摘要
注册制改革作为我国证券市场发行制度市场化进程的重要环节,其降低IPO抑价的有效性备受关注。文章基于注册制下科创板信息技术企业的上市数据,采用QCA方法研究了科创板上市公司的IPO抑价程度,并深入探究了承销商声誉特征和投资者情绪对IPO抑价的影响机制。研究发现,注册制虽然在一定程度上减少了科创板的IPO抑价现象,但这一现象依然存在;低抑价和非低抑价的驱动机制存在非对称关系,在产生低抑价的组态中,理性的投资者情绪发挥了不可或缺的作用;在产生非低抑价的路径中,高承销商声誉特别是承销商评级发挥了加剧IPO抑价程度的作用,且与投资者情绪存在一定的联动作用。
出处
《商业会计》
2023年第20期9-17,共9页
Commercial Accounting
基金
山东省研究生教育质量提升计划项目(项目编号:SDYKC20080、SDYA17091)
山东省社会科学规划研究项目“新旧动能转换背景下企业技术投资选择及其经济后果研究”(项目编号:18CKJJ06)。
