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涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究
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摘要
本文修正了 Sutrick提出的涨跌停限制发生时证券均衡价格的估计方式 ,新估计方式可降低估计误差。本文利用均衡价格估计方法 ,以中国股市 A股股票为研究对象 ,研究了涨跌停发生时投资者是否存在过度反应。结论是 :涨停后次日的平均异常收益率显著为负 ,而跌停后次日的平均异常收益率显著为正 。
作者
孙培源
范利民
机构地区
上海交通大学经济研究中心
上海交通大学管理学院
出处
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2004年第4期72-79,共8页
The Journal of World Economy
关键词
证券市场
中国
A股市场
过度反应现象
事件日法
股票价格
涨跌幅限制
平均异常收益率
均衡价格
投资者行为
估计方法
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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