财富分配失衡的宏观因素,主要分为三个方面:第一,初次分配劳动报酬的压缩;第二,再次分配的效果减弱;第三,货币超发下风险资产价格明显上升。在此背景下,自2016年以来,我国有的放矢,加大了金融去杠杆、反腐败、扶贫力度,一方面,我国坚持减贫事业,不仅为中国也为世界做出贡献;另一方面,在国民收入分配中,劳动分配所得在整个国民所得的地位愈来愈高。另外,中国谨防"大水漫灌",坚持"房住不炒",提供了维护财富公平分配的良好的宏观环境。 展开更多
关键词 初次分配 再次分配 收入分配不均 财富分配不均 货币超发
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如何拯救制造业投资
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作者 长春 《股市动态分析》 2019年第38期14-15,共2页
从贸易摩擦、产能、库存、盈利等角度分析,制造业投资年内企稳无望,2020年企稳要靠贸易摩擦缓和、加大技改投资和进一步降息。
关键词 技改投资 制造业 贸易摩擦 库存 降息
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全球经济进入复苏发展
12
作者 长春 《国际税收》 北大核心 2018年第3期80-80,F0003,共2页
2018年,全球经济进入复苏发展。当前,全球经济运行的大势主要表现为发达经济体的资本开支(朱格拉)周期、贸易周期和金融周期共振向上,全球经济延续复苏历程。虽然全球主要经济体劳动生产率的复苏尚待时日,但美、欧、日的三大周期... 2018年,全球经济进入复苏发展。当前,全球经济运行的大势主要表现为发达经济体的资本开支(朱格拉)周期、贸易周期和金融周期共振向上,全球经济延续复苏历程。虽然全球主要经济体劳动生产率的复苏尚待时日,但美、欧、日的三大周期共振向上,发达经济体的增速将稳中有升,从而为我国经济“稳中向上”提供一个宽松的外需环境。 展开更多
关键词 全球经济 发达经济体 金融周期 劳动生产率 主要表现 经济运行 大周期 共振
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地产投资背离加剧 经济下行压力未减
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作者 长春 《股市动态分析》 2018年第49期14-15,共2页
11月经济数据从消费与生产端表现出经济下行压力不减。结合四季度政治局会议内容来看,继续不再提“去杠杆”和“房地产”问题,已经为后续政策调整提供弹性。未来在基建弱反弹、消费疲弱、贸易恶化的背景中,不确定性将集中于地产投资,我... 11月经济数据从消费与生产端表现出经济下行压力不减。结合四季度政治局会议内容来看,继续不再提“去杠杆”和“房地产”问题,已经为后续政策调整提供弹性。未来在基建弱反弹、消费疲弱、贸易恶化的背景中,不确定性将集中于地产投资,我们认为应当关注当前地产投资两大背离的节奏,进而判断土地库存盘活逻辑是否生变。 展开更多
关键词 地产投资 经济数据 压力 背离 政治局会议 后续政策 不确定性 房地产
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中国房地产系统性风险分析
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作者 张智威 长春 陈家瑶 《金融发展评论》 2014年第6期49-58,共10页
2014年第一季度中国26个省份~①中有4省的房地产投资开始出现负增长,其中2个省份同比下滑25%。从全国范围来看,各项房地产市场领先指标在第一季度都有明显下降。目前的问题不再是面临结构性过剩的中国房地产市场是否可能或何时出现调整... 2014年第一季度中国26个省份~①中有4省的房地产投资开始出现负增长,其中2个省份同比下滑25%。从全国范围来看,各项房地产市场领先指标在第一季度都有明显下降。目前的问题不再是面临结构性过剩的中国房地产市场是否可能或何时出现调整,而是调整的幅度究竟有多大。我们认为,自2013年年中实施的紧缩性货币政策已经引发市场回调;除非政策由紧转松,否则下降趋势将继续。房地产市场大幅调整影响到今年经济增长的风险目前已然上升。我们在本报告中对房地产投资作了两种情境分析:1)今年的投资增速较2013年水平下降6个百分点;2)投资增速下降12个百分点。如果没有出台刺激性政策,我们预计情境一和情境二将分别导致GDP增速降至6.7%和5.8%。我们的基准预测是,政府将放宽财政政策、货币政策和房地产行业政策以实现2014年7.4%的GDP增长。我们预计由于今年政策放松加剧未来供应过剩的问题,2015年经济增长将放缓至6.8%。 展开更多
关键词 房地产投资 房地产市场 货币政策 中国房地产 领先指标 供应过剩 经济增长 经济研究 一线城市 风险
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人口“通缩”时代的经济含义
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作者 长春 《新金融评论》 2019年第1期69-94,共26页
本文主要探讨中国人口周期和趋势对经济的影响。当前新生儿人口急剧下降或开启一个人口'通缩'新时代的大序幕。我国人口拐点或将提前两年于2028年到来,考虑到TFR受人口周期影响有进一步下降的可能,实际上可能更早。中国人口周... 本文主要探讨中国人口周期和趋势对经济的影响。当前新生儿人口急剧下降或开启一个人口'通缩'新时代的大序幕。我国人口拐点或将提前两年于2028年到来,考虑到TFR受人口周期影响有进一步下降的可能,实际上可能更早。中国人口周期和趋势对经济至少有四个方面的影响:第一,人口快速老龄化,人口红利将趋于消失,这将影响我国经济潜在增长率。第二,投资需求有下行压力,尤其是房地产投资需求。第三,人口老龄化将对资金的需求和供给产生负面影响,投资需求的下降要比储蓄率下降更为明显,利率中枢在人口拐点发生后总体处于下降趋势。第四,我国社会养老负担将会明显加剧。 展开更多
关键词 人口通缩 经济 影响
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黑色系的政策顶已现
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作者 长春 《股市动态分析》 2021年第11期15-16,共2页
国常会连续喊话,对供给端收缩的政策容忍度已经明晰,国内黑色系的政策顶基本形成,后续价格走势将主要取决于需求,基于钢铁、煤炭全年供需紧平衡格局不变,我们认为黑色系大宗价格后续仍有上涨动力。
关键词 容忍度 价格走势 平衡格局 供给端 政策 黑色 上涨
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Research on Fault Diagnostic Classifier
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作者 赵林度 长春 盛昭瀚 《Journal of Southeast University(English Edition)》 EI CAS 1997年第2期62-67,共6页
In order to use the properties of the orbits of shaft centerline effectively, the properties of the orbits of shaft centerline are studied. And the feasibility of improved back propagation algorithm which makes the c... In order to use the properties of the orbits of shaft centerline effectively, the properties of the orbits of shaft centerline are studied. And the feasibility of improved back propagation algorithm which makes the convergence faster is proved in the paper. The neural network classifier is constructed by using Fisher distinguishing principle. The problems of concentrated property of samples learning and sensitivity of given threshold are resolved effectively, so that the intellectual level of fault diagnostic system for turbo generator is improved. 展开更多
关键词 FAULT DIAGNOSIS CLASSIFIER NEURAL NETWORK
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高运价和限电会成为经济复苏的插曲吗?
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作者 长春 《股市动态分析》 2020年第25期15-16,共2页
11月经济数据出炉,我们看到工业生产基本回到疫情前状态,出口增速剔除季节因素创下9年来的新高,但与此同时运价高企、海运效率下降,"拉闸"限电重出江湖,二者是否会成为经济修复的插曲?我们的观点是二者会影响复苏短期的加速度... 11月经济数据出炉,我们看到工业生产基本回到疫情前状态,出口增速剔除季节因素创下9年来的新高,但与此同时运价高企、海运效率下降,"拉闸"限电重出江湖,二者是否会成为经济修复的插曲?我们的观点是二者会影响复苏短期的加速度,但不影响2021年开年的趋势。集装箱价格高企源于多方面原因对于外部问题,集装箱的持续涨价是在全球集运系统紊乱的背景中所发生。 展开更多
关键词 经济数据 工业生产 运价 季节因素 集装箱 经济复苏 限电 效率下降
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降低政府杠杆率,有何深意
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作者 长春 《金融博览》 2021年第8期16-17,共2页
对于"政府杠杆率要有所降低"的提法,应做如下理解:第一,此处要求压降的杠杆率是广义的,不仅包含了传统意义上的政府显性债务,还包括了城投债类的隐性债务,而我国想要压降的可能正是这部分隐性债务。第二,此处"降低"... 对于"政府杠杆率要有所降低"的提法,应做如下理解:第一,此处要求压降的杠杆率是广义的,不仅包含了传统意义上的政府显性债务,还包括了城投债类的隐性债务,而我国想要压降的可能正是这部分隐性债务。第二,此处"降低"并不单单在于绝对规模,而更多在于债务率的抬升不能过快。 展开更多
关键词 隐性债务 城投债 杠杆率 债务率 显性债务 绝对规模 压降 传统意义
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风起朱格拉周期 机械景气东风至
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作者 长春 董琦 《股市动态分析》 2021年第5期15-16,共2页
2020年伊始,我们强调"全球复苏的三支箭":第一支箭,欧美消费动能;第二支箭;库存周期内外共振;第三支箭全球朱格拉周期启动。站在当下时点,我们认为第三支箭已箭在弦上。迈入全球朱格拉周期2020年的疫情冲击之后,叠加供需错配... 2020年伊始,我们强调"全球复苏的三支箭":第一支箭,欧美消费动能;第二支箭;库存周期内外共振;第三支箭全球朱格拉周期启动。站在当下时点,我们认为第三支箭已箭在弦上。迈入全球朱格拉周期2020年的疫情冲击之后,叠加供需错配、行业出清、全球刺激政策等一系列因素,我们认为新一轮全球朱格拉周期的力量正在孕育。走出疫情,我们即将走入全球朱格拉周期。 展开更多
关键词 朱格拉周期 刺激政策 库存周期 供需错配 景气 三支箭 疫情 消费
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