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退出威胁能抑制控股股东私利行为吗? 被引量:227
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作者 姜付秀 马云飙 运通 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2015年第5期147-159,共13页
已有文献认为,大股东的退出威胁可以缓解股东经理人利益冲突,降低经理人的代理成本。本文基于新兴资本市场的公司治理特征,实证检验了控股股东之外的其他大股东的退出威胁是否可以抑制控股股东的私利行为。以股权分置改革事件作为退出... 已有文献认为,大股东的退出威胁可以缓解股东经理人利益冲突,降低经理人的代理成本。本文基于新兴资本市场的公司治理特征,实证检验了控股股东之外的其他大股东的退出威胁是否可以抑制控股股东的私利行为。以股权分置改革事件作为退出威胁的替代变量,本文的实证检验结果表明,大股东退出威胁显著降低了控股股东的私利行为,提升了企业业绩。同时,我们的研究还发现,当其他大股东退出对控股股东财富的影响更大(控股股东持股比例更高)、退出更可信(持股比例相对于控股股东更少)以及处于对控股股东外部约束更差的环境下(法律环境较差地区和非四大审计的公司),其退出威胁更为有效。进一步检验的结果表明,大股东的退出威胁还加强了经理人的薪酬—业绩敏感性,即缓解了股东经理人的利益冲突。本文从一个新的视角为大股东的退出威胁是一种有效的公司治理机制提供了来自于新兴资本市场的经验证据。 展开更多
关键词 退出威胁 控股股东 私利行为
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国有企业的经理激励契约更不看重绩效吗? 被引量:164
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作者 姜付秀 朱冰 运通 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2014年第9期143-159,共17页
在人们的固有观念中,非国有企业更加利润导向,因此,非国有企业经理的薪酬激励和解职惩罚与企业绩效的关系要强于国有企业。然而,已有文献并没有为该观点提供有力的证据支持。本文认为,国有企业对经理人的显性业绩要求、受到更强的社会... 在人们的固有观念中,非国有企业更加利润导向,因此,非国有企业经理的薪酬激励和解职惩罚与企业绩效的关系要强于国有企业。然而,已有文献并没有为该观点提供有力的证据支持。本文认为,国有企业对经理人的显性业绩要求、受到更强的社会监督、更弱的掏空动机、加之诸多非国有企业经理人身份的特殊性,使得国有企业经理激励契约较非国有企业更为看重公司的绩效表现。本文实证检验发现,国有企业CEO的薪酬与会计绩效、解职与会计绩效的敏感性均高于非国有企业,从而表明国有企业的经理激励契约更加绩效导向。进一步的研究表明,国有企业承担的社会目标尽管增加了CEO的在职消费、提高了政治晋升的可能性,但是并没有改变CEO的薪酬绩效敏感性和变更绩效敏感性。同时,我们还发现CEO解职、CEO薪酬与公司市场绩效并不相关,且国有企业和非国有企业在市场绩效激励契约方面也并无显著差异。 展开更多
关键词 国有企业 激励契约 薪酬业绩敏感性 强制变更业绩敏感性
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泌阳凹陷双河油田油层识别标准研究 被引量:7
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作者 孙凤华 振平 +1 位作者 曲直 运通 《石油地质与工程》 CAS 2003年第z1期12-13,共2页
双河油田经过二十多年的勘探、开发,随着地质认识的不断提高和工艺技术的进步,油气层测井解释标准发生了较大的变化。通过对储层“四性”(岩性、物性、含油性、电性)的研究,结合测井精细解释、地质精细研究、地层细分对比追踪等多种途径... 双河油田经过二十多年的勘探、开发,随着地质认识的不断提高和工艺技术的进步,油气层测井解释标准发生了较大的变化。通过对储层“四性”(岩性、物性、含油性、电性)的研究,结合测井精细解释、地质精细研究、地层细分对比追踪等多种途径,建立了双河油田油层识别标准。岩性下限定为细砂岩。含油性下限定为油斑。物性下限定为:孔隙度11%,渗透率10×10^(-3)μm^2。油层标准为:声波时差220~280μs/m,电阻率>94~36Ωm(Ⅰ-Ⅳ油组),>75~34Ωm(Ⅴ-Ⅸ油组)。油干层电性标准为:油层:(微电极幅度差/微电位)×△t>90,SP/SSP> 0.35;干层:(微电极幅度差/微电位)×△t<90,SP/SSP< 0.35。 展开更多
关键词 双河油田 油层 识别 标准
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基于移动家庭医生平台的医患共享电子血压计研发与应用 被引量:8
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作者 李禹廷 邢登祥 +5 位作者 洪强 刘学 运通 高文艳 胡文平 林一帆 《中国医学装备》 2019年第9期1-3,共3页
目的:研发一种基于移动家庭医生应用程序(APP)的医患共享电子血压计。方法:血压计由微控制器模块、压力信号采集模块、充放气控制模块、蓝牙模块以及语音播报模块组成,采用BM02蓝牙模块通过低功耗蓝牙(BLE)传输协议与智能手机相配对建... 目的:研发一种基于移动家庭医生应用程序(APP)的医患共享电子血压计。方法:血压计由微控制器模块、压力信号采集模块、充放气控制模块、蓝牙模块以及语音播报模块组成,采用BM02蓝牙模块通过低功耗蓝牙(BLE)传输协议与智能手机相配对建立传输通道,将血压计测量结果转换为16进制数据后,通过数据通道传输到云端服务器,加以比对分析,最终返回到智能手机上的家庭APP内,并给出测量建议。结果:系统具有功耗低、可靠性高及可操作性好等特点,适合高血压病患者的远程复诊、移动问诊、分级诊疗、家庭医生等模式进行使用,克服了传统血压计患者血压数据无法无线传输的缺点,实现血压数据在家庭医生平台医生端数据库储存,供医生分析。结论:通过基于移动家庭医生平台的医患共享电子血压计,使医患之间沟通更便捷,对家庭医生、医联体分级诊疗以及远程慢病管理的新医疗模式推广具有重要意义。 展开更多
关键词 血压计 家庭医生 远程医疗 移动问诊
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金融机构独立董事薪酬激励研究 被引量:1
5
作者 运通 马黎珺 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2022年第7期1-21,共21页
薪酬激励是提升独立董事履职表现的重要手段。近年来我国不断加强金融机构公司治理监管,强化独立董事治理作用,但金融机构独立董事的薪酬问题并未受到充分关注。本文回顾了英美两国有关独立董事薪酬及其信息披露的政策及实践,并对我国2... 薪酬激励是提升独立董事履职表现的重要手段。近年来我国不断加强金融机构公司治理监管,强化独立董事治理作用,但金融机构独立董事的薪酬问题并未受到充分关注。本文回顾了英美两国有关独立董事薪酬及其信息披露的政策及实践,并对我国2003—2019年间A股上市金融机构的独立董事薪酬情况进行了分析。本文发现,我国缺乏对独立董事薪酬的系统规范,与国际实践尚存差距;另一方面,我国金融机构独立董事的薪酬结构过于单一,且薪酬未能根据独立董事的职责承担和时间投入而差异化,甚至存在少量独立董事未领取薪酬的情况。这在一定程度上反映了我国独立董事不被重视的情况。为切实发挥独立董事的作用,本文建议,监管部门应将独立董事薪酬纳入金融机构公司治理监管,对独立董事薪酬制定系统性的准则或指引,并适当允许金融机构对独立董事发放激励性薪酬;金融机构则应主动学习国际经验,完善独立董事薪酬激励,以提升独立董事的履职积极性。 展开更多
关键词 独立董事薪酬 公司治理准则 金融机构 金融监管 股票薪酬
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法律环境与企业研发——基于中国省际面板数据的分析
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作者 运通 《中国物价》 2017年第2期78-80,87,共4页
本文采用1998~2009年中国大中型工业企业的相关数据,实证检验了法律环境对企业研发投入的影响。研究发现:良好的法律环境将会促进企业研发资本和研发人员投入。随着法律环境的改善,规模较小的企业对研发资本投入较多,而大企业则更倾向... 本文采用1998~2009年中国大中型工业企业的相关数据,实证检验了法律环境对企业研发投入的影响。研究发现:良好的法律环境将会促进企业研发资本和研发人员投入。随着法律环境的改善,规模较小的企业对研发资本投入较多,而大企业则更倾向于研发人员投入。此外,法律环境对民营企业研发投入的影响更加明显。本研究指出并验证了法律环境不仅会影响企业的研发投入,而且将会促进经济增长。 展开更多
关键词 法律环境 研发意愿 研发投入能力 国有企业 民营企业
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我国制度变迁与经济增长的实证研究
7
作者 运通 《时代金融》 2014年第2X期172-173,共2页
本文通过在传统C-D生产函数中引入制度变量,实证检验了我国1952年至2011年制度变迁与经济增长在长短期内的关系。首先,为全面衡量我国制度变迁,分别就正式与非正式制度变化选取相应指标,并采用主成分分析法构建了综合制度变迁指标。其次... 本文通过在传统C-D生产函数中引入制度变量,实证检验了我国1952年至2011年制度变迁与经济增长在长短期内的关系。首先,为全面衡量我国制度变迁,分别就正式与非正式制度变化选取相应指标,并采用主成分分析法构建了综合制度变迁指标。其次,在引入带有制度变迁变量的C-D生产函数的基础上,构建了经济增长与制度变迁的计量模型。最后,运用向量误差修正模型实证检验了制度变迁对经济增长的促进作用,结果表明制度变迁与经济增长存在长期协整关系,并且制度变迁和人均资本存量都对经济增长有促进作用,而短期内当期的产出变动还受上期产出变动的影响。 展开更多
关键词 经济增长 制度变迁 协整检验 向量误差修正模型
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范围经济、集体外包与市场价格 被引量:1
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作者 倪得兵 运通 唐小我 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2011年第2期229-236,共8页
为解释供应链城等由于集体外包行为导致的集聚现象,建立一个由一个承包方和多个外包客户参与的博弈模型,定义完全参与的集体外包均衡(FPCOE),并通过FPCOE建立范围经济和最终市场价格之间的联系.结果表明,1)如果范围经济程度达到足够高水... 为解释供应链城等由于集体外包行为导致的集聚现象,建立一个由一个承包方和多个外包客户参与的博弈模型,定义完全参与的集体外包均衡(FPCOE),并通过FPCOE建立范围经济和最终市场价格之间的联系.结果表明,1)如果范围经济程度达到足够高水平,并且存在一个触发客户,则FPCOE将是唯一的博弈均衡;2)在FPCOE的情形下,最终市场的价格随着范围经济程度的提高而下降;3)当范围经济的程度进一步提高,FPCOE对应的最终市场价格低于自制均衡时的价格.这意味着,范围经济可以通过集体外包行为为最近观察到供应链城等集聚现象和"中国价格"现象提供一个可行的解释. 展开更多
关键词 范围经济 集体外包 博弈 纳什均衡
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CHARACTERIZATION OF THE UPPER SUBDERIVATIVE AND ITS CONSEQUENCES IN NONSMOOTH ANALYSIS
9
作者 运通 《Chinese Annals of Mathematics,Series B》 SCIE CSCD 1991年第4期480-494,共15页
It is proved that the upper subderivative of a lower semicontinuous function on a Banach space is upper semicontinuous for the first variable as x′→f x, i. e., x′-x, f(x′)-f(x). By taking account of the work of Tr... It is proved that the upper subderivative of a lower semicontinuous function on a Banach space is upper semicontinuous for the first variable as x′→f x, i. e., x′-x, f(x′)-f(x). By taking account of the work of Treiman. it is further shown that the upper subderivative of a 1. s. c. function is the upper limit of the contingent directtional derivatives around the concorned point. This new characterization of the upper suoberivative allows simple derivations and natural extension of many results' in nonsmooth analysis. 展开更多
关键词 七气 任才 二阳 notions NEIGHBORHOOD 拍脚 HADAMARD REGULAR TRANSLATE 云一
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Farkas引理的一个推广及应用
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作者 运通 《天津大学学报》 EI CAS CSCD 1993年第2期128-132,共5页
给出Farkas引理的一种推广,并将其用于不可微数学规划最优性条件的描述。
关键词 FARKAS引理 择一定理 数学规划
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基于市政工程造价的影响因素及控制措施探讨
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作者 运通 《中国科技期刊数据库 工业A》 2019年第5期359-359,361,共2页
随着中国市场经济的快速增长,中国的市政建设项目也取得了良好的增长机会。因此,如何做好市政工程管理已成为当前最关键的问题,市政工程成本问题更为重要。在本文中,作者将讨论和分析影响市政工程成本和施工成本控制措施的因素。
关键词 市政工程 制造成本 影响因素
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A Characterization of Paratingent Cone and P-subderivative with Applications in Nonsmooth Analysis
12
作者 运通 《Acta Mathematica Sinica,English Series》 SCIE CSCD 1991年第2期181-192,共12页
We give a new characterization of the paratingent cone in terms of contingent cones,i. e., the paratingent cone to any open set at a boundary point is the upper limit of the contingentcones at the neighboring points. ... We give a new characterization of the paratingent cone in terms of contingent cones,i. e., the paratingent cone to any open set at a boundary point is the upper limit of the contingentcones at the neighboring points. We use this result to characterize the strict differentiability in termsof the contingent directional derivatives. We also define a P-subderivative for continuous functionsand develop a subdifferential calculus with applications to optimality conditions in mathematicalprograming. 展开更多
关键词 A Characterization of Paratingent Cone and P-subderivative with Applications in Nonsmooth Analysis LIM
全文增补中
多个大股东与企业融资约束——基于文本分析的经验证据 被引量:195
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作者 姜付秀 运通 +1 位作者 田园 吴恺 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2017年第12期61-74,共14页
本文采用文本分析方法构建了融资约束指标,在此基础上,实证检验了多个大股东对企业融资约束的影响以及相应的作用机理。我们发现,多个大股东的公司有着较低的融资约束水平。该结论在控制内生性情况下依然成立。中介效应模型的检验结果表... 本文采用文本分析方法构建了融资约束指标,在此基础上,实证检验了多个大股东对企业融资约束的影响以及相应的作用机理。我们发现,多个大股东的公司有着较低的融资约束水平。该结论在控制内生性情况下依然成立。中介效应模型的检验结果表明,其他大股东通过抑制控股股东的掏空行为降低了企业融资约束。进一步的研究结果表明,在其他大股东具有较强的监督动机和监督能力(大股东数量更多、持股数量之和更大、大股东之间不容易合谋)、及更好的外部环境(信息环境、法律环境)时,公司的融资约束水平更低,这些发现在逻辑上为其他大股东的监督假说提供证据支持的同时,也表明大股东发挥监督作用降低企业融资约束需要一定条件。本文为完善中国情景下的融资约束指标构建、更好度量中国企业融资约束提供了有益参考;同时,为股权结构安排的经济后果提供了新的证据支持。 展开更多
关键词 多个大股东 监督 融资约束 文本分析
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多个大股东能否降低公司债务融资成本 被引量:126
14
作者 运通 姜付秀 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2017年第10期119-143,共25页
本文以2003-2014年的中国上市公司为样本,检验了多个大股东对公司债务融资成本的影响。结果表明,具有多个大股东的公司债务融资成本更低。该结论在控制内生性后依然成立。我们发现与监督假说一致,当公司内大股东数量越多、非控股大股东... 本文以2003-2014年的中国上市公司为样本,检验了多个大股东对公司债务融资成本的影响。结果表明,具有多个大股东的公司债务融资成本更低。该结论在控制内生性后依然成立。我们发现与监督假说一致,当公司内大股东数量越多、非控股大股东持股越多、大股东间持股分散度越低时,大股东更容易发挥监督作用,公司的债务融资成本越低。此外,当公司信息环境更好、公司所处地区法律环境更好时,大股东更容易发挥监督作用,多个大股东与债务融资成本间的负向关系也更加明显。本文从债务融资成本视角,为股权结构安排的经济后果提供了一定的证据支持。 展开更多
关键词 多个大股东 债务融资成本 监督 信息环境 法律环境
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金融机构董事会治理有效性评估研究——国际经验与中国政策 被引量:5
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作者 运通 杨婧 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期77-94,共18页
定期对董事会有效性进行评估是金融机构董事会发掘自身治理短板、加强自身建设的重要方式,也是各国监管部门于金融危机后在法律法规中予以明确的重点要求。鉴于我国尚未要求金融机构定期对董事会有效性进行评估(以下简称为"董事会... 定期对董事会有效性进行评估是金融机构董事会发掘自身治理短板、加强自身建设的重要方式,也是各国监管部门于金融危机后在法律法规中予以明确的重点要求。鉴于我国尚未要求金融机构定期对董事会有效性进行评估(以下简称为"董事会评估"),且金融机构的董事会治理能力亟待提升,本文详细展示了英国对董事会评估的规定和政策演变,结合英、美、德、日等国家的董事会评估规定和评估实践,对董事会评估的评估对象、评估方式、评估内容、信息披露等要素进行了分析。最后,本文结合我国制度特征,建议监管部门推动建立金融机构的董事会评估机制,将监管评价与公司董事会评估相结合;同时,金融机构自身应针对董事会治理的重点问题进行专项评估和持续改进,并将监事会监督纳入董事会的评估流程,持续提升董事会治理的有效性。 展开更多
关键词 董事会评估 董事会有效性 金融机构 监管评价
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我国上市公司投资者关系管理的不足与改进建议——基于美国经验的比较分析 被引量:5
16
作者 运通 《南方金融》 北大核心 2019年第5期65-72,共8页
作为提升公司股票市场表现和改善公司治理的重要手段,投资者关系管理自提出后便在全球范围得到了迅速发展。然而,我国上市公司对投资者关系管理的认识和实践仍存在不足及偏差,主要体现在以下几个方面:一是投资者关系管理的目的异化,战... 作为提升公司股票市场表现和改善公司治理的重要手段,投资者关系管理自提出后便在全球范围得到了迅速发展。然而,我国上市公司对投资者关系管理的认识和实践仍存在不足及偏差,主要体现在以下几个方面:一是投资者关系管理的目的异化,战略定位不清晰;二是组织设置和制度保障缺失,专业管理人才不足;三是投资者关系管理方式较为单一,缺乏针对性和主动性。借鉴美国上市公司投资者关系管理的实践经验,结合我国推动资本市场更高水平对外开放的现实背景,对我国上市公司提高投资者关系管理水平提出如下建议:一是要将满足投资者参与公司治理的需求、获取股东认同、吸引长期股东和改善公司治理作为投资者关系管理的根本目标,并将投资者关系管理作为公司战略管理的重要手段;二是要建立健全投资者关系管理制度,发挥董事会秘书的协调作用,建立投资者关系管理人员与公司相关部门的沟通和协调机制,提高投资者关系管理人员的专业能力;三是要加强股东研究与分析,针对个人投资者、企业法人投资者、专业机构投资者以及分析师的需要,制定差异化的投资者关系活动策略。 展开更多
关键词 投资者关系管理 公司治理 信息披露 战略管理 资本市场开放
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保险资金服务“科技-产业-金融”循环探析
17
作者 运通 《中国金融家》 2023年第6期114-116,共3页
“科技-产业-金融”循环是构建我国国内国际双循环新发展格局的关键。近年来,保险资金持续加大权益投资力度,充分运用保险金融产品支持科创企业和战略性新兴产业发展。作为规模大、期限长的资本,保险资金高度适配科技创新和产业升级发... “科技-产业-金融”循环是构建我国国内国际双循环新发展格局的关键。近年来,保险资金持续加大权益投资力度,充分运用保险金融产品支持科创企业和战略性新兴产业发展。作为规模大、期限长的资本,保险资金高度适配科技创新和产业升级发展的资金需要。 展开更多
关键词 产业升级 科创企业 权益投资 保险资金 双循环 战略性新兴产业发展 保险金融 资本
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妊娠期危险因素与子代发生特应性皮炎的关系研究进展
18
作者 运通 刘小武 +2 位作者 彦淳 荆方轶 刘巧 《皮肤性病诊疗学杂志》 2023年第1期89-93,共5页
近年来婴幼儿特应性皮炎患病率呈上升趋势,研究表明孕妇在妊娠期间常受环境、饮食等影响并发各种疾病,相关危险因素同时会透过胎盘作用于胎儿,诱导新生儿体内Th1/Th2失衡、肠道菌群紊乱等,影响子代特应性皮炎的发生。本文从环境因素、... 近年来婴幼儿特应性皮炎患病率呈上升趋势,研究表明孕妇在妊娠期间常受环境、饮食等影响并发各种疾病,相关危险因素同时会透过胎盘作用于胎儿,诱导新生儿体内Th1/Th2失衡、肠道菌群紊乱等,影响子代特应性皮炎的发生。本文从环境因素、饮食因素、精神因素、分娩方式、妊娠期过敏等方面综述相关危险因素对子代特应性皮炎影响的研究进展,以期为孕妇提供指导,降低子代患病风险。 展开更多
关键词 特应性皮炎 妊娠期 胎儿 危险因素 环境
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困境企业重组的国际经验、现实约束与建议 被引量:1
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作者 运通 何力军 《武汉金融》 北大核心 2019年第5期21-25,共5页
本文结合美国困境企业重组的发展经验,介绍了对冲基金参与困境企业重组的典型方式,并对比分析了我国在违约债权交易、破产重整程序与破产融资、薪酬激励机制等方面所受到的限制,最后从建立违约债券交易市场、增强债权人保护和减少政府... 本文结合美国困境企业重组的发展经验,介绍了对冲基金参与困境企业重组的典型方式,并对比分析了我国在违约债权交易、破产重整程序与破产融资、薪酬激励机制等方面所受到的限制,最后从建立违约债券交易市场、增强债权人保护和减少政府干预、完善破产融资制度、优化薪酬激励机制、加强股权管理等方面,对促进我国困境企业重组提出建议。 展开更多
关键词 企业重组 破产制度 DIP融资 公司治理
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关于农村学校档案图书的一体化管理
20
作者 宋光青 郑福浩 运通 《档案管理》 1996年第1期34-34,共1页
学校档案是学校在日常工作中形成的真实记录,图书是师生汲取知识的工具。那么,在农村学校这样一个特殊的环境里,怎样对档案和图书进行科学管理呢?笔者认为实行档案和图书一体化管理,更符合农村学校的实际。从农村中小学的实际情况来说,... 学校档案是学校在日常工作中形成的真实记录,图书是师生汲取知识的工具。那么,在农村学校这样一个特殊的环境里,怎样对档案和图书进行科学管理呢?笔者认为实行档案和图书一体化管理,更符合农村学校的实际。从农村中小学的实际情况来说,农村中小学的规模较小,校舍比较紧张,档案和图书的数量也比较少,就以规模相对比较大的联中、中心校来说,一学年形成的档案一般都在10—15卷之间,其他小学在6卷左右。因此在中小学校舍不太充足的情况下,档案图书一体化管理是完全可行的。再从农村学校人员的实际情况来说,一个教师只担任档案或图书管理员,其工作量显然不够; 展开更多
关键词 一体化管理 农村学校 档案图书 学校档案 图书管理员 图书工作 农村中小学 科学管理 中小学校 实际情况
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