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将跨国并购作为技术追赶的杠杆:动态能力视角 被引量:212
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作者 吴先明 苏志文 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2014年第4期146-164,共19页
我国企业对发达国家企业的技术寻求型并购发展迅猛,而现有的理论对这一问题缺乏逻辑一致的解释。本文从动态能力视角整合后发企业技术追赶理论和后发企业国际化理论的主要观点,对这一现象和过程进行了系统的分析和阐述。本文选取7个典... 我国企业对发达国家企业的技术寻求型并购发展迅猛,而现有的理论对这一问题缺乏逻辑一致的解释。本文从动态能力视角整合后发企业技术追赶理论和后发企业国际化理论的主要观点,对这一现象和过程进行了系统的分析和阐述。本文选取7个典型案例,运用扎根理论研究法中规范的译码程序对案例进行剖析,发掘出"并购企业初始技术能力"、"关键技术缺口"、"有价值的创造性资产"、"技术融合"和"技术追赶"五个范畴以及范畴之间的逻辑关系,并由此构建了以跨国并购为杠杆的后发企业技术追赶模型。我们发现,后发企业技术寻求型海外并购是一个精心设计、带有冒险特征的能力更新过程,通过海外并购,一些企业不仅跨越了技术创新的鸿沟,实现了技术的进一步追赶,而且推动了战略转型,形成了真正意义上的国际竞争力。 展开更多
关键词 跨国并购 技术追赶 动态能力 后发企业 扎根理论
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我国企业跨国并购驱动机制研究--基于清晰集的定性比较分析 被引量:127
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作者 程聪 贾良定 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第6期113-121,共9页
以往有关我国企业跨国并购驱动机制的研究,往往只能关注少数几个变量的影响机制问题,且无法深入分析各变量之间的内在相互作用机制。本文通过搜集2004—2014这十年来我国典型的企业跨国并购案例素材,采用清晰集定性比较分析方法对我国... 以往有关我国企业跨国并购驱动机制的研究,往往只能关注少数几个变量的影响机制问题,且无法深入分析各变量之间的内在相互作用机制。本文通过搜集2004—2014这十年来我国典型的企业跨国并购案例素材,采用清晰集定性比较分析方法对我国企业跨国并购的驱动机制进行了整合性分析,研究发现,从东道国市场特征来看,我国企业跨国并购的驱动机制可以划分为企业内部主导型、积极制度主导型、消极制度主导型和内外配合主导型四种类型,其中,企业管控能力在所有四种市场驱动模式下都是十分重要的驱动要素。另外,企业内部主导型驱动模式下拥有丰富并购经验的企业采用非现金支付更容易获得成功,而积极制度主导型驱动模式下企业则采用现金支付更容易获得成功;消极制度主导型驱动模式下企业跨国并购经验的作用十分关键,而内外配合主导型驱动模式下则采用非现金支付更容易获得成功。 展开更多
关键词 跨国并购 驱动机制 定性比较分析
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中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价 被引量:122
3
作者 邵新建 巫和懋 +2 位作者 肖立晟 杨骏 薛熠 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2012年第5期81-105,共25页
根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以... 根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,公告日附近的累计异常收益率高达5.22%。这意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现越强,预期其创造的协同价值越大。 展开更多
关键词 跨国并购 并购绩效 协同效应
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国内上市公司跨国并购绩效影响因素的实证研究 被引量:120
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作者 余鹏翼 王满四 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2014年第3期64-70,96,共7页
本文以2005年至2010年我国沪深交易所成功进行跨国并购的103家公司为研究样本,利用多元回归模型对中国企业跨国并购绩效的影响因素进行实证检验。研究结果表明:现金支付方式、第一大股东持股比例、并购双方的文化异质对收购公司的并购... 本文以2005年至2010年我国沪深交易所成功进行跨国并购的103家公司为研究样本,利用多元回归模型对中国企业跨国并购绩效的影响因素进行实证检验。研究结果表明:现金支付方式、第一大股东持股比例、并购双方的文化异质对收购公司的并购绩效影响显著正相关;收购公司的政府关联度与其并购后的短期绩效正相关,与其长期绩效显著负相关;收购公司的公司规模与其并购后的短期绩效显著负相关,与其长期绩效显著正相关。在此基础上指出政府应加大对国内企业跨国并购的扶持力度,应当谨慎选择跨国并购的时机和目标公司,强化跨国并购后的整合效应,通过海外并购实现全球资源的优化配置。 展开更多
关键词 跨国并购 经营绩效 影响因素
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中国企业跨国并购中的文化差异整合策略研究 被引量:90
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作者 赵曙明 张捷 《南京大学学报(哲学.人文科学.社会科学)》 CSSCI 北大核心 2005年第5期32-41,共10页
有效整合并购企业双方的跨文化差异是实现成功的跨国并购的关键所在。传统研究对并购中文化整合的分析往往侧重于企业层面。但是,随着中国企业不断融入全球经济一体化的进程,许多企业层面文化冲突的分析在跨国界的情况下已经不能适用。... 有效整合并购企业双方的跨文化差异是实现成功的跨国并购的关键所在。传统研究对并购中文化整合的分析往往侧重于企业层面。但是,随着中国企业不断融入全球经济一体化的进程,许多企业层面文化冲突的分析在跨国界的情况下已经不能适用。因此,立足于跨越国界的视角,对中国企业跨国并购中的文化差异整合策略进行探讨就显得十分重要。 展开更多
关键词 转型经济 跨文化管理 跨国并购 文化差异 文化整合
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跨国并购的技术寻求动因解析 被引量:76
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作者 李蕊 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2003年第2期19-24,共6页
本文以技术变化迅速的制药业和电子业为例 ,通过大量的统计数据和案例 ,分析并证明了在技术优势成为企业竞争力核心因素的全球背景下 ,为获取相应的技术进而通过价值链的国际专业化来实现技术的静态和动态协同效应 ,从而提高技术效率和... 本文以技术变化迅速的制药业和电子业为例 ,通过大量的统计数据和案例 ,分析并证明了在技术优势成为企业竞争力核心因素的全球背景下 ,为获取相应的技术进而通过价值链的国际专业化来实现技术的静态和动态协同效应 ,从而提高技术效率和技术竞争优势 ,是跨国公司进行跨国并购方式投资的一个重要动因。 展开更多
关键词 跨国公司 跨国并购 技术手求 技术效率 技术竞争优势 制药业 电子业
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绿地投资还是跨国并购:中国企业对外直接投资方式的选择 被引量:94
7
作者 蒋冠宏 蒋殿春 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2017年第7期126-146,共21页
本文利用2003-2009年中国工业企业对外直接投资和跨国并购数据,检验了企业异质性对其对外直接投资方式的影响。研究发现生产率更高、资本更密集和规模更大的企业更有可能选择跨国并购的投资方式;出口越多的企业越有可能选择绿地投资的方... 本文利用2003-2009年中国工业企业对外直接投资和跨国并购数据,检验了企业异质性对其对外直接投资方式的影响。研究发现生产率更高、资本更密集和规模更大的企业更有可能选择跨国并购的投资方式;出口越多的企业越有可能选择绿地投资的方式;研发密度越高和流动资产比重越高的企业越有可能选择跨国并购的投资方式。通过上述研究我们发现,生产率高、资本密集、规模大、研发密度高且流动资产比重高的中国企业选择跨国并购方式的可能性大。这充分说明是否具有"可转移优势"是中国企业对外直接投资选择进入方式的重要决定因素。 展开更多
关键词 对外直接投资 绿地投资 跨国并购 企业异质性
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跨国并购还是绿地投资?——FDI进入模式选择的影响因素研究 被引量:79
8
作者 李善民 李昶 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第12期134-147,共14页
外商直接投资(FDI)进入东道国市场的模式主要包括跨国并购和绿地投资两种。大量文献表明,这两种进入模式对东道国经济存在显著不同的影响,因此弄清影响FDI进入模式选择的因素,对于指导我国政府制定政策引导FDI采用有利于我国经济发展的... 外商直接投资(FDI)进入东道国市场的模式主要包括跨国并购和绿地投资两种。大量文献表明,这两种进入模式对东道国经济存在显著不同的影响,因此弄清影响FDI进入模式选择的因素,对于指导我国政府制定政策引导FDI采用有利于我国经济发展的进入模式有着重要的现实意义。本文通过构建三阶段实物期权模型,分析了影响FDI进入模式选择的因素,研究发现,东道国工程建设速度、经济增长率、市场需求的不确定性影响FDI进入模式的选择;东道国对FDI投资的政策引导直接并显著地影响FDI进入模式的选择。模型分析同时表明,FDI投资者通过跨国并购方式获得的目标企业相对于绿地投资方式获得的目标企业具有更大的规模。最后,本文通过对全球175个国家或地区数据的实证检验,证实了上述结论。 展开更多
关键词 外商直接投资 跨国并购 绿地投资 实物期权
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董事会异质性、断裂带与跨国并购 被引量:78
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作者 李维安 刘振杰 顾亮 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第4期1-11,共11页
跨国并购不仅可能受到董事会特征的直接影响,还可能受到行业环境的间接影响,以2004年至2012年进行跨国并购的168家中国企业为样本,使用Logit回归方法检验董事会异质性和董事会断裂带对跨国并购成败的影响,利用其中96家制造行业的企业样... 跨国并购不仅可能受到董事会特征的直接影响,还可能受到行业环境的间接影响,以2004年至2012年进行跨国并购的168家中国企业为样本,使用Logit回归方法检验董事会异质性和董事会断裂带对跨国并购成败的影响,利用其中96家制造行业的企业样本检验行业环境对董事会异质性和董事会断裂带与跨国并购之间关系的调节作用。研究结果表明,在不考虑行业环境的情况下,董事会异质性、社会异质性和职业异质性与跨国并购没有显著相关性,董事会断裂带与跨国并购显著负相关;在考虑行业环境的情况下,环境包容性对董事会异质性、职业异质性与跨国并购之间的关系有显著正向调节作用,环境动态性对职业异质性与跨国并购之间关系有显著正向调节作用,与预期相反,环境动态性对社会异质性与跨国并购之间关系有显著负向调节作用。研究结论为有意于进行跨国并购的企业如何构建董事会提供了启示。 展开更多
关键词 董事会异质性 董事会断裂带 跨国并购 行业环境
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中国企业跨国并购现状分析与趋向预期 被引量:40
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作者 赵伟 古广东 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2005年第1期108-111,共4页
从总体规模、分布结构、并购动机、方式与效应等角度入手,考察了中国企业跨国并购的现状,并对其未来发展趋向作了前瞻性预期。
关键词 中国企业 跨国并购 预期 并购动机 趋向 总体规模 分布结构 前瞻性 现状分析 角度
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跨国公司在华并购投资:意义、趋势及应对战略 被引量:43
11
作者 "促进跨国公司对华投资政策"课题组 江小涓 +6 位作者 王子先 严启发 陈霖 王迎新 徐凌 荆林波 潘悦 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2001年第3期16-26,52,共12页
关键词 跨国公司 中国 外商投资 跨国并购 国有企业 资产存量 股票市场 兼并收购法
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中国企业对“一带一路”沿线国家市场的进入策略 被引量:67
12
作者 蒋冠宏 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第9期119-136,共18页
本文利用2004—2009年对"一带一路"沿线国家直接投资的中国企业数据,考察了"一带一路"沿线国家制度和资源对中国企业市场进入策略的影响。通过运用Multinomial Logit模型做实证检验,本文得到以下结论:生产率较高、... 本文利用2004—2009年对"一带一路"沿线国家直接投资的中国企业数据,考察了"一带一路"沿线国家制度和资源对中国企业市场进入策略的影响。通过运用Multinomial Logit模型做实证检验,本文得到以下结论:生产率较高、资本较密集和规模较大的企业选择合资或并购;出口多的企业倾向于绿地新建。中国企业倾向于以合资或并购形式进入技术和研发资源密集的沿线国家,以获取沿线国家的"可转移"资源;"不可转移优势"明显的企业进入技术和研发资源密集的沿线国家通过选择合资或并购的概率较高。在制度质量较高、营商环境好或制度差异大的沿线国家,中国企业倾向于并购,但"可转移优势"明显的企业倾向于以绿地新建方式进入制度差异大的沿线国家。给定沿线国家的制度和资源,中国企业基于异质性"优势"选择最优进入策略:在制度环境优越的沿线国家,生产率较高的企业选择绿地新建,利润率较高的企业选择合资或并购。 展开更多
关键词 对外直接投资 进入策略 跨国并购 一带一路
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跨国并购影响因素的理论解释与述评 被引量:29
13
作者 叶勤 《外国经济与管理》 CSSCI 北大核心 2003年第1期26-31,共6页
跨国并购作为 2 0世纪 90年代以来跨国直接投资的主要形式 ,备受理论界的关注。西方学者纷纷从交易费用学说、企业并购理论、企业成长理论、产业组织理论和组织学习理论等出发来解释跨国并购的影响因素。本文全面介绍了这种理论动态 ,... 跨国并购作为 2 0世纪 90年代以来跨国直接投资的主要形式 ,备受理论界的关注。西方学者纷纷从交易费用学说、企业并购理论、企业成长理论、产业组织理论和组织学习理论等出发来解释跨国并购的影响因素。本文全面介绍了这种理论动态 ,并且对各种理论对跨国并购影响因素的解释力进行了评述。在此基础上 ,本文从理论渊源上将以上五种理论概括为交易费用学说、市场不完全学说 ,试图构建解释跨国并购影响因素的一般理论模型。 展开更多
关键词 跨国并购 影响因素 理论解释 交易费用学说 企业成长理论 产业组织理论 组织学习理论
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论中国企业跨国并购 被引量:43
14
作者 武勇 谭力文 《经济问题探索》 北大核心 2004年第8期36-40,共5页
本文分析了中国企业跨国并购的现状、制约我国企业跨国并购的因素 ,阐述了我国企业跨国并购急需解决的战略问题 。
关键词 中国 企业体制 跨国并购 资本运营 股权结构 融资渠道 并购成本 公司治理结构
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来源国劣势与合法化战略——新兴经济企业跨国并购的案例研究 被引量:62
15
作者 魏江 王丁 刘洋 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2020年第3期101-119,M0004,236,共21页
新兴经济体企业在跨国并购中如何根据不同类型来源国劣势来做出合法化战略选择?通过对吉利和万向六次跨国并购的多案例分析,本文打破现有文献关于"来自相同国家的企业面临相似来源国劣势"这一"同质化假定",把来源... 新兴经济体企业在跨国并购中如何根据不同类型来源国劣势来做出合法化战略选择?通过对吉利和万向六次跨国并购的多案例分析,本文打破现有文献关于"来自相同国家的企业面临相似来源国劣势"这一"同质化假定",把来源国劣势构念化为制度维和产品维。通过归纳式案例研究,本文发现,对于产品维的来源国劣势,新兴经济体企业倾向于通过组织制度设计、资源协同和声誉重构等合法性修复战略进行应对。对于制度维的来源国劣势,新兴经济体企业倾向于采用制度遵从、组织制度设计、资源协同等合法性获取战略来应对。当面临产品维和制度维双重劣势时,新兴经济体企业综合运用制度遵从、组织制度设计、资源协同、声誉重构等合法性获取和合法性修复战略,重点强调沟通协调这一合法性维持战略来应对。这些发现贡献于新兴经济体企业在跨国并购,乃至于更广意义国际化的文献,并对中国企业跨国并购过程有一定的启示意义。 展开更多
关键词 来源国劣势 跨国并购 合法性 制度 案例研究
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服务业跨国投资的发展及其影响 被引量:34
16
作者 俞梅珍 《华南师范大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2003年第2期10-15,共6页
2 0世纪 80年代以来 ,全球服务贸易自由化进程加快 ,服务产业的国际投资得到快速发展 ,尤其是服务企业的跨国并购浪潮一浪高过一浪 ,服务企业的国际化网络得以大大拓展。这对拉动全球服务产业的发展及世界经济的整体发展产生积极影响 ;... 2 0世纪 80年代以来 ,全球服务贸易自由化进程加快 ,服务产业的国际投资得到快速发展 ,尤其是服务企业的跨国并购浪潮一浪高过一浪 ,服务企业的国际化网络得以大大拓展。这对拉动全球服务产业的发展及世界经济的整体发展产生积极影响 ;同时 ,进一步调整着发达国家与发展中国家在国际分工中的利益分配 ,服务产业落后的发展中国家在国际经济竞争中将处于更加不利的地位。 展开更多
关键词 服务业 服务产业 跨国投资 跨国并购
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跨国并购中文化整合的流程设计与模式选择 被引量:38
17
作者 潘爱玲 《南开管理评论》 CSSCI 2004年第6期104-109,共6页
企业在跨国并购活动中,面临着民族文化与企业文化双重差异的影响和挑战。能否做好文化的整合与创新,直接关系到跨国并购的成败。本文试就文化整合与跨国并购的关系、文化整合的流程设计、模式选择等问题进行探讨,以期对我国企业的跨国... 企业在跨国并购活动中,面临着民族文化与企业文化双重差异的影响和挑战。能否做好文化的整合与创新,直接关系到跨国并购的成败。本文试就文化整合与跨国并购的关系、文化整合的流程设计、模式选择等问题进行探讨,以期对我国企业的跨国并购实践有所启示。 展开更多
关键词 跨国并购 企业文化 模式选择 流程设计 文化整合 我国企业 成败 活动 民族文化 挑战
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中国企业跨国并购的组织合法性聚焦:内部,外部,还是内部+外部? 被引量:55
18
作者 程聪 谢洪明 池仁勇 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2017年第4期158-173,共16页
本文旨在探讨跨国并购过程中中国后发企业如何响应内部和外部"双元"情境下的组织合法化问题,基于动态演化的视角通过对吉利并购沃尔沃的纵向单案例研究,我们构建了一个跨国并购过程中企业组织合法性聚焦、企业能力整合模式与... 本文旨在探讨跨国并购过程中中国后发企业如何响应内部和外部"双元"情境下的组织合法化问题,基于动态演化的视角通过对吉利并购沃尔沃的纵向单案例研究,我们构建了一个跨国并购过程中企业组织合法性聚焦、企业能力整合模式与组织惯例之间关系演变的统合性理论框架。研究表明:跨国并购过程中企业合法性聚焦主要经历了由内部组织情境导向过渡到关注外部组织情境,并最终发展到内外部组织情境并重的演变过程,是一种由"排他型"聚焦到"共生型"聚焦的转变。在这种组织合法性聚焦转变过程中,涌现出了低阶能力整合模式、中阶能力整合模式和高阶能力整合模式等3种企业动态能力运用模式。本研究还发现,跨国并购过程中低阶能力整合模式更容易导致企业形成弱组织惯例,而高阶能力整合模式促进企业形成强组织惯例的可能性更高。研究结论对企业国际化中的组织合法性相关研究做出了理论贡献,同时也对"一带一路"背景下中国企业如何更好地"走出去"具有启发意义。 展开更多
关键词 跨国并购 组织合法性聚焦 能力整合模式 组织惯例
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跨国并购和新设投资的比较——一个经济学分析框架 被引量:31
19
作者 胡峰 余晓东 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2003年第2期48-55,共8页
跨国公司对外投资有两种方法可供选择,即跨国并购和新设投资,其中跨国并购已日益成为一种流行的对外投资方式而受到更多跨国公司的青睐。可以证明,当国内资产的战略性价值足够高时,跨国并购就一定会发生。由于各个跨国企业对国内资产的... 跨国公司对外投资有两种方法可供选择,即跨国并购和新设投资,其中跨国并购已日益成为一种流行的对外投资方式而受到更多跨国公司的青睐。可以证明,当国内资产的战略性价值足够高时,跨国并购就一定会发生。由于各个跨国企业对国内资产的竞争性竞价,国内资产的价格往往会提升到高于或大大高于其内在价值的高价。同样可以证明,跨国并购会提高目标企业的股票价格,而对并购企业的股价影响是不确定的。 展开更多
关键词 新设投资 跨国并购 市场进入 经济学分析框架 对外投资 跨国公司
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中国企业跨国并购成败影响因素实证研究——基于政治和文化视角 被引量:50
20
作者 李诗 吴超鹏 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第3期18-30,共13页
近年来,中国企业海外投资并购增长趋势强劲,跨国并购已成为中国企业寻求新一轮发展的重要途径。但在全球跨境并购中,中国企业跨国并购失败率却远高于欧美企业。鉴于此,本文考察了1997-2010年中国企业跨国并购的成功率,并从政治和文化视... 近年来,中国企业海外投资并购增长趋势强劲,跨国并购已成为中国企业寻求新一轮发展的重要途径。但在全球跨境并购中,中国企业跨国并购失败率却远高于欧美企业。鉴于此,本文考察了1997-2010年中国企业跨国并购的成功率,并从政治和文化视角分析其影响因素。结果发现,涉及政治敏感性行业的并购成功可能性较低;中国同东道国外交关系越密切、东道国国民的诚信程度越高、中国与东道国的历史交战次数越少,并购交易完成的可能性越高。 展开更多
关键词 跨国并购 政治敏感性资产 文化与金融
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