摘要
信贷市场的均衡是一种配给均衡。20世纪70年代,Stiglitz、Weiss和Jaffee等人将不对称信息范式引入信贷市场的研究,得出了许多有重大意义的理论成果。Jaffee和Russel(1976)假定市场上存在两种类型的借款人——'诚实的'和'不诚实'的,贷款到期时,前者会按时还款,后者不会还款。由于事前无法知道借款人类型,放款人只能以同样的利率放款。为了补偿违约带来的损失,放款人会设定更高的贷款利率(相对诚实借款人放款的情况)。这样,诚实的借款人因为贷款利息较高而减少贷款需求,不诚实的借款人也会减少借款数额以便隐藏其类型。因此,信贷配给就成为市场应对逆向选择的自然结果。
出处
《今日财富》
2018年第19期26-29,共4页
Fortune Today
